Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Čím se liší dobří hodnotoví investoři od těch špatných?

Čím se liší dobří hodnotoví investoři od těch špatných?

01.06.2018 11:01
Autor: Redakce, Patria.cz

Někteří vynikající investoři na světě se zaměřují zejména na takzvané hodnotové investice, které můžeme považovat za nákup akcií s diskontem vůči jejich skutečné hodnotě. Mezi nejznámější investory tohoto typu můžeme zařadit šéfa Berkshire Hathaway Warrena Buffetta či ředitele Fidelity Investment Petera Lynche. John Rosevear ze serveru Fool.com se pokusil vystihnout několik základních principů, podle kterých by se hodnotoví investoři měli řídit.

Za prvé, hodnotové investování není to samé jako spekulace. Za otce tohoto přístupu bývá často považován Benjamin Graham a i ten kladl velký důraz na rozdíl mezi spekulací a investicemi. Nákupy aktiv, které jsou provedeny na základě pečlivé analýzy a které slibují odpovídající návratnost a malé riziko, lze podle něj považovat za investice. Zbytek je spekulací. Hodnotoví investoři tak většinou nehledají revoluční produkty a převratné změny v podnikání, které mohou, ale také nemusí přinést velké bohatství. Hledají naopak firmy, které již nyní mají hodnotu vyšší než cena akcie, která je ale při běžném pohledu ukryta.

Za druhé, hodnotové investování stojí na dohadech vnitřní hodnoty. Zastánci teorie efektivních trhů sice tvrdí, že cena akcií v daný okamžik odráží všechny dostupné informace, uznávají však, že po krátkou dobu může dojít ke špatnému ocenění akcií trhem. Právě takových situací využívá hodnotový investor a mohou vznikat na základě přehnané reakce trhu na špatné zprávy či třeba plošných prodejů na trhu, které stáhnou dolů i akcie kvalitních firem. Tedy firem, jejichž vnitřní hodnota nebyla danou událostí snížena, ale jejichž akcie i přesto klesly.

Vnitřní hodnotu je možné posuzovat na základě mnoha ukazatelů a násobků, tím nejjednodušším je poměr ceny a zisků PE. Peter Lynch podle svých slov preferuje takzvaný PEG poměr, který je PE poměrem děleným očekávaným růstem zisků. Někdy se udává, že pokud se PEG blíží jedné, je firma zhruba férově oceněna. Často může jít o přílišné zjednodušení, ale Lynch tvrdí, že právě PEG je dobrým nástrojem pro identifikaci potenciálně podhodnocených společností, které si zaslouží detailnější pohled. Ten musí přijít proto, abychom si byli jistí, že nízké valuační násobky mají u dané společnosti dobré opodstatnění a tudíž se o žádnou hodnotovou investici nejedná.

Za čtvrté, hodnotový investor nepřemýšlí v rámci týdnů či měsíců, ale let. Warren Buffett v této souvislosti trefně poznamenal, že „akciový trh je nástrojem, který přerozděluje peníze od těch netrpělivých k trpělivým“. Někdy totiž trvá dost dlouho, než u dobré hodnotové investice přijde růst ceny akcie na úroveň odpovídající její hodnotě. Výhodu máte v takové situaci jen tehdy, pokud máte čas a peníze, které nebudete dlouho potřebovat. S tím úzce souvisí i rada, která tvrdí, že byste měli firmu, jejíž akcie kupujete, dobře znát a chápat její aktivity. A lepší, než se považovat za investora, je považovat se za jednoho z vlastníků takové společnosti, což nás vrací k dlouhodobému investičnímu horizontu.

Za páté, hodnotové investování vyžaduje kontrariánský způsob uvažování, protože téměř z definice při něm hledáte právě to, co ostatní zavrhují. Není tedy vhodné pro ty, kteří jsou rádi s davem a řídí se zejména převažujícími trendy.

Zdroj: Fool.com



 

Čtěte více:

Tak nějak vypadá klasické dilema hodnotového investora…
25.04.2018 18:07
Minulý týden jsem tu nakousl téma „tří absurdně levných akcií“. Na ten...
Čeho by se měli vyvarovat hodnotoví investoři
02.05.2018 15:31
Hodnotoví investoři se na trhu snaží hledat podhodnocené akcie s nízký...
Stačí jeden krok vedle a z růstové akcie je propadák a hodnotové dilema
02.05.2018 10:29
Není to zase tak dávno, co se akcie restauračního řetězce Chipotle hřá...
Růst, hodnota, povídkovost - je dobré vědět, do čeho vlastně investujeme
24.05.2018 18:20
Ono pověstné „všeho s mírou“ platí bezesporu i o používání různých inv...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.05.2020
9:15Rozbřesk: Druhá fáze krize: Omezit plošnost, zachovat kurzarbeit, oživit investiční pobídky
9:01HN: Stát ČEZu peníze na nové jaderné bloky půjčí
8:48Evropské burzy mohou po smíšené Asii otevřít v plusu. Babiš: Stát může půjčit ČEZu na jaderný projekt  
8:42Fed: Ekonomická aktivita v USA v dubnu a květnu prudce klesala
8:38Pompeo: Hongkong kvůli vměšování Číny nezasluhuje zvláštní status
8:15ČEZ, a.s. - Pozvánka na valnou hromadu dne 29. června 2020
6:13FT: Evropští spotřebitelé hromadí úspory
27.05.2020
22:05Nasdaq nově koriguje pouze intradenně
18:33Tesla 10/10
17:17Zatímco Evropu podpořil záchranný balík, Amerika zavelela k ústupu  
17:05Renault a Nissan mají plán přežití. Vylučuje fúzi
17:01Firma z USA vyvíjející vakcínu proti covidu-19 kupuje závod v ČR
16:46Jakub Brukner: Zajímavé příležitosti pro nákup by mohly přijít již záhy
16:10Postřeh z trhů: Evropské akcie nejvýš za tři měsíce. Padá, co dosud rostlo a právě naopak  
15:58Kvůli koronaviru hrozí snížení ratingu rekordnímu počtu subjektů
15:19Co ukázala první výsledková sezóna zasažená koronavirem a co čekat na trzích dále? Webinář DNES od 16:30!
14:58Zásah Číny proti Hongkongu ohrožuje globální pořádek, USA žhaví legislativu
13:40Plán Bruselu na zotavení z koronaviru: Balík za 1,85 bilionu EUR. Babiš se obává zadlužení
11:27Euro před zprávami z EU koriguje zisky, akcie však rostou dál  
11:09IEA: Kvůli pandemii rekordně klesnou investice do energetiky

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Dell Technologies Inc (04/20 Q1, Aft-mkt)
Dollar General Corp (04/20 Q1)
Marvell Technology Group Ltd (04/20 Q1, Aft-mkt)
salesforce.com Inc (04/20 Q1, Aft-mkt)
VMware Inc (04/20 Q1, Aft-mkt)
14:00DE - Harmonizovaný CPI, y/y
14:30USA - HDP, q/q a
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m
16:00USA - Rozjednané prodeje domů, m/m
21:15Costco Wholesale Corp (05/20 Q3)
22:15DXC Technology Co (03/20 Q4)