Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Kde je nejslabší bod eurozóny

Kde je nejslabší bod eurozóny

03.12.2018 5:50
Autor: Redakce, Patria.cz

Politico tvrdí, že deset let po finanční krizi bylo pro evropskou ekonomiku devastující, a ptá se několika odborníků, co by podle jejich názoru mohlo spustit další krizi v eurozóně. Wolfango Piccoli z Teneo Intelligence tvrdí, že v oblasti prevence krizí „jsme neučinili v podstatě žádný pokrok“. Například společné pojištění vkladů „je doslova mrtvé“ a příčinou tohoto neradostného stavu je politika. „Cenou za vládní pomoc, záchranná opatření a nákupy aktiv ze strany ECB je politická fragmentace a nyní dokonce polarizace. Dochází k tomu jak v zemích jádra, tak na periferii, což jsme viděli během voleb ve Francii, Itálii, Německu i Rakousku,“ míní Piccoli. A příští krizi podle něj nevyvolá žádná černá labuť, ale sebenaplňující se proroctví, které roztočí slabý bankovní systém a neschopnost vlád sehnat na trhu potřebné financování. Nejhorší je podle něj situace v Itálii.

Profesorka financí na Univerzitě v Bonnu Isabel Schnabelová se domnívá, že evropské banky stále tíží příliš velký objem špatných úvěrů, jejich ziskovost je snižována nízkými sazbami a „přetrvávající nadbytečnou kapacitou“. K tomu zvýšily rizikovost svých aktiv uvolněnými úvěrovými standardy. Na jejich hospodaření pak v krátkém období negativně dolehne zvedání sazeb, které s sebou nese i riziko poklesu cen investičních aktiv. „Regulace je složitější, ale není jasné, zda i efektivnější. Evropa se nevěnuje důležitým rizikům, a to zejména bankovním investicím do vládních obligací,“ tvrdí ekonomka. Řešení podle ní spočívá ve vyšší kapitalizaci bank a v makroprudenční politice.

Bývalý řecký ministr financí George Papaconstantinou tvrdí, že krize, která postihla Evropu, nebyla krizí fiskální, jak se většinou tvrdí, ale krizí bankovní. Podle něj také došlo k „migraci krize z USA do Evropy“, kde pak vyzdvihla na povrch systémová rizika spojená se špatným nastavením eurozóny. Od té doby ale došlo k posílení systému, a to jak na straně fiskální, tak co se týče operací ECB. Další krize by pak mohla přijít například ve formě kolapsu platebních systémů způsobeného technologickými problémy v nějaké významné finanční instituci, nebo kybernetickým útokem. Papaconstantinou také tvrdí, že „svět se pohnul dál, ale my zase bojujeme ve skončené válce“.

Steve Keen, který působí jako profesor ekonomie na Kingston University, se domnívá, že evropští politici jsou posedlí vládními dluhy, ale krize roku 2008 byla způsobena zadlužením soukromého sektoru, které bylo ignorováno. Nemístné pokusy o oddlužení by podle profesora mohly vést k dalšímu propadu ekonomiky, i když ne tak hlubokému jako v roce 2008. Evropa pak podle něj jde cestou Japonska, ale ještě o tom neví.

Guntram Wolff z think tanku Bruegel zase míní, že Evropa po pádu Lehman Brothers učinila významné kroky směrem ke zvýšení odolnosti své ekonomiky. Mezi ně patří tvrdší bankovní regulace, společný dohled nad bankovním systémem, nastavení pravidel vládní pomoci a vytvoření ESM. I tak jsme ale vůči krizím nadále značně zranitelní a „spoléháme se na ECB s tím, že vše udrží pohromadě“. Rovnováhy v eurozóně jsou také stále příliš veliké, což je zřejmé z toho, jak vysokých přebytků běžných účtů dosahují země na severu měnové unie. „Eurozóna se nebude moci donekonečna vyhýbat diskusi o fiskálních alternativách. Problémem je i správa zemí na jihu Evropy, kde nedochází k dostatečné konvergenci,“ míní ekonom.

Miguel Otero-Iglesias z Elcano Royal Institute v souvislosti s další možnou krizí poukazuje hlavně na to, že v některých oblastech je sice situace lepší než před krizí roku 2008, ale neměli bychom podle něj propadat přílišnému optimismu. Současný systém je stále velmi křehký a jádrem problému je následující: Liberální řád založený na volném obchodu, konkurenci a relativně volné migraci někomu značně prospívá, ale také za sebou zanechává řadu těch, kteří kvůli němu ztrácejí. Výsledkem je prohlubující se ekonomická nerovnost a nerovnost moci. Až moc velkou dominanci pak má v ekonomice finanční sektor, který do sebe natahuje příliš mnoho kapitálu a lidského talentu. „Pokud nesnížíme počet těch, kteří kvůli liberálnímu řádu ztrácejí, tyto patologické jevy se budou jen zhoršovat,“ tvrdí ekonom.

Zdroj: Politico



 
 
 

Čtěte více:

Víkendář: Milí voliči, my vám teď tuhle zemi zodpovědně zruinujeme
11.11.2018 10:18
V Evropě rostou obavy z další krize. Tvrdí to německý Der Spiegel, pod...
Od hospodářské krize k třetí světové válce
13.11.2018 10:49
Příští hospodářská krize je blíž, než si myslíte. Opravdu znepokojovat...
Spojené státy jsou efektivním oligopolem a Evropa spadla do doby postfaktické
15.11.2018 6:12
Ve Spojených státech měla záchranná opatření prováděná během krize let...
Hrozí kvůli americkým bankám opakování krize roku 2008?
23.11.2018 11:55
Po poslední finanční krizi přišla řada změn v regulaci bank, která měl...

Váš názor
  • Redaktorům webu Patria:
    04.12.2018 20:21

    Stojí profláklý plátek Politico vůbec za to, aby se jeho moudra citovala ?
    Ullsperger
Aktuální komentáře
28.03.2024
17:21Růstové a hodnotové akcie a jeden padesátiletý cyklus
16:53Jaký závěr nás čeká tentokrát? Wall Street v úvodu pouze přešlapuje  
16:06Přehled (ne)obchodování na trzích přes Velikonoce 2024
16:06Čínský výrobce chytrých telefonů Xiaomi vstupuje na trh s elektromobily
15:48Růst americké ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí zpomalil pouze na 3,4 procenta
15:44Tesla už odepsala na akciích 350 miliard dolarů. Očekávání investorů ohledně dalšího vývoje jsou nevalná
13:29Invesco: Významný týden pro měnovou politiku je pro trhy dobrým znamením
12:22Než otevře Wall Street: Snowflake, MillerKnoll, Sprinklr  
11:20Podle guvernéra Fedu by se po posledních datech o ekonomice měla snížení sazeb odložit nebo zredukovat
11:02Investoři se připravují na konec kvartálu, Fed nechce spěchat se snižováním  
9:42Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, reálné příjmy domácností rostou a s nimi i útraty
8:55Se snižováním sazeb v USA není kam spěchat, opakuje guvernér Fedu Waller. Futures jsou zelené  
8:52Putin: Rusko nezaútočí na Pobaltí, Polsko či Česko. Jde jen o strašení lidí
8:45Rozbřesk: HDP potvrdí pozitivní obrat v útratách domácností
6:03Britské akcie jsou nyní (historicky) mimořádně levné a Evropa už obchoduje s výrazným diskontem i vůči Japonsku
27.03.2024
21:19Americké indexy posilovaly díky silnému závěru  
18:26Jen kousek od intervence? Akcie a dluhopisy dnes lehce v zeleném  
17:50Pavol Mokoš: Je čas svézt se na vlně růstu, ne chytat dno. A technické cíle pro pražské banky
15:43BlackRock: Dlouhodobě nebude pokračovat scénář vyšší inflace a sazeb. Postará se o to umělá inteligence a další technologie
15:00ČEZ, a.s.: Zvolen nový místopředseda dozorčí rady ČEZ

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Varta AG (12/23 Q4, Bef-mkt)
9:00CZ - HDP, q/q
12:00Walgreens Boots Alliance Inc (02/24 Q2)
13:30USA - HDP, q/q a
13:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:45USA - Index aktivity ISM Chicago
15:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university