Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
AB Bernstein: Přichází doba kompulzivní stimulace, 4 % růst je fikce

AB Bernstein: Přichází doba kompulzivní stimulace, 4 % růst je fikce

31.05.2019 6:18
Autor: Redakce, Patria.cz

Další ekonomická krize by mohla přinést agresivnější reakci, než byla ta předchozí. Ve své nové analýze to podle CNBC tvrdí AB Bernstein s tím, že ona reakce by mohla probíhat v duchu takzvané moderní monetární teorie, mohlo by dojít ke snížení sazeb do záporu nebo by mohlo nastat „shazování peněz z vrtulníků“. Taková politika by mohla přijít i na základě „tlaku populistů“. 

AB Bernstein hovoří o „kompulzivní stimulaci“, která používá růst dluhů a bubliny na trzích aktiv ke zvednutí cyklického růstu. Hlavní ekonom AB Bernstein Philipp Carlsson-Szlezak dokonce hovoří o tom, že není vůbec otázkou, zda stimulace přijde. Jedná se jen o to, jak agresivně bude prosazována a jakou formu bude mít. Současný „stimulační „model“ má přitom klesající efektivitu a bude tak docházet k jeho „radikalizaci“. 

Carlsson-Szlezak se tak domnívá, že tradiční přístup ke stimulaci může být nahrazen například přístupem založeným na zmíněné moderní monetární teorii. Ta podle něj „nevznikla jako způsob, jak podpořit ekonomiku, ale jako metoda politické levice, která má omezit nerovnost“. Její zastánci se domnívají, že centrální banka může držet sazby nízko a vláda může utrácet tak, aby nerovnost omezila. Další formou radikalizace by byly negativní sazby, které jsou podle ekonoma stále více probírány v samotném Fedu. A mohly by přijít i peníze z vrtulníků, kdy by centrální banka například připisovala bankám na účty místo rezerv přímo digitální měnu. 

CNBC připomíná, že fiskální stimulace proběhla v pokrizových letech pouze dvakrát. Poprvé ji použil prezident Barack Obama a poté přišlo snížení daní za vlády prezidenta Donalda Trumpa. Kritici tvrdí, že tato druhá stimulace nebyla potřebná, protože ekonomika rostla a jejím výsledkem budou hlavně vyšší deficity a dluhy. Carlsson-Szlezak tvrdí, že Trumpův odhad 4% růstu je pouhou fikcí, protože klesá tempo růstu produktivity a i investice. 

Ekonom dodává, že „kompulzivní stimulace“ půjde tak daleko, jak jen si dovolí politici. Pokud ovšem neovlivní i nabídkovou stranu ekonomiky, nezvýší se trendový růst a ekonomika se nakonec stejně posune ke svému potenciálu. Kompulzivní stimulaci by podle něj spustilo hlavně prudké ochlazení ekonomiky, ale i bez něj se můžeme dočkat nějaké její umírněnější verze. Současný stimulační „model“ je pak podle něj vyčerpán i proto, že domácnosti již nejsou ochotny dál se zadlužovat a efektivita snižování sazeb klesá.

Zdroj: CNBC


 
 
 

Čtěte více:

The Economist: Čeho si zatím kritici kapitalismu nevšimli
29.05.2019 10:59
„Všichni tvrdí, že chodit do práce je utrpením... Lidé nedostávají dos...
Fidelity: Kam se bude ubírat svět v roce 2029? A jak to změní možnosti investování?
29.05.2019 8:24
Benjamin Moshinsky, Bob Chen a Mark J. Hamilton z Fidelity Internation...
Co je dobré vědět ohledně fúze Fiatu a Renaultu
29.05.2019 18:08
Konkurenční tlak je mezi globálními automobilkami obrovský, z čehož tě...
Fidelity: Brexit bez dohody spíše příležitostí než hrozbou
30.05.2019 5:58
Zdá se, že finanční trhy Brexit příliš nezajímá, soudě podle poměrně t...
The Guardian: Facebook plánuje svou vlastní kryptoměnu, problémem může být jeho pověst
30.05.2019 10:34
Společnost Facebook (Investiční tip) plánuje vydání své vlastní krypto...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.03.2024
17:21Růstové a hodnotové akcie a jeden padesátiletý cyklus
16:53Jaký závěr nás čeká tentokrát? Wall Street v úvodu pouze přešlapuje  
16:06Přehled (ne)obchodování na trzích přes Velikonoce 2024
16:06Čínský výrobce chytrých telefonů Xiaomi vstupuje na trh s elektromobily
15:48Růst americké ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí zpomalil pouze na 3,4 procenta
15:44Tesla už odepsala na akciích 350 miliard dolarů. Očekávání investorů ohledně dalšího vývoje jsou nevalná
13:29Invesco: Významný týden pro měnovou politiku je pro trhy dobrým znamením
12:22Než otevře Wall Street: Snowflake, MillerKnoll, Sprinklr  
11:20Podle guvernéra Fedu by se po posledních datech o ekonomice měla snížení sazeb odložit nebo zredukovat
11:02Investoři se připravují na konec kvartálu, Fed nechce spěchat se snižováním  
9:42Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, reálné příjmy domácností rostou a s nimi i útraty
8:55Se snižováním sazeb v USA není kam spěchat, opakuje guvernér Fedu Waller. Futures jsou zelené  
8:52Putin: Rusko nezaútočí na Pobaltí, Polsko či Česko. Jde jen o strašení lidí
8:45Rozbřesk: HDP potvrdí pozitivní obrat v útratách domácností
6:03Britské akcie jsou nyní (historicky) mimořádně levné a Evropa už obchoduje s výrazným diskontem i vůči Japonsku
27.03.2024
21:19Americké indexy posilovaly díky silnému závěru  
18:26Jen kousek od intervence? Akcie a dluhopisy dnes lehce v zeleném  
17:50Pavol Mokoš: Je čas svézt se na vlně růstu, ne chytat dno. A technické cíle pro pražské banky
15:43BlackRock: Dlouhodobě nebude pokračovat scénář vyšší inflace a sazeb. Postará se o to umělá inteligence a další technologie
15:00ČEZ, a.s.: Zvolen nový místopředseda dozorčí rady ČEZ

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Varta AG (12/23 Q4, Bef-mkt)
9:00CZ - HDP, q/q
12:00Walgreens Boots Alliance Inc (02/24 Q2)
13:30USA - HDP, q/q a
13:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:45USA - Index aktivity ISM Chicago
15:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university