Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
AB Bernstein: Přichází doba kompulzivní stimulace, 4 % růst je fikce

AB Bernstein: Přichází doba kompulzivní stimulace, 4 % růst je fikce

31.05.2019 6:18
Autor: Redakce, Patria.cz

Další ekonomická krize by mohla přinést agresivnější reakci, než byla ta předchozí. Ve své nové analýze to podle CNBC tvrdí AB Bernstein s tím, že ona reakce by mohla probíhat v duchu takzvané moderní monetární teorie, mohlo by dojít ke snížení sazeb do záporu nebo by mohlo nastat „shazování peněz z vrtulníků“. Taková politika by mohla přijít i na základě „tlaku populistů“. 

AB Bernstein hovoří o „kompulzivní stimulaci“, která používá růst dluhů a bubliny na trzích aktiv ke zvednutí cyklického růstu. Hlavní ekonom AB Bernstein Philipp Carlsson-Szlezak dokonce hovoří o tom, že není vůbec otázkou, zda stimulace přijde. Jedná se jen o to, jak agresivně bude prosazována a jakou formu bude mít. Současný „stimulační „model“ má přitom klesající efektivitu a bude tak docházet k jeho „radikalizaci“. 

Carlsson-Szlezak se tak domnívá, že tradiční přístup ke stimulaci může být nahrazen například přístupem založeným na zmíněné moderní monetární teorii. Ta podle něj „nevznikla jako způsob, jak podpořit ekonomiku, ale jako metoda politické levice, která má omezit nerovnost“. Její zastánci se domnívají, že centrální banka může držet sazby nízko a vláda může utrácet tak, aby nerovnost omezila. Další formou radikalizace by byly negativní sazby, které jsou podle ekonoma stále více probírány v samotném Fedu. A mohly by přijít i peníze z vrtulníků, kdy by centrální banka například připisovala bankám na účty místo rezerv přímo digitální měnu. 

CNBC připomíná, že fiskální stimulace proběhla v pokrizových letech pouze dvakrát. Poprvé ji použil prezident Barack Obama a poté přišlo snížení daní za vlády prezidenta Donalda Trumpa. Kritici tvrdí, že tato druhá stimulace nebyla potřebná, protože ekonomika rostla a jejím výsledkem budou hlavně vyšší deficity a dluhy. Carlsson-Szlezak tvrdí, že Trumpův odhad 4% růstu je pouhou fikcí, protože klesá tempo růstu produktivity a i investice. 

Ekonom dodává, že „kompulzivní stimulace“ půjde tak daleko, jak jen si dovolí politici. Pokud ovšem neovlivní i nabídkovou stranu ekonomiky, nezvýší se trendový růst a ekonomika se nakonec stejně posune ke svému potenciálu. Kompulzivní stimulaci by podle něj spustilo hlavně prudké ochlazení ekonomiky, ale i bez něj se můžeme dočkat nějaké její umírněnější verze. Současný stimulační „model“ je pak podle něj vyčerpán i proto, že domácnosti již nejsou ochotny dál se zadlužovat a efektivita snižování sazeb klesá.

Zdroj: CNBC


 
 
 

Čtěte více:

The Economist: Čeho si zatím kritici kapitalismu nevšimli
29.05.2019 10:59
„Všichni tvrdí, že chodit do práce je utrpením... Lidé nedostávají dos...
Fidelity: Kam se bude ubírat svět v roce 2029? A jak to změní možnosti investování?
29.05.2019 8:24
Benjamin Moshinsky, Bob Chen a Mark J. Hamilton z Fidelity Internation...
Co je dobré vědět ohledně fúze Fiatu a Renaultu
29.05.2019 18:08
Konkurenční tlak je mezi globálními automobilkami obrovský, z čehož tě...
Fidelity: Brexit bez dohody spíše příležitostí než hrozbou
30.05.2019 5:58
Zdá se, že finanční trhy Brexit příliš nezajímá, soudě podle poměrně t...
The Guardian: Facebook plánuje svou vlastní kryptoměnu, problémem může být jeho pověst
30.05.2019 10:34
Společnost Facebook (Investiční tip) plánuje vydání své vlastní krypto...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Kalendář událostí
    ČasUdálost
    3M Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
    Charles Schwab Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
    Truist Financial Corp (06/25 Q2, Bef-mkt)
    7:00Electrolux AB (06/25 Q2)
    7:00Husqvarna AB (06/25 Q2)
    7:30Danske Bank A/S (06/25 Q2)
    7:30Saab AB (06/25 Q2)
    7:30Skanska AB (06/25 Q2)
    7:45Boliden AB (06/25 Q2)
    8:00Yara International ASA (06/25 Q2)
    13:00American Express Co (06/25 Q2)
    13:00Atlas Copco AB (06/25 Q2)
    13:00Schlumberger NV (06/25 Q2)
    14:30USA - Počet nově zahájených staveb
    16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university