Státní dluhopis emitovaný zemí, v níž má sídlo daná banka, která ho vlastní, je samozřejmě jedním z mála, zcela bezrizikových finančních aktiv, protože v případě prodejní paniky na sekundárním trhu s těmito dluhopisy, jej banky mohou zpravidla vždy prodat centrální bance, která nenechá stát nikdy padnout. Popřípadě může centrální banka nechat dané panikářské banky padnout a následně je státu může zestátnit a následně pak může centrální banka od těchto státních bank státní dluhopisy odkoupit a tím je "ozdravit" a následně zase jako zdravé zprivatizovat. Státní dluhopisy jsou bezrizikové již ze samotné podstaty peněžního systému. Pouze nerespektování této zcela základní vlastnosti státních dluhů může ohrozit peněžní systém i státy samé. Nedivil bych se pokud by Sam a Spyros byli jedni z těch mladíčků, kteří hledají způsob, jakým se států nadobro zbavit. Jedním z nich právě je, prohlásit státní dluhopisy za rizikové aktivum. Měnit bankovní regulaci v tom smyslu, že státní dluhopisy budou považovány za rizikové aktivum a vymýšlet jakési jiné bezrizikové aktivum, je nebezpečný nesmysl. Jinými slovy milý Same a Spyrosi, bláznivým dětem, jako jste vy, sirky do rukou nepatří, obzvláště pak v takové blízkosti stohu slámy, kterým je v daném případě samotný peněžní systém.
Richard Fuld
