Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Dover: Nemilovaný býčí trh by mohl v roce 2020 běžet dál

Dover: Nemilovaný býčí trh by mohl v roce 2020 běžet dál

26.11.2019 12:22
Autor: Redakce, Patria.cz

Investoři do akcií po celém světě se velkou část roku 2019 obávali, že býčí trh skončí. Vklady na peněžním trhu tak dosáhly v průběhu roku rekordních maxim. Býčí trh ale pokračoval téměř beze změny, přestože investořikvůli obavám z hospodářského výhledu a nevyřešených politických otázek  stáhli z globálních akcií značné množství peněz. I přes obavy investorů ale Franklin Templeton vidí stále dostatek důvodů, proč investovat v roce 2020 do světových akcií.

Globální ekonomika zůstává v zásadě zdravá. Franklin Templeton pozoruje jen málo známek toho, že by směřovala k recesi. Ačkoli je současná expanze jednou z nejdelších v historii, její délka sama o sobě nevede ke kontrakci. Hospodářská data na podzim 2019 ukázala, že ve zpracovatelském sektoru došlo k oslabení částečně spojenému s obchodními tahanicemi. Globální ekonomika se však změnila a nyní je mnohem více založena na službách než na výrobě, a to i na rozvíjejících se trzích, čímž je ekonomika stabilnější. Takže i když se výroba zjevně zarazila, spotřebitel (zejména ve Spojených státech) se ukázal jako mnohem odolnější.

V důsledku toho se Franklin Templeton domnívá, že americká ekonomika zpomaluje, ale není pravděpodobné, že by upadla do recese. Čínský růst se také podle něj zmírňuje a eurozóna expanduje, byť skromně. Celkově se tedy růst zpomaluje, ale žádný hospodářský pokles Franklin Templeton nevidí.

Určitá rizika plynou z populistické politiky a ze značného množství dluhů na rozvahách firem. Úrokové sazby jsou však obecně nízké, existují pouze omezené známky inflace a několik světový významných centrálních bank podniklo v roce 2019 kroky na podporu růstu v roce nadcházejícím - a při jakékoli známce recese pravděpodobně přijmou další kroky.

Prostředí nízkých úrokových sazeb je rozhodujícím faktorem podporujícím riziková aktiva, jako jsou akcie. Věříme, že potenciál, že sazby zůstanou v průběhu roku 2020 nízké nebo ještě nižší, by měl vytvořit pro akciové trhy konstruktivní prostředí. Nižší úrokové sazby by nutily investory hledat na trhu výnos a podle Franklin Templeton jsou akcie jednou z nejatraktivnějších možností. Na konci roku 2019 poskytovaly globální akcie v indexu MSCI All Country World Index 2,5% dividendový výnos, což vzhledem k tomu, že velká část světového dluhu má zápornou úrokovou sazbu, by mělo být dostatečně atraktivní.

Čína bude pro globální a rozvíjející se akciové trhy nadále důležitou zemí. K pozitivům v Číně patří podle Franklin Templeton zlepšující se výhled zisků a vyšší výplata dividend. Vidí příležitosti v domácích firmách s kvalitními franšízami, které jsou méně citlivé na výkyvy v globálním ekonomickém a politickém prostředí. Čína bude pravděpodobně také těžit z technologického pokroku a zahájení provozu 5G sítí.

Přestože se mnoho investorů letos obávalo, že se světový akciový býčí trh chýlí ke konci, Franklin Templeton věří, že ekonomický růst bude pravděpodobně pokračovat a podporovat jej bude i měnová politika, čímž mohou být globální akcie v roce 2020 i nadále přitažlivou třídou aktiv. Věří v selektivní příležitosti mezi inovativními společnostmi a v hodnotové akcie.

Autor: Stephen H. Dover, výkonný viceprezident a vedoucí oddělení akcií u Franklin Templeton

 
 

Čtěte více:

Fidelity: Býčí výhled ropných cen
23.07.2019 12:11
Ceny ropy by se mohly podle analytiků Fidelity International zotavit ...
Schwab: Jak proplout bouřemi na trzích
15.08.2019 6:04
Zvýšená volatilita na trhu není ničím výjimečným, ale to nic nemění na...
Mohou světové centrální banky zachránit býčí trh?
21.08.2019 6:07
Myšlenka, že centrální banky by mohly zachránit býčí trh, je lákavá. O...
Zvířata na finančních trzích
03.09.2019 13:17
Všichni známe býky a medvědy na finančních trzích. Milujeme býčí trh, ...

Váš názor
  • Víra v iluzi
    26.11.2019 12:25

    https://www.marketwatch.com/story/semiconductor-stocks-are-bubbly-as-companies-sales-are-worse-than-most-investors-think-2019-11-25?mod=mw_latestnews
    Mike
Aktuální komentáře
13.07.2020
17:01Investoři se těší na nová data a výsledky, navnadila je Pepsi  
15:10Pepsi – ovesné kaše a brambůrky podepírají tržby (komentář analytika)  
14:27PepsiCo má za čtvrtletí nižší zisk, ten však překonal očekávání
14:08Musk je díky růstu akcií Tesly bohatší než Buffett
13:40Týdenní výhled: Ani tragický druhý kvartál naděje pro příští finanční rok nepohřbí  
12:31Goldmané před výsledky cukrují zisky v S&P 500 i varují před Bidenem. Bernstein lituje stock pickery…  
11:47Sázka na dobré výsledky táhne akcie výš  
11:27Emisní povolenka nad 30 EUR - poprvé po 14 letech
11:03Smith: Americká ekonomika a dvojitá recese
10:57AQUAPALACE, a.s. - Oznámení o výplatě výnosu dluhopisů AQP VAR/2034
9:12Rozbřesk: Týden ve znamení amerických dat, projevů a výsledkové sezóny
8:56Duda zřejmě bude dál polským prezidentem, podle takřka úplných výsledků post obhájil
8:47Akcie vzývají výsledkovou sezónu, v Polsku zřejmě vítězem Duda  
8:23Studie KPMG: Podíl Evropy na výrobě aut klesne za dekádu na třetinu
8:15V USA začíná výsledková sezona, zřejmě nejhorší od finanční krize
5:58Krugman o nerovnováhách a výhledu americké ekonomiky
12.07.2020
10:09Víkendář: Nespokojení miliardáři
11.07.2020
15:15The Economist: Je možné si za peníze koupit štěstí?
8:34Víkendář: Čínský model a hegemonie dolaru
10.07.2020
22:02Zelený zavěr týdne v USA, Tesla +10,8 %  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
12:00PepsiCo Inc (06/20 Q2)