Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Dover: Nemilovaný býčí trh by mohl v roce 2020 běžet dál

Dover: Nemilovaný býčí trh by mohl v roce 2020 běžet dál

26.11.2019 12:22
Autor: Redakce, Patria.cz

Investoři do akcií po celém světě se velkou část roku 2019 obávali, že býčí trh skončí. Vklady na peněžním trhu tak dosáhly v průběhu roku rekordních maxim. Býčí trh ale pokračoval téměř beze změny, přestože investořikvůli obavám z hospodářského výhledu a nevyřešených politických otázek  stáhli z globálních akcií značné množství peněz. I přes obavy investorů ale Franklin Templeton vidí stále dostatek důvodů, proč investovat v roce 2020 do světových akcií.

Globální ekonomika zůstává v zásadě zdravá. Franklin Templeton pozoruje jen málo známek toho, že by směřovala k recesi. Ačkoli je současná expanze jednou z nejdelších v historii, její délka sama o sobě nevede ke kontrakci. Hospodářská data na podzim 2019 ukázala, že ve zpracovatelském sektoru došlo k oslabení částečně spojenému s obchodními tahanicemi. Globální ekonomika se však změnila a nyní je mnohem více založena na službách než na výrobě, a to i na rozvíjejících se trzích, čímž je ekonomika stabilnější. Takže i když se výroba zjevně zarazila, spotřebitel (zejména ve Spojených státech) se ukázal jako mnohem odolnější.

V důsledku toho se Franklin Templeton domnívá, že americká ekonomika zpomaluje, ale není pravděpodobné, že by upadla do recese. Čínský růst se také podle něj zmírňuje a eurozóna expanduje, byť skromně. Celkově se tedy růst zpomaluje, ale žádný hospodářský pokles Franklin Templeton nevidí.

Určitá rizika plynou z populistické politiky a ze značného množství dluhů na rozvahách firem. Úrokové sazby jsou však obecně nízké, existují pouze omezené známky inflace a několik světový významných centrálních bank podniklo v roce 2019 kroky na podporu růstu v roce nadcházejícím - a při jakékoli známce recese pravděpodobně přijmou další kroky.

Prostředí nízkých úrokových sazeb je rozhodujícím faktorem podporujícím riziková aktiva, jako jsou akcie. Věříme, že potenciál, že sazby zůstanou v průběhu roku 2020 nízké nebo ještě nižší, by měl vytvořit pro akciové trhy konstruktivní prostředí. Nižší úrokové sazby by nutily investory hledat na trhu výnos a podle Franklin Templeton jsou akcie jednou z nejatraktivnějších možností. Na konci roku 2019 poskytovaly globální akcie v indexu MSCI All Country World Index 2,5% dividendový výnos, což vzhledem k tomu, že velká část světového dluhu má zápornou úrokovou sazbu, by mělo být dostatečně atraktivní.

Čína bude pro globální a rozvíjející se akciové trhy nadále důležitou zemí. K pozitivům v Číně patří podle Franklin Templeton zlepšující se výhled zisků a vyšší výplata dividend. Vidí příležitosti v domácích firmách s kvalitními franšízami, které jsou méně citlivé na výkyvy v globálním ekonomickém a politickém prostředí. Čína bude pravděpodobně také těžit z technologického pokroku a zahájení provozu 5G sítí.

Přestože se mnoho investorů letos obávalo, že se světový akciový býčí trh chýlí ke konci, Franklin Templeton věří, že ekonomický růst bude pravděpodobně pokračovat a podporovat jej bude i měnová politika, čímž mohou být globální akcie v roce 2020 i nadále přitažlivou třídou aktiv. Věří v selektivní příležitosti mezi inovativními společnostmi a v hodnotové akcie.

Autor: Stephen H. Dover, výkonný viceprezident a vedoucí oddělení akcií u Franklin Templeton

 
 

Čtěte více:

Fidelity: Býčí výhled ropných cen
23.07.2019 12:11
Ceny ropy by se mohly podle analytiků Fidelity International zotavit ...
Schwab: Jak proplout bouřemi na trzích
15.08.2019 6:04
Zvýšená volatilita na trhu není ničím výjimečným, ale to nic nemění na...
Mohou světové centrální banky zachránit býčí trh?
21.08.2019 6:07
Myšlenka, že centrální banky by mohly zachránit býčí trh, je lákavá. O...
Zvířata na finančních trzích
03.09.2019 13:17
Všichni známe býky a medvědy na finančních trzích. Milujeme býčí trh, ...

Váš názor
  • Víra v iluzi
    26.11.2019 12:25

    https://www.marketwatch.com/story/semiconductor-stocks-are-bubbly-as-companies-sales-are-worse-than-most-investors-think-2019-11-25?mod=mw_latestnews
    Mike
Aktuální komentáře
29.01.2020
9:12Rozbřesk: České firmy si loni udržovaly solidní ziskovost
8:56Nálada německých spotřebitelů se nečekaně zlepšila, ukazuje průzkum
8:56Stock dnes naposledy s dividendou, evropské futures se zelenají  
8:21Huawei loni zvýšil podíl na čínském trhu s chytrými telefony, podíl Applu klesl
5:57Bryant: Duopol Airbus - Boeing je extrémně vychýlený
28.01.2020
23:02Zisk Applu a tržby z iPhonů porazily odhady, akcie rostou
22:04Wall Street po dvou dnech opět v plusu, Pfizer -5 %
17:22Kdy je diesel lepší než elektromobil
16:30Trhy setřásly strach z viru, akcie v USA i v Evropě rostou
16:19Výsledky SAPu nevidíme tak černě (komentář analytika)  
14:59Česko loni získala z EU o 68,5 miliardy Kč více, než zaplatila
14:54Huawei má v Británii povolen omezený přístup k budování sítí 5G
14:25Wyplosz: Dolar už není benevolentní diktátor, ale i tak nebude ještě dlouho ohrožen
14:13Česká zbrojovka, a.s - Oznámení o zahájení výplaty devátého úrokového výnosu CZ0003513533
12:41Výsledky Philips zklamaly, svítá ale nová naděje (komentář analytika)  
11:47Beneš: V únoru konzultace s uchazeči o stavbu jádra, v březnu smlouva státu s ČEZ
11:10Geloso: Jako ve dvacátých letech minulého století?
10:03Trhy se konsolidují, napětí kvůli viru však trvá a nejistota je velká  
9:42Philips uvažuje o prodeji své divize domácích spotřebičů
9:27HN: Avast prodával data uživatelů svých antivirů

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
AT&T Inc (12/19 Q4, Bef-mkt)
Banco Santander SA (12/19 Q4, Bef-mkt)
Boeing Co/The (12/19 Q4, Bef-mkt)
Dow Inc (12/19 Q4, Bef-mkt)
Facebook Inc (12/19 Q4, Aft-mkt)
General Dynamics Corp (12/19 Q4)
General Electric Co (12/19 Q4, Bef-mkt)
Ingersoll-Rand PLC (12/19 Q4, Bef-mkt)
Lam Research Corp (12/19 Q2, Aft-mkt)
Marathon Petroleum Corp (12/19 Q4, Bef-mkt)
Mastercard Inc (12/19 Q4, Bef-mkt)
McDonald's Corp (12/19 Q4, Bef-mkt)
Microsoft Corp (12/19 Q2, Aft-mkt)
Novartis AG (12/19 Q4)
PayPal Holdings Inc (12/19 Q4)
Telenor ASA (12/19 Q4)
Tesla Inc (12/19 Q4, Aft-mkt)
Textron Inc (12/19 Q4, Bef-mkt)
Wynn Resorts Ltd (12/19 Q4)
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba
22:05Mondelez International Inc (12/19 Q4)