Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Německo vyhlíží konec průmyslové recese

Rozbřesk: Německo vyhlíží konec průmyslové recese

09.01.2020 9:18
Autor: Jan Bureš & Petr Dufek, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Listopadový výsledek německého průmyslu ukázal, že konec roku byl ve znamení hledání dna průmyslové recese. Po mizerném říjnovém propadu přinesl listopad uklidnění a návrat k úrovním výroby z konce třetího kvartálu. Možná se tedy začíná blýskat na lepší časy, což ostatně velice opatrně naznačují také poslední průzkumy mezi německými podnikateli (indexy Ifo a PMI).

V průmyslové recesi je ostatně Německo již od poloviny roku 2018, kdy začal pod tíhou obchodních válek a strachu z brexitu padat globální obchod. Nepomohla ani nová vlna regulace v automobilovém průmyslu, která přidělala dodatečné vrásky na čele automobilkám a jejím subdodavatelům. Od jara 2018 do začátku podzimu 2019 se tak výroba německých průmyslníků propadla zhruba o 8 % a spadla na nejnižší úrovně za poslední tři roky. V některých německých odvětvích je ale situace o poznání horší. Automobilky kupříkladu hlásí nejnižší produkci za posledních skoro deset let.

0

Nejbližší dny ukáží, zda se nákaza v listopadu již trochu více propsala do středoevropské kotliny. Ta měla doposud štěstí a utržila jen mírnější šrámy, protože místní podniky při porovnání s Německem méně obchodují s asijskými trhy a s USA. Naopak je více zajímá kondice německého spotřebitele, který si zatím vedl relativně dobře. I proto se úroveň produkce ve střední Evropě drží nad úrovněmi před startem německé průmyslové recese.

Zejména v Česku počítáme s tím, že s určitým zpožděním ještě průmysl ve vleku Německa zpomalí. To by ostatně měla potvrdit již zítřejší listopadová čísla. Pro všechny regionální hráče je ovšem dobré vidět, že německý průmysl v listopadu zastavil svůj propad. A pokud v nejbližší době nedojde k obnovení obchodních střetů mezi Spojenými státy a Čínou, měl by být start roku 2020 ve znamení lehkého oživení…

TRHY 
CZK a dluhopisy

Česká koruna se dál drží v okolí 25,25 EUR/CZK. Klíčovou technickou podporou měnového páru jsou nejsilnější korunové úrovně z dubna 2018 (25,22 EUR/CZK). V nejbližším obchodování se na koruně budou mísit dva vlivy. Pozitivní - úleva na akciových trzích a rizikových aktivech po uvolnění napětí na Blízkém východě. Negativní - posilující dolar na vlně silnějších amerických čísel.

Zahraniční forex
Velmi dobrý výsledek z amerického trhu práce v podobě prosincového ADP reportu, který zřejmě předznamenal velmi dobré páteční oficiální statistiky, zatlačil eurodolar k hranici 1,11. Vše souviselo s tím, že výnosy amerických dluhopisů vylétly vzhůru, k čemuž přispělo rychlé zklidnění raketové přestřelky mezi USA a Íránem.

Dnes po ránu má euro šanci částečně vrátit úder, a to díky lepšímu než očekávanému výsledku německého průmyslu.

Včerejší zasedání polské centrální banky proběhlo jako obvykle, a to přesto, že polská inflace v prosinci vystřelila na 3,4 % a v lednu bude ještě hůře. Podle NBP jde o nabídkový šok, který nemá šanci ovlivnit, a tak mají sazby zůstat ještě dlouho na rekordně nízkých úrovních. Pro zlotý to nejsou dobré zprávy.

Ropa
Ropa prožila během včerejška extrémně volatilní obchodní seanci, když se její cena pohybovala v širokém rozmezí 65 - 72 USD/barel. Zatímco nad ránem byly trhy vystrašeny z íránského útoku na americké vojenské základny, odpolední překvapivě smířlivá reakce ze strany americké administrativy trhy uklidnila. Americký prezident Trump sice oznámil novou vlnu ekonomických sankcí vůči Íránu, odmítl ale vojenskou odpověď a vyzval ostatní velmoci ke spolupráci na nové jaderné dohodě s Íránem. To trhy poměrně jednoznačně interpretují jako snahu o deeskalaci napětí v regionu, díky čemuž se cena ropy vrátila na úroveň z počátku ledna, před zabitím generála Sulejmáního.

 

Čtěte více:

Artus: Může se Francie s Německem domluvit na společné ekonomické politice?
07.01.2020 14:37
Mohou se Francie a Německo shodnout na společné ekonomické politice? T...
Francie předhání růstem Německo. A možná i Spojené státy Čínu
06.01.2020 17:28
Dvacet témat pro letošní rok, kterým se v v jedné ze svých posledních ...
Prodej aut v Německu byl loni nejvyšší za deset let
06.01.2020 16:05
Prodej aut v Německu byl loni nejvyšší za deset let - zvýšil se o pět ...
Objem průmyslových zakázek v Německu v listopadu nečekaně klesl
08.01.2020 9:23
Objem průmyslových zakázek v Německu v listopadu klesl o 1,3 procenta,...
Ekonomická nálada v eurozóně se koncem roku opět zlepšila
08.01.2020 16:50
Ekonomická nálada v eurozóně se v závěru roku už druhý měsíc za sebou ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
11.08.2020
8:17Skupina ČEZ v prvním pololetí vydělala 14,7 miliardy Kč, meziročně o 9 % více
10.08.2020
22:01Wall Street zahajuje týden smíšeně. FedEx +9 %  
17:49McDonald's žaluje bývalého šéfa kvůli vztahům na pracovišti
17:27Může akciím dlouhodobě prospívat to, co ekonomice škodí?
17:21I přes napětí mezi Čínou a USA dnes akcie mírně rostou  
16:06Preview: Výsledky ČEZ úkážou zlepšení napříč liniemi  
15:37Hotelová společnost Marriott je kvůli koronaviru ve ztrátě
13:59Mohan: Alternativní měřítko růstu ukazuje nulu u USA, u Číny mírně nad nulou
12:40Bloomberg: Evropané podpoří prodeje elektromobilů i trh s lithiem
12:25Týdenní výhled: Čínsko-americká studená válka pokračuje  
11:17Třetina britských zaměstnavatelů plánuje propouštění
10:53Bloomberg: Pandemie tlačí miliony Evropanů do dluhové krize
10:30Yardeni: Odvrácená strana MMT a „ekonomiky pro lidi“
9:12Rozbřesk: Nový odhad HDP EU, data z amerického trhu práce pomohla dolaru
8:55Evropa míří do zeleného, i přes pokračující čínsko-americké napětí  
8:28Čtvrtletní zisk saúdskoarabské ropné firmy Aramco prudce klesl
8:23Reuters: O aktivity TikToku v USA se zajímá také Twitter
6:03Na čem vydělat v nejisté době?
09.08.2020
9:20Víkendář: Roste potřeba fungujících a dobře regulovaných kryptoměn
08.08.2020
8:47Víkendář: Přijde restrukturalizace dluhů. Můžeme si vybrat mezi chaosem a řádem

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Domino's Pizza Group PLC (12/19 Q4)
Raiffeisen Bank International AG (06/20 Q2)
Sysco Corp (06/20 Q4, Bef-mkt)
Vestas Wind Systems A/S (06/20 Q2)
1:50JP - Obchodní bilance, mld. JPY
8:00UK - Míra nezaměstnanosti 3M
8:00UK -Změna zaměstnanosti
9:00HU - CPI, y/y
10:30Prudential PLC (06/20 Q2)
11:00DE - Index očekávání ZEW
14:30USA - PPI bez energií a potravin, y/y