Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Ohrozí cenová válka na ropě výplaty dividend ropných gigantů?

Ohrozí cenová válka na ropě výplaty dividend ropných gigantů?

18.03.2020 12:54
Autor: Redakce, Patria.cz

Jak dlouho může trvat cenová válka na ropě mezi Saúdskou Arábií a Ruskem? A může ohrozit výplatu dividend ropných gigantů? Odpověď na tyto otázky může nabídnout pohled do minulosti spolu s odhady analytiků.

Pokud můžeme čerpat z historických zkušeností, bude tato bitva dlouhá. Rijád za posledních 35 let vedl čtyři cenové války, včetně té současné. První cenová válka Saúdské Arábie trvala 13 měsíců od června 1985 a cena ropy klesla z 31 dolarů za barel na 9,75 dolarů za barel za šest měsíců. Druhá cenová válka trvala 17 měsíců od listopadu 1997 a cena ropy klesla z asi 20 dolarů za barel na méně než 10 dolarů. Třetí cenová válka trvala 22 měsíců a od listopadu 2014 se ropa propadla z asi 100 USD za barel na 27,88 USD.

Tentokrát to může být jiné - nikdy nedošlo k tak velkému poptávkovému šoku spolu s nabídkovým šokem. Tato bitva je od začátku brutálnější a ceny hned v začátku klesly o více než 35 %. V minulých válkách klesaly naopak pomalu, v průběhu měsíců.

Jaký bude dopad na dividendy ropných společnosti?

Exxon Mobil vyplácí investorům 10% dividendu. Gigant Royal Dutch Shell, který nesnížil výplatu akcionářům od druhé světové války, vyplácí 14 % jeho současné ceny akcií. BP nabízí výtěžek 12,4 % a francouzský Total 11 %. Riziko, že akcionáři nemusí dostat peníze, které jim byly slíbeny, se díky tak vysokým částkám zvyšuje.

To by ale žádný šéf z ropného průmyslu nikdy nepřijal - alespoň prozatím. Aby získali více času, osekávají kapitálové výdaje. Exxon již přehodnotil svůj ambiciózní výdajový program. Chevron minulý týden uvedl, že zkoumá možnosti, jak snížit kapitálové výdaje a omezit krátkodobou výrobu. Finanční ředitel společnosti BP Brian Gilvary uvedl, že může letos snížit výdaje až o 20 %. Shell, Chevron a Total mohou také našetřit na dividendy snížením programů zpětného odkupu akcií.

Další možností je pokrýt hotovost novými akciemi nebo navýšit dluh. "V určitém okamžiku však půjčky na výplatu dividendy nejsou udržitelné," varoval Noah Barrett, energetický analytik u společnosti Janus Henderson Group.

Tržní očekávání dividend ze sektoru Big Oil se v posledních dvou týdnech snížila (až o 37 % na rok 2021 proti dividendám roku 2019). Aanalytici Goldman Sachs ale jejich snížení neočekávají. "V minulých ropných útlumech nereagoval Big Oil na náročné makroekonomické podmínky prostřednictvím snížení materiálních dividend," uvedli v úterní zprávě. Kapitálová kázeň a uvolňování provozního pracovního kapitálu historicky naopak podporovaly odolnost dividend i v těžkých obdobích, dodali analytici Goldman Sachs.

Ropní giganti pravděpodobně  dividendyv reakci na propad cen ropy a obtížné ekonomické prostředí nebudou snižovat vzhledem k jejich odolnějším rozvahám, uvedl Goldman Sachs v komentáři ze 17. března. Už jen velikost těchto společností jim poskytuje finanční flexibilitu, která jim umožňuje pokračovat v podnikání i v době značných potíží. 

Zdroj: Bloomberg

 
 

Čtěte více:

Bloomberg: Zelená revoluce a ropný crash test
13.03.2020 15:21
V roce 2014, kdy se cena ropy naposledy zhroutila, neměly světové vlá...
Tomáš Vlk: Po tomto šíleném týdnu jsou dalším rizikem USA
13.03.2020 17:11
Akciové trhy tento týden zažily nejprudší propady od roku 1987. Před o...
Cena zlata smazala počáteční růst, další drahé kovy a ropa prudce padají
16.03.2020 13:20
Cena zlata navzdory eskalaci krize kolem koronaviru a navzdory nouzov...
Exxon Mobil plánuje kvůli koronaviru a levné ropě snížit výdaje
17.03.2020 11:08
Americký ropný gigant Exxon Mobil plánuje kvůli prudkému propadu cen ...

Váš názor
  •  
    18.03.2020 13:27

    Nekupuji nic, co nezvyšuje dividendu alespoň o reálnou inflaci. Nájmy za posledních 10 let o 78% nahoře, zatímco dividenda Shellu o nějakých 11%. Děkuji nechci. To, že si Exxon půjčuje na výplatu dividend ani nemluvě.
    czinvestor
    •  
      18.03.2020 14:02

      mam opacny nazor a ropaky zobu v ramci risku
      eple
      •  
        18.03.2020 14:03

        navíc nájmy ted pujdou na polovinu :o)
        Mike
Aktuální komentáře
08.04.2020
11:52Portfolio COVID-19: Detaily k investičním tipům v komunikacích a bezhotovostních platbách  
11:40Ceny nemovitostí v závěru loňského roku dosáhly nového maxima (komentář analytika)
11:13Trhy krotí svůj optimismus, virus se znovu připomněl  
11:02Instituty: Německá ekonomika se ve druhém čtvrtletí propadne o rekordních 10 %
10:53Petr Dufek: Dočasně stagnující nezaměstnanost
10:15Pražská burza: Investiční doporučení ve světle koronaviru  
10:02Nezaměstnanost zůstala v březnu na 3 %. Volných míst ale ubylo
9:12Rozbřesk: Jak zamává epidemie českým trhem práce - dnes částečně napovídají březnová data
8:55Ratingové varování pro KB a Českou spořitelnu, letecká doprava se bude zotavovat roky. Evropa zahájí poklesem  
8:05Sněmovna a podpora: 25.000 korun pro OSVČ, odklad splátek úvěrů pro lidi i firmy
7:55Fitch kvůli koronaviru zhoršil výhled ratingu České spořitelny a Komerční banky
5:31Blanchard: Musíme dělat vše, co je třeba. Ale co to vlastně je?
07.04.2020
22:06Wall Street své zisky neudržela, Gilead Sciences -4 %
18:11Návrat deflinflace
16:53Dluhopisy pod tlakem oživené poptávky po riziku. Akcie rostou, zlato se drží  
16:29Ani miliarda od investorů by Airbnb prý nemusela stačit
14:57Mezi dolarovými miliardáři je dál osm Čechů, Kellner je první, premiér čtvrtý
14:36Ponurá realita úvěrového trhu v grafech
12:12Boot: Jak nyní rychle a efektivně pomoci malým firmám
10:50Portfolio COVID-19: Detaily k investičním tipům v e-commerce a běžné spotřebě  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Tesco PLC (02/20 Q4)
Wirecard AG (12/19 Q4)
9:00CZ - Nezaměstnanost
20:00USA - Zápis z jednání FOMC