Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Ohrozí cenová válka na ropě výplaty dividend ropných gigantů?

Ohrozí cenová válka na ropě výplaty dividend ropných gigantů?

18.03.2020 12:54
Autor: Redakce, Patria.cz

Jak dlouho může trvat cenová válka na ropě mezi Saúdskou Arábií a Ruskem? A může ohrozit výplatu dividend ropných gigantů? Odpověď na tyto otázky může nabídnout pohled do minulosti spolu s odhady analytiků.

Pokud můžeme čerpat z historických zkušeností, bude tato bitva dlouhá. Rijád za posledních 35 let vedl čtyři cenové války, včetně té současné. První cenová válka Saúdské Arábie trvala 13 měsíců od června 1985 a cena ropy klesla z 31 dolarů za barel na 9,75 dolarů za barel za šest měsíců. Druhá cenová válka trvala 17 měsíců od listopadu 1997 a cena ropy klesla z asi 20 dolarů za barel na méně než 10 dolarů. Třetí cenová válka trvala 22 měsíců a od listopadu 2014 se ropa propadla z asi 100 USD za barel na 27,88 USD.

Tentokrát to může být jiné - nikdy nedošlo k tak velkému poptávkovému šoku spolu s nabídkovým šokem. Tato bitva je od začátku brutálnější a ceny hned v začátku klesly o více než 35 %. V minulých válkách klesaly naopak pomalu, v průběhu měsíců.

Jaký bude dopad na dividendy ropných společnosti?

Exxon Mobil vyplácí investorům 10% dividendu. Gigant Royal Dutch Shell, který nesnížil výplatu akcionářům od druhé světové války, vyplácí 14 % jeho současné ceny akcií. BP nabízí výtěžek 12,4 % a francouzský Total 11 %. Riziko, že akcionáři nemusí dostat peníze, které jim byly slíbeny, se díky tak vysokým částkám zvyšuje.

To by ale žádný šéf z ropného průmyslu nikdy nepřijal - alespoň prozatím. Aby získali více času, osekávají kapitálové výdaje. Exxon již přehodnotil svůj ambiciózní výdajový program. Chevron minulý týden uvedl, že zkoumá možnosti, jak snížit kapitálové výdaje a omezit krátkodobou výrobu. Finanční ředitel společnosti BP Brian Gilvary uvedl, že může letos snížit výdaje až o 20 %. Shell, Chevron a Total mohou také našetřit na dividendy snížením programů zpětného odkupu akcií.

Další možností je pokrýt hotovost novými akciemi nebo navýšit dluh. "V určitém okamžiku však půjčky na výplatu dividendy nejsou udržitelné," varoval Noah Barrett, energetický analytik u společnosti Janus Henderson Group.

Tržní očekávání dividend ze sektoru Big Oil se v posledních dvou týdnech snížila (až o 37 % na rok 2021 proti dividendám roku 2019). Aanalytici Goldman Sachs ale jejich snížení neočekávají. "V minulých ropných útlumech nereagoval Big Oil na náročné makroekonomické podmínky prostřednictvím snížení materiálních dividend," uvedli v úterní zprávě. Kapitálová kázeň a uvolňování provozního pracovního kapitálu historicky naopak podporovaly odolnost dividend i v těžkých obdobích, dodali analytici Goldman Sachs.

Ropní giganti pravděpodobně  dividendyv reakci na propad cen ropy a obtížné ekonomické prostředí nebudou snižovat vzhledem k jejich odolnějším rozvahám, uvedl Goldman Sachs v komentáři ze 17. března. Už jen velikost těchto společností jim poskytuje finanční flexibilitu, která jim umožňuje pokračovat v podnikání i v době značných potíží. 

Zdroj: Bloomberg

 
 

Čtěte více:

Bloomberg: Zelená revoluce a ropný crash test
13.03.2020 15:21
V roce 2014, kdy se cena ropy naposledy zhroutila, neměly světové vlá...
Tomáš Vlk: Po tomto šíleném týdnu jsou dalším rizikem USA
13.03.2020 17:11
Akciové trhy tento týden zažily nejprudší propady od roku 1987. Před o...
Cena zlata smazala počáteční růst, další drahé kovy a ropa prudce padají
16.03.2020 13:20
Cena zlata navzdory eskalaci krize kolem koronaviru a navzdory nouzov...
Exxon Mobil plánuje kvůli koronaviru a levné ropě snížit výdaje
17.03.2020 11:08
Americký ropný gigant Exxon Mobil plánuje kvůli prudkému propadu cen ...

Váš názor
  •  
    18.03.2020 13:27

    Nekupuji nic, co nezvyšuje dividendu alespoň o reálnou inflaci. Nájmy za posledních 10 let o 78% nahoře, zatímco dividenda Shellu o nějakých 11%. Děkuji nechci. To, že si Exxon půjčuje na výplatu dividend ani nemluvě.
    czinvestor
    •  
      18.03.2020 14:02

      mam opacny nazor a ropaky zobu v ramci risku
      eple
      •  
        18.03.2020 14:03

        navíc nájmy ted pujdou na polovinu :o)
        Mike -Green D. is killing Europe
Aktuální komentáře
22.05.2025
17:20Výjimečný celý svět
16:50Ochlazení na akciovém trhu  
16:33Zlomový okamžik na evropském EV trhu? Čínská BYD poprvé poráží Teslu
16:12Jak Microsoft přemýšlí o AI? Základem jeho filosofie je paradox z 19. století
14:48Braňo Soták: Advance Auto Parts ukázala první světlo na konci tunelu, akcie prudce rostou  
14:48UNIMEX GROUP, uzavřený investiční fond, a. s.: Pozvánka na řádnou valnou hromadu
12:55OPEC+ zvažuje třetí navýšení těžby. Akcie ropných těžařů dál klesají
12:53Trumpův návrh daňového zákona prošel Sněmovnou reprezentantů
11:07Dluhový problém v USA a Japonsku sráží dolů dluhopisy i akcie  
10:39Ifo: Podnikatelská nálada v Německu se v květnu zlepšila, index je na 87,5 bodu
10:38Bankovní asociace zhoršila odhad letošního růstu HDP ze 2,1 na 1,7 procenta
9:36Jakub Blaha: Colt CZ poráží výhled i odhady a slibuje zdvojnásobení tržeb  
9:10Rozbřesk:Od cel k rozpočtu. Nervozita na amerických trzích znovu stoupá
8:59ČEZ, a.s.: Pozvánka na valnou hromadu
8:53Evropa míří k červenému zahájení, výsledky zveřejnil Colt  
8:46Kofola odhaduje letošní růst tržeb o tři procenta, navrhne dividendu za rok 2024 ve výši 21 Kč
8:21Skupina Colt CZ v prvním čtvrtletí meziročně výrazně zvýšila výnosy i čistý zisk
6:15Budou trhy zase výrazně levnější?
21.05.2025
22:02Z růstu do propadu: Technologické hvězdy Wall Street nestačily na tlak z výnosů  
17:45Ziskové žně a chybějící investiční boom

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo
10:00EMU - PMI v průmyslu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů