Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Bloomberg: Noční můra zakladatelů eura se může zhmotnit v Itálii

Bloomberg: Noční můra zakladatelů eura se může zhmotnit v Itálii

02.04.2020 11:26
Autor: Redakce, Patria.cz

Dvacet let po zavedení eura se jedna z hlavních obav jeho zakladatelů zhmotňuje ve třetí největší ekonomice regionu, sužované koronovirem. Přetrvávající podezření, že se rozmařilé půjčování, k němuž se Itálie uchýlila, nakonec stane problémem celé Evropy, bylo v 90. letech opakovanou noční můrou představitelů německých finančních institucí

Nyní italská vláda premiéra Giuseppa Conteho pod tlakem krize odstupuje od dekády přísně ohraničených deficitů a strategií země pro budoucnost se znovu stává hromadění dluhu, který by se tak mohl přiblížit 150 procentům hrubého domácího produktu (HDP), anebo tuto hranici dokonce přesáhnout.

itálie dluh hdp

Konečným výsledkem je, že italské finance jsou teď zcela závislé na tom, že Evropská centrální banka (ECB) drží pod kontrolou náklady na úvěry. Jediná realistická otázka, kterou si mezitím mohou položit představitelé Berlína, zní, jak strukturovat další finanční pomoc, protože alternativou k ní je zhroucení státu v srdci měnové unie, což by fatálně ohrozilo euro.

Hlavní problém představuje skutečnost, že se jednotlivým italským vládám sice dařilo držet pod kontrolou rozpočtový deficit, ale žádná z nich nedokázala zopakovat ekonomický zázrak z 60. let, a tím srazit nahromaděný dluh veřejných financí.

Conte a jeho kolegové při hašení stavu zdravotní nouze uvolní jako ekonomickou pomoc nejméně 50 miliard eur (téměř 1,4 bilionu Kč). Tato částka se přičte k dluhu Itálie, který teď činí zhruba 135 procent HDP, tedy více než dvojnásobek dluhu Německa.

Pokud Itálie celý balíček utratí, rozpočtový deficit dosáhne pěti procent HDP. To by byla nejvyšší míra od roku 2009, kdy se země potýkala s dopady finanční krize, uvedl Pietro Reichlin, který na římské soukromé univerzitě LUISS přednáší ekonomii. Itálie ale patrně utratí ještě víc.

Šéf euroskupiny Mario Centeno uvedl, že země eurozóny z krize vyjdou s mnohem vyšší úrovní dluhu. Vlády podle něj musejí zamezit tomu, aby tato skutečnost vedla k fragmentaci měnové unie. Euroskupina sdružuje ministry financí zemí eurozóny.

hdp itálie růst lombardie


Zatímco Bloomberg Economics odhaduje, že v prvním čtvrtletí klesne HDP Itálie o více než šest procent, americká banka Morgan Stanley očekává, že se ve stejném období HDP meziročně sníží o 19 procent a v následujících třech měsících o 33 procent.

Evropské země projevily jistou vůli Itálii pomoci, patrně by schválily pomoc prostřednictvím záchranného fondu ESM s minimálními podmínkami. Evropská centrální banka mezitím zrušila limit pro nákup dluhopisů, který si dříve stanovila na 750 miliard eur, a získala tak mocnou zbraň na boj s krizí. Tyto počiny podtrhují fakt, že závislost Itálie na pomoci zvenčí v dohledné době přetrvá. Uvedená opatření pomohla utlumit náklady Itálie a ostatních zemí na úvěry. Výnosy desetiletých dluhopisů nyní klesly na 1,5 procenta, zatímco začátkem března se blížily třem procentům.

Šéf evropského odboru Mezinárodního měnového fondu (MMF) Poul Thomsen agentuře Bloomberg řekl, že Itálie nemá fiskální prostor, aby činila, ale časem to bude muset změnit. "Itálie bude jistě muset ve střednědobém horizontu svůj dluh snížit," řekl Thomsen. "Jakmile (krize vyvolaná koronavirem) skončí, bude se muset vrátit ke snižování deficitu," dodal.

Podle bývalého italského premiéra Maria Montiho by skutečně pomohlo, kdyby se nejbohatší členové eurozóny, jako je Německo a Nizozemsko, zapojili do vydávání dluhopisů, aby chudším zemím během zkušebního období pomohly. "Musí si vybrat, zda připustí zrod eurobondu, anebo zda připustí smrt ECB," konstatoval Monti v televizi Sky TG24.

Osud Itálie bude s eurozónou patrně vždy provázaný, přijetí jednotné měny tento fakt jen umocnilo.

David Marsh ve své knize The Euro, kde vylíčil vznik eurozóny, píše, že postupem času členství zemí nabylo takové nevyhnutelnosti, že mu nemohla zabránit žádná pravidla. "Vyloučit Itálii bylo z matematického hlediska opodstatněné, ale politicky nemožné," napsal.

Zdroj: ČTK, Bloomberg

 
 

Čtěte více:

Gros: Se zavázanýma očima správnou cestu z pandemie nenajdeme
02.04.2020 6:13
Evropské vlády zavedly drakonická opatření namířená proti šíření COVID...
Reuters: Propad cen ropy ohrožuje africké producenty
31.03.2020 15:24
Afričtí producenti ropy kvůli kolapsu cen suroviny čelí nejen ztrátě ...
ACEA: Koronavirus ovlivnil přes milion Evropanů vyrábějících auta
31.03.2020 16:25
Dočasné uzavírky továren kvůli koronaviru se již dotkly více než 1,1 m...
Tři měsíce, které otřásly globálními trhy
01.04.2020 9:01
Americké akcie včera oslabily a akciový index S&P 500 v celém prvním č...
O pandemii a udržitelnosti vládních dluhů
01.04.2020 17:39
Jeden ze známých ekonomů nedávno na Twitteru napsal, že svět je faktic...

Váš názor
  • Euro
    02.04.2020 13:05

    Pro Itálii by bylo možná nejlepší. kdyby opustili Euro. Jejich trh je dostatečně velký, o jejich levné výrobky by byl zájem (Fiat,..) a průměrný Ital by pak fungoval interně s vlastní měnou. Nevěřím totiž tomu, že budou zaměstnanci v Itálii souhlasit s pravidelným ročním snižováním platů. Proč? Protože růst produktivity v Německu, Ćesku a spol. bude mnohem vyšší, platy u nás porostou málo, takže Itálie bude muset platy dotovat konstantním zadlužováním (každý rok víc a víc).
    pmx
    • Re: Euro
      02.04.2020 19:50

      To se říkalo už u Řecka, jenže imho by pak rychle následoval rozpad celé eurozóny. Takže budou raději dělat psí kusy, jen aby si Itálii udrželi.
      Berounskej
    • Re: Euro
      02.04.2020 18:51

      Pro Itálii by bylo možná nejlepší. kdyby opustili Euro. ?? ok, a čo myslíte aký by bol kurz 1 eura v lírach? ok spýta ma inak - o koľko percent by devalvovala líra? tak dobre ešte inak - kto by to neprežil a musel by byť zoštátnený a teda štát by ručil za dlhy?
      Open_mind
    • Re: Euro
      02.04.2020 14:56

      Italie realne dluhy moc snizovat nebude, byli by blbi, kdyz jim to zbytek eurozony bude platit, proc nezadluzovat :)
      Ai-kun
  • Virus mozna definitivne prokaze,
    02.04.2020 12:06

    ze spolecne Euro byla nejvetsi ekonomicka hovadina v dejinach Evropy. Narozdil od EU projektu (i kdyz i ten potrebuje reformovat jako sul).
    Ticino
    • Re: Virus mozna definitivne prokaze,
      02.04.2020 18:59

      to je zvlášne takéto dačo povedať. co myslíte , kto sú najväčší EKONOMICKY partneri českej republiky podľa % podielu na exporte? kedže česko vie žiť iba z exportu, nakoľko domáci dopyt je veľkosti asi ako 1 väčšie čínske mesto a ten by to neutiahol Mne to vychádza - eurozona na absolútne prvom mieste, daleko nič, potom UK. Koľko asi českí podnikatelia zarobili na tom, že mali stabilnú menu vo svojich finančých plánoch a nemuseli byť ohrození situácia, ako tí čo exportujú napr. do Turecka. Predávajú za USD a platia im 4 líry, ale dnes je cena 8 lír, o 50% zdraželi ich výrobky - extrémne šitriť ak chcú byť konkurenční. Alebo predávajú za za líry nie v usd, tak za svoj výrobok dostávali 4 líry a tie zamenili na usd a dostali 1 usd, ale ked majú dodať milion kusov za 4 líry a dostatnú 0,5usd , tak proste musia predávať so stratou. https://www.investing.com/currencies/usd-try
      Open_mind
    • Re: Virus mozna definitivne prokaze,
      02.04.2020 16:02

      Podepisuju s vykřičníkem.
      Drahokoupil
      • virus možná
        23.04.2020 19:48

        Podepsat s vykřičníkem můžete, ale měl byste vysvětlit proč. Když nám tu Singer v čele ČNB naordinoval na tři roky EURO za 27 korun, neslyšel jsem, že by odpůrci EURA nějak protestovali, že se u nás zavádí EURO. Aby ČNB tu korunu udržena na tom kurzu, natiskla fůru peněz a celou tu legraci vlastně zaplatili ti, co měli nějaké úspory, protože banky měly tolik peněz, že žádné vklady nepotřebovaly. Peníze jsou stejná komodita, jako každé jiné zboží, když je větší poptávka, než nabídka, cena jde nahoru a když poptávka není, jde dolů. Česká republika se svým korunovým trhem zanedbatelná vůči eurozóně, takže o korunu se kromě spekulantů (když bylo EURO za 27 Kč) nikdo moc nedere. Navíc útlum turismu snížil poptávku na nulu. ČNB už se nemůže pokoušet zpevnit měnu nákupem natištěných korun z devizových rezerv, protože by přebytek peněz vyvolal asi neúměrnou inflaci. Je třeba trochu přemýšlet v souvislostech a nejen něco plácnout.
        jan45
Aktuální komentáře
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
3M Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Charles Schwab Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Truist Financial Corp (06/25 Q2, Bef-mkt)
7:00Electrolux AB (06/25 Q2)
7:00Husqvarna AB (06/25 Q2)
7:30Danske Bank A/S (06/25 Q2)
7:30Saab AB (06/25 Q2)
7:30Skanska AB (06/25 Q2)
7:45Boliden AB (06/25 Q2)
8:00Yara International ASA (06/25 Q2)
13:00American Express Co (06/25 Q2)
13:00Atlas Copco AB (06/25 Q2)
13:00Schlumberger NV (06/25 Q2)
14:30USA - Počet nově zahájených staveb
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university