Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Natixis: Nejmenší vyjednávací sílu mají vlády a podle toho to bude vypadat

Natixis: Nejmenší vyjednávací sílu mají vlády a podle toho to bude vypadat

18.06.2020 5:57
Autor: Redakce, Patria.cz

Ekonomové z banky Natixis se domnívají, že současná krize vyvolaná pandemií bude připomínat předchozí krizi v tom, že pravděpodobně dojde k dlouhodobému poklesu příjmů pod úrovně, na kterých by byly bez krize. Tyto ztráty příjmů půjdou napříč celou ekonomikou, ale největší tíhu ponese ta část, která má nejmenší vyjednávací sílu. A tou je podle Natixisu vláda.

Natixis se domnívá, že firemní sektor má vyjednávací sílu vysokou, protože může propouštět a snižovat mzdy a vlády se takového vývoje obávají. Tento vztah se projevil po poslední finanční krizi, kdy se firmám díky vládní politice a pomoci podařilo rychle obnovit svou ziskovost i přesto, že ekonomická aktivita procházela jen utlumeným oživením.

Vysokou vyjednávací sílu mají podle banky i domácnosti. V demokraciích ji zvyšují populistické politické strany a obecné obavy ze společenských krizí. Vláda se tak snaží zabránit propadu příjmů domácností a vysoké nezaměstnanosti, což se po minulé krizi projevilo tím, že tyto příjmy klesly méně než produkt. A podobně tomu bude podle ekonomů banky i nyní.

Dokud tedy zůstane ekonomická aktivita utlumená, je pravděpodobné, že největší část tlaku ponesou vlády. Jejich rozpočtové deficity tak zůstanou vysoko a dluhy budou znatelně růst. To bude mít řadu důsledků, včetně uvolněné monetární politiky, která zase bude tlačit nahoru ceny investičních aktiv. Následující graf ukazuje vývoj HDP ve vyspělých zemích a srovnává jej se změnami fiskálního deficitu:
1

V jiné analýze si Natixis všímá vývoje v Jižní Koreji, která je podle něj často dávána za příklad toho, jak se dalo vypořádat s COVID-19. Nicméně i u této země a její otevřené ekonomiky působí nyní řada negativních cyklických faktorů a k tomu několik strukturálních, včetně demografických tlaků. Následující dva grafy tak ukazují, že ani Jižní Korea se pravděpodobně nevyhne hlubokým fiskálním deficitům a růstu vládních dluhů:
2

Zdroj: Natixis

 

Čtěte více:

Boot: Jak nyní rychle a efektivně pomoci malým firmám
07.04.2020 12:12
COVID-19 je pohromou pro řadu firem a zejména pro ty menší. Arnoud Boo...
Project Syndicate: Nejúčinnější pomocí v pandemii je úleva od dluhů
27.04.2020 6:41
Státy ve vyspělém světě reagují na krizi COVID-19 podporou svých domác...
Víkendář: Dluhy problémem nejsou. Až do chvíle, kdy již problémem jsou
26.04.2020 8:17
Většina ekonomů se shodne, že fiskální kroky, které jsou zaměřeny na u...
Lewitt: S pandemií je to jinak
13.05.2020 13:07
Michael Lewitt zdůrazňuje, že není epidemiolog, ale zabývá se struktur...
Dluhová finance fiction a čínský uhelný signál
15.05.2020 18:09
Americké domácnosti prošly po roce 2008 určitým oddlužením, ty čínské ...
Stále sklízíme to, co bylo zaseto v osmdesátých letech?
21.05.2020 17:55
V osmdesátých letech došlo v korporátním a investičním světě k určitém...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
02.12.2021
8:53Evropský akciový start může být dnes ztrátový, americké futures ale vzdorují. FIXED.zone oznámil výsledky  
8:18FIXED.zone čeká letos překonání plánu a obratu 300 milionů korun. Vlastní značka silně roste, posílit chce výrobu v Česku
5:53Vyšší zisky povedou v roce 2022 k prodloužení býčího trhu, vyplývá z průzkumu mezi stratégy
01.12.2021
19:29Cena kávy je nejvýše za 10 let. Podle analytiků může dál zrát
17:52Technický pohled na Apple a jeho základní fundamentální srovnání s Microsoftem
17:28Akcie opět bleskově mažou ztráty. Pomohla dobrá data - ISM stoupl  
16:20Turecká centrální banka brání liru a poprvé po sedmi letech intervenuje na trhu
15:52ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
15:45Trh s ESG ovládá pár velkých investorů. Jaký je další cíl?
14:21Schodek státního rozpočtu v listopadu stoupl na 401,5 miliard korun
13:24Ekonomika USA je na tom mnohem lépe než v roce 2019, míní ekonom Rupkey
12:21OECD výrazně zhoršila výhled růstu ekonomiky pro Českou republiku, celosvětově jako největší riziko považuje inflaci
11:42Čína plánuje uzavřít oblíbenou právní kličku technologických gigantů pro zahraniční kotace akcií
10:41Trhy vstřebaly jestřába Powella, akcie i výnosy obracejí nahoru  
10:41CEO Microsoftu Nadella prodal během dvou dnů téměř polovinu svých firemních akcií
10:38Podmínky v průmyslu se v listopadu zlepšovaly. Index stoupl nad odhady trhu
9:09Rozbřesk: Ekonomika si vede lépe, než ČNB předpokládala, Fed opouští pohádku o dočasně vysoké inflaci
9:00Nasdaq bude od roku 2022 obchodovat přes cloud. S vývojem pomůže Amazon
8:50Fed bude zřejmě jednat o rychlejším omezování nákupů dluhopisů, říká Powell
8:46Přísnější utahování Fedu, světový obchod vzroste na nový rekord a turecká lira klesla na nové rekordní minimum  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
DocuSign Inc (10/21 Q3, Aft-mkt)
Dollar General Corp (10/21 Q3, Bef-mkt)
Kroger Co/The (10/21 Q3, Bef-mkt)
Marvell Technology Inc (10/21 Q3, Aft-mkt)
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:15Cooper Cos Inc/The (10/21 Q4)