Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Pohled Fedu na ekonomiku se vinou pandemie opět zhoršil a vzpoura na Wall Street

Rozbřesk: Pohled Fedu na ekonomiku se vinou pandemie opět zhoršil a vzpoura na Wall Street

28.01.2021 9:11
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Fed vzkazuje: jakékoliv sundávání nohy z plynu monetární expanze považujte za předčasné. Dezinflační síly mají vinou pandemie podle vedení americké centrální banky stále navrch, a proto měnová politika zůstane velmi uvolněná ještě dlouho. Šéf Fedu Powell si přitom nemyslí, že expanzivní politika by aktuálně byla hlavním hnacím faktorem cen aktiv, a tudíž nevidí důvod proč by centrální banka měla přijít s nějakými novými makroprudenčními prvky, které by podpořily finanční stabilitu.

Jak se přitom dalo od lednového zasedání očekávat, tak komentář FOMC doznal jen kosmetických změn, které jdou výhradně na vrub zhoršenému výhledu. Ekonomická aktivita a oživení na trhu práce podle Fedu vinou slabého výkonu v sektorech nejvíce zasažených pandemií zpomaluje. I proto setrvávají úrokové sazby Fedu na nule a centrální banka pokračuje v nákupech dluhopisů ve výši 120 miliard dolarů.

To však nebylo z administrativního pohledu vše – Fed, resp. řídící výbor FOMC schválil i materiál nazývaný “Dlouhodobé cíle a strategie měnové politiky”. V této strategii je černé na bílém potvrzen přechod k tzv. průměrnému inflačnímu cílení, v rámci něhož se centrální banka snaží dosáhnout inflace, která by měla dosahovat v průměru 2 %. Fed tedy i v čerstvě aktualizované strategii trhům připomněl, že pokud se inflace již delší dobu pohybuje pod dvouprocentním cílem, tak bude zapotřebí doba, kdy bude nutné tolerovat inflaci naopak nad cílem. Šéf Fedu Powell si přitom dal dobrý pozor na to, aby na tiskovce uvedl přesné číslo, kam až centrální banka bude nárůst inflace tolerovat. Powell nicméně uvedl, že v momentě až (letos) skončí karanténní opatření, tak je třeba počítat s nárůstem inflace, a to mimo jiné i díky bazickému efektu. Toto inflační zrychlení však Fed hodlá ignorovat, neboť jej bude považovat za dočasné.

Hlavní závěr, který si lze tedy odnést z posledního zasedání Fedu je ten, že centrální banka vidí primárně 9 milionů lidí, kteří přišli vinou pandemie v USA o práci a těm chce za každou cenu dále svojí expanzí pomáhat. Fed tak lze zjevně činit i za cenu rizika, že vedlejším efektem jeho politiky může být nafouknutí nových bublin na trzích aktiv.


*** TRHY ***

Koruna

Česká koruna včera zaútočila na klíčovou hranici 26,00 EUR/CZK. Prudké “ochlazení” počasí na akciových trzích ji ale nakonec vrátilo zpět. I tak nás včerejší ochota koruny “jít dál” trochu překvapila. Počítáme v tomto roce sice s pokračujícími postupnými zisky české měny, vzhledem ke stávající nejistotě spojené s novými kmeny koronaviru a očkováním však spíš věříme, že na výraznější zisky si ještě budeme muset u koruny počkat. 

Zahraniční forex

Averze k riziku včera prudce vzrostla, přičemž prsty v tom mělo i zasedání Fedu, byť tentokrát možná trochu jinak než jindy. Výprodej na Wall Street a s tím související posílení dolaru včera podpořila nečekaná akce individuálních vestorů, kteří se aktivizovali přes sociální sítě a začali realizovat nákupy společnosti GameStop a několika dalších, což mělo za následek, že se dostali do likviditních problémů některé hedgeové fondy z Wall Street, které dříve zaujaly krátké pozice. Problém, který do tohoto souboje mezi individuálními investory z obýváků v Kalifornii a vlky z Wall Street vnesl Fed byl ten, že jeho šéf Powell při své včerejší tiskovce tento fenomén a jeho možné dopady na finanční stabilitu zjevně ignoroval. Bylo přitom zřejmé, že si Fed nepřipouští, že by svou extrémně uvolněnou měnovou politikou mohl vytvářet bubliny na trzích aktiv (které např. dají do rukou sdružených individuálních investorů nečekanou finanční sílu k manipulaci celého trhu).

Hlavní událostí dnešního odpoledne by pro eurodolarový trh měl být výsledek amerického HDP za poslední kvartál minulého roku (čekáme mírný růst na úrovni 4 % mezikvartálně anualizovaně). Uvidíme však v jaké kondici budou akciové indexy na Wall Street, které prozatím ignorují fantastické výsledky Applu a dále padají, čímž zvyšují averzi k riziku a podporují tím dolar.

Akcie
Americké akciové trhy uzavřely včerejší obchodní den v záporných hodnotách. S&P 500 ztratil 2,6 % na hladinu 3750 bodů a vykázal tak největší propad od října minulého roku. Z výsledků byl sledován výrobce letadel Boeing, jehož akcie oslabily o 4 %. Pod tlak se dostalo rovněž AMD, které ztratilo 6,2 %, a to i přes tržby a zisky nad očekáváním analytiků. Podobná situace panovala u Under Armour se ztrátou 6,3 %, kde se podepsalo snížené doporučení od analytiků Citigroup. Prudký růst naopak zaznamenaly akcie Gamestop, které pokračují v mohutném růstu, když včera posílily o dalších 135 %. Podobně je na tom společnost AMC Entertainment, které přidala téměř 300 %. Výsledky podpořily ale i tradiční společnosti, kdy 3M zpevnila o 6,1 %. Index Dow Jones oslabil o 2,05 %, S&P 500 o 2,57 % a Nasdaq o 2,61 %.

 
 

Čtěte více:

MakroMixér Jana Bureše a Roberta Břešťana: Ekonomika, koruna a covidové (ne)naslouchání. Hostem ekonom Filip Matějka
27.01.2021 12:19
O penězích, byznyse, ekonomice a trzích. S nadhledem a chytrými hosty....
GameStop. Zvítězí hedge fondy, nebo dav z WallStreetBets?
27.01.2021 14:07
Bizarnosti uplynulého roku se plynule přenesly i do toho letošního. V ...
Proč se ceny akcií již desetiletí odtrhávají od zisků?
27.01.2021 17:33
Ve srovnání s rokem 1990 jsou nyní ceny akcií téměř dvanáctkrát výše. ...
Komentář Jana Čermáka: Fed o útlumu expanze neuvažuje a bubliny na trzích nevidí
27.01.2021 22:05
Fed vzkazuje: jakékoliv sundavání nohy z plynu monetární expanze považ...
Wall Street zaznamenala největší pokles od října, S&P 500 -2,6 %
27.01.2021 22:12
Americké akciové trhy uzavřely dnešní obchodní den v záporných hodnotá...
Zisk Tesly na konci pozoruhodného roku zaostal za odhady, akcie -3,7 %
27.01.2021 22:40
Americká společnost Tesla oznámila za čtvrté čtvrtletí očištěný zisk n...
Tržby Applu se poprvé přehouply přes 100 miliard dolarů
27.01.2021 23:01
Tržby Applu za jediné čtvrtletí poprvé v historii překonaly symbolicko...
Zisk Facebooku ve čtvrtletí stoupl o 52,7 procenta
27.01.2021 23:12
Americké společnosti Facebook, která provozuje stejnojmennou sociální ...
Biden spustil tažení proti změně klimatu, nelze podle něj čekat
28.01.2021 8:46
Americký prezident Joe Biden podpisem exekutivních příkazů zahájil rea...
Evropa zahájí červeně, na pražskou burzu vstupuje SAB Finance
28.01.2021 8:55
Evropské akciové burzy zahájí dnešní obchodování poklesem, futures pan...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
17.08.2022
22:02Wall Street si bere oddechový čas. Akcie Target -3 %  
18:22Akcie se skutečně nízkými valuacemi
16:58Ján Hladký k výsledkům Target: Přecenění zásob drtí marže a zisk  
16:44Americké akcie před zápisem Fedu klesají, ropě pomáhají data o zásobách  
16:39Rusko brnká na ceny plynu: Naše vývozní cena letos zdvojnásobí
16:19Síkela: Pokud nebude plyn, udržet ekonomiku je v zájmu každého. Byla by potřeba solidarita domácností
14:41Norský státní fond vykázal v prvním pololetí největší ztrátu v historii
14:37JPMorgan: ECB udělala pár dost chytrých věcí, dolar hodně vysoko
14:26Allwyn International a.s. (dříve SAZKA Group a.s.): Zveřejnění regulatorní informace
12:53Psychologie, prokecávání se do recese a inflační hysterie médií
11:58Růst ekonomiky EU ve druhém čtvrtletí meziročně zpomalil na čtyři procenta
11:24Energetický šok zařadil Uniper ke smutným rekordmanům v německé firemní historii. Firma prodělala přes 12 miliard eur
11:04JPMorgan: Není třeba posílat ekonomiku do recese, akcie půjdou nahoru
10:55Evropské trhy při podprůměrných objemech mírně ztrácí, pozornost upřena na HDP eurozóny  
10:00Míra inflace v Británii v červenci vystoupila na 10,1 procenta, rekord za 40 let
9:02Rozbřesk: Cenové tlaky ve výrobě zvolňují, inflační bouře však trvá
8:51Evropské burzy mohou po zelené Wall Street otevírat v plusu  
8:29CPIPG miliardáře Vítka si zajistila většinový podíl v rakouské firmě s Immo
6:06Obrat v polovodičovém sektoru: Chystají se akcie čipařů na nejhorší? A kdy budovat pozice?  
16.08.2022
22:00S&P 500 se vyšplhal na čtyřměsíční maxima; dařilo se maloobchodníkům  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Adyen NV (03/22 Q1, Bef-mkt)
Applied Materials Inc (07/22 Q3, Aft-mkt)
Estee Lauder Cos Inc/The (06/22 Q4, Bef-mkt)
Kohl's Corp (07/22 Q2, Bef-mkt)
7:00Zur Rose Group AG
11:00EMU - CPI, y/y
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů
16:00USA - Předstihový index Conference Board, m/m