Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Braňo Soták: GameStop Vol. 2

Braňo Soták: GameStop Vol. 2

01.02.2021 16:05
Autor: Branislav Soták, Patria Finance

Ač je to k nevíře, titulní stránky všech velkých finančních médií plní i uprostřed výsledkové sezóny nerovný boj retailových investorů z Redditu s velkými jmény Wall Street. Stačí se podívat na dnešní titulku Bloombergu, kde si vedle GameStopu nyní užívá svých 15 minut slávy stříbro.

Co se týče GameStopu, očekávaný gamma squeeze (více zde) se v pátek nedostavil nejspíš proto, že většina tvůrců opčního trhu hedgovala vypsané pozice již v průběhu týdne. Lepším indikátorem než páteční pohyb ceny (+68 %) je v tomto případě zobchodovaný objem, který se ani zdaleka nepřiblížil brutálním číslům z úvodu týdne.

Palčivější otázkou je ovšem objem krátkých pozic, které čekají na zavření. Retailové kohorty z fóra WSB můžou v tomto ohledu zůstat prozatím optimisty, neboť k short squeezu, který podepírá celou tezi, zatím zjevně nedošlo. Pátek byl totiž zároveň posledním obchodním dnem ledna, a tak máme nyní konečně k dispozici čerstvá data o krátkých pozicích (tzv. short interest). Na základě dat od poskytovatele S3 Partners to vypadá tak, že většina shortů, které už stihly zavřít, se k tomu odhodlala ve čtvrtek. Tedy v den, který byl poznačený zákazem dalších nákupů od platformy Robinhood, načež akcie prudce korigovaly. Za celý minulý týden klesl počet akcií prodaných nakrátko o cca 5 mil. Při free floatu na úrovni zhruba 51 mil. kusů klesl tzv. short interest (podíl akcií prodaných nakrátko) o 8 % na cca 113 % a nadále tak zůstává nad free floatem, čili celkovým počtem akcií dostupných k obchodování. Teze WSB o nevyhnutelném short squeezu je tedy stále ve hře.

Svědčí o tom i vysoké úroky, se kterými musí nyní počítat případní zájemci o otevírání krátkých pozic. Pokud by v minulém týdnu skutečně došlo na masivní zavírání shortů (tedy onen short squeeze), bylo by dnes na trhu dostupných o mnoho více akcií k zapůjčení, což by srazilo cenu těchto výpůjček, čili účtovaný úrok. Ten ovšem dle dat S3 Partners poskočil už na 30 % (p.a.) pro stávající shorty a až 50 % pro nové krátké pozice. Uvěříme-li původním „podezřelým“ Melvin Capital nebo Citron Research, kteří tvrdí, že své krátké pozice již s nemalými ztrátami zavřeli, znamená to, že jejich místo na krátké straně trhu obsazují průběžně i přes vysoké úroky noví zájemci. Na konečné rozuzlení tak už nejspíš nebudeme čekat dlouho.

Ve vzniklé situaci je velmi pikantní pozice managementu dotčených firem, tedy v našem případě především GameStop, který se nečekaně ocitá přímo uprostřed bitevního pole, na kterém je víceméně náhodou. Těžce zkoušenému maloobchodníkovi se totiž nabízí ještě před nedávnem krajně nepravděpodobná možnost získat nový kapitál za velmi výhodných podmínek. Jenže právě rozhodnutí o úpisu nových akcií by velmi pravděpodobně potopilo retailovou armádu, bez níž by management tuto možnost vůbec neměl.

Závěrem je dlužno dodat, že tržní situace kolem GameStopu je v mnoha ohledech jedinečná. Pokud si noví amatérští retailoví nadšenci myslí, že ten samý husarský kousek zopakují s AMC, Nokií, Blackberry, nebo dokonce stříbrem, s největší pravděpodobností se nejen ošklivě pletou, ale i zbytečně tříští svou palební sílu, což se jim může lehce vymstít.

 
 
 

Čtěte více:

Braňo Soták ke GameStop: Lekce z teorie her
30.01.2021 14:45
Nejprve včera a pak i dnes (psáno v pátek) jsem původně plánoval psát ...
FT: V kauze GameStop asi tresty nepadnou, spíš se změní regulace
01.02.2021 8:35
Prudké cenové výkyvy akcií GameStop a dalších podniků, které v posledn...
Duy: Mohou politiku Fedu změnit lokální bubliny na akciích?
01.02.2021 10:48
Tim Duy je jeden z nejsledovanějších odborníků na americkou monetární ...
Drobní investoři se přesunuli od akcií GameStop ke stříbru
01.02.2021 11:16
Drobní investoři, kteří se zorganizovali přes sociální sítě a v minulý...
Týdenní výhled: Gamestop, stříbro a další retailové vlny
01.02.2021 12:14
Vedle tradičních věcí určitě pozornost trhů i medií znovu upoutá koord...
Valuace technologií vysoko, ale ne přehnaně, Tesla stále atraktivní
01.02.2021 14:14
Prodeje iPhonů byly velmi silné, Apple má navíc stále velký prostor pr...

Váš názor
  •  
    01.02.2021 18:53

    "Zároveň je dlužno dodat..." - to už jako shortujete i odstavce v článku? :) Ale vážně. Situace kolem GameStopu ukázala na dvě obecně velmi nebezpečné věci - jednak, že prodej nakrátko je stále ještě legální (i když nám to už divné nepřijde) a potom také na chování jednotlivých brokerů, kde - kromě RH - znemožnila nákup exponovaných akcií i řada dalších. Vždyť sami často stojí na obou stranách barikády. Tady je šance pro administrativu prezidenta Bidena ukázat, jak to myslel s tím zdaněním "bohatých" - prakticky ani nemusí danit, stačí, když nastaví stejná pravidla pro malé i velké investory. Jenže to mu vlci z Wall Streetu nedovolí..
    Berounskej
Aktuální komentáře
18.04.2021
16:59Jak by se mohl Fed rychleji zazelenat
11:09NYT: Stvořeni k lenošení? Medvědi pomáhají zjistit, proč lidé šetří energii
11:03Vážná roztržka Česka s Ruskem: účast tajných služeb na výbuchu v roce 2014 ve Vrběticích dopadne nejen do jaderného tendru
9:30Víkendář: Směrem k plné elektromobilitě, nebo motorové „mozaice“?
17.04.2021
17:08Víkendář: Robert Mundell očima Paula Krugmana
16.04.2021
22:09Rekordy na Wall Street, MS -2,76 %  
18:07Evropa sází na cyklus, důvěra amerického spotřebitele slábne  
18:02Dolarová dominance – alternativní pohled
17:08Pražská burza slaví 150 let. Překonala války i zákaz během komunismu
16:57Švýcarsko a Vietnam s měnou podle USA již nemanipulují, budou ale pod dohledem
16:13Turecká centrální banka zakázala platby kryptoměnami
16:03Emise spadající pod obchodování s evropskými povolenkami klesly o 13,3 procent
15:57Brexit podle studie zasáhl londýnskou City mnohem více, než se čekalo  
15:42Levkovich: Riziko korekce, smysl stále dává rotace k hodnotě
14:20Morgan Stanley propálila v kolapsu Archegos 911 milionů. Investory neobměkčily ani rekordní tržby
12:49SAB Finance vyplatí na dividendách za loňský rok 100 milionů korun
12:20Perly týdne: Akciová přestávka, gamblerství a „nová ropa“
11:44Zeptejte se analytika! Oblíbený webinář s Braňem Sotákem ve středu 28. dubna. Registrace jsou otevřené!
11:28Březnová inflace se v EU vyšplhala na 1,7 procent meziročně
11:20Vyšší ceny a nižší náklady zajistily Daimleru rekordní zisk

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data