Ač je to k nevíře, titulní stránky všech velkých finančních médií plní i uprostřed výsledkové sezóny nerovný boj retailových investorů z Redditu s velkými jmény Wall Street. Stačí se podívat na dnešní titulku Bloombergu, kde si vedle GameStopu nyní užívá svých 15 minut slávy stříbro.
Co se týče GameStopu, očekávaný gamma squeeze (více zde) se v pátek nedostavil nejspíš proto, že většina tvůrců opčního trhu hedgovala vypsané pozice již v průběhu týdne. Lepším indikátorem než páteční pohyb ceny (+68 %) je v tomto případě zobchodovaný objem, který se ani zdaleka nepřiblížil brutálním číslům z úvodu týdne.
Palčivější otázkou je ovšem objem krátkých pozic, které čekají na zavření. Retailové kohorty z fóra WSB můžou v tomto ohledu zůstat prozatím optimisty, neboť k short squeezu, který podepírá celou tezi, zatím zjevně nedošlo. Pátek byl totiž zároveň posledním obchodním dnem ledna, a tak máme nyní konečně k dispozici čerstvá data o krátkých pozicích (tzv. short interest). Na základě dat od poskytovatele S3 Partners to vypadá tak, že většina shortů, které už stihly zavřít, se k tomu odhodlala ve čtvrtek. Tedy v den, který byl poznačený zákazem dalších nákupů od platformy Robinhood, načež akcie prudce korigovaly. Za celý minulý týden klesl počet akcií prodaných nakrátko o cca 5 mil. Při free floatu na úrovni zhruba 51 mil. kusů klesl tzv. short interest (podíl akcií prodaných nakrátko) o 8 % na cca 113 % a nadále tak zůstává nad free floatem, čili celkovým počtem akcií dostupných k obchodování. Teze WSB o nevyhnutelném short squeezu je tedy stále ve hře.
Svědčí o tom i vysoké úroky, se kterými musí nyní počítat případní zájemci o otevírání krátkých pozic. Pokud by v minulém týdnu skutečně došlo na masivní zavírání shortů (tedy onen short squeeze), bylo by dnes na trhu dostupných o mnoho více akcií k zapůjčení, což by srazilo cenu těchto výpůjček, čili účtovaný úrok. Ten ovšem dle dat S3 Partners poskočil už na 30 % (p.a.) pro stávající shorty a až 50 % pro nové krátké pozice. Uvěříme-li původním „podezřelým“ Melvin Capital nebo Citron Research, kteří tvrdí, že své krátké pozice již s nemalými ztrátami zavřeli, znamená to, že jejich místo na krátké straně trhu obsazují průběžně i přes vysoké úroky noví zájemci. Na konečné rozuzlení tak už nejspíš nebudeme čekat dlouho.
Ve vzniklé situaci je velmi pikantní pozice managementu dotčených firem, tedy v našem případě především GameStop, který se nečekaně ocitá přímo uprostřed bitevního pole, na kterém je víceméně náhodou. Těžce zkoušenému maloobchodníkovi se totiž nabízí ještě před nedávnem krajně nepravděpodobná možnost získat nový kapitál za velmi výhodných podmínek. Jenže právě rozhodnutí o úpisu nových akcií by velmi pravděpodobně potopilo retailovou armádu, bez níž by management tuto možnost vůbec neměl.
Závěrem je dlužno dodat, že tržní situace kolem GameStopu je v mnoha ohledech jedinečná. Pokud si noví amatérští retailoví nadšenci myslí, že ten samý husarský kousek zopakují s AMC, Nokií, Blackberry, nebo dokonce stříbrem, s největší pravděpodobností se nejen ošklivě pletou, ale i zbytečně tříští svou palební sílu, což se jim může lehce vymstít.