Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Michele z JPMorgan: Zapomeňte na bubliny a svezte se na rally

Michele z JPMorgan: Zapomeňte na bubliny a svezte se na rally

18.02.2021 12:46
Autor: Redakce, Patria.cz

Bob Michele má špatnou zprávu pro všechny na Wall Street i mimo ni, kteří varují před bublinami na aktivech: čeká nás další úvěrová euforie. Tento hlavní investiční ředitel společnosti JPMorgan Asset Management sází na stále intenzivnější rally napříč prašivými dluhopisy, dluhy rozvíjejících se trhů a rizikovými bankovními cennými papíry, protože se blíží nový stimul.

Podle Micheleho klesnou průměrné spready amerických neinvestičních dluhopisů na 300 bazických bodů a v průběhu příštího roku by mohly otestovat minima před finanční krizí na 250 bazických bodech. Místo toho, aby si dělal starosti z našponovaných valuací, říká klientům, aby rally využili a přehlušuje tak varování, že je trh přehřátý.

"Někteří chtějí čekat, až dojde ke smysluplné korekci. Stále jim říkám, že všichni na této planetě čekají na to, až se to stane,“ uvedl Michele v rozhovoru. "Valuace zabírají čas a úsilí každého. Nikomu se na těchto úrovních nelíbí. Ale to je realita.“

Rally vede k obavám od Wall Street až po Washington z toho, že astronomické zisky zašly až příliš daleko a že investoři jsou lhostejnější než před prasknutím dot-com bubliny. Minulý týden se do debaty vložil Mezinárodní měnový fond a varoval, že riziková aktiva jsou nadhodnocená a že tu není polštář tlumící negativní překvapení. Ale vzhledem k tomu, že centrální banky po celém světě vlévají na trh biliony a fiskální stimuly se snaží podpírat hospodářské oživení, není tu podle Micheleho důvod se nyní držet mimo trh.

Michele naskočil do obchodů sázejících na reflací brzy, přerotoval do podnikových dluhopisů a dluhu rozvíjejících se trhů navázaných na růst už loni. Sázky na aktiva spojená s růstem a inflací se letos stávají nejžhavějšími obchody. Modrá vlna amerických demokratů navíc zajišťuje ještě snazší přechod k balíčku pandemické pomoci Joea Bidena.

Michele odhaduje další růst sazeb Fedu až v roce 2023, kdy zrychlení inflace a růstu vrátí tuto centrální banku zpět na cestu utahování. Do té doby neúnavný stimul (kterému říká „Moderní monetární teorie na steroidech“) vytvoří dokonalou kulisu pro riziková aktiva.

"Reflační obchody mají stále ještě hodně prostoru," podotkl. "Centrální banky tisknou každý den více peněz a tyto peníze se dostanou na trh. To se jen tak nezastaví.“

Zdroj: Bloomberg

 

Čtěte více:

JPMorgan: Z akcií uteče přes 300 miliard dolarů
24.11.2020 15:10
Rebalanční toky mohou podle společnosti JPMorgan Chase vést k exodu př...
Davies: Jak se zajistit proti vysoké inflaci
29.12.2020 6:03
Optimismus ohledně dalšího pandemického vývoje díky vakcíně roste, fin...
Výnosy dluhopisů a inflace v roce 2021
14.01.2021 16:03
Výnosy vládních obligací budou v letošním roce zřejmě růst a to samo o...
Komentář: JP Morgan profituje z opatrnosti prvního pololetí
15.01.2021 17:53
Výsledky JPM překonaly očekávání na celé čáře, i když do jisté míry za...
Atraktivita bankovních akcií
20.01.2021 17:26
Nedávno jsem tu psal o několika rotačních tématech – přesunech investo...
Rizikem akciové rally mohou být sázky na růst inflace
09.02.2021 12:58
Poprvé po dlouhé době se na Wall Street debatuje o tom, kdy by mohly a...

Váš názor
  •  
    18.02.2021 14:04

    Já bych dal Bobovi jako oponentku Šichtářovou ... to by byla zajímavá diskuse :-D
    P0LDINKA
Aktuální komentáře
11.08.2022
22:00Akcie v USA odevzdaly zisky ze začátku obchodování  
17:26Nejvlídnější recese v historii?
17:17Slabší výrobní inflace prodlužuje americkou rally, ropa po navýšení výhledu poptávky roste  
16:09EPH Financing CZ, a.s.: Oznámení o páté výplatě úrokového výnosu, EPH 4,50/25
15:15Teorie pouliční lampy a rozdíl v uvažování ekonomů a politiků
14:55FINEP Hloubětín a.s.: Oznámení emitenta společnosti
14:33Šéf Mero: Dodávky ropy do ČR budou obnoveny v pátek, nebo v sobotu
14:00ČSOB v pololetí: Rostoucí zisk a kvalita úvěrů, růst vkladů i investic. Občané i firmy investují do nových energetických řešení
12:27Analytik k výsledkům Walt Disney: Parky lákají hosty navzdory hrozící recesi  
11:24IEA zvýšila odhad poptávky po ropě, která z části nahrazuje drahý plyn
11:04Ekonom Bank of England: Ceny energií mají masivní dopad na inflaci, ve Velké Británii půjde ke 13 %
10:57SAB Finance a.s.: Úspěšné a rekordní hospodářské výsledky za 1. pololetí 2022
10:57V Evropské unii začal v plném rozsahu platit zákaz dovozu ruského uhlí
10:21ČBA ve druhé polovině roku čeká mírnou recesi, odhad celkového růstu české ekonomiky za letošek ale navýšila
9:09Rozbřesk: Americká inflace sice zpomalila, ale Fed bude chtít více dat. Eurodolar skočil nad 1,03
8:54Vláda vážně uvažuje o válečné dani namísto sektorové, Fed bude pokračovat ve zvyšování sazeb  
8:48Siemens ve čtvrtletí kvůli odpisům vykázal první ztrátu téměř za 12 let
8:28Zahraniční věřitelé souhlasí s návrhem Ukrajiny na dvouleté zmrazení splátek
6:10Střední a východní Evropa pohledem Fidelity: V Česku a Polsku bude nutné další zvýšení sazeb
10.08.2022
22:29Zelená středa na Wall Street - inflace za vrcholem?  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
CRISPR Therapeutics AG (06/22 Q2)
World Wrestling Entertainment Inc (06/22 Q2)
8:00UK - HDP, q/q
8:00UK - Průmyslová výroba, y/y
10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč
11:00EMU - Průmyslová výroba, y/y
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university