Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Michele z JPMorgan: Zapomeňte na bubliny a svezte se na rally

Michele z JPMorgan: Zapomeňte na bubliny a svezte se na rally

18.02.2021 12:46
Autor: Redakce, Patria.cz

Bob Michele má špatnou zprávu pro všechny na Wall Street i mimo ni, kteří varují před bublinami na aktivech: čeká nás další úvěrová euforie. Tento hlavní investiční ředitel společnosti JPMorgan Asset Management sází na stále intenzivnější rally napříč prašivými dluhopisy, dluhy rozvíjejících se trhů a rizikovými bankovními cennými papíry, protože se blíží nový stimul.

Podle Micheleho klesnou průměrné spready amerických neinvestičních dluhopisů na 300 bazických bodů a v průběhu příštího roku by mohly otestovat minima před finanční krizí na 250 bazických bodech. Místo toho, aby si dělal starosti z našponovaných valuací, říká klientům, aby rally využili a přehlušuje tak varování, že je trh přehřátý.

"Někteří chtějí čekat, až dojde ke smysluplné korekci. Stále jim říkám, že všichni na této planetě čekají na to, až se to stane,“ uvedl Michele v rozhovoru. "Valuace zabírají čas a úsilí každého. Nikomu se na těchto úrovních nelíbí. Ale to je realita.“

Rally vede k obavám od Wall Street až po Washington z toho, že astronomické zisky zašly až příliš daleko a že investoři jsou lhostejnější než před prasknutím dot-com bubliny. Minulý týden se do debaty vložil Mezinárodní měnový fond a varoval, že riziková aktiva jsou nadhodnocená a že tu není polštář tlumící negativní překvapení. Ale vzhledem k tomu, že centrální banky po celém světě vlévají na trh biliony a fiskální stimuly se snaží podpírat hospodářské oživení, není tu podle Micheleho důvod se nyní držet mimo trh.

Michele naskočil do obchodů sázejících na reflací brzy, přerotoval do podnikových dluhopisů a dluhu rozvíjejících se trhů navázaných na růst už loni. Sázky na aktiva spojená s růstem a inflací se letos stávají nejžhavějšími obchody. Modrá vlna amerických demokratů navíc zajišťuje ještě snazší přechod k balíčku pandemické pomoci Joea Bidena.

Michele odhaduje další růst sazeb Fedu až v roce 2023, kdy zrychlení inflace a růstu vrátí tuto centrální banku zpět na cestu utahování. Do té doby neúnavný stimul (kterému říká „Moderní monetární teorie na steroidech“) vytvoří dokonalou kulisu pro riziková aktiva.

"Reflační obchody mají stále ještě hodně prostoru," podotkl. "Centrální banky tisknou každý den více peněz a tyto peníze se dostanou na trh. To se jen tak nezastaví.“

Zdroj: Bloomberg

 

Čtěte více:

JPMorgan: Z akcií uteče přes 300 miliard dolarů
24.11.2020 15:10
Rebalanční toky mohou podle společnosti JPMorgan Chase vést k exodu př...
Davies: Jak se zajistit proti vysoké inflaci
29.12.2020 6:03
Optimismus ohledně dalšího pandemického vývoje díky vakcíně roste, fin...
Výnosy dluhopisů a inflace v roce 2021
14.01.2021 16:03
Výnosy vládních obligací budou v letošním roce zřejmě růst a to samo o...
Komentář: JP Morgan profituje z opatrnosti prvního pololetí
15.01.2021 17:53
Výsledky JPM překonaly očekávání na celé čáře, i když do jisté míry za...
Atraktivita bankovních akcií
20.01.2021 17:26
Nedávno jsem tu psal o několika rotačních tématech – přesunech investo...
Rizikem akciové rally mohou být sázky na růst inflace
09.02.2021 12:58
Poprvé po dlouhé době se na Wall Street debatuje o tom, kdy by mohly a...

Váš názor
  •  
    18.02.2021 14:04

    Já bych dal Bobovi jako oponentku Šichtářovou ... to by byla zajímavá diskuse :-D
    P0LDINKA
Aktuální komentáře
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Kalendář událostí
    ČasUdálost
    3M Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
    Charles Schwab Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
    Truist Financial Corp (06/25 Q2, Bef-mkt)
    7:00Electrolux AB (06/25 Q2)
    7:00Husqvarna AB (06/25 Q2)
    7:30Danske Bank A/S (06/25 Q2)
    7:30Saab AB (06/25 Q2)
    7:30Skanska AB (06/25 Q2)
    7:45Boliden AB (06/25 Q2)
    8:00Yara International ASA (06/25 Q2)
    13:00American Express Co (06/25 Q2)
    13:00Atlas Copco AB (06/25 Q2)
    13:00Schlumberger NV (06/25 Q2)
    14:30USA - Počet nově zahájených staveb
    16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university