Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Michele z JPMorgan: Zapomeňte na bubliny a svezte se na rally

Michele z JPMorgan: Zapomeňte na bubliny a svezte se na rally

18.02.2021 12:46
Autor: Redakce, Patria.cz

Bob Michele má špatnou zprávu pro všechny na Wall Street i mimo ni, kteří varují před bublinami na aktivech: čeká nás další úvěrová euforie. Tento hlavní investiční ředitel společnosti JPMorgan Asset Management sází na stále intenzivnější rally napříč prašivými dluhopisy, dluhy rozvíjejících se trhů a rizikovými bankovními cennými papíry, protože se blíží nový stimul.

Podle Micheleho klesnou průměrné spready amerických neinvestičních dluhopisů na 300 bazických bodů a v průběhu příštího roku by mohly otestovat minima před finanční krizí na 250 bazických bodech. Místo toho, aby si dělal starosti z našponovaných valuací, říká klientům, aby rally využili a přehlušuje tak varování, že je trh přehřátý.

"Někteří chtějí čekat, až dojde ke smysluplné korekci. Stále jim říkám, že všichni na této planetě čekají na to, až se to stane,“ uvedl Michele v rozhovoru. "Valuace zabírají čas a úsilí každého. Nikomu se na těchto úrovních nelíbí. Ale to je realita.“

Rally vede k obavám od Wall Street až po Washington z toho, že astronomické zisky zašly až příliš daleko a že investoři jsou lhostejnější než před prasknutím dot-com bubliny. Minulý týden se do debaty vložil Mezinárodní měnový fond a varoval, že riziková aktiva jsou nadhodnocená a že tu není polštář tlumící negativní překvapení. Ale vzhledem k tomu, že centrální banky po celém světě vlévají na trh biliony a fiskální stimuly se snaží podpírat hospodářské oživení, není tu podle Micheleho důvod se nyní držet mimo trh.

Michele naskočil do obchodů sázejících na reflací brzy, přerotoval do podnikových dluhopisů a dluhu rozvíjejících se trhů navázaných na růst už loni. Sázky na aktiva spojená s růstem a inflací se letos stávají nejžhavějšími obchody. Modrá vlna amerických demokratů navíc zajišťuje ještě snazší přechod k balíčku pandemické pomoci Joea Bidena.

Michele odhaduje další růst sazeb Fedu až v roce 2023, kdy zrychlení inflace a růstu vrátí tuto centrální banku zpět na cestu utahování. Do té doby neúnavný stimul (kterému říká „Moderní monetární teorie na steroidech“) vytvoří dokonalou kulisu pro riziková aktiva.

"Reflační obchody mají stále ještě hodně prostoru," podotkl. "Centrální banky tisknou každý den více peněz a tyto peníze se dostanou na trh. To se jen tak nezastaví.“

Zdroj: Bloomberg

 

Čtěte více:

JPMorgan: Z akcií uteče přes 300 miliard dolarů
24.11.2020 15:10
Rebalanční toky mohou podle společnosti JPMorgan Chase vést k exodu př...
Davies: Jak se zajistit proti vysoké inflaci
29.12.2020 6:03
Optimismus ohledně dalšího pandemického vývoje díky vakcíně roste, fin...
Výnosy dluhopisů a inflace v roce 2021
14.01.2021 16:03
Výnosy vládních obligací budou v letošním roce zřejmě růst a to samo o...
Komentář: JP Morgan profituje z opatrnosti prvního pololetí
15.01.2021 17:53
Výsledky JPM překonaly očekávání na celé čáře, i když do jisté míry za...
Atraktivita bankovních akcií
20.01.2021 17:26
Nedávno jsem tu psal o několika rotačních tématech – přesunech investo...
Rizikem akciové rally mohou být sázky na růst inflace
09.02.2021 12:58
Poprvé po dlouhé době se na Wall Street debatuje o tom, kdy by mohly a...

Váš názor
  •  
    18.02.2021 14:04

    Já bych dal Bobovi jako oponentku Šichtářovou ... to by byla zajímavá diskuse :-D
    P0LDINKA
Aktuální komentáře
29.11.2023
12:00OECD zhoršila výhled růstu globální ekonomiky na letošní rok na 2,9 procenta
11:50Japonská automobilka Toyota zaznamenala v říjnu rekordní prodej i výrobu
11:35Komentář analytika: Crowdstrike vykázala rekordní provozní marži na pozadí rostoucí poptávky po kybernetické bezpečnosti  
9:59Sázky na Fed přihrávají další zisky dluhopisům, znovu se chytají i akcie  
9:11Rozbřesk: Rozpočtový chaos v Německu, aneb další negativní riziko na obzoru
8:59Akcie v Evropě zahájí vlažně. ČNB posoudí odolnost českých bank, skonal Charlie Munger. Od 15:00 online konference k investování v prostředí pádu úrokových sazeb a DIP  
8:22Už dnes od 15:00 online konference Kam pro výnosy při padajících sazbách + extra téma Dlouhodobý investiční produkt
28.11.2023
22:05Amazon představil nového chatbota, ale ani to mu nepomohlo k růstu v dnešní seanci  
17:33Další zisky pro dluhopisy a euro. Kondice akcií se zlepšuje  
17:15Řada sektorů na americkém trhu je relativně levná. Je tu ale jeden detail…
15:28WOOD & Company, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Mimořádná valná hromada
14:26Řecko předčasně splatí členům eurozóny přes pět miliard eur
13:40Než otevře Wall Street: Affirm, Shopify, Boeing
13:20Akcie zůstávají naladěny lehce negativně, zatímco eurodolar drží zisky  
13:10Turbulence v OpenAI jsou projevem tenzí kolem samotné umělé inteligence
12:02Šéf německé centrální banky varoval před unáhleným snižováním úroků
11:10Setkání s analytikem a makléřem Patria Finance již DNES od 16:00 v Liberci
11:04Kdysi krizí zmítaná periferie Evropy se stává miláčkem dluhopisového trhu
10:14Britské nízkonákladové aerolinky easyJet se vrátily k celoročnímu zisku
9:28Direct Financing s.r.o.: Vnitřní informace

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Dollar Tree Inc (10/23 Q3, Bef-mkt)
Foot Locker Inc (10/23 Q3, Bef-mkt)
Okta Inc (10/23 Q3, Aft-mkt)
Prosus NV (06/23 Q1, Bef-mkt)
Salesforce Inc (10/23 Q3, Aft-mkt)
Snowflake Inc (10/23 Q3, Aft-mkt)
Synopsys Inc (10/23 Q4, Aft-mkt)
14:00DE - Harmonizovaný CPI, y/y
14:30USA - HDP, q/q a