Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
El-Erian: Systémové dopady kauzy Archegos

El-Erian: Systémové dopady kauzy Archegos

06.04.2021 15:02
Autor: Redakce, Patria.cz

Mohamed El-Erian je jedním z těch, kteří komentují vývoj kolem kauzy Archegos (viz „Obří jmění Archegos vymazáno během dní regulátorům pod nosem“). Podle něj nejde o další Bear Sterns či LTCM. Nemělo by tedy dojít k tomu, že nastane snížení finanční páky v celém finančním systému, i když banky by mohly být opatrnější ohledně toho, komu poskytují úvěry. 

Ekonom řekl, že v podobných případech si každá banka může myslet, že postupuje při poskytování financí chytře a nehledí přitom na to, co dělají ostatní. Pak se objeví problémy a každý, kdo finance poskytl, se pokouší co nejrychleji vycouvat, protože problémy budou muset řešit ti, kteří zůstanou jako poslední. 

Neměli vzniklým problémům zabránit regulátoři? Podle ekonoma Archegos nedělal nic ilegálního, protože fungoval jako takzvaná family office. Nicméně i tak mohli regulátoři věnovat více pozornosti jeho vnitřním procesům a managementu rizika. „Popíšu vám, co se v podobných případech děje za uzavřenými dveřmi. Každý trader je požádán, aby se podíval do své knihy a přehodnotil vlastní limity rizika.“ Tak ekonom odpověděl na otázku, jak by mohla kauza vést k utažení finančních podmínek. 

Jinak řečeno, mohlo by podle něj dojít k tomu, že bude menší ochota riskovat, rozšířit by se mohla větší averze k riziku. Ekonom k tomu dodal, že během krátkého časového období je to již třetí „nehoda“ podobného typu. Což podle něj ukazuje, že pokud do systému zamíří hodně likvidity, vede to k velkému a někdy nadměrnému riskování. 

V prostředí lehce dostupné likvidity také panuje názor, že je výhodné se zadlužovat a využívat pro investice finanční páku. Ovšem je důležité brát ohled na to, kde je tato páka využívána a jak moc hrozí, že bude muset být rychle snížena. Pokud dojde k tomu, že páka musí rychle klesnout, vede to k vynuceným prodejům investic a to zase vede k velkým ztrátám. 

„Pokud jedete po silnici a krátce za sebou vidíte pár nehod, možná to znamená, že byste měli trochu zpomalit.“ Tak popisuje El-Erian současnou situaci na trzích s tím, že podobné události, jako je Archegos, neznamenají, že by investoři měli přestat kupovat akcie. „Znamená to, že byste měli uvažovat o tom, jak jsou investice financovány,“ a také o tom, jak by vás ovlivnilo to, kdyby měl nehodu někdo jiný. 

„Systém nám říká, že se investovalo nezodpovědně,“ pokračoval ekonom, čímž se diskuse dostala k politice Fedu a jejímu možnému dopadu na míru rizika v systému. Ekonom míní, že by měla být mnohem více prosazována politika, která by zvedla rovnost v americké ekonomice. Navíc by se měla „velmi pomalu sundavat noha z monetárního plynu“, i proto, že politika prospívá jen omezené skupině lidí a nese sebou nemalé náklady. A k tomu by měla být mnohem razantněji prosazována regulace a takzvaná makroprudenční politika. 

Americká ekonomika podle ekonoma letos poroste o více než 7 %. Sledovat je dobré vývoj výnosů vládních obligací. To samé prohlásil na CNBC, kde hovořil o tom, že je pozoruhodné, jak dobře si akcie vedly během prvního čtvrtletí. Ukazuje to, jak odolné jsou akcie ve světle rostoucích výnosů i případů, kdy se ukáže, že v systému existují oblasti nadměrného rizika. 

Zdroj: Yahoo Finance


 

Čtěte více:

Sumner: Co přinesou vysoké deficity a dluhy
03.04.2021 15:10
Monetarista Scott Sumner si všímá toho, že jeho kolega Larry Summers v...
Je bitcoin dobrou volbou pro podnikatele?
02.04.2021 7:12
V nedávném komentáři pro Financial Times ekonomka Dambisa Moyo předklá...
Dalio o bitcoinu, deficitech a investicích
01.04.2021 6:39
Ray Dalio je známým investorem a častým hostem pořadů zabývajících se ...
Biden představil svůj plán, nelíbí se opozici ani klimatickým aktivistům
01.04.2021 12:01
Prezident Joe Biden ve středu představil americký plán infrastruktury ...
Už třikrát jsme tu letos mohli mít nehodu, říká El-Erian o kauze Archegos. Příliš peněz v systému vede k neúměrnému riskování
01.04.2021 14:56
Je to letos potřetí, kdy těsně nedošlo k nehodě. Tak hodnotí ztráty z ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
16.07.2025
22:00Wall Street si přes Trumpovo zastrašování Powella připsala další zisky  
18:23Jsou americké akcie drahé, nebo jen nad svým valuačním standardem? To mohou být dvě rozdílné věci
16:55Evropská komise chce výrazně zvýšit sedmiletý rozpočet: z 1,2 na dva biliony eur
16:53Wall Street balancuje kolem včerejšího závěru po slušných datech, výsledcích a varování z technologického sektoru  
16:36Komerční banka, a.s.: Změna členů dozorčí rady KB k 16.7.2025
15:13Výsledky Bank of America: Bankám se daří těžit ze zvýšené volatility na trzích  
14:56Tradeři Goldman Sachs měli žně. Očekávání Wall Street banka nechala daleko za sebou
14:53Morgan Stanley překonala odhady, dařilo se obchodování s akciemi
13:19Naznačují americké indexy korekci?  
13:15Bank of America předčila očekávání, dařilo se tradingu i divizi poskytování úvěrů
12:42Braňo Soták: Nejsou sankce jako sankce, neschopnost ASML potvrdit růst posílá akcie dolů  
12:16Správci fondů posílají hotovost do akce, podle BofA to může být varovný signál
11:38Inflace v Británii v červnu vzrostla na 3,6 procenta, je nejvyšší od února 2024
11:26Akcie automobilky Renault prudce klesají. Firma představila nové vedení a snížila výhled
10:55V příštím roce nemusíme růst, varuje ASML. Akcie padají o 7 %
10:34Bloomberg: Ellison sesadil Zuckerberga z pozice druhého nejbohatšího člověka
10:16Němečtí odborníci navrhují solidární daň pro baby boomery mířící do důchodu
9:52Ceny v průmyslu klesají, zemědělci a potravináři dále zdražují
8:57Rozbřesk: Signál a šum v americké červnové inflaci
8:46Výsledky dodala ASML, sezóna bude pokračovat v americkém finančním sektoru. Evropa zahájí ztrátově  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Alcoa Corp (06/25 Q2, Aft-mkt)
Progressive Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Prologis Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
United Airlines Holdings Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
7:00ASML Holding NV (06/25 Q2)
9:00CZ - PPI, y/y
12:30First Horizon Corp (06/25 Q2)
12:45Bank of America Corp (06/25 Q2)
12:45Johnson & Johnson (06/25 Q2)
13:30Goldman Sachs Group Inc/The (06/25 Q2)
13:30Morgan Stanley (06/25 Q2)
14:30USA - PPI, y/y
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m