Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Co se děje na dluhopisech a dopady na akcie

Co se děje na dluhopisech a dopady na akcie

19.04.2021 10:44
Autor: Redakce, Patria.cz

Výnosy amerických vládních obligací opět klesly pod hranici 1,6 %. Ukázalo se totiž, že na těchto úrovních se uvedené dluhopisy opět stávají atraktivní a dokážou přilákat investory, kteří výnosy následně stlačí dolů. Pro Bloomberg Markets to uvedl Claudio Piron z BofA Securities. Dodal ovšem, že jeho společnost se stále domnívá, že na konci roku se výnosy desetiletých dluhopisů budou pohybovat na 2,15 %, a to kvůli silnému oživení amerického hospodářství.

Gabriela Santos, která působí jako globální strategička v J.P. Morgan Asset Management, na CNBC tvrdila, že za poklesem výnosů obligací pod 1,6 % můžeme vidět „nějaký makroekonomický příběh“, nicméně hlavní jsou podle ní technické faktory. A zejména to, že na trh se vrátili zahraniční investoři. Včetně japonských, kteří podle strategičky tvoří asi 17 % celkové poptávky ze zahraničí. Dá se s touto úrovní výnosů ale počítat i nadále?

Santos podobně jako Piron míní, že ne, protože „bude pokračovat napřimování výnosové křivky“. Pro akcie to tedy znamená, že by stále měla probíhat rotace směrem k cyklickým a finančním titulům. Na dluhopisech ale přišel medvědí trh, takže zde by se investoři měli pohybovat směrem ke kratším duracím a jiným segmentům trhu, včetně dluhopisů se spekulativním ratingem.

Jake Walthour z Capital Advisors navázal s tím, že J. Powell dává najevo, že „neplánuje vzít z párty mísu s punčem“. Fiskální stimulace a vládní deficity by pak mohly přijít v delším období, ale v následujících měsících by neměly ohrozit valuace akciového trhu. Na trh stále přicházejí investoři, kteří doposud drželi defenzivní pozice, například na dluhopisech. Opustit by ale investoři měli některé akcie, které si doposud vedly velmi dobře, a zaměřit se místo toho na ty, které budou nejvíce těžit z otevírání ekonomiky.

Walthour dodal, že dobře si podle něj povedou stále technologie, a to kvůli kreativní destrukci, kterou vytváří a která tu bude dlouhodobě. Jde tedy o strukturální téma, k němuž se přidává téma cyklické – retail. Maloobchod by totiž měl těžit z toho, že domácnosti začnou znovu nakupovat a uvolní se doposud zadržovaná poptávka.

Graf ukazuje vývoj rozdílů výnosů desetiletých a dvouletých vládních obligací vybraných zemí. Tento rozdíl (sklon výnosové křivky) je nejvyšší v USA, kde se donedávna pohyboval nad 150 bazickými body. Naopak v Německu se nachází pod 50 bazickými body:

Zdroj: CNBC, Yahoo Finance, Twitter


Čtěte více:

Jak by se mohl Fed rychleji zazelenat
18.04.2021 16:59
Federální rezervní systém USA v posledních měsících uveřejnil několik ...
Fidelity: Protiinflační dluhopisy představují zlatou střední cestu
19.04.2021 6:01
V roce 2021 je díky inflačním očekáváním aktuální téma reflace. Výnosy...
Dolarová dominance – alternativní pohled
16.04.2021 18:02
Hovory o tom, jak dlouho bude ještě dolar centrem globálního monetárn...
Výrobce bezpilotních letadel Primoco nabízí investorům další akcie. Peníze použije na rozšíření výroby a nové technologie
19.04.2021 8:48
Český výrobce bezpilotních letadel Primoco UAV dnes zahájil nabídku ce...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
3M Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Charles Schwab Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Truist Financial Corp (06/25 Q2, Bef-mkt)
7:00Electrolux AB (06/25 Q2)
7:00Husqvarna AB (06/25 Q2)
7:30Danske Bank A/S (06/25 Q2)
7:30Saab AB (06/25 Q2)
7:30Skanska AB (06/25 Q2)
7:45Boliden AB (06/25 Q2)
8:00Yara International ASA (06/25 Q2)
13:00American Express Co (06/25 Q2)
13:00Atlas Copco AB (06/25 Q2)
13:00Schlumberger NV (06/25 Q2)
14:30USA - Počet nově zahájených staveb
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university