Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Co se děje na dluhopisech a dopady na akcie

Co se děje na dluhopisech a dopady na akcie

19.04.2021 10:44
Autor: Redakce, Patria.cz

Výnosy amerických vládních obligací opět klesly pod hranici 1,6 %. Ukázalo se totiž, že na těchto úrovních se uvedené dluhopisy opět stávají atraktivní a dokážou přilákat investory, kteří výnosy následně stlačí dolů. Pro Bloomberg Markets to uvedl Claudio Piron z BofA Securities. Dodal ovšem, že jeho společnost se stále domnívá, že na konci roku se výnosy desetiletých dluhopisů budou pohybovat na 2,15 %, a to kvůli silnému oživení amerického hospodářství.

Gabriela Santos, která působí jako globální strategička v J.P. Morgan Asset Management, na CNBC tvrdila, že za poklesem výnosů obligací pod 1,6 % můžeme vidět „nějaký makroekonomický příběh“, nicméně hlavní jsou podle ní technické faktory. A zejména to, že na trh se vrátili zahraniční investoři. Včetně japonských, kteří podle strategičky tvoří asi 17 % celkové poptávky ze zahraničí. Dá se s touto úrovní výnosů ale počítat i nadále?

Santos podobně jako Piron míní, že ne, protože „bude pokračovat napřimování výnosové křivky“. Pro akcie to tedy znamená, že by stále měla probíhat rotace směrem k cyklickým a finančním titulům. Na dluhopisech ale přišel medvědí trh, takže zde by se investoři měli pohybovat směrem ke kratším duracím a jiným segmentům trhu, včetně dluhopisů se spekulativním ratingem.

Jake Walthour z Capital Advisors navázal s tím, že J. Powell dává najevo, že „neplánuje vzít z párty mísu s punčem“. Fiskální stimulace a vládní deficity by pak mohly přijít v delším období, ale v následujících měsících by neměly ohrozit valuace akciového trhu. Na trh stále přicházejí investoři, kteří doposud drželi defenzivní pozice, například na dluhopisech. Opustit by ale investoři měli některé akcie, které si doposud vedly velmi dobře, a zaměřit se místo toho na ty, které budou nejvíce těžit z otevírání ekonomiky.

Walthour dodal, že dobře si podle něj povedou stále technologie, a to kvůli kreativní destrukci, kterou vytváří a která tu bude dlouhodobě. Jde tedy o strukturální téma, k němuž se přidává téma cyklické – retail. Maloobchod by totiž měl těžit z toho, že domácnosti začnou znovu nakupovat a uvolní se doposud zadržovaná poptávka.

Graf ukazuje vývoj rozdílů výnosů desetiletých a dvouletých vládních obligací vybraných zemí. Tento rozdíl (sklon výnosové křivky) je nejvyšší v USA, kde se donedávna pohyboval nad 150 bazickými body. Naopak v Německu se nachází pod 50 bazickými body:

Zdroj: CNBC, Yahoo Finance, Twitter


Čtěte více:

Jak by se mohl Fed rychleji zazelenat
18.04.2021 16:59
Federální rezervní systém USA v posledních měsících uveřejnil několik ...
Fidelity: Protiinflační dluhopisy představují zlatou střední cestu
19.04.2021 6:01
V roce 2021 je díky inflačním očekáváním aktuální téma reflace. Výnosy...
Dolarová dominance – alternativní pohled
16.04.2021 18:02
Hovory o tom, jak dlouho bude ještě dolar centrem globálního monetárn...
Výrobce bezpilotních letadel Primoco nabízí investorům další akcie. Peníze použije na rozšíření výroby a nové technologie
19.04.2021 8:48
Český výrobce bezpilotních letadel Primoco UAV dnes zahájil nabídku ce...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
16.05.2021
14:54Vakcínu proti koronaviru nepřineslo státní řízení, ale starý dobrý kapitalismus
8:11Víkendář: Inflace, čínské stárnutí a úvěrový impuls
15.05.2021
19:22Project Syndicate: Odboráři po covidu
14:04Víkendář: Reaktivní Fed a „radši dříve, než později“
14.05.2021
22:01Wall Street končí týden na pozitivní notě  
17:48Do třetí generace...
17:23Zelený závěr týdne. Strach poklesl a nižší ceny lákají  
16:35Cato: Vysokorychlostní tratě jsou drahou zbytečností
15:37Ochlazení na nulu. Maloobchod v zámoří v dubnu jen stagnoval
15:13Po Muskových tweetech se bitcoin ustálil na 50 000 dolarech, dogecoin naopak silně roste
13:50Disney+ získalo nečekaně málo diváků. Výhled vede k opatrnosti, profitabilita se ale zlepšila  
12:41Řetězec Pepco míří na varšavskou burzu, upisovací cena akcie je 40 zlotých
11:36Pokračující konsolidace za podpory Fedu. Americký maloobchod by měl být slušný  
11:22Perly týdne: Výprodej dolaru a první akciové rodeo
11:16Foxconn díky celosvětovým home office zvedl čistý zisk za první kvartál třináctkrát
10:25Airbnb kvůli pandemii ztrojnásobila čtvrtletní ztrátu na 1,2 miliardy dolarů
9:04Rozbřesk: V evropském průmyslu oživení. Co americký maloobchod?
8:48V Evropě se rýsuje zelený začátek. Komodity spadly, O2 oznámila návrh divi  
8:44Globální zadlužení po dvou a půl letech kleslo, v rozvíjejícím se světě ale roste
6:09Ján Hladký k výsledkům Alibaby: Slabší kvartál, teze však zůstává  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data