Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Jaké akcie mají největší potenciál vydělávat podle učitele Warrena Buffetta?

Jaké akcie mají největší potenciál vydělávat podle učitele Warrena Buffetta?

15.06.2021 11:09
Autor: Redakce, Patria.cz

Bruce Greenwald z Columbia Business School je podle Yahoo Finance známým a vlivným investičním odborníkem, který se zaměřuje na hodnotové investice. V rozhovoru pro tento portál uvedl, že práce profesorů financí se stále více posouvá směrem k matematickým modelům, které jsou zakotveny v teorii efektivních trhů. Hodnotové investování jde ale svou podstatou poněkud proti tomuto pohledu a i jemu je na univerzitách věnována stále větší pozornost. Jde totiž o přístup, který ukazuje, jak to vypadá v praxi, na rozdíl od teoretických finančních modelů.

Nedochází tedy k tomu, že by se na univerzitách dostávali do sporů ti, kteří se drží teorie efektivních trhů a od nich odvozených tezí na straně jedné, s těmi, kteří se věnují hodnotovému investování na straně druhé? Profesor odpověděl, že teoreticky by spory vést měli, ale praxe vypadá tak, že se „naprosto ignorují“. Greenwald pokračoval s tím, že hodnotovému investování položili základ lidé jako Ben Graham, v osmdesátých letech ale v akademickém světě jasně převažovala teorie efektivních trhů a bylo těžké najít někoho, kdy by hodnotové investování vůbec vyučoval.


 

V praxi se ale hodnotovému investování začali věnovat lidé jako Mario Gabeli či Warren Buffett a data ukazují, že efektivní trhy jsou jen teorií. Jedním ze způsobů, jak na trzích vydělat více než průměr, je pak podle profesora odklon od obvykle přeceněných populárních růstových akcií, a naopak příklon k opomíjeným a na první pohled nezajímavým hodnotovým akciím. Pokud ale trhy nejsou efektivní, proč i Warren Buffett doporučuje investorům, aby si koupili celý akciový index? Jinak řečeno, proč jim nedoporučuje, aby investovali aktivně, ale pasivně? Profesor na to odpověděl, že pokud má být investor „na té správné straně obchodu“, musí být investorem profesionálním. Musí se specializovat a rozumět tomu, co dělá. V akademickém světě je přitom myšlenka na specializaci úplně ignorována.

Investoři by si měli dávat pozor na to, aby se na základě několika ziskových obchodů nezačali domnívat, že „nyní už rozumí všemu“. Greenwald k tomu dodal, že investoři by měli dobře rozumět tomu, co kupují. A slabé stránky má podle něj i metoda diskontovaného toku hotovosti, která pracuje s projekcemi dalšího vývoje firmy, očekávaným tokem hotovosti a jeho převodem na současnou hodnotu. Podle profesora může tato metoda míchat kvalitní informace s nekvalitními a vést k ignoranci toho, jaké informace například poskytuje rozvaha společnosti.

Na kurzy Greenwalda, kde se vyučovalo hodnotové investování, chodil i Warren Buffett a profesor byl tázán, zda to nějak ovlivňovalo zájem o tyto kurzy. Tedy zda na ně chodilo více studentů v době, kdy se měl ukázat Buffett. Profesor řekl, že by se to tak mohlo zdát, ale data to neukazují – Buffett zájem studentů neovlivňoval. Nevysvětluje to mimořádnou atraktivitou své doby, ale tím, že učí věci, které jinde nalézt nejde. Za příklad zmínil opět analýzu rozvahy či konkurenční situace v odvětví včetně bariér vstupu a podobných faktorů.

Zdroj: Yahoo Finance

 
 

Čtěte více:

Inflační a deflační aktiva
13.05.2021 18:25
Deflační aktiva se od inflačních začala významně odtrhávat cca od polo...
Medvědí rotace mezi růstem a hodnotou, technologický vrchol
02.06.2021 17:26
Již řadu měsíců se hovoří o tom, zda si povedou lépe růstové akcie, či...
Podhodnocené akcie s růstovým trendem podle Morningstar
03.06.2021 17:35
Podhodnocená akcie, která má navíc rostoucí trend, by mohla být jakýms...
Inflační tlaky nemusí být jen přechodné, domnívá se Koch. Jaké akcie v tomto prostředí zvolit?
14.06.2021 10:37
Proč trh nevěnuje větší pozornost posledním číslům, která ukazují znat...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
31.07.2021
15:36Nevyužité kapacity USA a přesun k novému normálu
8:15Víkendář: CBDC jako konec 800 let starého bankovního systému?
30.07.2021
22:01Wall Street končí týden v rudé  
17:36ČEB, a.s.: Informace o vyplácení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
17:25Americké akcie, čínská karta
17:02Co přijde po skvělých výsledcích? Obavy drží akcie níž, stoupá zájem o dluhopisy  
17:00Tatry mountain resorts, a.s.: Pololetní zpráva společnosti TMR, a.s.
17:00TMR Finance CR, a.s.: Pololetní zpráva společnosti
16:32Chevron a Exxon se vezou na vlně plastů. Jejich zisky jsou největší od dob před pandemií
16:21Čínské politbyro slibuje podporu ekonomiky a větší dohled nad IPO, internetové firmy čeká větší regulace
15:37Čísla UniCredit přinesla optimismus. Možné převzetí potížisty akciím vrásky nedělá
14:22Na trzích nás čeká tvrdá jízda po výmolech, varuje JPMorgan
13:03Perly týdne: Připomínka let 2009 – 2010, čínské politické riziko a nové ziskové vrcholy
12:57Eurozóna venku z recese. Ceny energií ale sílí, upozorňuje ekonom Dufek
12:21Analytik k výsledkům Amazonu: Management polekal investory konzervativním výhledem  
12:11Inflace v eurozóně se v červenci se vyšplhala na 2,2 procenta. Hlavně kvůli cenám energií
11:54EU hlásí prudké hospodářské zotavení. Německo se vrátilo k růstu
11:11Solidní sada čísel Erste může dát akciím impuls, říká analytik Michal Křikava  
10:46Evropa se snaží korigovat úvodní ztráty. Závěr týdne kazí Amazon, ustal i růst v Číně  
9:43Petr Dufek: Slabé oživení ekonomiky za druhý kvartál nelze označit jinak než zklamáním

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data