Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Český maloobchod na vlně květnových rozvolnění…

Rozbřesk: Český maloobchod na vlně květnových rozvolnění…

08.07.2021 9:15
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Dnešní květnový výsledek maloobchodních tržeb může patřit k těm dobrým letním zprávám. Maloobchodní tržby bez prodejů motorových vozidel stouply meziročně bez očištění o 8,1 procenta. Trh čekal tempo zhruba poloviční. Přírůstky nakažených (nejen) díky postupující vakcinaci poklesly v květnu z více než dvou tisíc nových případů na méně než pět set nových nakažených za den. I v důsledku toho došlo na první vlny výraznějších rozvolnění - otevíraly se školy, zahrádky, hotely a zmírňovala se pravidla pro kulturní akce. A proto se viditelně vylepšil index mobility mapující pohyb lidí v maloobchodě, pohostinství a rekreačních objektech.

Na druhou stranu vylepšení rozhodně zaostalo za květnem 2020, a to pravděpodobně částečně kvůli počasí (měsíční teplota byla podprůměrná…, jen 10,6 stupně). Svoji roli mohla také sehrát skutečnost, že řada domácností jednoduše za déle než rok s covidem začala měnit své spotřebitelské návyky a v prvních výraznějších vlnách rozvolnění byla stále opatrnější - tj. převažující nákupy přes internet a stravování doma. I proto index mobility na konci května ukazoval oproti stejnému období roku 2020 zhruba o 15 % nižší pohyb v obchodech a kulturních zařízeních. A i proto čekáme v květnu sice pokračující meziroční růst maloobchodu, ale ne nijak oslnivých parametrů (6,5 %).

Současně však věříme, že to bude primárně obchod a spotřeba domácností, které potáhnou ekonomiku k rychlejšímu růstu v letních měsících, kdy by se rozvolnění mělo v ekonomice projevit naplno. Průmysl, který byl zásadním tahounem ekonomiky z počátku roku, už v tuto chvíli viditelně ustupuje do pozadí. Zakázky má sice stále impresivní a v normálních časech by znamenaly příslib rychlého růstu výroby. Nedostatek kritických vstupů, drahé suroviny, ale i chybějící pracovníci (zejména zahraniční) jsou však viditelným mantinelem a brzdou pokračujícího růstu…, včerejší čísla ostatně jasně ukázala, že chybějící vstupy v květnu snížily produkci v českém automotive během května o 11 %.


*** TRHY ***


CZK a dluhopisy

České koruně se zjevně na začátku prázdnin příliš nezamlouvala kombinace posilujícího amerického dolaru a slabší likvidity na domácím trhu během svátků - v jejím důsledku na trhu chyběli domácí hráči (zejména exportéři), kteří by mohli dát prodejům ze zahraničí jistou protiváhu. Takto česká měna oslabila až k 25,80 EUR/CZK a uvidíme, zda dnes ve světle domácích čísel nalezne dostatek síly ke stabilizaci. Pohyb na eurodolaru dnes po ránu jí to zatím moc neulehčuje.

Zahraniční forex

Ani relativně jestřábí vyznění zápisu z posledního jednání FOMC, ani blížící se zveřejnění revize strategie měnové politiky ECB nepřivodily na eurodolarovém trhu dramatičtější pohyby. Co se pak týká ECB, tak zveřejnění výše zmíněné revize by mělo přijít na pořad dnes. Uniklé informace pak hovoří o tom, že ECB již nebude cílit inflaci na úroveň těsně pod 2,0 %, ale (symetricky) na 2,0 % s tím, že dovolí, aby inflace cíl přestřelila. Fakticky tak z pohledu měnové politiky a budoucího vývoje inflace v eurozóně tedy zřejmě nepůjde o revoluci, která by měla trhy zásadněji pohnout. Ty budou i nadále sledovat, jak se země jako Británie, Španělsko či USA promořují delta variantou koronaviru a zdali se to projevuje v nárůstu počtu hospitalizací.

Živo je aktuálně ve střední Evropě, kde se všechny měny dostaly pod tlak. Z domácích faktorů pak forintu nesvědčí, že EU odmítá s ohledem na možnou korupci schválit maďarský Plán oživení zaslaný Orbánovou vládou do Bruselu. Vzhledem k tomu, že jde o 7,2 mld. euro pro Maďarsko, tak forint, který dnes bude sledovat i inflační data za červen, z toho nemůže být nadšen.

Kromě toho bude ovšem také zasedat polská NBP. Vzhledem k velmi silnému oživení polské ekonomiky permanentně hrozí, že NBP bude upravovat svůj komentář k rozhodnutí v jestřábím duchu. Aneb nepřekvapilo by nás, kdyby z něj vypadla hrozba devizových intervencí (proti zlotému) či indikace, že NBP utlumí nákupy vládních dluhopisů.

Ropa a zlato

Ropa WTI se po nezdařilém jednání představitelů kartelu OPEC+ vzdaluje ze svých maxim. Cena komodity včera padala skoro o 2procentní body pod 72 USD za barel. Troyská unce zlata navzdory silnějšímu dolaru zdražila o 0,4 procenta na 1 804 USD.

 
 

Čtěte více:

Ceny ropy vyskočily na šestileté maximum po neúspěchu dohody OPEC+
06.07.2021 10:47
Cena ropy v New Yorku vzrostla na nejvyšší úroveň za více než šest le...
Průmysl se ocitl ve vleku chybějících součástek
07.07.2021 9:18
I když na první pohled vypadají čísla z tuzemského průmyslu velmi povz...
Stavebnictví konečně nabralo dech?
07.07.2021 9:33
Květnové výsledky stavebnictví byly ve znamení růstu. Nejenom toho mez...
Zahraniční obchod ČR v květnu skončil v přebytku 6,3 miliardy. Pomohl hlavně vývoz aut
07.07.2021 9:38
Zahraniční obchod Česka skončil v květnu podle předběžných údajů v pře...
Česká ekonomika letos poroste o 3,9 %, příští rok o 4,5 %, soudí v nové prognóze EK
07.07.2021 11:20
Růst české ekonomiky se v letošním roce po loňském rekordním propadu p...
65 amerických akcií, po kterých sáhnout pro dlouhodobou atraktivní dividendu
07.07.2021 15:14
Jak hledat americké firmy, které po mnoho let vyplácejí a ještě k tomu...
Fed si v červnu udržel ohledně zpřísňování měnové politiky mírný tón
08.07.2021 8:14
Většině představitelů americké centrální banky (Fed) se zdá, že další ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.03.2024
11:23Japonský jen slábne i s vyššími sazbami. Akcie v Evropě beze směru  
11:06Jan Bureš: Březnové rozhodnutí ČNB - zvítězí snížení sazeb o 50bps?
10:05Unilever oddělí podnikání se zmrzlinou do samostatného podniku a zruší 7500 míst
9:10Rozbřesk: Tuzemská inflace hluboko pod průměrem EU, nervózní koruna vyhlíží zasedání ČNB
8:43Japonsko opustilo režim záporných sazeb, Nvidia představila nové čipy a futures jsou v červeném  
8:05Japonská centrální banka po 17 letech zvedla základní sazbu
18.03.2024
17:24Jaký by „měl být“ poměr cen akcií k objemu peněz?
17:03Spolupráce Applu a Alphabetu dnes nastartovala zájem o technologie  
16:02Gerber: Situace v Tesle by se mohla změnit k lepšímu…
14:50Ceny starších bytů v Praze, Brně a Ostravě vzrostly, dorovnávají loňsky pokles
13:50Týdenní výhled: Jak moc změní Fed projekci sazeb na letošek?  
12:37Než otevře Wall Street: Alphabet, Nvidia, PepsiCo  
12:15Týden začíná opatrně pro akcie i dluhopisy. O slovo si řekla AI, ale pozornost míří k sazbám  
12:09Eurostat: Míra inflace v EU v únoru zvolnila na 2,8 procenta, česká klesla pod unijní průměr
11:32Komerční banka, a. s.: Znovuzvolení členky Představenstva KB
10:56Růst maloobchodu a průmyslu v Číně na začátku roku překonaly odhady analytiků
10:26Zájem o akcie Redditu před vstupem na burzu pětkrát převyšuje nabídku
10:08ČEZ, a.s.: Doplnění výroční finanční zprávy 2022
10:06ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
9:58ČSÚ: Ceny průmyslových a zemědělských výrobců v únoru meziročně opět klesly

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
JP - Jednání BoJ, základní sazba
11:00DE - Index očekávání ZEW
13:30USA - Počet stavebních povolení