Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články  
Začátek výsledkové sezóny může přinést majestátní čísla a skryté nebezpečí

Začátek výsledkové sezóny může přinést majestátní čísla a skryté nebezpečí

12.07.2021 13:26
Autor: Jana Knechtlová, Patria Finance

Americké banky z indexu S&P 500 zvedly svoje zisky za poslední kvartál pravděpodobně trojciferným tempem. Ve světě globálního bankovnictví ale návrat k normálnímu fungování Covidu nemusí být dobrou zprávou pro každou řádku jejich výsledek. Dolů by mohl jít příjem z tradingu, který by se u největších amerických investičních bank mohl propadnout o 28 procent, napsala agentura Bloomberg, jak ukazuje graf níže. Výsledková sezóna začíná už v úterý kvartálními čísly velkých amerických bank v čele s JPMorgan. Kromě nich svoje čísla tento týden oznámí také firmy jako PepsiCo, ConAgra, Delta nebo UnitedHealth.

banky výsledky výnosy akcie

Všech šest největších amerických bank, které budou v příštích dnech reportovat, zřejmě zažilo pokles výnosů kumulativně o zhruba 5 % proti úrovni před rokem. Jedním ze slabých míst by mohl být růst úvěrů. Bankám uniká, protože spotřebitelé a firmy jsou pořád zahlceni penězi ze stimulů americké federální vlády.

První pololetí s rekordní aktivitou na poli fúzí a akvizic může být potěšující pro segment investičního bankovnictví. To ale asi nebude stačit na to, aby vykompenzovalo ne tak zářivé celkové výsledky, především z emisí dluhopisů. Příjmy z investičního bankovnictví by tak u většiny bank mohly být nižší než před rokem. Ránu by mohly zmírnit poplatky z již zmíněné aktivizační činnosti, které podle analytiků za kvartál narostly odhadem o 30 procent.

“M&A je jedinou linkou na kapitálových trzích, která by se mohla zvednout, další trendy to ale vyrovnat nedokáže,” napsala analytička banky Morgan Stanley Betsy Graseck.

Dalším světlým bodem – i když přechodným – by mohlo být další rozpouštění rezerv. Největší americké banky si loni kvůli hrozbě nesplácení půjček daly stranou miliardy dolarů, k většině předjímaných ztrát z nesplácení půjček ale nedošlo. JPMorgan, Bank of America, Citigroup a Wells Fargo by mohly oznámit, že za poslední kvartál rozpustily dalších osm miliard dolarů z rezerv, domnívá se Richard Ramsden, analytik v Goldman Sachs.

Celkově ovšem čísla vypadají skvěle. Bloomberg odhaduje meziroční růst zisků bank z indexu S&P 500 za druhé čtvrtletí na 300,7 procenta a v sektoru finančnictví obecněji na 111 procent. Na tržbách už to vypadá hůře, u bank vidí meziroční pokles o -5,2 % a v celém sektoru růst o jenom 44,3 %.

Investoři budou vedle dalších témat (včetně náhledu na inflaci) naslouchat slovům ředitelů těchto bank o kondici americké ekonomiky. S tím, jak rychlé proočkování umožnilo Američanům vzpamatovat se ze zemdlení způsobeného koronavirovou pandemií, dávají američtí top bankéři letos stále více průchod svému optimismu, podotkl list The New York Times. Pozitivně se k zotavování největší světové ekonomiky vyjádřil v červnu šéf Morgan Stanley James Gorman. Širší konsekvence? Mohlo by to podle něj znamenat, že Fed by mohl chtít zvedat úrokové sazby dřív, než s čím se na trzích dosud počítá.

A jak si výsledkově povede trh jako celek?

Pozitivní náhled má investiční ředitel v CFRA Research Sam Stovall. „Myslím si, že uvidíme druhý nejlepší meziroční kvartální nárůst za posledních 25 let, které budou zaostávat jenom za tím, co nastalo ve čtvrtém čtvrtletí 2009, protože zisky firem z S&P 500 by se v tomto čtvrtletí mohly zvednout o skoro 61 %,“ řekl CNBC. Zisk v sektoru finančních by tak mohl být vyšší o 115 procent. Zisky v sektoru průmyslu možná stouply o 330 % a v odvětví zbytného spotřebního zboží o 152 %.

Agentura Bloomberg očekává růst zisků firem z indexu S&P 500 za druhé čtvrtletí na skoro 64 procent a na skoro 76 procent, když nezapočítá sektor technologií.

Ani silné zisky podle Stovalla stačit nemusí. Laťka je nastavená vysoko a za jakékoli selhání může firmy čekat kritika. Další otázkou pak je, jaký druh růstu budeme moci čekat v dalších čtvrtletích.

Zdroje: Bloomberg, CNBC, NYT

 
 
 

Čtěte více:

Kdy jsou vládní dluhy ještě udržitelné?
12.07.2021 10:39
Růst vládních dluhů někdy budí otázky ohledně jejich udržitelnosti. Hl...
Hlavní trendy ovlivňující ekonomiku po pandemii a jejich zlomy
10.07.2021 15:15
Francouzská investiční banka Natixis se v jedné ze svých posledních an...
Víkendář: Do roka jsme z toho venku
11.07.2021 8:28
Dostanou se globální výrobní a dodavatelské řetězce opět do stavu, ve ...
Investiční výhled pro druhé pololetí: Začátek odvykačky - shrnutí
12.07.2021 6:12
Sázka na nadprůměrný růst akcií a cyklické tituly nám v prvním pololet...
Nadcházející zasedání měnového výboru ECB přijde se změnami měnové politiky, upozorňuje Lagardeová
12.07.2021 9:44
Prezidentka Evropské centrální banky (ECB) Christine Lagardeová naznač...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.09.2021
13:36Týdenní výhled: Zabrání opatrný Fed výraznější korekci?  
12:37Dovedu si představit utažení sazeb o 100 bps ještě letos, říká člen rady ČNB Nidetzký
12:25Revoluce na německém akciovém trhu: DAX má deset nových členů i nová pravidla
12:22Rudý start týdne, strach z Číny a přibývající rizika  
12:15Menší dodavatele energií trápí ceny plynu. Britská vláda zvažuje finanční pomoc
10:39Korekce 7 %, příležitosti mimo S&P 500
10:28Špatná vlna akvizic. Technologičtí giganti skupují menší konkurenty
9:32Akcie čínské realitní společnosti Evergrande spadly nejníže od roku 2010
9:14Rozbřesk: Týden o Fedu a německých volbách. Ukončí nebo prohloubí pokles akcií?
8:54Evropské burzy mohou zahájit týden v mínusu  
8:45Schillerová má problém s růstem sazeb ČNB, zdraží státní dluh. Schodek letos kolem 400 miliard korun
6:21Jak může ETF vydělávat víc než podkladové aktivum a další zajímavosti
19.09.2021
15:47Všichni jsou najednou experty na covid. K naší škodě
8:25Víkendář: Co vyžaduje úspěšná transformace firmy
18.09.2021
7:57Víkendář: Co táhne ceny nemovitostí? Význam sazeb je přeceňován
17.09.2021
22:08Wall Street v červeném, Visa -1,15 %  
18:23Tapering a logika psí boudy
17:29Skandál Světové banky ohledně manipulace hodnocení Číny vyvolává znepokojení u ekonomů
17:22Jak se vyhnout masivní tvorbě peněz
17:06Cena plynu v Evropě zamíří na rekordy, varuje šéf Gazpromu. A je připraven dodávat skrze Nord Stream 2...

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Lennar Corp (08/21 Q3, Aft-mkt)