Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Slimmon: Akcie zase nahoru, pokud ovšem nepůjdou sazby dál dolů

Slimmon: Akcie zase nahoru, pokud ovšem nepůjdou sazby dál dolů

01.09.2021 14:34
Autor: Redakce, Patria.cz

Andrew Slimmon z Morgan Stanley Investment Management pro Bloomberg Markets uvedl, že velké technologické firmy vykazují vysokou ziskovost a jejich valuace podle něj nejsou tak vysoko jako v roce 2000. To znamená, že jejich akcie mohou dál růst. Co zbytek trhu?

Podle Slimmona nebyl americký trh v poslední době ani tak ovlivněn úvahami o taperingu, tedy o snižování a následně ukončení nákupů aktiv americkou centrální bankou. Vliv totiž na něj mělo zejména dění v Číně. Investor přitom míní, že čtvrté čtvrtletí letošního roku bude v USA „silné“ a nahoru půjdou sektory, jako jsou banky či akcie těžící z otevírání ekonomiky. Investoři by se ale do těchto pozic neměli hrnout, lepší je postupný posun tímto směrem.

Co by Slimmonovi ukazovalo, že jeho optimistická teze má vážné trhliny? Krátká odpověď zněla, že pokles výnosů desetiletých vládních obligací k 1 %. Dluhopisové trhy totiž již od dubna poklesem výnosů signalizovaly, že oživení poněkud ztrácí na síle. Jak bylo uvedeno, podle Slimmona by se nyní měla situace zase obracet a akcioví investoři by na to měli již začít reagovat. Pokud by ale výnosy šly dál dolů až k 1 %, naznačovalo by to, že obrat se nekoná.

Co však teze, podle které jsou nižší sazby a výnosy dluhopisů pro akcie pozitivní, protože dluhopisové trhy ztrácí na atraktivitě a akcie jsou jedinou alternativou? Kdy se pokles sazeb mění z takového pozitiva na negativum, o kterém hovořil Slimmon? Jeho odpověď zněla, že zmíněný pokles výnosů by se dotkl negativně zejména cyklické části trhu a akcií, které jsou citlivé na oživení a otevírání ekonomiky.


Letos přitom podle experta akciový trh těžil zejména z vývoje ziskovosti obchodovaných společností, protože ta se vyvíjí lépe, než se čekalo. Pokud přitom sazby šly dolů, indikovalo by to hospodářský útlum a zisková teze by již nebyla tak relevantní. Jestliže by se výnosy desetiletých dluhopisů pohybovaly kolem 1,5 %, podle Slimmona by to nebyla situace, kdy by se akcioví investoři začali obávat slabého oživení.

Slimmon míní, že pokud bude zpomalení ekonomiky dáno slabou nabídkovou stranou, akciové trhy to tolik neovlivní, protože budou počítat s tím, že jde o slabost přechodnou. Opak by platil, pokud by slábla poptávka. Expert následně zopakoval to, co říkal již před časem – vloni touto dobou hovořili jeho klienti o tom, že přijde korekce, nyní se o ní hovoří také, ale jako o příležitosti k nákupu akcií za nižší ceny.

Tento posun v mentalitě podle Slimmona indikuje, že na trh by neměla dolehnout déletrvající korekce. Na závěr rozhovoru zopakoval, že pokud nedojde k většímu poklesu výnosů obligací, akcie zamíří nahoru. Nyní je ale ještě „trochu brzy a je dobré být trpělivý“.

Zdroj: Bloomberg Markets

 

Čtěte více:

Levkovich: Riziko korekce, smysl stále dává rotace k hodnotě
16.04.2021 15:42
Indikátor euforie na trzích leží stále vysoko, i když ne tak vysoko ja...
Credit Suisse: Půjdeme do hlubší korekce na trzích, bude to příležitost k nákupu
20.05.2021 12:02
Akcie po celém světě se konsolidují a podle Raye Farrise z Credit Suis...
Zdravá korekce na kryptoměnách. Co Asie prodává, USA kupují
15.07.2021 14:58
Scott Minerd z vedení společnosti Guggenheim Partners v rozhovoru pro ...
Perly týdne: Mistrovská strategie Fedu a čekání na nákupní korekci
20.08.2021 12:21
Andrew Slimmon z Morgan Stanley Investment Management vnímá významný p...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
30.05.2025
6:15Slavný index S&P 500 letos nestíhá. Má smysl zažít kupovat akcie mimo USA?
29.05.2025
22:00Nvidia po výsledcích táhla trhy vzhůru  
18:23Nový inflačně - monetární režim a finanční síla obchodovaných firem
17:15Cena stříbra loni stoupla o 21 procent a v průměru rostla nejvíc za 13 let
16:48Ochlazení na akciovém trhu v USA  
16:43Bulharsko může vstoupit do eurozóny v roce 2026, EK má rozhodnout ve středu
16:27Ekonomika USA v prvním čtvrtletí podle zpřesněných údajů klesla o 0,2 procenta
15:56Braňo Soták: Vele-robustní sada čísel Nvidie ukazuje na investiční renesanci AI  
15:41Bloomberg: Favorit českých voleb bude usilovat o plné státní vlastnictví ČEZu
13:15Stáří jako byznys: Kdo by mohl na demografické krizi vydělat?
12:00Podíl investic na výdajích státu stagnuje, investice se musí zvýšit, myslí si prezident Hospodářské komory
11:34Čína vyzývá USA ke zrušení cel, Británie považuje rozhodnutí soudu za věc USA
11:04Akcie podpořilo soudní zrušení cel spolu s výsledky Nvidie  
9:08UNICAPITAL Invest VI a.s.: Oznámení o druhé výplatě úrokového výnosu
9:05Rozbřesk: Přijetí eura v Česku? Nejdříve v polovině třicátých let
8:48Soud zrušil Trumpova cla, Nvidia zveřejnila výsledky a pohonné hmoty v Česku zlevňují  
8:26Americký soud pozastavil platnost Trumpových odvetných cel
28.05.2025
17:24Americko – evropská akciová rotace a přínosy umělé inteligence pro obě ekonomiky
16:55Akciově trhy mírně ztrácí, čeká se na Nvidii a zápis z Fedu  
16:09Nvidia dnes reportuje čísla za první kvartál. Co očekávat?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - HDP, q/q
14:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m
15:45USA - Index aktivity ISM Chicago
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university