Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Teď není dobrý čas na to, mít slabou rozvahu, varují stratégové

Teď není dobrý čas na to, mít slabou rozvahu, varují stratégové

11.02.2022 15:43
Autor: Redakce, Patria.cz

Po letech extrémně nízkých sazeb představuje konec levných peněz pro mnoho společností zdroj stresu, a to zejména pro ty se slabými rozvahami. Podle stratégů Goldman Sachs jsou tyto firmy „zranitelné“ vůči konci kvantitativního uvolňování ECB. O jaké akcie se jedná?

Stratégové z Goldman Sachs používají k měření síly rozvahy Altmanovo Z a na jeho základě vytvořili koš akcií, které považují za finančně nejslabší. Ten zahrnuje AMS-Osram, Ubisoft, TeamViewer, Valeo, Renault a IAG. A také obsahuje vysoce zadlužené firmy jako EDF, Snam, Enagas a Acciona, ale už ne italský Enel, jehož akcie tento týden klesly po snížení ratingu od agentury Fitch.

02

Sharon Bell z Goldman Sachs dodává, že i když jsou slabé bilance těchto firem znepokojivé, „jsme si vědomi toho, že tyto společnosti jsou také hodnotovými jmény, což může působit jako protisíla, pokud bude rotace do hodnoty pokračovat.“

01

Stratég UBS Nick Nelson s ní souhlasí a říká, že dokud bude růst ekonomiky nadprůměrný, mohou akcie s pákovým efektem i nadále dosahovat lepších výsledků, přičemž polštář jim poskytují nižší valuace. U těch, které mají valuace relativně vyšší, je „pravděpodobnější, že nyní budou pod tlakem normalizace měnové politiky a rostoucích sazeb,“ pokračuje Nelson s tím, že korporátní páka je stále pod úrovní pandemie.

Ukončení kvantitativního uvolňování ECB očekávají ekonomové UBS v srpnu a následně počítají se dvěma zvýšeními sazeb - letos a dalším v roce 2023. Přestože některé společnosti mohou začít brzy pociťovat vyšší náklady na financování, dopad na akciové trhy zůstane prozatím utlumený. Prvotní navýšení sazeb ECB pravděpodobně neovlivní náklady na financování dluhu nefinančních společností vzhledem k tomu, že kratší splatnost má v současnosti méně než 1 % jejich celkových dluhových cenných papírů, říkají stratégové UBS.

03 

A přestože firemní spready právě vzrostly na nejvyšší hodnotu od září 2020, zůstávají v souladu s desetiletým průměrem na úrovni přibližně 1,3 %.

 

Zdroj: Bloomberg

 

 

Čtěte více:

ECB podle očekávání sazby nezměnila, potvrdila konec nouzových nákupů aktiv
03.02.2022 14:21
Evropská centrální banka dnes podle očekávání ponechala úrokové sazby...
Září? Prosinec? Nebo možná ještě dlouho ne? Trhy i ekonomové znovu tipují, kdy ECB zvýší sazby
08.02.2022 13:18
Evropská centrální banka začne zvyšovat úrokové sazby už letos v září...
Podmínky pro růst sazeb jsou naplněny, říká bývalý hlavní ekonom ECB. Centrální banka si nemůže dovolit být pasivní
07.02.2022 10:55
Celková ekonomická situace se v Evropě a Spojených státech liší, nicmé...
Cyklem jsou nyní favorizovány hodnotové akcie, růstové ale všechny nezavrhujte, říká hlavní stratég Goldman Sachs
08.02.2022 6:08
Bank of England dělá správně, když zvyšuje sazby, protože inflace se...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
27.11.2022
9:17Víkendář: Podle UBS předběhly trhy dobu u Fedu i Číny
26.11.2022
15:11Elektromobily jsou podle Consumer Reports nejméně spolehlivé vozy
9:45Víkendář: Za dolarovým vrcholem
25.11.2022
18:02Big Tech a ti druzí: Trendy pro příští dekádu aneb hledáme budoucí vítěze - online konference 29. listopadu od 15:00
17:28Akcie a cena inflační nejistoty
17:20Evropské dluhopisy koncem týdne padají, akcie jsou nevýrazné  
16:21Photon Energy Group získala většinový podíl v polské firmě Lerta
15:20Tesla potvrzuje svůj technologický náskok
15:19Globální trh s ropou vysílá varovné signály
13:19Rusko zařadilo Meta Platforms mezi extremistické organizace
13:10Perly týdne: Mapa pro rok 2023 a nulová kapitulace technologií
12:09Čína utahuje covidové šrouby a otestuje důvěru v oživení  
11:54Zlatá pro firmy, šedá pro vlády. Twitter příští týden spustí předplatné pro ověřovací ikonu, oznámil Musk
11:21Klienti BofA utíkají z akcií. Dluhopisy naopak zaznamenávají příliv už 39. týden v řadě
10:10Německá ekonomika ve třetím kvartálu dále rostla, poprvé překonala úroveň HDP před covid-19
9:58ČEZ převzal výrobce zařízení pro jaderné elektrárny Škoda JS, posílil tím energetickou bezpečnost
9:16Rozbřesk: Napětí globálních řetězců slábne, inverze americké výnosové křivky prohlubuje
8:54Lepší kondice německé ekonomiky a vyšetřování Microsoftu. Evropa zahájí pozitivně  
8:41WSJ: Volkswagen se potýká s poklesem podílu na čínském trhu
8:37Evropská komise zřejmě zahájí antimonopolní vyšetřování Microsoftu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data