Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Teď není dobrý čas na to, mít slabou rozvahu, varují stratégové

Teď není dobrý čas na to, mít slabou rozvahu, varují stratégové

11.02.2022 15:43
Autor: Redakce, Patria.cz

Po letech extrémně nízkých sazeb představuje konec levných peněz pro mnoho společností zdroj stresu, a to zejména pro ty se slabými rozvahami. Podle stratégů Goldman Sachs jsou tyto firmy „zranitelné“ vůči konci kvantitativního uvolňování ECB. O jaké akcie se jedná?

Stratégové z Goldman Sachs používají k měření síly rozvahy Altmanovo Z a na jeho základě vytvořili koš akcií, které považují za finančně nejslabší. Ten zahrnuje AMS-Osram, Ubisoft, TeamViewer, Valeo, Renault a IAG. A také obsahuje vysoce zadlužené firmy jako EDF, Snam, Enagas a Acciona, ale už ne italský Enel, jehož akcie tento týden klesly po snížení ratingu od agentury Fitch.

02

Sharon Bell z Goldman Sachs dodává, že i když jsou slabé bilance těchto firem znepokojivé, „jsme si vědomi toho, že tyto společnosti jsou také hodnotovými jmény, což může působit jako protisíla, pokud bude rotace do hodnoty pokračovat.“

01

Stratég UBS Nick Nelson s ní souhlasí a říká, že dokud bude růst ekonomiky nadprůměrný, mohou akcie s pákovým efektem i nadále dosahovat lepších výsledků, přičemž polštář jim poskytují nižší valuace. U těch, které mají valuace relativně vyšší, je „pravděpodobnější, že nyní budou pod tlakem normalizace měnové politiky a rostoucích sazeb,“ pokračuje Nelson s tím, že korporátní páka je stále pod úrovní pandemie.

Ukončení kvantitativního uvolňování ECB očekávají ekonomové UBS v srpnu a následně počítají se dvěma zvýšeními sazeb - letos a dalším v roce 2023. Přestože některé společnosti mohou začít brzy pociťovat vyšší náklady na financování, dopad na akciové trhy zůstane prozatím utlumený. Prvotní navýšení sazeb ECB pravděpodobně neovlivní náklady na financování dluhu nefinančních společností vzhledem k tomu, že kratší splatnost má v současnosti méně než 1 % jejich celkových dluhových cenných papírů, říkají stratégové UBS.

03 

A přestože firemní spready právě vzrostly na nejvyšší hodnotu od září 2020, zůstávají v souladu s desetiletým průměrem na úrovni přibližně 1,3 %.

 

Zdroj: Bloomberg

 

 

Čtěte více:

ECB podle očekávání sazby nezměnila, potvrdila konec nouzových nákupů aktiv
03.02.2022 14:21
Evropská centrální banka dnes podle očekávání ponechala úrokové sazby...
Září? Prosinec? Nebo možná ještě dlouho ne? Trhy i ekonomové znovu tipují, kdy ECB zvýší sazby
08.02.2022 13:18
Evropská centrální banka začne zvyšovat úrokové sazby už letos v září...
Podmínky pro růst sazeb jsou naplněny, říká bývalý hlavní ekonom ECB. Centrální banka si nemůže dovolit být pasivní
07.02.2022 10:55
Celková ekonomická situace se v Evropě a Spojených státech liší, nicmé...
Cyklem jsou nyní favorizovány hodnotové akcie, růstové ale všechny nezavrhujte, říká hlavní stratég Goldman Sachs
08.02.2022 6:08
Bank of England dělá správně, když zvyšuje sazby, protože inflace se...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
15.06.2025
8:17Víkendář: Udělat si nepřítele z Kanady vyžaduje velký talent
14.06.2025
9:13Víkendář: Spojené státy a chaos jednoho člověka
13.06.2025
22:02Wall Street pod tlakem: Investoři utíkají do bezpečí, trhy ztrácejí  
17:14Obchodní války válkami třídními?
16:11Výprodej na akciových trzích v návaznosti na útok Izraele  
15:58Průzkum: Globální prodej elektromobilů v květnu meziročně vzrostl o 24 procent
15:44Británie sčítá rostoucí náklady zdanění bohatých, pro ekonomiku se může stát čistou zátěží
13:43Perly týdne: Apple mimo AI párty a čas malých firem?
12:573M FUND MSI SICAV a.s: Výplata úrokového výnosu
11:54Traders Talk: Útok na Írán otřásl trhy. Akcie padají, zlato a ropa rostou
11:51Duben přinesl pokles evropského průmyslu, Česko naopak růst zrychlilo
10:52Izraelský útok trhy zaskočil, velké drama se ale nekoná  
10:44Euro stále čeká na svůj globální moment. Válcuje ho zlato i stále odolný dolar
9:03Rozbřesk: Centrální banky nakupují zlato rekordním tempem
8:52Útok Izraele na Írán, protesty v USA proti Trumpově politice a krize na trhu elektromobilů. Dnešní futures padají do rudého  
8:40Izrael zaútočil na Írán, cena ropy prudce roste
6:11Invesco: Americká ekonomika je odolná navzdory nejistotě v obchodní politice
12.06.2025
17:35Konec obchodních deficitů USA? Takže taky konec nasávání globálních úspor
17:01Rizika spojená s plněním rozpočtu se naplňují, uvedla rozpočtová rada
16:44Trump trhy novými hrozbami nerozbořil. Boeing trpí neštěstím letounu, Oracle vzlétl na cloudu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data