Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Akcie míří do medvědího trhu uprostřed obav ze stagflace. Zbývá místo, kam se schovat?

Akcie míří do medvědího trhu uprostřed obav ze stagflace. Zbývá místo, kam se schovat?

16.05.2022 15:00
Autor: Redakce, Patria.cz

I po pátečním zotavení se hlavní benchmarky amerického akciového trhu stále nachází blízko medvědího trhu. Investoři se bojí, že Fed nebude schopný poradit si s inflací, aniž by při tom nepotopil ekonomiku, a tak rostou obavy ze stagflace – zhoubné kombinace pomalého ekonomického růstu a přetrvávající inflace.

Stagflace je pro investory „strašlivé prostředí“, které obvykle vede k tomu, že jak akcie, tak dluhopisy ztrácejí na hodnotě a způsobují zmatek na tradičních portfoliích rozdělených 60 % na akcie a 40 % na dluhopisy, řekla Nancy Davis, zakladatelka Quadratic Capital Management. A tak tomu je i v roce 2022. Dluhopisové trhy se propadly, když výnosy státních dluhopisů (které se pohybují opačným směrem než ceny) vyletěly nahoru v reakci na inflaci, která je nejvyšší za více než čtyřicet let spolu s očekávaným agresivním zpřísněním měnové politiky ze strany Fedu. A ve stejnou dobu index S&P 500 klesl až na pokraj vstupu do medvědího trhu proti letošnímu maximu 3. ledna.

Tato situace prakticky nedává možnost, „kam se schovat“, napsali minulý týden analytici společnosti PGM Global se sídlem v Montrealu. „Nejen, že dlouhodobé státní dluhopisy a úvěry investičního stupně se pohybují téměř v souladu, ale výprodeje dlouhodobých státních dluhopisů se také čím dál častěji shodují i s dny poklesů na indexu S&P 500,“ uvedli.

Zhlédněte záznam webináře Patria Finance VÝZVA JMÉNEM STAGFLACE: INVESTOVÁNÍ V EXTRÉMNÍ DOBĚ zde:
stagflace trhy webinář

Předseda Fedu Jerome Powell ve čtvrtek v rozhovoru varoval, že schopnost politiků bojovat s inflací a zároveň se vyhnout „tvrdému přistání“ ekonomiky není jistá. "Takže to, zda můžeme provést měkké přistání, nebo ne, může ve skutečnosti záviset na faktorech, které neovlivníme," řekl Powell.

Trh se sazbami je v současnosti „velmi samolibý,“ řekla Nancy Davis v telefonickém rozhovoru a upozornila na očekávání, že zvýšení úrokových sazeb Fedu „vytvoří dezinflační prostředí“, přestože je nepravděpodobné, že by utažení měnové politiky nějak vyřešilo problémy na straně nabídky, které sužují ekonomiku v důsledku pandemie.

Mezitím analytici a obchodníci diskutují o tom, zda páteční růst na akciovém trhu již ohlašuje dno, anebo zda jde pouze o odraz po přeprodanosti. Skepse ohledně možného dna však je vysoká. „Po týdnu velkých výprodejů, s inflačními tlaky polevujícími jen na okrajích a s Fedem, který se zjevně stále drží zvýšení [sazeb] o 50 bazických bodů na každém z následujících dvou zasedání, byl trh připravený na silnou rally, která je vlastní rallym medvědího trhu,“ řekl Quincy Krosby, hlavní akciový stratég společnosti LPL Financial. „Po pátečním odrazu se podařilo snížit týdenní ztráty téměř na polovinu, ale navzdory masivnímu nárůstu byl celkový objem podprůměrný. Bude toho potřeba více, abychom si mysleli, že jsou na dosah ruky, byť jen lokální, minima,“ řekl Mark Newton, vedoucí technické strategie ve společnosti Fundstrat.

Nasdaq Composite, který na začátku tohoto roku sklouzl do medvědího trhu a minulý týden klesl na téměř 2,5leté minimum, v pátek vyskočil o 3,8 %, což je největší jednodenní procentní růst od 4. listopadu 2020. To osekalo jeho týdenní pokles na 2,8 %. Index S&P 500 vzrostl o 2,4 % a snížil svůj týdenní pokles téměř na polovinu. Tento americký benchmark firem s velkou kapitalizací tím pádem klesl o 16,1 % ze své rekordní zavírací hodnoty na začátku ledna. Ve čtvrtek přitom zavřel těsně nad 20% poklesem, které by odpovídal technické definici medvědího trhu. A Dow Jones Industrial Average vzrostl o 1,7 % s týdenním poklesem o 2,1%.

Všechny tři hlavní indexy přitom zažívají dlouhou týdenní sérii ztrát, přičemž S&P 500 a Nasdaq klesají už šest týdnů v řadě. To je nejdelší úsek od roku 2011, respektive 2012, podle Dow Jones Market Data. Index Dow zaznamenal sedmý po sobě jdoucí týden poklesů au něj jde o nejdelší sérii od roku 2001.

Jak ve středu poznamenal Jeff deGraaf, zakladatel společnosti Renaissance Macro Research, korelace mezi akciemi se pohybovaly v 90. až 100. decilu, což znamená, že se akcie obchodují převážně unisono, a to je „jedna z typických charakteristik medvědího trhu“.

Ale přestože se S&P 500 přiblížil „nepříjemně blízko“ medvědímu trhu, je důležité mít na paměti, že velké poklesy na trhu jsou normální a vyskytují se často, uvedli analytici. Ale pokles po rychlé a rozsáhlé nedávné rally může investorům způsobit pochopitelné obavy. Zejména u těch, kteří ještě nezažili volatilní pokles, řekl Randy Frederick, výkonný ředitel pro obchodování a deriváty u Schwab Center for Financial Research. Během rally „šel každý jednotlivý sektor trhu nahoru,“ poznamenal a dodal, že „to není normální trh“. Nyní se karta obrací, když se monetární a fiskální politika zpřísňuje v reakci na rozžhavenou inflaci.

Vhodnou reakcí je podle něj řídit se stejnými osvědčenými, „nudnými“ radami, které se na nestabilních trzích obvykle sami nabízejí: zůstaňte diverzifikovaní, držte vícero tříd aktiv, nepropadejte panice ani neprovádějte rozsáhlé změny portfolií. "Teď to není legrace," řekl, ale "takto trhy ve skutečnosti fungují".

Zdroj: MarketWatch

 

Čtěte více:

Seznam medvědích trhů narůstá. Výprodeje už z globálních trhů odmazaly 12 bilionů dolarů
15.03.2022 14:34
Počet akciových indexů v medvědím teritoriu narůstá. Nejnovější obětí ...
Perly týdne: Skrytý medvěd na akciovém trhu a co ukazuje indikátor švýcarských hodinek
18.03.2022 12:22
Vysoké ceny ropy by mohly podpořit posun k elektromobilům, ale podle ...
Bank of America: Nejhorší medvěd teprve přijde
09.05.2022 11:56
Akciové trhy před sebou patrně mají další propad, který by mohl být vý...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.06.2022
19:45SAB Finance a.s.: Dodatek k prospektu akcií
17:36Amerika znovu se slabým začátkem, důvěra spotřebitelů se propadá. Raketový růst maďarských sazeb  
17:22Změna ekonomického režimu a akciový fundament
16:41Celosvětová spotřeba energie se loni dostala na úroveň z doby před pandemií
16:36Jak dobře investovat do dluhopisů? WEBINÁŘ 29. 6. od 10:00 s makléřem Janem Cepákem
15:51Plán na případnou transformaci ČEZ se představí na valné hromadě v roce 2023
15:13Maďarská centrální banka nečekaně zvýšila základní úrok na 7,75 procenta
14:42Odhady amerických čistých marží jsou příliš růžové, varují stratégové Goldman Sachs
13:39Nike se do cílové čáry fiskálního roku sotva dobelhal, říká analytik Ján Hladký  
13:20Státy G7 chtějí rozšířit sankce vůči Rusku. Cílí na snižování příjmů ze zlata i na cenový strop za ruské energie
12:39WEBINÁŘ Vstup Coloseum na burzu: Dnes od 15:00 odpovídá majitel a CEO Jan Mužátko
12:34Evropa roste třetí den v řadě, pozitivní zprávy přichází z Číny  
11:49Rohlik.cz Finance a.s.: Oznámení o třetí výplatě úrokových výnosů ROHLIK FIN. 5,50/26
11:40Akciím se dál daří, zatímco z dluhopisů se peníze stahují  
10:55Během býčího trhu je chytrý každý. Pravidlo 40 % už podle expertky Columbia Business School nemusí být relevantní
9:55Rusko je v platební neschopnosti, potvrdila ratingová agentura Moody's
9:51GfK: Nálada německých spotřebitelů je na rekordním minimu
9:10Rozbřesk: Výrobní versus spotřebitelské ceny potravin
8:54Valná hromada ČEZ dnes schvaluje dividendu. Čína zkrátila karanténu a evropské futures jdou do plusu  
8:51UNICAPITAL Invest III a.s.: Oznámení o šesté výplatě úrokového výnosu a splacení jmenovité hodnoty dluhopisu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba
14:30USA - Bilance zahr. obchodu, předb., mld. USD
16:00USA - Index spotř. důvěry Conference Board