Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Perly týdne: Výprodejové ceny technologií, akcie bez put opce od Fedu a americký tah na elektromobilitu

Perly týdne: Výprodejové ceny technologií, akcie bez put opce od Fedu a americký tah na elektromobilitu

20.05.2022 12:49
Autor: Redakce, Patria.cz

Eric Jackson z EMJ Capital vysvětluje, proč je podle něj čas na nákup některých růstových akcií. Scott Minerd z Guggenheim Partners míní, že akcie nemohou počítat s put opcí od Fedu. A ten kvůli poklesu neutrálních sazeb může dospět do značné monetární kontrakce. K tomu predikce inflace od Pictetu a vývoj prodejů elektromobilů v USA.

Akcie bez put opce: Akciové trhy se posouvají výrazně níže kvůli agresivnějšímu postupu Fedu. Na CNBC to tvrdil Scott Minerd, který působí jako investiční ředitel společnosti Guggenheim Partners. Podle něj dala americká centrální banka jasně najevo, že akcie nemohou počítat s „put opcí“. Tedy s tím, že by Fed v určité fázi akciové korekce zasáhl tak, aby zabránil dalším ztrátám. O této pomyslné opci se hovoří již od doba Alana Greenspana, ale Minerd míní, že nyní na stole není.

Investor se domnívá, že akcie jsou nyní vedle samotné politiky Fedu ovlivněny spekulacemi o vývoji v ekonomice. V tom smyslu, že ta je stále silná, ale objevují se známky ochlazení a v tuto chvíli není jasné, kam až tento vývoj dojde. Minerd pokračoval s tím, že podle jeho společnosti dochází ke znatelnému poklesu takzvaných neutrálních sazeb a ty by se v druhé polovině roku mohly dostat na úroveň 1,75 %.

Neutrální sazby jsou odhadovanou veličinou, neměly by ekonomiku ani stimulovat, ani brzdit. Podle Minerda se Fed relativně brzy dostane nad jejich úroveň, protože se nadále počítá s tím, že bude zvedat sazby o 50 bazických bodů. K tomu podle investora americká centrální banka odhaduje neutrální sazby na vyšších úrovních. Pokud by ale skutečně dosahovaly jen 1,75 %, Fed by svou politikou ekonomiku brzdil dříve a více, než by se domníval – skutečné sazby by se dříve dostaly pod sazby neutrální.

Takové přílišné utažení monetární politiky by se samozřejmě promítlo do ekonomické aktivity a do cen akcií. Minerd doplnil, že na konferenci Fedu pořádané minulý týden zaznívaly obavy z inflace a úvahy o nutném výrazném zvýšení sazeb. Přitom ještě před půl rokem Fed hovořil o delším období nízkých sazeb, v jeho celkovém přístupu tak je patrný „agresivní obrat“ a centrální banka nyní nebere do úvahy vývoj na akciích. Přesněji řečeno, „jsou s korekcí v pohodě“ a bude tomu tak vyjma možnosti, kdy by se vývoj na akciích stal hrozbou pro finanční systém, míní expert.

Do konce roku na 6,1 %: Investiční společnost Pictet se domnívá, že na konci letošního roku se inflace v USA bude pohybovat mírně nad 6 %. Ukazuje to následující graf, který také porovnává současné predikce Pictetu s těmi z doby před začátkem konfliktu na Ukrajině. Ty počítaly s poklesem inflace na 3,6 %:

12
Zdroj: Twitter

Vlna EV: Počet registrovaných elektromobilů v USA v prvním čtvrtletí vzrostl o 60 %. Informuje o tom Yahoo Finance a v následujícím obrázku ukazuje modely s největšími prodeji:

13
Zdroj: Youtube, Yahoo Finance

Vysoké prodeje zaznamenala vedle Tesly Kia, Hyundai a Ford. Pras Subramanian k tomu na Yahoo uvedl, že příčina je jednoduchá: Jde o jediné elektromobily, které si běžní Američané mohou dovolit. K tomu expert dodal, že penetrace trhu elektromobily se v USA dostala na historická maxima ve výši 4,5 %. Což je „hezké číslo, ale žádný extrém ve srovnání se zeměmi jako Norsko, kde penetrace dosahuje 86 %“.

Nikdy nebyly tak levné: Některé růstové společnosti nebyly od chvíle vstupu na akciový trh tak levné jako nyní. Pro CNBC to uvedl Eric Jackson, který stojí v čele EMJ Capital a podle kterého je nyní čas na nákup některých růstových firem. Dodal, že jeho pohled se netýká všech růstových titulů, ale spíše menších firem. Příkladem může být Twilio, které podle experta po svém IPO prudce posilovalo, což se ale změnilo ve chvíli, kdy skončila spolupráce s Uberem.

Akcie Twilia následně klesla na úrovně nižší, než při IPO a trh na ni zanevřel i přesto, že firma si dále vedla dobře (a Uber podle Jacksona udělal velkou chybu). „Nezajímá mě, jak moc půjdou nahoru sazby a jak moc se věci zhorší, když vidíte akcie za takovéhle ceny, musíte jednat oportunisticky“, dodal investor k tomu, že akcie nyní nakupuje.

Podobně Jackson smýšlí o společnostech Upstart Holdings a Carvana, o které se nyní na trhu hodně hovoří, která je „široce nenáviděna“ a „podle řady názorů nebude nikdy schopná vydělávat“. Expert jí ale přirovnal k Amazonu v době, kdy mohutně investovat do potřebné infrastruktury. Tu buduje i Carvana a podle investora bude významným hráčem jak na trhu ojetých vozů, tak na trhu vozů nových.


 

Čtěte více:

Vyšší ceny baterií zájem o elektromobily neochlazují. Podle Elona Muska jsou čísla o inflaci podceněná
24.04.2022 15:58
Elektromobily po celém světě půjdou letos na dračku, přestože ceny bat...
Výsledky Fordu byly nad očekáváním trhu, automobilku však sužuje nedostatek čipů
28.04.2022 11:26
Automobilka Ford Motor včera zveřejnila své výsledky za první tři měsí...
Neexistuje větší mezera, než ta na akciích Tesly
16.05.2022 16:58
Tesla nyní vypadá více než kdy jindy jako vyspělá společnost. Má dlouh...
USA se nemohou vyhnout stagflaci, říká El-Erian. Fed čeká obtížné rozhodnutí
20.05.2022 6:01
Ekonomika Spojených států se nedokáže vyhnout stagflaci a trhy se na t...
Premiér Fiala potvrdil úvahy o restrukturalizaci ČEZ, včetně možného rozdělení firmy
20.05.2022 8:39
Vláda uvažuje o restrukturalizaci polostátní energetické společnosti Č...
Komentář analytika: Dodavatelské řetězce brzdí výhled Applied Materials
20.05.2022 11:43
Výrobce zařízení potřebných pro výrobu čipů má za sebou slabší kvartál...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
17.07.2024
17:48Zlato a „kolaps reálných sazeb“
17:11Propad techů pokračuje, korekci živí strach z politiky  
15:25Johnson & Johnon ve čtvrtletí zvýšil tržby i zisk, překonal očekávání
15:13Výrobce brýlí EssilorLuxottica kupuje za 1,5 miliardy USD oděvní značku Supreme
14:12Dva bloky v Dukovanech postaví KHNP za nynějších 200 miliard korun za jeden, rozhodla vláda. Bude jednat také o Temelíně. Westinghouse chce KHNP soudně napadnout
13:32Než otevře Wall Street: Propad ASML a rotace z technologií do Russell 2000. Five Below, Bloom Energy  
12:00City Home Finance III, s.r.o: Oznámení úrokové sazby dluhopisu - 3. výnosové období
11:55Potraviny v Česku zlevňují nejrychleji v EU
11:53Míra inflace v EU v červnu zpomalila na 2,6 procenta, v Česku na 2,2 procenta
11:41Jakub Blaha: Nad ASML se stahují nevyzpytatelná geopolitická mračna  
11:35Akcie Adidas rostou o 5 % po zvýšení výhledu na rok 2024
11:33ASML prudce zvýšilo objednávky. Nizozemská společnost těží z přetrvávajcího zájmu o AI čipy
11:26Rotaci z techů táhne tvrdší postup proti Číně i Trumpův postoj k Taiwanu. Akcie klesají, dolar ztrácí  
11:13Místo injekce pilulka, nový lék na hubnutí posílá akcie Roche vzhůru
10:20Evropský účetní dvůr: Cíle EU v oblasti ekologického vodíku nejsou realistické
10:15Komentář: Ceny výrobců nepřekvapily, inflace bude dále klesat pod 2 %
10:07Trump řekl, že by si Tchaj-wan měl obranu platit sám, akcie TSMC oslabily
9:55Ceny v průmyslu v červnu opět vzrostly o procento, v zemědělství zpomalil pokles
9:07Rozbřesk: Letní výprodej koruny: úrokový diferenciál znovu v akci. T. Holub vidí prostor pro zvolnění tempa poklesu sazeb na 25bps
8:55Evropským trhům se nádech do zisků nedaří, nejvýraznější pokles futures věští americkému Nasdaqu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Alcoa Corp (06/24 Q2, Aft-mkt)
ASML Holding NV (06/24 Q2, Bef-mkt)
Steel Dynamics Inc (06/24 Q2, Aft-mkt)
8:00UK - Harmonizovaný CPI, y/y
9:00CZ - PPI, y/y
11:00EMU - CPI, y/y
12:45First Horizon Corp (06/24 Q2)
12:45Johnson & Johnson (06/24 Q2)
13:30Ally Financial Inc (06/24 Q2)
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m