Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Riziková aktiva pod tlakem rostoucích sazeb, koruna vyčkává na ČNB

Rozbřesk: Riziková aktiva pod tlakem rostoucích sazeb, koruna vyčkává na ČNB

20.06.2022 9:06
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Hlavní akciové trhy minulý týden zažily nejhorší chvíle od raných fází COVIDu. Americký index S&P 500 propadl o 5,8 %, zatímco evropské akcie se propadly o 4,6 % (Stoxx 600). Dramatický pokles se ale nevyhnul například ani ropě, která se v pátek mezidenně obchodovala v rozmezí 121 a 111 USD za barel. Takové obchodování lze označit různými přívlastky, ale slovo “klidné” by rozhodně nebylo jedním z nich. A celkem brutální výplach zažívá třeba i Bitcoin, jehož cena se propadla pod 20 tisíc USD.

Společným jmenovatelem výše uvedeného nepřekvapivě byly poměrně razantní kroky, se kterými přišly důležité centrální banky v čele s tou nejmocnější - Fedem. Ale nakonec to nebyl jen Fed, který zvýšil sazby víc, než se čekalo, ale obdobně trhy překvapila i Švýcarská centrální banka a sazby dále zvedala i Bank of England. Všechny tyto slovutné instituce samozřejmě reagují na silné inflační tlaky. K růstu sazeb se schyluje i v eurozóně, kde ECB řeší mechanismus, jak na jedné straně zvyšovat (krátké) sazby a na straně druhé zařídit, aby se hodně zadlužené země v čele s Itálií nedostaly pod silný tržní tlak…

O tom, že svůj boj s inflací myslí smrtelně vážně, nás tuto středu opět přesvědčí i ČNB. Od minulého zasedání se děly opět věci, které víceméně ukazují - z hlediska plnění cíle - nežádoucím směrem, tedy k vyšším inflačním tlakům. Ať to byla překvapivě vyšší květnová inflace, zesilující tlaky v cenách výrobců či reakce koruny na nejistotu ohledně chování bankovní rady od července dál. A roli hrají samozřejmě i mnohdy překvapivé jestřábí kroky ostatních centrálních bank zmíněné výše. Sice by měly znamenat útlum zahraniční poptávky za pár kvartálů, ale v krátkodobém horizontu jsou nepříjemné pro korunu, což v situaci již tak vysoké inflace a ne zcela stabilních inflačních očekávání, na klidu nepřidá. I proto očekáváme další razantní růst sazeb, a sice o 125 bps.

*** TRHY ***

Koruna

Koruna se v pátek chovala podobně jako je v poslední době zvykem a jen minimálně se vzdalovala od hranice EUR/CZK 24,70. Tlak na její oslabení přitom v minulém týdnu vzrostl, neboť řada velkých centrálních bank zvedala sazby (Švýcarsko, Británie).
Hlavní domácí událostí týdne je středeční (!) zasedání bankovní rady. To patrně přinese razantní růst sazeb (čekáme dalších 125 bps), nicméně důležitější pro další vývoj kurzu bude, jaký postoj k měnové politice zaujme obměněná bankovní rada.

Eurodolar
Ačkoliv se formaci vedené francouzským prezidentem Macronem nepodařilo včera ve volbách do parlamentu obhájit nadpoloviční většinu, tak zřejmě bude moci zformovat koalici s tradiční pravicí (republikány). Výsledek francouzských voleb tedy nedopadl pro francouzský rozpočet katastrofou (navzdory výrazným ziskům levice), což eurodolar ocenil návratem nad hranici 1,05.
Odhlédneme-li od pokračujícího masakru ve světě kryptoměn, tak začátek týdne by měl být klidnější, když kalendář očekávaných událostí obsahuje jen několik vystoupení centrálních bankéřů z ECB, resp. Fedu. Kromě toho je v USA svátek.

Akcie
Americké akciové trhy v závěru minulého týdne alespoň zastavily volný pád. Index S&P 500 si sice připsal zanedbatelný růst, ale za celý týden odepsal hrozivě vypadajících 5,8 %, což je již druhá více než 5% týdenní ztráta v řadě a zároveň největší týdenní ztráta v tomto roce (nejhorší od března 2020). V zelených číslech se obchodovala většina sektorů, zatímco v poklesu pokračoval energetický sektor. Index S&P 500 Energy propadl o 4 %, a tak si připsal bezmála 17% týdenní ztrátu. Akcie Alibaba rostly v úvodu až o 11 %, ale tento růst neudržely, a nakonec zavřely s mírnějším 1% ziskem. Akcie Adobe otevřely strmým propadem o 7 % na nejnižší úrovně od dubna 2020, avšak během dne postupně tyto ztráty mazaly, a nakonec zavřely bez větších změn.


Čtěte více:

Přišel konec kdysi mocné skupiny G20?
19.06.2022 15:02
Svět čelí rozsáhlým společným výzvám, které vyžadují kooperativní řeše...
Korekce jako vstupenka na akciové trhy
18.06.2022 15:12
Letos je investiční dění rozkolísané, jako už dlouho nebylo. Od velkéh...
Víkendář: Vzestup a pád ESG investování?
18.06.2022 8:19
Významnou roli hrály ceny ropy a následně návratnost akcií v odvětví ...
Víkendář: Investice jako zbraň a značky bez obsahu
19.06.2022 7:38
John Authers z Bloombergu uvažuje, zda nastává odklon od ESG investová...
Zisky obrací tam, kam valuace
17.06.2022 17:24
Když se trh zvedá ze dna, táhnou jej nahoru většinou valuační násobky ...
Průzkum: ČNB před obměnou bankovní rady znovu razantně zvedne úrokovou sazbu
20.06.2022 6:09
Bankovní rada České národní banky, která se sejde 22. června naposledy...
Výsledek francouzských voleb: Macronova koalice ztratila většinu, vládnout se jí bude těžko
20.06.2022 8:36
Koalice Spolu francouzského centristického prezidenta Emmanuela Macron...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
01.12.2022
18:27Svět je valuačně zhruba na historickém standardu. Jedním extrémem jsou USA, druhým UK
17:32Výsledky Okta nebyly zrovna zářné, akciím ale pomohlo nízké očekávání  
16:47Data krotí optimismus, Amerika po ISM obrací dolů  
16:35Tomáš Vlk: Aktivita amerických továren se začíná snižovat - ISM klesá pod klíčovou hranici  
15:29Jaromír Strnad: Akcie KB jsou nyní zajímavé. Potenciál k růstu má i Amazon
14:43Schodek státního rozpočtu ke konci listopadu vzrostl na 337,1 miliard korun. Loni byl za stejné období ještě vyšší
14:30Nezvyklé pohyby stejným směrem u akcií i dluhopisů rozbíjí portfolia 60:40. Svítá ale naděje
13:24Banky eurozóny podceňují realitu hospodářského poklesu
13:09Komentář k výsledkům Snowflake: Očekávání splněna, ale ztráty dále rostou  
11:49Nový ropný zlom: Jsou evropské ropné společnosti opět vhodné k investici?
11:11Powell včera spustil nákupní mánii, Evropa je však opatrná před rizikovým ISM  
10:53"Podělal jsem to", ale vědomě nepodváděl, říká bývalý šéf FTX navzdory doporučení svých právníků mlčet
10:39Pohled insiderů na podmínky v českém průmyslu zůstává chladný, ukázal listopadový PMI index
10:03ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
9:12Rozbřesk: Inflace v eurozóně zpomalila, jak zareaguje ECB?
8:52Evropské futures po Powellově projevu následují růstovou Ameriku. Dolar klesá  
6:04Technická analýza Etsy: Rýsuje se možnost úspěšného obchodu  
30.11.2022
22:00Index DJIA vstoupil do býčího trhu  
17:45Zatímco pozornost poutá Powell, data varují před zpomalením americké ekonomiky  
17:18Hladké přistání 2023 a vzdálenost k cíli

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Dollar General Corp (10/22 Q3, Bef-mkt)
Kroger Co/The (10/22 Q3, Bef-mkt)
Marvell Technology Inc (10/22 Q3, Aft-mkt)
UiPath Inc (10/22 Q3, Aft-mkt)
Veeva Systems Inc (10/22 Q3, Aft-mkt)
Zscaler Inc (10/22 Q1, Aft-mkt)
2:45Čína - PMI v průmyslu Caixin
9:30CZ - PMI v průmyslu
9:55DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - PMI v průmyslu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m
16:00USA - Index ISM v průmyslu