Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Během býčího trhu je chytrý každý. Pravidlo 40 % už podle expertky Columbia Business School nemusí být relevantní

Během býčího trhu je chytrý každý. Pravidlo 40 % už podle expertky Columbia Business School nemusí být relevantní

28.06.2022 10:55
Autor: Redakce, Patria.cz

Abby Joseph Cohen působila jako partnerka v Goldman Sachs, nyní učí na Columbia Business School. Tam se podle svých slov mimo jiné snaží o to, přidat učební látce na realitě. Na Bloombergu pak rozebírala svůj současný pohled na dění na trzích a v ekonomice a svůj výhled.

Cohen míní, že v době před korekcí na trzích nehrál fundament rozhodující roli, tu přejaly povětšinou technické faktory. Byly tak například pozorovány vysoké korelace mezi aktivy jako technologické akcie a kryptoměny, kde koncept odhadu vnitřní hodnoty nemá velký smysl. Nyní jsme se ale dostali z prostředí, kde rozhodovalo nadšení investorů a tržní momentum, do situace, kdy opět rozhoduje fundament.

Cohen tedy míní, že nyní se trhy budou zaměřovat zejména na oblasti, jako je ziskovost obchodovaných společností, vývoj inflace a sazeb a podobně. Což podle ní v praxi znamená odhad různých scénářů dalšího vývoje a odhad toho nejpravděpodobnějšího. Konkrétní investor pak musí vzít v úvahu svou averzi k riziku a ta ve spojení s oním středním scénářem určí, jaká aktiva by měl v danou dobu držet. Cohen k tomu dodala, že nyní trhy podle všeho odráží příchod mírné, ne hluboké recese.

„Peníze už nejsou zadarmo, ale nejsou ani nijak drahé,“ komentovala expertka posuny v monetární politice a na trzích. I to ale znamená, že investoři „by s nimi měli být mnohem opatrnější“. A také se bude ukazovat, kdo dělá svou práci správce aktiv dobře. Během býčího trhu se podle expertky zdá, že „každý je chytrý“, protože aktiva rostou a je jednoduché vydělávat. V současném prostředí ale rozhoduje výběr jednotlivých aktiv. Jinak řečeno, „nerozhoduje beta, ale alfa.“

Cohen míní, že posun k alfě nastává nejen v USA, ale i na jiných trzích a vyvolává jej změna ekonomického cyklu. A také skončilo dlouhé období nízké inflace. „To neznamená, že za pár let bude inflace mimo kontrolu, to nečekám. Ale končí třicetileté období, kdy bylo velmi dobré držet dluhopisy. Pravidlo 40 % také nemusí být relevantní,“ uvedla Cohen ve vztahu k poučce, podle které by investor měl držet 60 % svého portfolia v akciích a zbytek v obligacích.

Na závěr pak ekonomka upozornila, že je nutné sledovat správná data, což podle ní ukazují právě inflační čísla. Celková inflace, o které se povětšinou hovoří, se totiž pohybuje kolem 8 %. Inflace jádrová ale kolem 5 % a právě tuto inflaci sleduje Fed a odvíjí se od ní monetární politika. Ani toto číslo „není nízko“, ale nachází se mnohem níže, než by naznačovala celková inflace, uzavřela Cohen.

Zdroj: Bloomberg, Youtube


 
 

Čtěte více:

Nyní jsme v nejtěžší fázi cyklu. Poté přijde býk
26.05.2022 10:59
Profesor financí Jeremy Siegel z Whartonu se domnívá, že nastal comeba...
Perly týdne: Hodnota jako po prasknutí internetové bubliny, trhy naladěny na zvyšování sazeb o 75 bazických bodů
24.06.2022 12:04
Podle šéfa Mondelezu se tyčinkám vede dobře během recese a celé odvětv...
Víkendář: Cyklický výhled pro dolar a měnové trhy
25.06.2022 8:34
Americká centrální banka se nyní zaměřuje výhradně na snížení inflace...
Dr. Copper a objem nákladní dopravy na silnicích jako vedoucí indikátory pro ekonomiku a trhy
24.06.2022 15:30
S poklesem cen mědi se podíváme na to, co „Dr. Copper“ (ne)věští o sv...
Týdenní výhled: Jak dlouho vydrží optimismus o Fedu a ekonomice?
27.06.2022 13:13
Tento týden bude zajímavé pozorovat už jen to, jak dlouho se dokáže ud...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.05.2025
17:24Americko – evropská akciová rotace a přínosy umělé inteligence pro obě ekonomiky
16:55Akciově trhy mírně ztrácí, čeká se na Nvidii a zápis z Fedu  
16:09Nvidia dnes reportuje čísla za první kvartál. Co od očekávat?
14:20Firma Shein podle zdrojů mění plány, chce vstoupit na burzu v Hongkongu
13:37Novým šéfem automobilové skupiny Stellantis se stane Antonio Filosa
12:40Grantham: Umělá inteligence je dobrá myšlenka. Právě proto na ní vzniká bublina
11:49Nebankovní firmy letos poskytly 77 miliard Kč, meziročně o 14 pct více
11:49RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
11:38Akcie v lehké defenzivě. Nervozita na dluhopisech se vrací a večer reportuje Nvidia  
11:24EU se blíží k cílům v oblasti klimatu a energetiky pro rok 2030, uvedla EK
11:23M2C si jde na pražskou burzu pro až 240 milionů korun. Český lídr v péči o nemovitosti sází na technologie a globální expanzi
10:59V Německu v květnu ubylo lidí bez práce, nezaměstnanost klesla na 6,2 procenta
9:43Sněmovna přiřkla ČNB větší pravomoce, týká se to bank, komoditních derivátů i informací o fondech
9:25Bloomberg: Japonsko po 34 letech přišlo o pozici největšího věřitele na světě
9:17Rozbřesk: Japonské puzzle: slabé aukce “brnkají” trhům na nervy
8:37Akciové trhy dnes zahájí po rally na Wall Street nevýrazně. Centrem pozornosti Trumpova obchodní politika a výsledky Nvidie  
6:20Bank of America vybírá tři favority pro růst
27.05.2025
22:00Trump odstartoval mohoutnou rally na Wall Street; Tesla +7 %  
18:00Proč internetové nadšení zvedalo evropské akcie a AI tak nečiní?
17:29Tvrdá bitva technologických gigantů o každý zlomek pozornosti

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
20:00USA - Zápis z jednání FOMC