Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Napětí globálních řetězců slábne, inverze americké výnosové křivky prohlubuje

Rozbřesk: Napětí globálních řetězců slábne, inverze americké výnosové křivky prohlubuje

25.11.2022 9:16
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Poselství řady ekonomických údajů zveřejněných v minulém čtvrtletí je jasné: problémy v globálních dodavatelských řetězcích ustupují - dodací lhůty výrobků se zkracují a náklady na mezinárodní přepravu klesají. Připomeňme, že spolu s cenami energií byly problémy právě s řetězci klíčovým faktorem stojícím za globální inflační vlnou, jíž jsme svědky. Úplná normalizace řetězců sice ještě vyžaduje nějaký čas, nicméně fakt, že sazby za kontejnerovou dopravu se celosvětově propadly, přestože zůstala blízko svého růstového trendu, působí nadějně. Například ve zmíněném třetím čtvrtletí tento "pozitivní nabídkový šok" přispěl i k hospodářskému růstu v eurozóně, který by bez něj dle našich odhadů býval byl asi o 0,3procentního bodu nižší.

První údaje, které máme k dispozici za probíhající čtvrté čtvrtletí, ukazují na další (prudký) pokles kontejnerových sazeb. Ten ale tentokrát asi půjde i na vrub slabší poptávky. Ukazatele podnikatelské důvěry jsou sice zatím lepší než u spotřebitelů - viz včerejší index Ifo z Německa a INSEE z Francie, které naznačují asi o desetinu rychlejší růst HDP v eurozóně - ale zásoby podniků rostou a ceny energií si tak zjevně vybírají svou daň. Reálné mzdy v mnoha zemích klesají, dodatečné úspory nashromážděné během pandemie se vyčerpávají a například míra zadlužení na kreditních kartách v USA je na historicky nejvyšší úrovni. Navíc, co se týče problémů s řetězci, tak divokou kartu má stále Čína, jejíž politika boje proti COVIDu zůstává přísná a nevyzpytatelná.

Celkově tak i přes včerejší lepší měkká čísla zůstáváme lehce pesimističtější a pro čtvrtý kvartál očekáváme v případě eurozóny mezikvartální pokles HDP o 0,4 % a v případě USA o 0,1 %.


*** TRHY ***

Koruna

Koruna se na konci včerejší obchodní seance posunula do blízkosti 24,40 EUR/CZK. Dnešek zřejmě příliš vzrušení na korunovém trhu nenabídne a to jednak díky absenci významnějších tuzemských makrodat a jednak díky poklidnému konci týdne na globálních trzích vzhledem ke Dni díkuvzdání v USA.

Eurodolar
Den díkůvzdání utlumil aktivitu na globálních trzích, což se týkalo i eurodolaru. I zbytek týdne se zřejmě s ohledem na absenci klíčových událostí odehraje v poklidném tónu. Inverze americké výnosové křivky se nicméně prohlubuje, což dolaru nebude svědčit.

 

Čtěte více:

Big Tech a ti druzí: Trendy pro příští dekádu aneb hledáme budoucí vítěze - online konference již dnes od 15:00
29.11.2022 12:30
Nalezněte s námi budoucí vítěze po zemětřesení na technologiích! Přijm...
S jedním z nejdůležitějších finančních příběhů posledních 40 let to je trochu jinak
24.11.2022 17:24
Jedním z hlavních finančních a ekonomických příběhů posledních desetil...
Miliardář se opičí po Sorosovi a sází proti hongkongskému dolaru. Svrchovaná Čína prý provázanou měnu nepotřebuje
25.11.2022 6:07
Investor a miliardář Bill Ackman sází proti hongkongskému dolaru a jeh...
Tržby Kofoly za letošních 9 měsíců vzrostly, zisk ale klesl pod tíhou rostoucích nákladů
24.11.2022 17:38
Nápojářské skupině Kofola vzrostly za tři čtvrtletí tržby meziročně o...
Evropská komise zřejmě zahájí antimonopolní vyšetřování Microsoftu
25.11.2022 8:37
Americký softwarový gigant Microsoft se pravděpodobně stane terčem ofi...
Lepší kondice německé ekonomiky a vyšetřování Microsoftu. Evropa zahájí pozitivně
25.11.2022 8:54
Evropské akciové trhy zahájí páteční obchodování utlumeně, bez větších...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.03.2024
10:05Unilever oddělí podnikání se zmrzlinou do samostatného podniku a zruší 7500 míst
9:10Rozbřesk: Tuzemská inflace hluboko pod průměrem EU, nervózní koruna vyhlíží zasedání ČNB
8:43Japonsko opustilo režim záporných sazeb, Nvidia představila nové čipy a futures jsou v červeném  
8:05Japonská centrální banka po 17 letech zvedla základní sazbu
18.03.2024
17:24Jaký by „měl být“ poměr cen akcií k objemu peněz?
17:03Spolupráce Applu a Alphabetu dnes nastartovala zájem o technologie  
16:02Gerber: Situace v Tesle by se mohla změnit k lepšímu…
14:50Ceny starších bytů v Praze, Brně a Ostravě vzrostly, dorovnávají loňsky pokles
13:50Týdenní výhled: Jak moc změní Fed projekci sazeb na letošek?  
12:37Než otevře Wall Street: Alphabet, Nvidia, PepsiCo  
12:15Týden začíná opatrně pro akcie i dluhopisy. O slovo si řekla AI, ale pozornost míří k sazbám  
12:09Eurostat: Míra inflace v EU v únoru zvolnila na 2,8 procenta, česká klesla pod unijní průměr
11:32Komerční banka, a. s.: Znovuzvolení členky Představenstva KB
10:56Růst maloobchodu a průmyslu v Číně na začátku roku překonaly odhady analytiků
10:26Zájem o akcie Redditu před vstupem na burzu pětkrát převyšuje nabídku
10:08ČEZ, a.s.: Doplnění výroční finanční zprávy 2022
10:06ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
9:58ČSÚ: Ceny průmyslových a zemědělských výrobců v únoru meziročně opět klesly
9:31Zdroje Bloomberg: Apple vyjednává o zabudování umělé inteligence od Gemini do iPhonu
9:13Rozbřesk: Březnové rozhodnutí ČNB - zvítězí snížení sazeb o 50bps?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
JP - Jednání BoJ, základní sazba
11:00DE - Index očekávání ZEW
13:30USA - Počet stavebních povolení