Stratégové očekávají, že evropské akcie se do konce roku vymaní ze svého nedávného rozmezí a poklesnou přibližně o 10 %, roste totiž riziko oznámení snížení předpokládaných zisků společností v regionu.
Stratégové Gerry Fowler a Sutanya Chedda píší, že "rozmezí 450-470 bodů pro index Stoxx 600 nemusí vydržet o mnoho déle" a že benchmark zakončí rok na úrovni 410 bodů, což by znamenalo pokles o přibližně 10 %.
Analýza naznačuje oslabení nových zakázek a nevyřízených objednávek mezi evropskými firmami, což zvyšuje riziko snížení předpokládaných zisků. Větší možnost poklesu v oblasti zisků by podle nich měla rovněž zvýšit volatilitu.
V klesajícím trhu se zvýšenou volatilitou stratégové očekávají, že cyklické akcie budou mít nižší výkonnost než defenzivní. Doporučují tedy akcie s nízkou volatilitou a pozitivními revizemi zisků oproti akciím s vysokou volatilitou a negativními revizemi zisků.
Dále upřednostňují utility před kapitálovými statky, s odkazem na levnost utilit a zdravý růst zisků, zatímco kapitálové statky jsou dražší a zranitelnější vůči rostoucí volatilitě.Vyplatí se také dát přednost bankám a energetice před automobilovým průmyslem. Důvodem má být odolnost bank vůči kapitálovým výnosům a jejich nízké ocenění, energetika pak má těžit z momenta plynoucí z vylepšeného výhledu sektoru.
Zdroj: Bloomberg