Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Summers: Dobrá čísla z ekonomiky, trhy přehodnocují výhled pro sazby a mohou tak učinit ještě více

Summers: Dobrá čísla z ekonomiky, trhy přehodnocují výhled pro sazby a mohou tak učinit ještě více

19.10.2023 15:43
Autor: Redakce, Patria.cz

V tuto chvíli přichází z ekonomiky pozitivní zprávy. Na jednu stranu zřejmě pokračuje silný růst a na stranu druhou se zdá, že mzdové inflační tlaky se nachází pod kontrolou. Dlouhodobější výhled je ale smíšený a americká centrální banka musí brát v úvahu napjatý trh práce, k tomu se přidávají stávky a nejistota ohledně cen komodit. Navíc lidé vnímají vyšší sazby promítající se do cen hypoték jako něco, co zvyšuje jejich životní náklady. Pro Bloomberg to uvedl Lawrence H. Summers, který ale následně k posledním číslům z amerického hospodářství zopakoval, že „toto jsou dobrá čísla a je nutné to uznat“.

Jak je možné, že sazby vzrostly velmi rychle a razantně a americké hospodářství stále rychle roste? Summers na tuto otázku odpověděl, že ekonomika může být nyní na pohyb sazeb méně citlivá než dříve. Důvodů může být více, včetně nižší senzitivity investic do nových technologií a umělé inteligence na změny sazeb. Možná tudíž sazby nejsou tak silným nástrojem jako dříve. A to by znamenalo, že sazby budou muset růst a klesat více, než tomu bylo v minulosti, aby ovlivnily dění v celém hospodářství.

Summers následně hovořil o tom, že finanční trhy už výrazně přehodnotily svůj pohled na další vývoj sazeb. „Nebyl bych překvapen, kdyby tak učinily ještě trochu víc,“ dodal. Ekonom přitom před časem hovořil o tom, že by se výnosy desetiletých vládních dluhopisů v USA mohly dostat k 4,75 %. Nyní se jeho predikce potvrzují a on k tomu uvedl, že částečně jsou důvodem „revize toho, kde se nachází neutrální sazby.“ Tedy sazby, které by neměly ekonomiku ani stimulovat, ani brzdit.

K tomu podle ekonoma klesá „ochot držet americké vládní obligace“, což je důsledkem očekávaného vývoje vládních rozpočtových deficitů. Vliv mohou mít i rostoucí sazby a výnosy v Japonsku, které mohou znamenat, že část poptávky po amerických dluhopisech se přesune právě sem. Otazníky jsou podle Summerse i na straně poptávky ze strany Číny. A v neposlední řadě dochází ke změně chování u amerických bank. Ty totiž „nechtějí být další SVB“. Nechtějí totiž držet ve svých aktivech příliš vysoký objem vládních dluhopisů a tím se vystavovat přílišnému riziku poklesu jejich cen.

„Pokud roste nabídka a klesá poptávka, musí to mít velký dopad na cenu,“ dodal ekonom k vývoji na trzích s americkými vládními obligacemi. Bloomberg jeho slova doplnil následujícím grafem s vývojem výnosů desetiletých vládních dluhopisů na amerických, německých a japonských trzích:

jj
Zdroj: Bloomberg, Youtube

Výnosy v USA se drží nejvíce a blíží se hranici 5 %. Podobným rostoucím trendem prochází i v Německu, ve zmíněném Japonsku je vývoj znatelně umírněnější a výnosy se stále pohybují pod 1 %.

Zdroj: Bloomberg

 

Čtěte více:

Výsledková sezóna v USA: Kalendář pro 1. čtvrtletí 2025
10.04.2025 16:20
Patria.cz Vám přináší kalendář výsledkové sezóny nejdůležitějších fire...
Růstová dominance amerických trhů
05.10.2023 17:45
Pokud bychom předpokládali, že trhy jsou hodně efektivní, měli bychom ...
Nejlepší tradeři všech dob: Larry Hite
04.10.2023 17:36
V tomto díle povídání o slavných traderech se podíváme na další legend...
Pád amerických dluhopisů se blíží splasknutí dot-com bubliny, jedinou šancí na obrat je krach akcií
05.10.2023 13:18
Ztráty na amerických státních dluhopisech (Treasuries) s delší splatno...
Exxon Mobil blízko letošní největší akvizici, převzetí konkurenta mu zajistí dostatek levné ropy i po roce 2050
06.10.2023 12:44
Ropná společnost Exxon Mobil jedná o převzetí společnosti Pioneer Natu...
Lee: Příběh stagflace ztrácí na přesvědčivosti, Fed už nemusí hrozit dalším zvyšováním sazeb
11.10.2023 14:57
Tom Lee ze společnosti Fundstrat se domnívá, že v předchozích zhruba d...
Citi: Technologie vhodné do prostředí vyšších sazeb, energetiku podvážit
10.10.2023 6:33
Scott Chronert, který působí jako stratég v Citi, se domnívá, že energ...
Grossova úvaha o akciích jdoucí v duchu „staré školy“, dluhopisy vládní i korporátní podle něj mohou být zajímavé
12.10.2023 6:44
Pokud by akcioví investoři měli nyní „vstupovat na trh“, museli by věř...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho
8:21Víkendář: Podle nové studie hrála politika ECB při snižování inflace jen podružnou roli
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat
16:19S&P 500 stoupá a přesně po měsíci maže ztráty z cel  
16:16Reuters: ČNB pravděpodobně sníží úrokové sazby, ale zůstává opatrná
15:41Trh práce v zámoří dál podporuje akcie. Útlum zaměstnanosti se nekoná  
14:23Dubnový deficit rozpočtu se prohloubil, příjmová strana se ale lepší
13:53Morgan Stanley: Trh s humanoidními roboty dosáhne na 5 bilionů dolarů
13:50Výsledky ropných gigantů Chevronu a Exxonu: Zisky klesají, ale strategie zůstává
13:45LVMH propustí přes tisíc zaměstnanců. Důvodem jsou problémy na klíčových trzích
13:23Škoda Auto zvýšila v prvním čtvrtletí prodej o 8,2 procenta na 238.600 aut
13:06Perly týdne: Americké akcie za zenitem, Čína pod tlakem
12:44Prodej vozů Tesla ve Švédsku v dubnu klesl o 81 procent, propadá se i jinde
12:20Inflace v eurozóně si v dubnu udržela tempo růstu, tlačily ji nahoru zejména služby
12:16WOOD & Company, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s: Výroční zpráva za rok 2024
12:06Březnová nezaměstnanost v EU stagnovala na 5,8 %. Nejnižší byla v Česku
11:08Patria zvyšuje cílovou cenu Erste Bank, potvrzuje odolný výkon a nákladovou disciplínu  
11:04Jakub Blaha: Amazon očekává nižší provozní zisk kvůli obavám z cel. Růst cloudu navíc zaznamenal zpomalení  
11:01Po důležitých výsledcích jsou tu přípravy na jednání USA - Čína. Trhy pokračují v růstu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data