Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Boockvar: Americká ekonomika rozdělena na dvě části. A trhy už chápou, že tu je 493 akcií mimo velkých technologií

Boockvar: Americká ekonomika rozdělena na dvě části. A trhy už chápou, že tu je 493 akcií mimo velkých technologií

03.12.2024 14:44
Autor: Redakce, Patria.cz

Peter Boockvar z Bleakley Advisory Group se domnívá, že americké hospodářství je rozděleno na dvě části. První z nich je tvořena domácnostmi s vyššími příjmy, které těží ze silného trhu práce a růstu akciového trhu. Patří sem také „vše, co je spojeno s investicemi do umělé inteligence“ a další části ekonomiky, kterým se vede velmi dobře. Pak jsou tu ale domácnosti s nižšími příjmy, „vše, co je spojeno s transakcemi na trhu s bydlením“ či firmy spojené s globálním obchodem, který je znatelně utlumen. A obě tyto části musí brát centrální banka v úvahu, když bude nastavovat svou politiku.

Fed podle ekonoma stále tvrdí, že jeho politika a výše sazeb je restriktivní. To skutečně platí třeba ve vztahu k realitnímu trhu či směrem k menším společnostem. Jenže „na trzích je párty“ a o restrikci se tu hovořit nedá. Ve výsledku Boockvar míní, že v prosinci by americká centrální banka snižovat sazby neměla, v případě potřeby tak může učinit v lednu. K tomu dodal, že Fed nemá pod kontrolou celou výnosovou křivku. Je to zřejmé z toho, že po předchozích poklesech krátkodobých sazeb rostly výnosy dlouhodobějších obligací.

Boockvar poukázal na to, že držitelé dlouhodobějších dluhopisů si nepřejí, aby se inflace začala opět zvedat. Doposud se zdá, že inflační tlaky klesají, ale pro dlouhodobější dluhopisy by v tuto chvíli bylo lepší, kdyby se Fed posunul směrem k jestřábům, tedy kdyby tíhnul k utaženější politice, protože to by snižovalo pravděpodobnost opětovného zvednutí inflačních tlaků. Na výnosech dlouhodobějších obligací přitom závisí řada dalších trhů. Když přitom šéf Fedu Jay Powell dostal otázku na to, jak vnímá pohyb výnosů dlouhodobých dluhopisů v reakci na pokles sazeb, „spíše nad tím mával rukou.“ Podle ekonoma by ale vedení Fedu mělo tomuto vývoji věnovat pozornost.



Expert poukázal i na to, že probíhá kvantitativní utahování, a to nejen v USA. Americký Fed, Bank of England a některé další centrální banky totiž snižují velikost svých rozvah, podle ekonoma se ale zatím nedá hovořit o tom, že by takový vývoj měl z hlediska likvidity negativní dopad na trhy. K tomu míní, že není jasný cíl, kam by se Fed chtěl se svou rozvahou dostat. Jak ale ukázal rok 2019, takový přístup nemusí být optimální. Ovšem v tuto chvíli je vývoj rozvahy centrální banky „tématem, o které se nikdo nezajímá.“

Investoři nyní „pochopili, že na trhu není jen sedm velkých technologických firem.“ U nich chtějí vidět nějaké důkazy toho, že se zaplatí vysoké investice do umělé inteligence a souvisejících technologií. Celkově pak investoři podle experta pevně věří v hladké přistání amerického hospodářství. Valuace leží mimořádně vysoko i přesto, že sazby nejsou nijak nízko.

Zdroj: CNBC


 

Čtěte více:

To nejlepší pro akcie (a udržitelnost vládních dluhů)
27.11.2024 17:45
Jaké prostředí je pro akcie to nejlepší z nejlepších? Na základní úrov...
František Kronus: Nuda na trzích, pravděpodobnost Santa Rally a menší restrikce pro čipy
28.11.2024 15:15
Akciové trhy přešlapují na místě, což nyní ještě zdůraznily svátky Dík...
Jak si opatrněji vsadit na akciový trh v roce 2025? Astoria navrhuje cestu přes ETF
29.11.2024 14:58
Investoři by se příští rok měli dívat dál než jen na nejpopulárnější ...
Trh chce být pozitivně překvapován. V USA se ale děje něco neobvyklého
29.11.2024 18:20
Kolik společností by při zveřejňování čtvrtletních výsledků mělo v prů...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
02.04.2025
6:06Clinton: První vlna pochyb o umělé inteligenci, ale stále je tu výhled na několikaletý růst technologií
01.04.2025
22:01Americké indexy díky silnému závěru rostly  
17:27Odklon od amerických trhů – krátkodobý jev, nebo strukturální změna?
17:26Automobilky dostanou více času na splnění emisních cílů, navrhla Evropská komise
17:06Akcie se snaží odolat špatným číslům, dluhopisy dnes jedou  
16:53Slabý index ISM potvrzuje stagflační dopad cel na americkou ekonomiku  
15:19The Washington Post: Trump chce většinu dovozu zatížit clem kolem 20 procent
14:52Klid před bouří? Wolfe Research hledá mezi rodícími se dividendovými aristokraty
13:11Inflace v eurozóně v březnu zpomalila, nezaměstnanost v EU v únoru klesla
12:28Co bude nyní dělat americká centrální banka?
11:06Patria Finance zásadně zlevňuje online obchodování a představuje novou obchodní platformu
10:45Evropa se zelená, ale americké futures naznačují před daty opatrnost  
10:16Český průmysl otáčí směr a vyhlíží lepší zítřky. Ale pozor na Trumpova cla!
9:07Rozbřesk: Trumpův šok. Jak nejistota ovlivňuje ekonomiku a trhy
9:04Čínská média: Čína, Japonsko a Korea dají na americká cla společnou odpověď
8:52Trhy čekají na cla, Evropa zahájí pozitivně  
6:00Morgan Stanley: Ve druhém pololetí se situace v ekonomice změní
31.03.2025
21:50Dolar, ropa a výnosy dluhopisů – jaký obrázek nyní kreslí směrem k ekonomice a akciím
17:32Wall Street je rozpolcená. Technologie tlačí indexy dolů, ale defenzivním sektorům se daří  
16:46Německá inflace zpomaluje na 2,2 procenta

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:15USA - Změna zaměstnanosti (ADP)
16:00USA - Průmyslové objednávky, m/m