Celkem 26 procent či dva biliony jüanů (300 miliard USD) úvěrů poskytnutých lokálním čínským vládám na rozvojové, zejména infrastrukturní, projekty označil čínský regulátor ve svém nově vydaném vyšetřování jako nedobytné. Dále tak navýšil svůj předchozí odhad hovořící o 1,76 bilionu jüanů a 23 % celkového poskytnutého objemu. Výsledky vyšetřování byly veřejně publikovány na titulní straně China Securities Journal a jejich jasná indetifikace je prvním krokem vlády k pročištění následků napáchaných rozsáhlými stimulačními programy, kdy značná část z peněz šla do projektů, které nebudou schopny si na sebe vydělat a poskytnuté úvěry pokrýt z generování vlastních tržeb.
Čínské lokální vlády, které jsou oficiálně od financování přímou cestou odříznuty, v minulosti založily stovky hybridních společností ve veřejno-soukromém spoluvlastnictví jako „nastrčené“ právní jednotky (v podstatě SPV), které obešly restrikce ze strany vlády a financovaly přijatými bankovními úvěry své výdaje zejména na infrastrukturní projekty, často neúčelové a megalomanské. Výsledkem je závěr vyšetřování, podle kterého je pouze 24 procent takto vydaných úvěrů financovatelných z návratnosti samotných projektů. Podle čínského regulátora plná polovina, tedy 50 %, těchto úvěrů nebude možné pokrýt z projektů, které financovaly a budou muset být kryty sekundárními zdroji, zejména příjmy vlády. Zbytek do 100% koláče je oněch 26 % úvěrů označených za nedobytné (v selhání). „V této kategorii úvěrů je řada takových, které obešly regulaci a nebude možné je vymoci zpět. Například byly použity jako investiční kapitál,“ uvedl China Securities Journal. Vyšetřování postihlo finanční toky do konce června tohoto roku. Zpráva rovněž rozčleňuje poskytovatele úvěrů. 40 procent z nich poskytly velké státem vlastněné banky, 26 procent menší banky a 30 procent další banky, jejichž obchodní politiku kontroluje stát.
Regulátorem a vládou bylo financujícím bankám již v průběhu léta nařízeno zastavit tok peněz do projektů, které si na sebe nevydělají a závisejí na příjmech vlády. Vyšetřování ukázalo, že „řada“ bank v této souvislosti musela vyhradit provize až na 200 % klasifikovaných špatných úvěrů lokální úrovni.
Analýza a Northwestern University již v březnu 2010 uváděla, že ztráty z úvěrů na lokální projekty dosáhnou v nejhorší variantě 2,4 bilionu jüanů do roku 2011. Rovněž uvedla, že čínská vláda bude muset kvůli tomuto problému zorganizovat masivní finanční záchranu finančního sektoru v zemi. Tento pohled jako výrazné nebezpečí ale nesdílí ratingová agentura Moody’s. Ta v minulém týdnu zahájila proces přehodnocení ratingu čínských vládních dluhopisů, na jehož konci má být jeho zvýšení. „Boom v úvěrování skrze státní banky v době krize stál v zásadě na solidních základech a úvěrové ztráty, které z nich vyplynou, budou banky schopny objemově pokrýt z vlastního kapitálu a budoucích zisků,“ uvedla Moody’s.
(Zdroj: CNBC, Bloomberg, Moody’s)