Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
WSJ: Rozkol ohledně efektivity i velikosti QE2

WSJ: Rozkol ohledně efektivity i velikosti QE2

03.11.2010 11:32
Autor: Redakce, Patria.cz

Uvnitř i vně Fedu existuje neobvyklý rozdíl v názoru na to, jak moc, pokud vůbec, ekonomice pomůže další tištění peněz. Jeho zastánci říkají, že nákup vládních dluhopisů za stovky miliard dolarů poskytne ekonomice jen mírnou podporu. Odpůrci varují, že může uškodit zvýšením cen komodit, které by zaselo sémě budoucí inflace. Může podle nich také snížit důvěru ve schopnost Fedu spravovat a nakonec redukovat objem svých aktiv.

Mezi oponenty patří široká škála lidí, počínaje Johnem Taylorem ze Stanford University po Josepha Stiglitze z Columbia University. Taylor uvedl, že kvantitativní uvolňování (QE) nebude fungovat, namísto něho by vláda měla přestat se zvyšování daní a zaváděním nové regulace. Ani Stiglitz si nemyslí, že QE zabere, vláda by namísto toho měla opět přikročit k fiskální stimulaci.

Bank of America Merrill Lynch očekává, že QE ke konci roku sníží výnosy desetiletých vládních dluhopisů ze současných 2,63 % na 2 %. Podle Mizuho Securities bude efekt „omezený“. Ekonomové z Nomura Securities International se domnívají, že QE „udrží důvěru spotřebitelů na takové úrovni, která umožní pokračování oživení“. Podle Deutsche Bank by QE mohlo ekonomiku poškodit v případě, že kvůli němu příliš klesne hodnota dolaru. Marco Annunziata z UniCredit varoval, že k podpoře spotřebitelských výdajů ani investic podniků nedojde, protože spotřebitelé snižují zadlužení a dodatečná likvidita jejich chování nezmění. Jiní považují QE přímo za chybu. Allan Meltzer z Carnegie Mellon University říká, že Fed svou snahou o vytlačení investorů z dlouhodobých vládních dluhopisů do dluhopisů korporátních a do akcií jen opakuje své předchozí chyby.

Očekávání dalšího QE již pomohlo cenám akcií, snížilo sazby a kurz dolaru. Investoři očekávají, že Fed ohlásí nákup vládních dluhopisů v hodnotě 500 miliard dolarů během šesti měsíců. Podle některých ale 500 miliard dolarů znamená jen začátek. Bývalý guvernér Fedu Laurence Meyer odhaduje, že pokud by mělo dojít k nákupům odpovídajícím v tuto chvíli potřebnému snížení sazeb o 4,25 %, musely by nákupy dosáhnout 5,25 bilionů dolarů. Nicméně Fed podle něho tolik dluhopisů ani zdaleka nekoupí. Ekonomové Goldman Sachs odhadují, že pokud by Fed pokračoval ve svém přístupu k boji s inflací a nezaměstnaností, QE by dosáhlo 4 bilionů dolarů. Nákupy ale podle nich dosáhnou celkem jen 2 bilionů dolarů.

(Zdroj: WSJ)


Váš názor
  •  
    03.11.2010 14:22

    Jakej rozkol sakra. Vzdyt jim nic jinyho nezbejva. Kdo si jinak koupi US dluhopisy? Tak uz tech zbytecnejch debat nechte, vypuste ty penize do sveta a uzijte si posledni chvile nez dav zapali budovu Fedu a Bilyho domu.
    Cedr
    •  
      03.11.2010 14:32

      nezaplavi, ozbrojene slozky jim v tom zabrani.
      Azb
  •  
    03.11.2010 13:55

    Ano, ekonomice to vůbec nepomůže, jen to uměle zvedne cenu akcií a o to tady jde, pár vyvolených zvedne stav svého konta o další 0 a USA to poškodí. Což ovšem centrální bankéře nezajímá, jim jde o ty konta. Pokud by chtěli tak ekonomiku už nastartovat mohli dávno jenže jim šlo o to zvednout trh a nahrabat. Více než 50% stimulů co USA provedli nemělo žádný trvalý efekt pro ekonomiku, jen osobní prospěch pro některé vykuky.
    chicko
Aktuální komentáře
19.09.2024
17:39Fed konečně snížil sazby: Jak na to trh historicky reaguje a které akcie mají šanci stát se šampiony?  
16:58Wall Street se odpoledne připojuje k akciové jízdě  
15:38Britská centrální banka vsadila pauzu do snižování sazeb a libra okamžitě posílila. Chystá prodeje dluhopisů
15:13Pár poznámek k 50 bazickým bodům
13:49Než otevře Wall Street: DoorDash, Mobileye, Coinbase  
13:11NUPEH CZ s.r.o: Informace o předčasném splacení dluhopisu
13:02Rozpočtová rada: České veřejné finance směřují k udržitelnějšímu stavu
12:42Technická analýza: Udrží JPMorgan svůj růstový trend?  
12:13Tradiční tahanice "něco za něco" o financování americké vlády: Plán lídra republikánů selhal, další vývoj zatím nejasný
11:40Změna rozpočtu kvůli povodním: Letošní schodek naroste o 30 miliard korun, příští rok o 10 miliard
11:19Akcie se vezou na vlně optimismu. Fed posílil důvěru v příznivý výhled ekonomiky a měnové politiky  
9:01Rozbřesk: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou. Pro korunu povzbuzením
8:37Fed snížil sazby o 50 bps, evropské futures zelenají. Investoři očekávají tzv. měkké přistání  
18.09.2024
22:07Jan Čermák: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
22:01Fed nasadil Wall Street pořádného brouka do hlavy  
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií
15:14Investiční tipy: Ohlédnutí za výsledky za 2Q24 významných amerických i evropských firem  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů