Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Inflační kulisy

Inflační kulisy

21.02.2011 10:10

Starší ročníky si jistě vzpomenou na americké filmy Pevnost Apačů v Bronxu, Policejní akademie, Přání smrti a celou řadu jiných, jejichž všudypřítomnými kulisami byly pouliční nepokoje, kriminalita a chaos ve velkých amerických městech. Tyto filmy byly natočeny v sedmdesátých a osmdesátých letech. Aby se něco dostalo do běžné kinematografické tvorby jako základní prostředí k zápletce, musí to být jev, který prostupuje celou společností. Opravdu, některé čtvrti New Yorku byly v té době doslova válečnou zónou, přesně jak je ve filmech zobrazeno. Jako důvod se uvádí například rozšíření cracku. Nikdo se však už neptá, proč se crack tak úspěšně rozšířil a jestli důvod nebyl mnohem prostší: dvouciferná inflace.

Jak vidíme na přiložených grafech, k nástupu kriminality v New Yorku došlo nějakou shodou okolností v době, kdy se vyhoupla americká inflace díky ropnému šoku do dvouciferného pásma a k jejímu ústupu (byť s mírným zpožděním) došlo „překvapivě“ v době, kdy začala inflace konečně klesat. Tato zvláštní korelace mezi inflací a pouličními nepokoji mi vyvstane na mysli vždy, když slyším nějakého chytrého ekonoma tvrdit, jak by byla trocha inflace prospěšná, jak by pomohla vyřešit spoustu jinak velmi těžce řešitelných problémů a jak hrozným strašákem je deflace.

US_inflace

Hojně rozšířeným omylem je, že inflace je spojitý proces, který je možno regulovat podobně jako například regulujeme otáčky motoru. Omyl. Žádný pomyslný inflační pedál, který bychom podle libosti mohli sešlápnout nebo povolit, podle toho, jak bychom si přáli, neexistuje. Inflace je fyzikálním žargonem dynamický proces se spoustou kladných zpětných vazeb, které proces urychlují a brání návratu k normálu. Jeho povaha je spíše binární. Buďto existuje a řádí jako černá ruka, nebo je téměř neznatelná a neškodná. Něco mezi tím v podstatě neexistuje.

Představa, že je jednoduchým úkolem zachovat hodnotu úspor v inflačním prostředí je taktéž hodně naivní. Svou hodnotu by si měly zachovat všechny reálné investice, tj. komodity, nemovitosti, umělecké předměty apod. Všechny tyto statky jsou však ne příliš likvidní, a hodí se proto jen pro tu část úspor, o které víme, že ji nebudeme nutně potřebovat k životu. Váš „pracovní kapitál“, tj. například peníze na běžném účtu, do těchto aktiv uložit nemůžeme. Čím méně máme takových „postradatelných“ prostředků, které můžeme uložit do reálného majetku, tím více nám inflace vadí. Psychologicky nejzranitelnější jsou proto lidé, kteří žijí tzv. z ruky do úst.

Asi je možné, přenést reálnou hodnotu majetku přes úskalí inflačního období, ale nemůže to být ze své podstaty jednoduchý úkol, jelikož na inflaci nemohou v žádném případě všichni vydělat. Složka náhody a štěstí v obchodování a výběru investic musí hrát zákonitě větší roli během inflace než v klidném neinflačním období. Pokud opravdu přecházíme do inflačního období, máme se na co těšit.


Váš názor
  • říká se
    25.02.2011 13:58

    z ruky do huby :-)))
    tk69
  •  
    25.02.2011 13:57

    Cekate vyraznejsi - dvoucifernou infl jen ve vztahu k USD nebo i eurozone? Pokud by byla vysoka infl v eurozone, myslite, ze by ji pro CR pokrylo posileni kurzu? Dekuji
    Peja
  •  
    22.02.2011 7:49

    resenim by zrejme bylo se odpojit od toho prefouknuteho trhu a vytvorit trh izolovany s mensim inflacnim efektem. ovsem v pripade cr, ktere eu narizuje jaka odvetvi smi a nesmi provozovat to je prakticky nemozne bez odstoupeni od projektu eu a nainstalovat zpet jiz zrusena odvetvi by byl tezky problem.
    Azb
    •  
      25.02.2011 13:56

      Cekate vyraznejsi - dvoucifernou infl jen ve vztahu k USD nebo i eurozone? Pokud by byla vysoka infl v eurozone, myslite, ze by ji pro CR pokrylo posileni kurzu? Dekuji
      Peja
    •  
      22.02.2011 7:56

      jak nad tim ale dumam, tak bez pecliveho uzavreni hranic by nam nakupni tlak okoli tu cenu stejnak zvedal, leda by byla jedna cena pro domaci a druha pro cizince.. pak by zas prisel na radu tlak politicky, ze to neni fer a kdesi cosi.. izolovat se asi nepujde.
      Azb
      • dumka dumkovic dumkov
        26.02.2011 18:21

        Tak dumej, dumej, mozna neco vydumas. A az neco vydumas, tak se koukni na mapu sveta, jak je ta cr velka.
        koudelak
Aktuální komentáře
10.05.2021
22:18Červené pondělí v USA, Nasdaq -2,5 %  
17:54Rostoucí inflační očekávání doléhají na technologie  
17:49Jiná úroveň řešení
16:03BioNTech se dostal meziročně ze ztráty do zisku 1,1 miliardy eur
16:02Školní výuka zčásti bez rotací, zahrádky s podmínkou a kulturní akce omezeně venku. Co se změní od 17. května?
15:34Hackeři zaútočili na největšího amerického provozovatele ropných potrubí. Rafinerie objednávají tankery
14:21Hypoteční banka, a.s.: Oznámení o výplatě úrokových výnosů CZ0002006000 a úrokových sazbách CZ0002005275
14:06Od Baidu po Xiaomi. Čínští tech giganti investují do elektromobilů
13:45Týdenní výhled: Inflační reporty v centru pozornosti, Fed bude ujišťovat o pokračování podpory  
12:45Martin Cakl k zítřejším výsledkům ČEZ: Jednorázové vlivy se nebudou opakovat, upravená EBITDA by ale mohla být vyšší  
12:00Arca Capital CEE, uzavřený investiční fond, a.s.: Vnitřní informace
11:48Analytik Michal Křikava k hlavním bodům konferenčního hovoru Komerční banky za 1Q21  
11:45Komodity dále rostou, úvod týdne je pro akcie smíšený  
11:35Kashkari: Nulové sympatie pro Wall Street, rozhodující je trh práce
11:26Důvěra investorů v ekonomiku eurozóny je nejvýše od března 2018. A jejich očekávání na rekordu
10:48Zájem o bezpilotní letouny roste a my patříme ke světové špičce, říká šéf Primoco UAV před posledním týdnem úpisu akcií na pražské burze
10:24Petr Dufek: Situace ve službách se stabilizuje. Část cestovního ruchu se odráží ode dna
10:23Rozvolnění: Které služby, obchody a aktivity se dnes otevírají?
9:38Rozbřesk: Německo zrychluje vakcinaci, další plus pro euro
8:55Tržby v sektoru polovodičů letos zrychlí o osminu a překonají půl bilionu dolarů, předpovídá IDC

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
E.ON SE (03/21 Q1, Bef-mkt)
Electronic Arts Inc (03/21 Q4, Aft-mkt)
Hertz Global Holdings Inc (03/21 Q1)
Chesapeake Energy Corp (03/21 Q1, Aft-mkt)
Palantir Technologies Inc (03/21 Q1, Bef-mkt)
PowerCell Sweden AB (03/21 Q1)
QuantumScape Corp (03/21 Q1, Aft-mkt)
thyssenkrupp AG (03/21 Q2)
Ubisoft Entertainment SA (03/21 Q4, Aft-mkt)
Unity Software Inc (03/21 Q1, Aft-mkt)
3:30Čína - CPI, y/y
7:00KBC Group NV (03/21 Q1)
7:30Alstom SA (03/21 Q4)
9:00CZ - CPI, y/y
11:00DE - Index očekávání ZEW