Barry Eichengreen se na stránkách Project Syndicate zamýšlí nad schopností Číny nadále dosahovat vysokého ekonomického růstu. Oficiální cíl je dosáhnout v následujících pěti letech 7% ročního růstu, což samo o sobě představuje znatelné zpomalení z 11 % dosažených v průměru za posledních pět let. K němu přispěl rychlý přesun velkého počtu zaměstnanců ze zemědělství do průmyslu a vysoká míra investic dosahující 45 % HDP. A v neposlední řadě podhodnocená měna, která podporuje exporty. Nyní je ale nutné nastolit v ekonomice novou rovnováhu a spoléhat se více na služby a domácí poptávku.
Podle Eichengreena tak není otázkou, zda zpomalení přijde, ale pouze to, kdy přijde. V souvislosti s tím zmiňuje výzkum, který on a Kwanho Shin z Jižní Koreje zaměřil na 39 případů, při nichž došlo k prudkému a dlouhodobému zpomalení rychle rostoucích ekonomik. Závěrem této analýzy je, že k takovému zpomalení dochází ve chvíli, kdy příjem na hlavu dosáhne 16.500 dolarů (roku 2005). V případě Číny by při 10% ročním růstu bylo této hranice dosaženo v roce 2014.
Ekonom uvádí, že nejde o železné pravidlo a zpomalení přichází dříve u zemí s vysokým podílem starých lidí na celkové pracovní síle, což je právě případ Číny. Pravděpodobnost zpomalení se také zvyšuje, pokud podíl průmyslu na celkové zaměstnanosti překročí 20 %, protože tím se zvyšuje nutnost přesunu lidí do sektoru služeb. Jde opět o situaci, ve které se Čína nachází. A podobně působí podhodnocená měna, jejíž vliv se vytrácí s tím, jak se ekonomika stává závislejší na inovacích. Podle ekonoma se tak dá čekat brzké zpomalení čínské ekonomiky, je jen otázkou, „zda je svět připraven“.
Uvedené je výtahem z „Slowing China“.
Zdroj: Project Syndicate