Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Taylor: Optimální exit a Krugman mýlící se u investic a nezaměstnanosti

Taylor: Optimální exit a Krugman mýlící se u investic a nezaměstnanosti

04.04.2011 7:59
Autor: Redakce, Patria.cz

Ekonom John B. Taylor před časem poukázal na silnou korelaci mezi celkovými investicemi do dlouhodobých aktiv jako podílu na HDP a nezaměstnaností v USA během posledních dvaceti let. Známý zastánce fiskální stimulace Paul Krugman tuto úvahu na svém blogu kritizuje s tím, že je zavádějící sledovat celkové investice, protože většina jejich změn byla v posledních letech odrazem investic do bydlení. Vztah mezi nezaměstnaností a investicemi podniků je podle něho jen „politicky motivovanou ideologií“.

Taylor si ale výtky nenechal líbit a poukazuje na „úzký vztah mezi investicemi podniků a nezaměstnaností, který je ve skutečnosti užší, než vztah mezi nezaměstnaností a investicemi do bydlení“. První vztah je prezentován v prvním grafu, druhý ve druhém; Taylor uvádí, že korelace u prvního dosahuje -0,84, u druhého -0,68:
 
Taylor1

Zdroj: Blog Johna B. Taylora

Taylor se také věnuje strategii exitu Fedu. První explicitní návrh podle něho zazněl minulý pátek od Charlese Plossera z Philadelphia Fed, předtím zástupci Fedu jen vyjmenovávali nástroje, které se při exitu použijí. Ohledně Plosserovy strategie Taylor uvádí, že má dva atraktivní rysy:

Snaží se vrátit monetární politiku do pozice, kdy sazby bude určovat poptávka a nabídka rezerv. To znamená, že Fed sníží enormní nabídku rezerv na úroveň, která je bližší poptávce bank „při pozitivní sazbě“. Plosser navrhuje, aby rezervy klesly na 50 miliard dolarů, na konci QE2 budou dosahovat 1500 miliard dolarů, půjde tak o „dlouhou cestu dolů“.

Pozitivní je i to, že snižování rezerv je navázáno na pohyb sazeb, což „zachovává flexibilitu a predikovatelnost“. Na každý růst sazeb o 25 bazických bodů by připadlo snížení rezerv o 125 miliard dolarů plus dalších 50 miliard při každém zasedání FOMC. Po deseti zasedáních by bylo odstraněno 1450 miliard dolarů rezerv a ty by se tak dostaly na 50 miliard dolarů:

Taylor2

Zdroj: Blog Johna B. Taylora

Podle ekonoma by tato strategie snížila riziko na trzích, banky by mohly lépe pracovat se svými rozvahami a tvorba cen na trzích by probíhala jednodušeji, protože investoři by měli přesnější očekávání ohledně postupu Fedu.

(Zdroj: Blog Johna B. Taylora)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
17.07.2025
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…
15:36Pepsi (+6 %) potěšila a akcie postupně dohání letošní ztráty  
14:56ČEZ a Rolls-Royce SMR začnou připravovat první modulární reaktor v Česku
14:16Firmě PepsiCo ve čtvrtletí klesl zisk o 59 procent, tržby se ale mírně zvýšily
13:17Blíží se další raketový růst? Co od výsledků Netflixu očekávat
11:55Eurostat: Inflace v EU v červnu zrychlila na 2,3 procenta, v ČR na 2,8 procenta
11:52Kryptotýden pokračuje: Trump chce z USA kryptoměnovou velmoc. Digitální dolar ale odmítá
11:04Trump zvyšuje tlak na Fed a zvedá hrozbu pro dolar. Včerejšek byl další test  
10:39TSMC: dvouciferný růst zisku pátý kvartál v řadě a silný výhled na třetí čtvrtletí
10:18Volvo předčilo očekávaní, v Americe mění strategii. Akcie poskočily o 10 %
9:12Rozbřesk: Jaké Trumpově celní sazbě čelí Česko? A proč je na tom Slovensko nejhůře?
8:53Trump se blíží dohodě s EU, Německo odmítlo rozpočet EU a Coca-Cola přejde na třtinový cukr  
6:16Jsou namístě mírnější odhady přínosů umělé inteligence?
16.07.2025
22:00Wall Street si přes Trumpovo zastrašování Powella připsala další zisky  
18:23Jsou americké akcie drahé, nebo jen nad svým valuačním standardem? To mohou být dvě rozdílné věci
16:55Evropská komise chce výrazně zvýšit sedmiletý rozpočet: z 1,2 na dva biliony eur
16:53Wall Street balancuje kolem včerejšího závěru po slušných datech, výsledcích a varování z technologického sektoru  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Abbott Laboratories (06/25 Q2, Bef-mkt)
General Electric Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Novartis AG (06/25 Q2, Bef-mkt)
PepsiCo Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
US Bancorp (06/25 Q2, Bef-mkt)
6:30Nordea Bank Abp (06/25 Q2)
7:00ABB Ltd (06/25 Q2)
7:00EQT AB (03/25 Q1)
7:00Volvo Car AB (06/25 Q2)
7:20Volvo AB (06/25 Q2)
7:30Evolution AB (06/25 Q2)
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:00Interactive Brokers Group Inc (06/25 Q2)
22:01Netflix Inc (06/25 Q2)