Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Taylor: Optimální exit a Krugman mýlící se u investic a nezaměstnanosti

Taylor: Optimální exit a Krugman mýlící se u investic a nezaměstnanosti

04.04.2011 7:59
Autor: Redakce, Patria.cz

Ekonom John B. Taylor před časem poukázal na silnou korelaci mezi celkovými investicemi do dlouhodobých aktiv jako podílu na HDP a nezaměstnaností v USA během posledních dvaceti let. Známý zastánce fiskální stimulace Paul Krugman tuto úvahu na svém blogu kritizuje s tím, že je zavádějící sledovat celkové investice, protože většina jejich změn byla v posledních letech odrazem investic do bydlení. Vztah mezi nezaměstnaností a investicemi podniků je podle něho jen „politicky motivovanou ideologií“.

Taylor si ale výtky nenechal líbit a poukazuje na „úzký vztah mezi investicemi podniků a nezaměstnaností, který je ve skutečnosti užší, než vztah mezi nezaměstnaností a investicemi do bydlení“. První vztah je prezentován v prvním grafu, druhý ve druhém; Taylor uvádí, že korelace u prvního dosahuje -0,84, u druhého -0,68:
 
Taylor1

Zdroj: Blog Johna B. Taylora

Taylor se také věnuje strategii exitu Fedu. První explicitní návrh podle něho zazněl minulý pátek od Charlese Plossera z Philadelphia Fed, předtím zástupci Fedu jen vyjmenovávali nástroje, které se při exitu použijí. Ohledně Plosserovy strategie Taylor uvádí, že má dva atraktivní rysy:

Snaží se vrátit monetární politiku do pozice, kdy sazby bude určovat poptávka a nabídka rezerv. To znamená, že Fed sníží enormní nabídku rezerv na úroveň, která je bližší poptávce bank „při pozitivní sazbě“. Plosser navrhuje, aby rezervy klesly na 50 miliard dolarů, na konci QE2 budou dosahovat 1500 miliard dolarů, půjde tak o „dlouhou cestu dolů“.

Pozitivní je i to, že snižování rezerv je navázáno na pohyb sazeb, což „zachovává flexibilitu a predikovatelnost“. Na každý růst sazeb o 25 bazických bodů by připadlo snížení rezerv o 125 miliard dolarů plus dalších 50 miliard při každém zasedání FOMC. Po deseti zasedáních by bylo odstraněno 1450 miliard dolarů rezerv a ty by se tak dostaly na 50 miliard dolarů:

Taylor2

Zdroj: Blog Johna B. Taylora

Podle ekonoma by tato strategie snížila riziko na trzích, banky by mohly lépe pracovat se svými rozvahami a tvorba cen na trzích by probíhala jednodušeji, protože investoři by měli přesnější očekávání ohledně postupu Fedu.

(Zdroj: Blog Johna B. Taylora)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
13.05.2021
22:04   
18:25Inflační a deflační aktiva
17:40Bloomberg: Colonial Pipeline zaplatila hackerům téměř pět milionů dolarů
17:20O2 navrhuje dividendu a emisní ážio v celkové výši 21 Kč na akcii
17:20Akcie obracejí vzhůru. A znovu s vyššími inflačními čísly  
14:50Čínská Alibaba se kvůli pokutě propadla do ztráty, tržby ale vzrostly o 64 procent
14:30Česká zbrojovka, a.s.: Oznámení o svolání řádné valné hromady Společnosti
14:21Výhled Fidelity pro druhé čtvrtletí a dál: Cesta ven ze zimy plné nespokojenosti
12:25UNIMEX GROUP, uzavřený investiční fond, a. s.: KID Sdělení klíčových informací 2021
12:24Ideální rok čínské ekonomiky
12:15Bankovní asociace zlepšila odhad letošního růstu ekonomiky na 3,3 procenta
11:09Google dostal v Itálii pokutu 102 mil. eur za neumožnění konkurenční aplikace v Android Auto
10:49Téměř půl bilionu dolarů na polovodiče. Korea má plán, jak se stát čipovou velmocí
10:45Evropa neodolala a padá také. Do debaty o inflaci promluví další důležitá data i bankéři z Fedu  
9:04Rozbřesk: Americká inflace dopadla na českou korunu, akcie i dluhopisy. Dolaru se daří
8:50Trhy dnes otevřou červené, Tesla ruší platby v bitcoinech  
8:28Emisní povolenky pokořily další rekord, cena se vyšplhala nad 55 eur
8:23Tesla ruší platby v bitcoinech. Musk je znepokojen dopadem jejich těžby na životní prostředí
6:08Guru stock-pickingu radí "ETF na SPX". Co dalšího vzkazuje Buffett nováčkům?
12.05.2021
22:03Dubnová inflace volá medvědy  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Airbnb Inc (03/21 Q1, Aft-mkt)
Coinbase Global Inc (03/21 Q1)
DoorDash Inc (03/21 Q1, Aft-mkt)
Luminar Technologies Inc (03/21 Q1, Aft-mkt)
Prysmian SpA (03/21 Q1)
Walt Disney Co/The (03/21 Q2, Aft-mkt)
7:30Telefonica SA (03/21 Q1)
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:30USA - PPI, y/y