Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Ceny realit v Německu rostou, bublina ale příliš nehrozí

Ceny realit v Německu rostou, bublina ale příliš nehrozí

9.5.2012 14:54
Autor: ČTK

Ceny obytných realit v Německu začaly v posledních dvou letech po dlouhé stagnací růst, což vyvolalo určité obavy ze vzniku realitní cenové bubliny, která vedla ke krizi v USA, Irsku nebo Španělsku. Vytvoření cenové bubliny ale podle řady analytiků není příliš pravděpodobné. Růst cen je jen mírný a ceny v Německu jsou stále pod průměrem Evropské unie. Německé banky jsou navíc v půjčování extrémně opatrné a většina Němců stále dává přednost nájemnímu bydlení, uvedla agentura Reuters. 

Ceny obytných nemovitostí ve velkých německých městech loni stouply o 5,5 procenta po zvýšení o 2,5 procenta v roce 2010. To je sice hluboko pod dvoucifernými tempy v zemích zasažených v minulých desetiletích bublinou, německá Bundesbanka už ale dala najevo, že bude ceny "velmi pozorně" monitorovat. V Berlíně, Frankfurtu a Düsseldorfu ceny nových bytů loni vyskočily o více než deset procent a část růstu má podle analytiků potenciálně nebezpečný spekulativně investiční charakter. 

K růstu cen přispívají zámožní investoři z jiných zemí eurozóny jako Italové nebo Řekové, kteří se chtějí zajistit před krizí doma a nejistotou ohledně setrvání v měnové unii, a odrazují je rozkolísané akciové trhy. "Pozorujeme, jak se peníze přesunují z jiných investic do realit," řekl hlavní ekonom DekaBank Ulrich Kater. "Ceny směřují do oblasti, kde už nedávají smysl. Pozorujeme začátek bubliny," domnívá se Steffen Sebastian, který vede Institut realitních financí na univerzitě v Řezně. 

Realitní firma Jones Lang Lasalle upozorňuje na to, že hodnota obchodních transakcí na trhu bydlení dosáhla letos pětiletého maxima přes šest miliard eur (151 miliard Kč). Domácí poptávku po nemovitostech v Německu táhne od roku 2010 razantní oživení ekonomiky z globální krize a pokles nezaměstnanosti na minimum od sjednocení Německa před dvěma desetiletími. 

Právě počátkem 90. let Německo zažilo svou poslední realitní bublinu, jejíž krach zlikvidoval značnou část německého stavebnictví a přiměl stavební koncerny jako Hochtief k razantnímu omezení obytné výstavby. Tehdejší bublinu však vyvolaly už zrušené daňové úlevy pro povzbuzení investic do východního Německa. Boom byl velmi krátkodechý a ceny realit v dalších dvou desetiletích stagnovaly nebo klesaly. 

Obezřetnost Bundesbanky vůči růstu cen realit je pochopitelná, protože právě realitní bublina vyvolala v USA největší finanční krizi od 30. let. I v Německu s jeho podprůměrnou míru vlastnického bydlení má daleko více lidí peníze investované do nemovitostí než do akcií. Němci také mají od hyperinflace 20. let, která zlikvidovala úspory celé generace, instinktivní hrůzu z rostoucích cen. 

Analytici však poukazují na to, že jen 46 procent Němců vlastní nemovitost, v níž bydlí, což je nejnižší míra v celé EU. Němci si byty většinou pronajímají, protože jsou chráněni před zvyšováním nájmů a nuceným vystěhováním. 

Realitní bubliny se odehrávají v dobách úvěrových boomů, tomu ale brání přísné standardy německých bank. Ty požadují pro hypoteční úvěr složení nejméně 20 procent ceny v hotovosti, což omezuje počet kupujících a celkový objem úvěrů. Německé banky ani na rozdíl od amerických nezakládají sekundární úvěry na měnící se tržní hodnotě koupené nemovitosti, ale na konzervativním odhadu její hodnoty, která se dá získat zpět i při nepříznivé situaci na trhu. 

"Banky v Německu naštěstí nijak agresivně nepůjčují. Podmínkou bubliny je zvýšené zadlužování a snadnější dostupnost úvěrů," řekl Kater z DekaBank. 

Německou poptávku po bydlení nyní podporuje rozdělování domácností, jejichž počty se tak zvyšují. To však dlouho nevydrží a dlouhodobě bude naopak poptávku srážet pokles populace. Počet obyvatel v Německu by měl do roku 2025 klesnout na 79 milionů z dnešních 82 milionů a do roku 2050 až na 70 milionů. Eloed Takats z Banky pro mezinárodní platební zúčtování (BIS) předpokládá, že ceny domů v Německu v příštích 40 letech výrazně klesnou.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
13.12.2017
9:15Rozbřesk: Čeká se na další růst oficiálních amerických sazeb a poslední vystoupení guvernérky Yellenové
8:58Evropské futures nerozhodné, čeká se na výsledek jednání Fedu  
8:33PKN Orlen chce získat nejméně 90 % v Unipetrolu. Nabízí 380 korun za akcii
6:31Fed, sazby a očekávání trhů. Situace se opakuje, říká Fidelity
12.12.2017
22:02Technologickému sektoru se dnes nedařilo
18:18Evropa má skrytého technologického šampiona, vydělává až moc
17:08Praha zpět v zeleném, pomohl ČEZ a KB
17:07Odpoledne patří dolaru a zlepšení tržního sentimentu  
15:50Česká zbrojovka a.s.: Oprava notářského zápisu o průběhu schůze vlastníků dluhopisů konané 21. 11. 2017
15:48ZEW: Pokles důvěry v německou ekonomiku překonal odhady
15:43ČEZ, a.s. - Zápis z valné hromady ČEZ OZ UIF 16.8.2017
15:30Tesla dostala největší objednávku na svůj Semi, Pepsi jich koupí 100
15:26Výbuch rakouského plynového terminálu odřízl Itálii, Slovinsko a Chorvatsko. Ceny komodity prudce rostou
14:32Polovodiče, mikročipy a Micron: stojí ještě za to? (pohled analytika)  
14:13Maloja Investment SICAV a.s.: Výroční zpráva za období 1. 11. 2016 - 31. 8. 2017
13:34Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
13:09Tenoučká prasklina zalomcovala trhy s ropou
12:26Americká studie: Brexit oslabí Velkou Británii i vliv USA v Evropě
11:56Nové byty v Praze meziročně zdražily o 15 procent, tvrdí analýza Deloitte
11:32Přichází přelomový rok pro fúze a akvizice

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data