Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Španělsko přeupsalo aukci 3- a 10letého dluhu při výrazném poklesu výnosů. (Ne)radovat se?

Španělsko přeupsalo aukci 3- a 10letého dluhu při výrazném poklesu výnosů. (Ne)radovat se?

20.09.2012 11:14, aktualizováno: 20.9. 12:17
Autor: Josef Němeček, Patria Finance

Aktualizováno

Španělská vláda získala celkem 4,8 miliardy eur, čímž přeupsala aukci tříletého a desetiletého dluhu při výrazném poklesu dosažených výnosů proti aukci z počátku srpna. Po včerejší emisi ročních a 18měsíčních poukázek tak úspěšně vyznívá i klíčová aukce dlouhodobého dluhu.

Španělé získali v aukci 5,85% desetiletých dluhopisů celkem 0,859 miliardy eur při poklesu průměrného výnosu v aukci na 5,666 % z 6,647 % v aukci stejné splatnosti 2. srpna, kdy získali 1,046 mld. eur. Přijatelná je poptávka, 2,445 mld. eur proti srpnovým 2,508 mld. eur. Při nižším úpisu tak krytí nabídky poptávkou dosáhlo 2,85násobku z 2,4násobku v srpnu.

Poprvé země prodala nové tříleté dluhopisy a to při průměrném výnosu v aukci 3,845 % a krytí nabídky poptávkou na 1,56násobku. Celkově tak Španělské získali při poklesu průměrného výnosu 4,8 miliardy eur při zamýšleném horním limitu aukcí 4,5 miliardy eur a vyznění aukcí je pozitivní.

Na sekundárním trhu nicméně po aukci 10letého dluhu zůstal výnos na 10letých dluhopisech o tři bazické body vyšší proti včerejšku na úrovni 5,72 procenta. Výnos na dvouletém dluhu pak dosahuje 3,11 procenta. O tři bps k 1,59 % naopak poklesl výnos německého 10letého dluhu.

Včera dle oznámení z konce minulého týdne španělská vláda aukci dlouhodobého dluhu předsunula aukci 12- a 18měsíčních poukázek. I tam úpisem 4,6 mld. eur vláda mírně přeupsala cíl 4,5 mld. eur. Roční poukázky vláda umístila za 2,835 % z 3,07 % v poslední aukci srovnatelného dluhu 21. srpna. Průměrný dosažený výnos u 18měsíčních poukázek klesl na 3,072 % z 3,335 %.
 
Euro k americkému dolaru, které v průběhu dneška pozvolna ustupuje od hladiny 1,3000 USD/EUR, po španělské aukci pokračuje v ústupu od 1,2970 USD/EUR k nynějším 1,2945 USD/EUR. Otázkou je interpretace úspěchu aukce ze strany trhů. Samotná aukce je objemem a poklesem výnosů úspěchem, druhou stranou ale je, že znovu zmírňuje tlak na španělskou vládu ohledně jasného vyjádření a očekávaného přijetí mezinárodní finanční pomoci. "Výsledek je příznivý, ale trh kvůli dalšímu posunu plánů nemusí reagovat pozitivně. Špatná aukce by posunula premiéra Rajoye k přijetí pomoci, tento výsledek znamená otálení," míní například Harvinder Sian z londýnské RBS.

Upisovaný dluh ve španělských aukcích se také z rukou mezinárodních investorů přesouvá více "domů". Podle dat tamního ministerstva financí španělské banky nyní drží kolem 32 % vládou vydaného dluhu ze 17 % před rokem. U nerezidentů podíl naopak klesl na 34 z 50 procent před rokem.

Postoj španělského premiéra Rajoye je nadále vlažný. Vláda na jedné straně hlídá právě výnosy dluhopisů, na druhé otálí s přijetím jakékoli pomoci, co nejdéle to bude možné, uvedl na sklonku minulého týdne list El País. Podle listu existuje jasný rozpor i uvnitř vlády, když ministr hospodářství Luis de Guindos postoji Rajoye odporuje a žádá okamžité přijetí pomoci.

Na křeč španělské vlády mezi vnějším tlakem na přijetí pomoci a domácím tlakem regionů a lokálních vlád upozornil nedávno známý investor George Soros. Ten očekává, že Španělsko pod vedením premiéra Rajoye kývne na velmi omezenou finanční pomoc tak, aby se země nedostala do područí diktátu Trojky, tedy kontrolních misí EU, ECB a MMF tak, jak jsme svědky napětí zejména v Řecku. „Žádost bude předložena o omezené zdroje, které si nevyžádají stálou přítomnost mise,“ uvedl Soros. Investor očekává využití nabídnutých 100 miliard eur, což dle něj zdaleka není tolik, kolik by země potřebovala. „Situace mezi španělskou vládou a regiony je velmi vyhrocená. U Katalánska reálně hrozí odtržení,“ uvedl mimo jiné Soros.

 (Zdroj: Bloomberg, CNBC, El País, AP)


Čtěte více:

Madrid prodal dluhopisy za 3,5 miliardy eur, výnosy před ECB padají. Desetiletý výnos Francie nejníže za 13 let
06.09.2012 11:46
Pozitivní očekávání spojené s výsledkem dnešního zasedání Evropské cen...
Tlak na Španěly sílí: Řekněte si o pomoc! Madrid je bez nadějné guvernérky, výnos nad 6 % před aukcemi
17.09.2012 17:01
Výnos na španělském desetiletém dluhu, který od oznámení připravovanéh...
Španělsko prošlo prvním testem od oznámení plánu ECB, výnosy poukázek poklesly. Další aukce ve čtvrtek
18.09.2012 11:18
Španělská vláda dnes upsala 12- a 18měsíční dluh v objemu 4,6 miliardy...

Váš názor
  •  
    20.09.2012 11:56

    Je zajímavé, že úspěšné úpisy státních dluhopisů srážejí akcie bank do mínusu. Situace v bankovnictví je již stejně sparchantělá jako situace v zemědělství. Vůbec zde není snaha o vytváření zisků vlastní činností, ale je snaha vytváření mimořádných zisků vydíráním státu a vynucováním si dotací.
    Juniper
Aktuální komentáře
01.06.2025
15:48Cla a chaos – dějství druhé?
10:02Víkendář: Přehání se to se zásluhami centrálních bank a jejich politiky cílování inflace?
31.05.2025
15:22Fidelity International: Co mohou očekávat investoři do technologií?
10:05Víkendář: Cla a nedoceněné přínosy evropské měnové unie
30.05.2025
17:12Která země má nejvíce (čistých) zahraničních aktiv? A jak to souvisí s globálními (ne)rovnováhami?
17:02Trumpova celní politika opět zvedá volatilitu na akciovém trhu  
15:37Lee věří v další růst akcií, pozitivní je i Siegel
14:57ČNB: Český růst byl podpořen investicemi a exportem, výhled zhoršují cla
14:15Čeká nás akciový výprodej? Penzijní fondy se chystají vyvážit portfolia
14:01Trumpovy celní vrtochy už spálily firmám přes 34 miliard dolarů, spočetla agentura Reuters
12:22Perly týdne: TACO, umění vyjednávat a chvíle pro euro
11:54Philip Morris ČR vyplatí za loňský rok dividendu 1220 korun na akcii, stejnou jako loni
10:59Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, rok 2025 již bude silný…
10:33Trumpova cla opět platí. A budou platit i zítra? Trhy na zprávy reagují tlumeně  
10:21Zpřesněný odhad HDP za první kvartál ukázal nejrychlejší růst ekonomiky za téměř 3 roky
9:09Rozbřesk: Trumpova cla: platí, neplatí a znovu platí
8:47Bessent: Obchodní rozhovory USA s Čínou váznou, měli by se zapojit prezidenti
8:46Odvolací soud obnovil Trumpova cla
8:44Ministerstvo financí navrhuje zrušit daňový strop 40 milionů, Trumpova cla znovu na scéně a futures jsou smíšené  
6:15Slavný index S&P 500 letos nestíhá. Má smysl začít kupovat akcie mimo USA?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data