Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Španělsko přeupsalo aukci 3- a 10letého dluhu při výrazném poklesu výnosů. (Ne)radovat se?

Španělsko přeupsalo aukci 3- a 10letého dluhu při výrazném poklesu výnosů. (Ne)radovat se?

20.9.2012 11:14, aktualizováno: 20.9. 12:17
Autor: Josef Němeček, Patria Online

Aktualizováno

Španělská vláda získala celkem 4,8 miliardy eur, čímž přeupsala aukci tříletého a desetiletého dluhu při výrazném poklesu dosažených výnosů proti aukci z počátku srpna. Po včerejší emisi ročních a 18měsíčních poukázek tak úspěšně vyznívá i klíčová aukce dlouhodobého dluhu.

Španělé získali v aukci 5,85% desetiletých dluhopisů celkem 0,859 miliardy eur při poklesu průměrného výnosu v aukci na 5,666 % z 6,647 % v aukci stejné splatnosti 2. srpna, kdy získali 1,046 mld. eur. Přijatelná je poptávka, 2,445 mld. eur proti srpnovým 2,508 mld. eur. Při nižším úpisu tak krytí nabídky poptávkou dosáhlo 2,85násobku z 2,4násobku v srpnu.

Poprvé země prodala nové tříleté dluhopisy a to při průměrném výnosu v aukci 3,845 % a krytí nabídky poptávkou na 1,56násobku. Celkově tak Španělské získali při poklesu průměrného výnosu 4,8 miliardy eur při zamýšleném horním limitu aukcí 4,5 miliardy eur a vyznění aukcí je pozitivní.

Na sekundárním trhu nicméně po aukci 10letého dluhu zůstal výnos na 10letých dluhopisech o tři bazické body vyšší proti včerejšku na úrovni 5,72 procenta. Výnos na dvouletém dluhu pak dosahuje 3,11 procenta. O tři bps k 1,59 % naopak poklesl výnos německého 10letého dluhu.

Včera dle oznámení z konce minulého týdne španělská vláda aukci dlouhodobého dluhu předsunula aukci 12- a 18měsíčních poukázek. I tam úpisem 4,6 mld. eur vláda mírně přeupsala cíl 4,5 mld. eur. Roční poukázky vláda umístila za 2,835 % z 3,07 % v poslední aukci srovnatelného dluhu 21. srpna. Průměrný dosažený výnos u 18měsíčních poukázek klesl na 3,072 % z 3,335 %.
 
Euro k americkému dolaru, které v průběhu dneška pozvolna ustupuje od hladiny 1,3000 USD/EUR, po španělské aukci pokračuje v ústupu od 1,2970 USD/EUR k nynějším 1,2945 USD/EUR. Otázkou je interpretace úspěchu aukce ze strany trhů. Samotná aukce je objemem a poklesem výnosů úspěchem, druhou stranou ale je, že znovu zmírňuje tlak na španělskou vládu ohledně jasného vyjádření a očekávaného přijetí mezinárodní finanční pomoci. "Výsledek je příznivý, ale trh kvůli dalšímu posunu plánů nemusí reagovat pozitivně. Špatná aukce by posunula premiéra Rajoye k přijetí pomoci, tento výsledek znamená otálení," míní například Harvinder Sian z londýnské RBS.

Upisovaný dluh ve španělských aukcích se také z rukou mezinárodních investorů přesouvá více "domů". Podle dat tamního ministerstva financí španělské banky nyní drží kolem 32 % vládou vydaného dluhu ze 17 % před rokem. U nerezidentů podíl naopak klesl na 34 z 50 procent před rokem.

Postoj španělského premiéra Rajoye je nadále vlažný. Vláda na jedné straně hlídá právě výnosy dluhopisů, na druhé otálí s přijetím jakékoli pomoci, co nejdéle to bude možné, uvedl na sklonku minulého týdne list El País. Podle listu existuje jasný rozpor i uvnitř vlády, když ministr hospodářství Luis de Guindos postoji Rajoye odporuje a žádá okamžité přijetí pomoci.

Na křeč španělské vlády mezi vnějším tlakem na přijetí pomoci a domácím tlakem regionů a lokálních vlád upozornil nedávno známý investor George Soros. Ten očekává, že Španělsko pod vedením premiéra Rajoye kývne na velmi omezenou finanční pomoc tak, aby se země nedostala do područí diktátu Trojky, tedy kontrolních misí EU, ECB a MMF tak, jak jsme svědky napětí zejména v Řecku. „Žádost bude předložena o omezené zdroje, které si nevyžádají stálou přítomnost mise,“ uvedl Soros. Investor očekává využití nabídnutých 100 miliard eur, což dle něj zdaleka není tolik, kolik by země potřebovala. „Situace mezi španělskou vládou a regiony je velmi vyhrocená. U Katalánska reálně hrozí odtržení,“ uvedl mimo jiné Soros.

 (Zdroj: Bloomberg, CNBC, El País, AP)


Čtěte více:

Madrid prodal dluhopisy za 3,5 miliardy eur, výnosy před ECB padají. Desetiletý výnos Francie nejníže za 13 let
6.9.2012 11:46
Pozitivní očekávání spojené s výsledkem dnešního zasedání Evropské cen...
Tlak na Španěly sílí: Řekněte si o pomoc! Madrid je bez nadějné guvernérky, výnos nad 6 % před aukcemi
17.9.2012 17:01
Výnos na španělském desetiletém dluhu, který od oznámení připravovanéh...
Španělsko prošlo prvním testem od oznámení plánu ECB, výnosy poukázek poklesly. Další aukce ve čtvrtek
18.9.2012 11:18
Španělská vláda dnes upsala 12- a 18měsíční dluh v objemu 4,6 miliardy...

Váš názor
  •  
    20.9.2012 11:56

    Je zajímavé, že úspěšné úpisy státních dluhopisů srážejí akcie bank do mínusu. Situace v bankovnictví je již stejně sparchantělá jako situace v zemědělství. Vůbec zde není snaha o vytváření zisků vlastní činností, ale je snaha vytváření mimořádných zisků vydíráním státu a vynucováním si dotací.
    Juniper
Aktuální komentáře
23.11.2017
20:06Da Vinci za 450 milionů dolarů – známka bubliny na investičních trzích, nebo ještě vážnější signál?
18:06Výrobci počítačů čelí rostoucímu tlaku trhu. Přichází kreativní destrukce?
17:27Koruna navyšuje zisky. Na hlavních měnách tlumí aktivitu americký svátek  
17:26Sedm investičních rad od jednoho z nejlepších stratégů na trhu
17:00Pražská burza počtvrté za sebou v červeném, CETV po spekulacích kupí zisky
16:33Den plný nejen akciových tipů! Sledujeme Českou investiční konferenci online
16:12Technická analýza: Hewlett Packard: Koupit na Vánoce počítač nebo akcie?
16:07Pavol Mokoš: CETV může mít po spekulacích ještě prostor k růstu (video)
13:54Hypoteční banka, a.s.: Uplatnění práva emitenta na odkup dluhopisu
12:57Globální značky: Časy v Asii se mění?
11:47Menšinová vláda v Německu? Možná, ale hodně komplikovaná varianta, říká politoložka
11:39Evropa umazala úvodní ztráty, Centrica (-18 %) padá nejvíce za dvacet let
11:20Podnikatelská aktivita eurozóny roste nejrychleji za šest let
10:58Eurodolar pokračuje vzhůru. Směr ukazují dobrá data a pochybnosti o inflaci  
10:24Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
9:11Rozbřesk: Koruna navzdory překoupenosti posiluje, Fedu se stále nelíbí nízká inflace
8:56Evropské akciové trhy by mohly otevřít v červeném, stáhnou i Prahu?  
8:35Fed naznačil prosincové zvýšení sazeb. Diskuze o cenách ale neutichá
6:29Nebojte se rally akcií v Asii. Zhodnocení zajistí IT sektor
22.11.2017
22:01Americké akciové trhy dnes přešlapovaly na místě poblíž historických maxim

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu