Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Iluzorní oživení trhu realit?

Iluzorní oživení trhu realit?

10.12.2012 18:26
Autor: Redakce, Patria Online

Trh s bydlením býval přítěží, která táhla americkou ekonomiku ke dnu. Nyní je obecně považován za něco, co jí pomáhá udržet se nad hladinou. Index cen nemovitostí Case-Schiller, zveřejněný minulý týden, ukázal, že tyto ceny meziročně rostly šestým měsícem v řadě. To posiluje spotřebitelskou poptávku, protože nemovitosti jsou nejvýznamnější součástí celkového bohatství domácností. Pozitivně se vyvíjí i situace u nově stavěných domů. Jejich počet se totiž nyní nachází nejvýše od července roku 2008 a oživení ve stavebnictví by mohlo výrazně pomoci při snižování nezaměstnanosti.

Jed Kolko je hlavním ekonomem internetových stránek Trulia, které se zaměřují na trh realit. Sestavuje „barometr trhu s bydlením“. Ten odráží počet nově stavěných domů, prodeje existujících a počet zabavených nemovitostí. Poslední hodnoty tohoto barometru ukazují, že trh s bydlením je relativně k dlouhodobému normálu na úrovni 47 %. Před třemi měsíci se ale pohyboval na úrovni 34 % a zaznamenal tak největší čtvrtletní zlepšení za dobu 18 měsíců, kdy je barometr sestavován. Býci si tak mohou vybrat ze záplavy dat, která ukazují na zlepšení situace v tomto segmentu ekonomiky. Jaká je ale příčina tohoto vývoje?

Tim Iacano z Iacano Research se domnívá, že rozhodující význam při zlepšení na trhu nemovitostí má stimulační politika Fedu. Ten drží sazby blízko nuly už od roku 2008 a k tomu přidal kvantitativní uvolňování, v jehož rámci nakupuje vládní dluhopisy a další cenné papíry. Poslední kolo kvantitativního uvolňování bylo zaměřeno přímo na trh cenných papírů krytých hypotékami (MBS), což skutečně vedlo ke snížení hypotéčních sazeb na rekordní minima.

Jedním z kanálů, přes které tato politika stimuluje ekonomiku, je zvyšování hodnoty nemovitostí. Nižší sazby totiž znamenají, že roste cena, za kterou jsou kupci ochotni nemovitosti kupovat. A tento růst cen může být i dramatický. Iacano například odhaduje, že při dnešních hypotéčních sazbách na úrovni 3,3 % může měsíční platba ve výši 1 100 dolarů financovat hypotéku ve výši 280 000 dolarů. Pokud by se sazby vrátily na dlouhodobý historický průměr ve výši 6,5 %, pak by stejná měsíční platba zafinancovala dolarovou hypotéku ve výši pouhých 193 000 dolarů


 
Iacano uznává, že za „podivně“ nízké sazby nemůže jen Fed. Sazby totiž klesají vždy, když se ekonomika nachází v útlumu. Agresivní politika Fedu je ale pravděpodobně tím rozhodujícím faktorem. Můžeme namítat, že růst cen nemovitostí je přesně tím, čeho chtěl dosáhnout a ekonomika je na tom díky němu lépe. Musíme se ale také ptát, co se stane, až Fed kvantitativní uvolňování ukončí. Může dojít k tomu, že prodeje MBS povedou k propadu cen nemovitostí? Bez ohledu na to, kdo bude v budoucnu v čele Fedu, půjde jistě o složité téma. Nyní je ale trh nemovitostí v porovnání s dlouhodobější historií stále utlumen a před sebou tak máme ještě dlouhou cestu. Obavy i přesto budí fakt, že hlavní tahoun oživení závisí především na politice Fedu. Z oživení na trhu nemovitostí bychom se tak neměli přehnaně radovat.

(Zdroj: Time)


Čtěte více:

Reality v CEE: Nepřízeň už v ceně, lepší pohled na Orco. Výhled pro český trh a Prahu? (analýza KBC)
20.9.2012 17:05
Krátkodobý výhled realitního sektoru v regionu střední Evropy zůstává ...
Americké reality: Započatá výstavba i povolení potvrzují čtyřletá maxima
17.10.2012 14:55
Zahájená výstavba nových domů ve Spojených státech i počet vydaných st...
Prodej nových domů v USA výrazně ochladl, revize téměř smazala i zářijový růst
28.11.2012 17:10
Americká makrodata v období po prezidentských volbách přinesla další n...
Šéf NY Fedu Dudley: Reálná nezaměstnanost je neúnosně vysoká, po Twistu musí přijít další odkupy aktiv
29.11.2012 16:05
Americký Fed musí jednoznačně mířit na maximalizaci zaměstnanosti a ce...
Kanada před prasknutím bubliny?
4.12.2012 7:58
Kanada se vyhnula realitní bublině, kterou si prošly země jako Spojen...
Miliardář Vítek: Orco, Ablon a CPI chci spojit u developmentu, akvizic i správy nemovitostí
6.12.2012 9:27
Český miliardář Radovan Vítek, který ovládá tuzemskou realitní skupin...
Realitní trh 2013: Ceny bytů klesnou, pozemky hodnotu zvýší, oživí spekulanti. Co Evropa a USA?
6.12.2012 17:32
Nemovitostní trh je místem, kde se dříve než v jiných sektorech ekonom...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
9:00CZ - PPI, y/y
11:00EMU - CPI, y/y