Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Ukončování QE bude nebezpečné. Připravte se na „Nový abnormál“, varují Roubini a Bremmer

Ukončování QE bude nebezpečné. Připravte se na „Nový abnormál“, varují Roubini a Bremmer

18.6.2013 12:19

Jen několik hodin před dnešním zahájením dvoudenního zasedání Fedu, od něhož si trhy slibují signál o tom, zda a jak rychle se již americká centrální banka chystá utahovat svou extrémně uvolněnou měnovou politiku, ekonom Nouriel Roubini a známý americký politolog Ian Bremmer varují před nebezpečím tzv. exit strategie. To podle nich spočívá především v riziku finanční nestability.

Jednání Fedu zůstává ve středu pozornosti a rostou spekulace, že rétorika bude spíše holubičí. To by na akciové i dluhopisové trhy přineslo úlevu po několika slabých týdnech. Roubini a Bremmer ve své zprávě zveřejněné v časopisu Institutional Investor upozorňují, že stále slabá reálná ekonomika a trh práce si, s přihlédnutím k vysoké zadluženosti, žádají pomalé utahování měnové politiky. To ale zároveň představuje riziko tvorby bublin na úvěrových trzích a trzích aktiv, možná větších, než byly ty předchozí. „Víme, jak ten film skončil a je možné, že se dočkáme dalšího dílu,“ narážejí na období 2011 – 2004, kdy byly sazby příliš nízko a jejich zvyšování probíhalo údajně příliš pomalu.

Roubini a Bremmer, který působí jako prezident Eurasia Group, zabývající se výzkumem a poradenstvím globálních politických rizik, ve zprávě uvádějí, že politici, investoři i centrální banky se nechali uchlácholit vývojem na trzích a ignorují skutečná fundamentální rizika pro globální ekonomiku. To nás vede do éry „Nového abnormálu“ – „období, v němž je nutné zpochybňovat každý předpoklad trhu a moudrý investor je připraven na překvapení“.

Spory a zmatky na politické scéně za posledních pět let jsou výsledkem strukturálních omylů – finančních, hospodářských a politických, které nebyly zcela napraveny,“ a to navzdory bujarosti na finančních trzích, shrnují Roubini s Bremmerem. V důsledku toho, že se globální trhy podle nich soustředily v posledních letech na špatné rizikové faktory, je mnoho důvodu, proč lze očekávat další chaos na politické scéně, volatilitu na trzích a možná i další krizi s přihlédnutím k faktu, že měnové politiky „dospěly na rozcestí“.

„Za posledních pět let jsme se soustředili na finanční krizi – na fiscal cliff, na riziko rozpadu eurozóny nebo japonského dluhu. Realita je ale taková, že toto nejsou vážná strukturální rizika…,“ řekl Bremmer na CNBC. Je podle něj třeba zaměřit pozornost na reálné problémy spojené s ekonomickým vývojem a rozdílnost vnímání trhu a politiky optikou různých globálních lídrů. Nové riziko pak představují emerging markets, kde došlo ke zpomalení růstu a kde tamní vlády nejsou dostatečně rychlé v zavádění reforem. 

 
(Zdroj: CNBC, AP)


Čtěte více:

Roubini chválí vývoj v Evropě, její fundamentální problém ale přetrvává
17.1.2013 7:58
Finanční podmínky v eurozóně se od léta významně zlepšily. Můžeme za t...
Roubini: Exit bude ošidný, bubliny se vytvoří do dvou let
10.5.2013 11:47
Pokračující slabost americké ekonomiky udržuje podle ekonoma Nouriela ...
Gross: Fed škodí ekonomice, snižujte riziko
4.6.2013 15:53
Vytrvalá politika americké centrální banky, založená na prakticky nulo...
Fed: Ekonomika USA roste pomalu až mírně, realitní sektor dynamicky
6.6.2013 8:22
Americká ekonomika rostla od poloviny dubna "pomalým až mírným" tempem...
Faber: Ekonomiku nerozhýbe ani QE99. Fed nahrává hrstce investorů
7.6.2013 14:01
Americkou ekonomiku nerozhýbe ani nekonečná série kvantitativního uvol...
Akciím hrozí něco úplně jiného než Fed
13.6.2013 13:27
Ačkoliv jsou nyní investoři posedlí tím, zda Fed zmírní tempo kvantita...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:30USA - Empire State Manufacturing index
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m