Aktualizováno Maďarská centrální banka na zářijovém jednání snížila úrokové sazby o 20 bazických bodů. Hlavní sazba se tak dostává na 3,60 procenta. S poklesem sazeb se všeobecně počítalo, otázkou byl rozsah, ale i zde je výsledek podle většinového očekávání. Reakce forintu byla nevýrazná.
Doprovodné prohlášení nepřineslo žádné novinky. Centrální banka stále hovoří o opatrném uvolňování politiky, její manévrovací prostor ale může ovlivnit výrazná a trvalá změna averze k riziku na finančních trzích. Další pokles sazeb vedle toho bude záležet na ekonomickém výhledu. MNB odhaduje inflaci v příštím roce na 2,4 procenta, hospodářský růst na 2,1 procenta. Žádné významné inflační tlaky v ekonomice nevidí. Mezinárodní prostředí podle banky ukazuje na trvalejší udržení uvolněných měnových podmínek.
Vývoj forintu vůči euru (online)
MNB nastoupila na cestu pomalejšího snižování úrokových sazeb v srpnu, kdy došlo ke snížení rovněž o 20 bazických bodů. Už předtím bylo zpomalení poklesu sazeb avizováno s tím, že se pokles sazeb může zastavit na 3,0-3,5 procenta. Centrální banka navíc v září ohlásila i nestandardní kroky k uvolnění měnové politiky. Konkrétně jde o pokračování programu umožňujícího bankám při poskytování firemních úvěrů čerpat zdarma likviditu od MNB. Prodloužený program má trvat do konce příštího roku a jeho objem je stanoven na 2 biliony forintů. Banka je vedle toho připravena poskytnout své devizové rezervy na program konverze cizoměnových půjček domácností, pokud to bude třeba.
Motivací k uvolnění měnové politiky zůstává podpora hospodářského růstu a rovněž inflace, která se nachází pod cílem. Některá data z reálné ekonomiky byla nadějná, situace v průmyslu se zlepšuje, ale oživení je stále pomalé. Inflace se dál citelně snížila. Maďarské výnosy od konce srpna klesly a forint už zhruba dva měsíce nemá jasný trend.
Situace na finančních trzích tedy zatím nedala MNB důvod k upuštění od dalšího snižování sazeb. Snahou evidentně zůstává využít nízké inflace a absence tlaku finančních trhů k tomu, aby uvolňování měnové politiky i přes zpomalení probíhalo přece jen slušným tempem. Do naznačeného cílového pásma se sazby už téměř dostaly, ale za současné situace to vypadá, že je banka bude chtít snížit spíše k 3,0 než jen na 3,5 procenta. Pokud se tedy forint nebo dluhopisy nedostanou do náhlých problémů, lze čekat snižování sazeb i v dalších měsících.
