Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
HSBC: USA hrají finanční ruskou ruletu, alternativou k dolarovému systému je chaos

HSBC: USA hrají finanční ruskou ruletu, alternativou k dolarovému systému je chaos

22.10.2013 12:26, aktualizováno: 22.10. 13:11
Autor: Redakce, Patria.cz

Aktualizováno

Americké pohromě jsme se vyhnuli. Tedy alespoň na nějakou dobu. Hluboký rozkol mezi republikány a demokraty a ještě hlubší propast mezi republikány samotnými ale naznačuje, že si vším možná projdeme znovu příští rok. Pokud by se jednalo o jakoukoliv jinou zemi na světě, všemu bychom se pěkně zasmáli a pak bychom přesunuli naše peníze jinam. Problematická země by pak musela platit mnohem vyšší úrokové náklady z dluhu a její měna by oslabovala. Americký dolar a vládní dluhopisy jsou ale kotvou pro celý globální finanční systém a tak si naopak jen oddechneme a modlíme se, aby i příště bylo dosaženo dohody bez větších škod. Ale to bude možná marné.

Minulou středu volilo mnoho republikánů pro default. Zdá se, že někteří jsou připraveni hrát finanční verzi ruské rulety, protože se domnívají, že default ještě nemusí znamenat pohromu. Stejně jako když pětkrát stiskneme spoušť a nic se nestane. Někteří pak vnímají uzavřenou vládu jako ukázku toho, že stačí jen vláda malá a mohou se o to samé pokoušet znovu a znovu. Ke všemu se přidává znepokojivý fundament. Jeho základem je pomalý dlouhodobý růst. V 80. a 90. letech rostla americká ekonomika o 3 – 3,5 % ročně. Po roce 2000 ale toto tempo růstu kleslo na úroveň 2 %. Letos sice deficity klesly více, než se čekalo, ale dlouhodobý výhled povzbudivý není. Pokud to Kongres nebude řešit již nyní, fiskální debata bude v následujících letech stále složitější. Spojené státy se pak stanou buď zemí s vysokými daněmi či velmi nízkými vládními výdaji.

 
Druhým a souvisejícím problémem je neuvěřitelná příjmová nerovnost. Kennedy hovořil o tom, že příliv zvedá všechny lodě, dnes to ale v USA neplatí. Propast mezi bohatými a chudými se prohlubuje a počet bohatých přitom klesá. S růstem produktivity často nedrží tempo ani platy vysokoškolsky vzdělaných lidí. Jakou roli by v takové situaci měla hrát vláda? Jedni navrhují větší redistribuci, druzí se domnívají, že bohatí více spoří a jsou tak dobrým základem pro dlouhodobé investice. Současné politické spory pak ukazují, že alespoň někteří američtí politici úplně zapomněli na to, že Spojené státy jsou vůči zbytku světa v pozici velkého dlužníka. Pozice země, jejíž měna je používána jako měna rezervní, umožňuje Washingtonu některé zlozvyky, o kterých by jiná země nemohla ani přemýšlet. Pokud bude tento stav pokračovat, bude propast mezi zájmy USA a zájmy jejich věřitelů růst.

Na konci 60. let vedl růst nákladů spojených s válkou ve Vietnamu k tištění dolarů. To snížilo fiskální tlaky, ale také ohrozilo vazbu dolaru na zlato a zahraniční centrální banky začaly dolar nahrazovat tímto kovem. Vše nakonec skončilo kolapsem Brettonwoodského systému a finančním chaosem 70. let. To, že Fed v září nepřikročil ke snížení tempa nákupů vládních dluhopisů, se z dnešního pohledu jeví jako pozoruhodně prozíravé rozhodnutí. S tím, jak se bude blížit další konflikt týkající se dluhového stropu, bude pro Fed těžší a těžší uvažovat o ukončení těchto nákupů v prosinci. Často se může zdát, že k dolarovému systému neexistuje alternativa. To ale není pravda. Tou alternativou je chaos a jeho rizika jsme se nezbavili.

Autorem je hlavní ekonom HSBC Stephen King.

(Zdroj: FT)


Čtěte více:

UBS: Dolar jako dominantní rezervní měna do 25 let skončí. Nastupuje zlato
28.06.2011 11:19
Americký dolar ztratí během příštích 25 let svůj status světové rezevn...
Fischer: Fed přispívá ke vzniku nové realitní bubliny v USA
17.10.2013 21:40
Jeden z předních z činitelů americké centrální banky (Fed) dnes varova...
Spojené státy už nemohou být zároveň dobrým kapitalistou a dobrým socialistou
18.10.2013 15:06
Politické křeče, které vidíme ve Washingtonu, nejsou o tom, zda prezid...
Dolarové okovy
21.10.2013 18:53
Pravidelnější čtenáři mých zdejších příspěvků jsou si vědomi toho, že ...

Váš názor
  • zmrdky
    22.10.2013 14:28

    Us jedou nba rozklad svět. Ekonomiky,vy tupci co tady manipulujete i na vás dojde smejdi uplatní
    sss
Aktuální komentáře
12.02.2025
11:55Jak si vsadit na dnešní čísla inflace v USA: Scénáře reakce trhu podle výše CPI  
11:20Reuters: Čína zažila loni rekordní vlnu fúzí venkovských bank
11:11Čínské akcie díky umělé inteligenci zpevňují, Alibaba je na čtyřměsíčním maximu
10:29Vyčkávání na inflaci se nese v lehce pozitivní náladě. Powell nepřekvapil  
9:58Heineken (+12 %) loni zvýšil provozní zisk na 3,5 miliardy eur, překonal odhady
9:47Dominik Rusinko: Inflace v lednu poklesla na 2,8 %
9:21PPF získá podíl v srbském poskytovateli internetu a kabelové televize SBB
9:07Rozbřesk: Šéf Fedu vidí sazby stabilní, k vyšším clům se stále nevyjadřuje
8:45Fed nebude spěchat, Trumpova cla by mohla zničila americký automobilový průmysl a evropské futures jsou smíšené  
6:23Kashkari: Inflace půjde ke 2 %, ohledně cel by Fed neměl hádat
11.02.2025
22:00Investoři na Wall Street vyčkávali na důležitá inflační data  
17:48"Chce zpomalit konkurenta a vyrovnat se mu." Altman odpovídá Muskovi na návrh koupit OpenAI
17:29Pražská burza na nových maximech, překonala rekord z roku 2007
17:21Investice firem získávají dynamiku, odkupy ji ztrácí. Divokou kartou je návratnost investic do AI
17:17Šéf Fedu Powell: Na rizika a nejistoty jsme dobře připraveni, sazby zatím beze změny
16:39S&P500 bojuje o nová maxima  
16:00Čínský CATL plánuje vstup na burzu, peníze využije i na stavbu závodu v Maďarsku
14:38Česká republika loni dostala z EU o 83,2 miliardy Kč víc, než zaplatila
14:15KPMG to na letošní snižování sazeb nevidí, Goldman Sachs míní, že jejich další pokles je docela daleko
13:54Coca-Cola ve čtvrtém čtvrtletí zvýšila tržby i zisk, překonala očekávání

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Albemarle Corp (12/24 Q4, Aft-mkt)
AppLovin Corp (12/24 Q4, Aft-mkt)
Biogen Inc (12/24 Q4, Bef-mkt)
Carl Zeiss Meditec AG (12/24 Q1, Bef-mkt)
Cisco Systems Inc (01/25 Q2, Aft-mkt)
CVS Health Corp (12/24 Q4, Bef-mkt)
Dominion Energy Inc (12/24 Q4, Bef-mkt)
Equinix Inc (12/24 Q4, Aft-mkt)
EssilorLuxottica SA (12/24 Q4, Aft-mkt)
Exelon Corp (12/24 Q4, Bef-mkt)
Heineken Holding NV (12/24 Q4, Bef-mkt)
Klepierre SA (12/24 Q4, Aft-mkt)
Kraft Heinz Co/The (12/24 Q4, Bef-mkt)
MGM Resorts International (12/24 Q4, Aft-mkt)
Reddit Inc (12/24 Q4, Aft-mkt)
Robinhood Markets Inc (12/24 Q4, Aft-mkt)
Tenet Healthcare Corp (12/24 Q4, Bef-mkt)
Trade Desk Inc/The (12/24 Q4, Aft-mkt)
voestalpine AG (12/24 Q3, Bef-mkt)
Williams Cos Inc/The (12/24 Q4, Aft-mkt)
7:00ABN AMRO Bank NV (12/24 Q4)
7:00Heineken NV (12/24 Q4)
7:45Koninklijke Ahold Delhaize NV (12/24 Q4)
9:00CZ - CPI, y/y
14:30USA - CPI, y/y
17:45Cie Generale des Etablissements Michelin SCA (12/24 Q4)