Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
HSBC: USA hrají finanční ruskou ruletu, alternativou k dolarovému systému je chaos

HSBC: USA hrají finanční ruskou ruletu, alternativou k dolarovému systému je chaos

22.10.2013 12:26, aktualizováno: 22.10. 13:11
Autor: Redakce, Patria Online

Aktualizováno

Americké pohromě jsme se vyhnuli. Tedy alespoň na nějakou dobu. Hluboký rozkol mezi republikány a demokraty a ještě hlubší propast mezi republikány samotnými ale naznačuje, že si vším možná projdeme znovu příští rok. Pokud by se jednalo o jakoukoliv jinou zemi na světě, všemu bychom se pěkně zasmáli a pak bychom přesunuli naše peníze jinam. Problematická země by pak musela platit mnohem vyšší úrokové náklady z dluhu a její měna by oslabovala. Americký dolar a vládní dluhopisy jsou ale kotvou pro celý globální finanční systém a tak si naopak jen oddechneme a modlíme se, aby i příště bylo dosaženo dohody bez větších škod. Ale to bude možná marné.

Minulou středu volilo mnoho republikánů pro default. Zdá se, že někteří jsou připraveni hrát finanční verzi ruské rulety, protože se domnívají, že default ještě nemusí znamenat pohromu. Stejně jako když pětkrát stiskneme spoušť a nic se nestane. Někteří pak vnímají uzavřenou vládu jako ukázku toho, že stačí jen vláda malá a mohou se o to samé pokoušet znovu a znovu. Ke všemu se přidává znepokojivý fundament. Jeho základem je pomalý dlouhodobý růst. V 80. a 90. letech rostla americká ekonomika o 3 – 3,5 % ročně. Po roce 2000 ale toto tempo růstu kleslo na úroveň 2 %. Letos sice deficity klesly více, než se čekalo, ale dlouhodobý výhled povzbudivý není. Pokud to Kongres nebude řešit již nyní, fiskální debata bude v následujících letech stále složitější. Spojené státy se pak stanou buď zemí s vysokými daněmi či velmi nízkými vládními výdaji.

 
Druhým a souvisejícím problémem je neuvěřitelná příjmová nerovnost. Kennedy hovořil o tom, že příliv zvedá všechny lodě, dnes to ale v USA neplatí. Propast mezi bohatými a chudými se prohlubuje a počet bohatých přitom klesá. S růstem produktivity často nedrží tempo ani platy vysokoškolsky vzdělaných lidí. Jakou roli by v takové situaci měla hrát vláda? Jedni navrhují větší redistribuci, druzí se domnívají, že bohatí více spoří a jsou tak dobrým základem pro dlouhodobé investice. Současné politické spory pak ukazují, že alespoň někteří američtí politici úplně zapomněli na to, že Spojené státy jsou vůči zbytku světa v pozici velkého dlužníka. Pozice země, jejíž měna je používána jako měna rezervní, umožňuje Washingtonu některé zlozvyky, o kterých by jiná země nemohla ani přemýšlet. Pokud bude tento stav pokračovat, bude propast mezi zájmy USA a zájmy jejich věřitelů růst.

Na konci 60. let vedl růst nákladů spojených s válkou ve Vietnamu k tištění dolarů. To snížilo fiskální tlaky, ale také ohrozilo vazbu dolaru na zlato a zahraniční centrální banky začaly dolar nahrazovat tímto kovem. Vše nakonec skončilo kolapsem Brettonwoodského systému a finančním chaosem 70. let. To, že Fed v září nepřikročil ke snížení tempa nákupů vládních dluhopisů, se z dnešního pohledu jeví jako pozoruhodně prozíravé rozhodnutí. S tím, jak se bude blížit další konflikt týkající se dluhového stropu, bude pro Fed těžší a těžší uvažovat o ukončení těchto nákupů v prosinci. Často se může zdát, že k dolarovému systému neexistuje alternativa. To ale není pravda. Tou alternativou je chaos a jeho rizika jsme se nezbavili.

Autorem je hlavní ekonom HSBC Stephen King.

(Zdroj: FT)


Čtěte více:

UBS: Dolar jako dominantní rezervní měna do 25 let skončí. Nastupuje zlato
28.6.2011 11:19
Americký dolar ztratí během příštích 25 let svůj status světové rezevn...
Fischer: Fed přispívá ke vzniku nové realitní bubliny v USA
17.10.2013 21:40
Jeden z předních z činitelů americké centrální banky (Fed) dnes varova...
Spojené státy už nemohou být zároveň dobrým kapitalistou a dobrým socialistou
18.10.2013 15:06
Politické křeče, které vidíme ve Washingtonu, nejsou o tom, zda prezid...
Dolarové okovy
21.10.2013 18:53
Pravidelnější čtenáři mých zdejších příspěvků jsou si vědomi toho, že ...

Váš názor
  • zmrdky
    22.10.2013 14:28

    Us jedou nba rozklad svět. Ekonomiky,vy tupci co tady manipulujete i na vás dojde smejdi uplatní
    sss
Aktuální komentáře
13.12.2017
22:03Wall Street zakončila po Fedu nerozhodně, Caterpillar +4 %
20:23Janet Yellenová se loučí zvýšením sazeb Fedu. Dolar nad 1,1800 EURUSD
18:05Goldman prudce zvyšuje doporučení u učebnicového propadáku. Co se děje?
17:12Polský plán s Unipetrolem vytahoval Prahu do zeleného
17:07O2 odsouhlasila další dva roky zpětného odkupu vlastních akcií
16:24Dolaru pokazila vyčkávání na Fed nižší inflace  
15:21Unipetrol u historických maxim. Je správný čas na nabídku PKN a prodej akcií?  
14:47Jádrová inflace slábne. Zvýší pochybnosti Fedu?
14:32Prezident jmenoval menšinovou vládu Andreje Babiše
14:18STING investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:36Google je v Číně blokován. Centrum umělé inteligence tam ale otevře
11:47Jak nespravovat a neinvestovat státní peníze
11:16Rekordní měsíc Škody Auto táhly prodeje v Číně a východní Evropě
10:33Yellenová naposledy - dolar se připravuje na vyšší sazby  
9:15Rozbřesk: Čeká se na další růst sazeb Fedu a poslední vystoupení Janet Yellenové
8:58Evropské futures nerozhodné, čeká se na výsledek jednání Fedu  
8:33PKN Orlen chce získat nejméně 90 % v Unipetrolu. Nabízí 380 korun za akcii
6:31Fed, sazby a očekávání trhů. Situace se opakuje, říká Fidelity
12.12.2017
22:02Technologickému sektoru se dnes nedařilo
18:18Evropa má skrytého technologického šampiona, vydělává až moc

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
8:00DE - Harmonizovaný CPI, y/y
11:00EMU - Průmyslová výroba, y/y
14:30USA - CPI, m/m
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba