Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
HSBC: USA hrají finanční ruskou ruletu, alternativou k dolarovému systému je chaos

HSBC: USA hrají finanční ruskou ruletu, alternativou k dolarovému systému je chaos

22.10.2013 12:26, aktualizováno: 22.10. 13:11
Autor: Redakce, Patria.cz

Aktualizováno

Americké pohromě jsme se vyhnuli. Tedy alespoň na nějakou dobu. Hluboký rozkol mezi republikány a demokraty a ještě hlubší propast mezi republikány samotnými ale naznačuje, že si vším možná projdeme znovu příští rok. Pokud by se jednalo o jakoukoliv jinou zemi na světě, všemu bychom se pěkně zasmáli a pak bychom přesunuli naše peníze jinam. Problematická země by pak musela platit mnohem vyšší úrokové náklady z dluhu a její měna by oslabovala. Americký dolar a vládní dluhopisy jsou ale kotvou pro celý globální finanční systém a tak si naopak jen oddechneme a modlíme se, aby i příště bylo dosaženo dohody bez větších škod. Ale to bude možná marné.

Minulou středu volilo mnoho republikánů pro default. Zdá se, že někteří jsou připraveni hrát finanční verzi ruské rulety, protože se domnívají, že default ještě nemusí znamenat pohromu. Stejně jako když pětkrát stiskneme spoušť a nic se nestane. Někteří pak vnímají uzavřenou vládu jako ukázku toho, že stačí jen vláda malá a mohou se o to samé pokoušet znovu a znovu. Ke všemu se přidává znepokojivý fundament. Jeho základem je pomalý dlouhodobý růst. V 80. a 90. letech rostla americká ekonomika o 3 – 3,5 % ročně. Po roce 2000 ale toto tempo růstu kleslo na úroveň 2 %. Letos sice deficity klesly více, než se čekalo, ale dlouhodobý výhled povzbudivý není. Pokud to Kongres nebude řešit již nyní, fiskální debata bude v následujících letech stále složitější. Spojené státy se pak stanou buď zemí s vysokými daněmi či velmi nízkými vládními výdaji.

 
Druhým a souvisejícím problémem je neuvěřitelná příjmová nerovnost. Kennedy hovořil o tom, že příliv zvedá všechny lodě, dnes to ale v USA neplatí. Propast mezi bohatými a chudými se prohlubuje a počet bohatých přitom klesá. S růstem produktivity často nedrží tempo ani platy vysokoškolsky vzdělaných lidí. Jakou roli by v takové situaci měla hrát vláda? Jedni navrhují větší redistribuci, druzí se domnívají, že bohatí více spoří a jsou tak dobrým základem pro dlouhodobé investice. Současné politické spory pak ukazují, že alespoň někteří američtí politici úplně zapomněli na to, že Spojené státy jsou vůči zbytku světa v pozici velkého dlužníka. Pozice země, jejíž měna je používána jako měna rezervní, umožňuje Washingtonu některé zlozvyky, o kterých by jiná země nemohla ani přemýšlet. Pokud bude tento stav pokračovat, bude propast mezi zájmy USA a zájmy jejich věřitelů růst.

Na konci 60. let vedl růst nákladů spojených s válkou ve Vietnamu k tištění dolarů. To snížilo fiskální tlaky, ale také ohrozilo vazbu dolaru na zlato a zahraniční centrální banky začaly dolar nahrazovat tímto kovem. Vše nakonec skončilo kolapsem Brettonwoodského systému a finančním chaosem 70. let. To, že Fed v září nepřikročil ke snížení tempa nákupů vládních dluhopisů, se z dnešního pohledu jeví jako pozoruhodně prozíravé rozhodnutí. S tím, jak se bude blížit další konflikt týkající se dluhového stropu, bude pro Fed těžší a těžší uvažovat o ukončení těchto nákupů v prosinci. Často se může zdát, že k dolarovému systému neexistuje alternativa. To ale není pravda. Tou alternativou je chaos a jeho rizika jsme se nezbavili.

Autorem je hlavní ekonom HSBC Stephen King.

(Zdroj: FT)


Čtěte více:

UBS: Dolar jako dominantní rezervní měna do 25 let skončí. Nastupuje zlato
28.06.2011 11:19
Americký dolar ztratí během příštích 25 let svůj status světové rezevn...
Fischer: Fed přispívá ke vzniku nové realitní bubliny v USA
17.10.2013 21:40
Jeden z předních z činitelů americké centrální banky (Fed) dnes varova...
Spojené státy už nemohou být zároveň dobrým kapitalistou a dobrým socialistou
18.10.2013 15:06
Politické křeče, které vidíme ve Washingtonu, nejsou o tom, zda prezid...
Dolarové okovy
21.10.2013 18:53
Pravidelnější čtenáři mých zdejších příspěvků jsou si vědomi toho, že ...

Váš názor
  • zmrdky
    22.10.2013 14:28

    Us jedou nba rozklad svět. Ekonomiky,vy tupci co tady manipulujete i na vás dojde smejdi uplatní
    sss
Aktuální komentáře
14.06.2021
22:29Nasdaq na novém rekordu  
18:58Komerční banka, a.s.: Navýšení podílu ve společnosti UPVEST
18:20Od 1. července se zmírní podmínky v maloobchodu a službách, v restauracích bude možná živá hudba
17:45EU spustila plán prodeje dluhopisů. Chce jimi překonat dopady pandemie
17:15Nevšední reakce amerických trhů na čínský úvěrový impuls
17:08Výnosy stouply, ale technologie se drží. Koruna nakonec bez zisků  
15:17Skupině EPPE z Křetínského holdingu EPH loni stoupl provozní zisk i tržby
15:12Akcioví gambleři si vyhlídli i pár titulů v Evropě. Hádat, co je zaujme, je divoká hra
13:26Týdenní výhled: Fed zachová podporu i s novou prognózou. Obrázek doplní nová data  
12:00Jsem pro zvýšení sazeb v červnu, říká centrální bankéř Holub. Nevidí důvody, proč jej odkládat
11:43Růst průmyslové výroby v EU v dubnu zpomalil na půl procenta, v ČR byl vyšší
10:43Akcie začínají růstově, dluhopisy stabilní. Holub je pro vyšší sazby už v červnu  
10:37Inflační tlaky nemusí být jen přechodné, domnívá se Koch. Jaké akcie v tomto prostředí zvolit?
9:09Rozbřesk: Červen ukáže, jak vážně berou centrální banky inflaci. V centru pozornosti je tento týden Fed
8:51G-7 se dohodla na postoji vůči Číně, Tesla obnoví transakce s bitcoiny a futures se zelenají  
8:44Tesla bude podle Muska přijímat bitcoiny vytěžené za pomoci čisté energie
6:14Na Evropu se valí obří vlna divestic. Čekat můžeme i primární úpisy
13.06.2021
10:04Víkendář: Ne každé riziko se vyplatí podstupovat
12.06.2021
14:21Kuroda: Zakořeněná nízká inflace a vytrvalá centrální banka
8:15Víkendář: Paradox zisků a někdy pochybná radost z růstu akciového trhu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Oracle Corp (05/21 Q4, Aft-mkt)
14:30USA - Empire State Manufacturing index
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - PPI, y/y
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m