Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Krugman o škodlivém bohatství dynastií a „inflační hysterii“ na Wall Street

Krugman o škodlivém bohatství dynastií a „inflační hysterii“ na Wall Street

02.07.2014 6:30
Autor: Redakce, Patria.cz

Greg Mankiw ve svém článku pro NYTimes obhajuje bohatství, které je získáváno dědictvím. Jde o podivnou úvahu, která čelí dvěma hlavním problémům. Jeden z nich je ekonomický a druhý politický. Mankiw tvrdí, že akumulace bohatství v rámci „dynastií“ je dobrá pro každého, protože zvyšuje kapitálovou zásobu v zemi. Pomůže tedy i zaměstnaným, protože vyšší kapitálová zásoba nakonec povede k vyšším mzdám.

Domníval jsem se, že jestliže se ekonomové mají něčemu naučit, je to existence nákladů příležitosti. Měli bychom totiž porovnávat hromadění bohatství v rámci dynastií s nějakou alternativou. Ne předpokládat, že kdyby se bohatství nepředalo potomkům, prostě by zmizelo. Tak vlastně uvažuje Mankiw. Ve skutečnosti se zde totiž bavíme o zdanění bohatých. Otázkou tedy je, co by se stalo s dodatečnými daňovými příjmy na straně jedné a co by se na druhé straně stalo, kdyby si tyto daně bohatí ponechali. Pokud by je vláda použila na snížení deficitů, vše by šlo na úspory. Jestliže by tyto peníze byly předány potomkům, uspořena by byla jen část. Pokud by vláda dodatečné daňové příjmy použila na vyšší sociální podporu či výdaje na veřejné statky, lidé by z nich měli mnohem více užitku než z vedlejších efektů vyšší kapitálové zásoby.

Mankiw má tedy ohledně prospěchu bohatství dynastií pravdu pouze v případě, kdyby vláda s dodatečnými daňovými příjmy neučinila nic. Je tu ale větší problém, protože jeho úvaha ignoruje hlavní příčinu našich obav z koncentrace bohatství v rukou rodinných dynastií. Jde o to, že takový systém podkopává samotnou demokracii. Na souhlas s tímto názorem nemusíte být žádný radikál. Hovořil o tom Teddy Roosevelt či Irving Fisher v roce 1919. Podivné je pouze to, že konzervativní ekonomové jsou si dobře vědomi rizika, že regulace se stane nástrojem zájmových skupin. Ale naprosto ignorují ten samý problém na úrovni demokratických institucí, které zneužívají bohatí lidé. Problém s regulací beru velmi vážně, ale to samé platí o plutokracii.

Na Wall Street se mezitím rozšiřuje inflační hysterie. Mírné zvýšení jádrové inflace okamžitě aktivuje obvyklou řadu lidí, kteří požadují, aby Fed ihned utáhl politiku. Janet Yellen ale sleduje vývoj mezd a ty se nehýbají. Dokonce tu máme příklad z historie, který je pro současnou situaci ve Spojených státech velmi poučný. Jedná se o Velkou Británii v roce 2001. Tam došlo ke znatelně většímu růstu inflace – v následujícím grafu je jádrová inflace vyznačena červeně a inflace celková modře:

2

Reálné mzdy ale ve Velké Británii nerostly a Bank of England tak utažení politiky odmítala. Pamatuji si, jak mi bylo intenzivně vyčítáno, že jsem tento postoj obhajoval. Byl jsem nařčen z toho, že jsem slepý k inflačním rizikům. Ve skutečnosti se ale ukázalo, že šlo jen o přechodné zvýšení inflace a že k jejímu dlouhodobějšímu růstu nemůže dojít, pokud nezačnou růst mzdy. BoE tak učinila správně a Janet Yellen má historické zkušenosti na své straně.

Zdroj: Blog Paula Krugmana

 


Čtěte více:

Bank of England pokračuje v měnovém stimulu britského hospodářství
08.05.2014 13:45
Bank of England dnes na svém zasedání rozhodla o setrvání v nastaveném...
Velká Británie: HDP +0,8 % q/q, letos by HDP mohlo růst až přes 3 %, říká guverné BoE
22.05.2014 11:28
Ekonomický růst Británie pokračuje silným výkonem v prvních třech měsí...
Britský nemovitostní trh se přehřívá, dle Carneyho je největší ekonomickou hrozbou
26.06.2014 12:40
Ceny domů ve Velké Británii raketově rostou od roku 2009, a to průměrn...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.06.2025
10:01Víkendář: Běžný pohled na krizi a dění kolem roku 2008 může být zavádějící
27.06.2025
22:01Akciová rally zpomalila, Trump ukončil jednání s Kanadou  
17:07Staronový technologický cyklus a jeden nový „Microsoft“ každých pár let
15:28Objem nesplácených úvěrů roste, riziko systémové krize je reálné, bojí se ruské banky
15:21Británie vyrobila v květnu nejméně aut za 75 let, vývoz do USA brzdí cla
14:05Nike plánuje snížit závislost na výrobě v Číně pro americký trh. Akcie v pre-marketu přidávají 9 %  
13:37SUV od Xiaomi, které ještě ani nevyjelo, už ohrožuje Teslu
12:03Perly týdne: Trumpův telefon a v Německu doposud nemyslitelné
11:43USA a Čína podepsaly obchodní příměří, zmírní vzájemná omezení
10:59Akcie závěrem týdne na pozitivní vlně  
9:56Česká ekonomika rostla nejrychleji za téměř tři roky. HDP byl revidován na růst o 2,4 %
9:09Rozbřesk: Dobrá zpráva pro americká aktiva – daň z pomsty zmizí z daňového baličku
8:47EU obdržela nový návrh USA na cla. Připravuje se i na neúspěch jednání
8:41Pokles americké spotřeby vedl k revizi HDP, Rusku hrozí bankovní krize a futures se zelenají  
6:08Invesco: Ceny ropy se mění v důsledku napětí na Blízkém východě, ostatní trhy ale zůstávají v kurzu
26.06.2025
22:01Zámořské indexy na dostřel od historických maxim  
17:31Micron potvrdil pozici klíčového hráče polovodičového sektoru, překonal očekávání a nabídl optimistický výhled  
16:56Skrytá proměnná s velkým vlivem na trh
16:21Analýza: Nájmy na jaře vzrostly v ČR průměrně o tři pct na 373 Kč za m2
16:08UNICAPITAL Invest III a.s.: Oznámení o dvanácté výplatě úrokového výnosu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data