Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Kdy má prudké oslabení měnového kurzu smysl?

Kdy má prudké oslabení měnového kurzu smysl?

07.04.2015 15:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Euro a některé měny rozvíjejících se zemí procházejí prudkým oslabením k dolaru. V některých zemích eurozóny i rozvíjejícího se světa ale také došlo k poklesu investic do výrobních kapacit a průmyslová výroba tam už několik let stagnuje. V Evropě se to týká například Francie a Itálie, mimo ni Brazílie, Indie, Jižní Afriky či Turecka. Jsou tedy podobné země v situaci, kdy by jim mohlo pomoci rychlé oslabení domácích měn?

Takové oslabení kurzu zvyšuje ceny dovozů, ale nemusí nutně vést k oživení exportů. Důvodem jsou nedostatečné kapacity ve výrobním sektoru, které odrážejí nízké investice. Některé země tak neměly dost času na to, aby zvýšily své výrobní kapacity předtím, než došlo k prudkému oslabení měny. Mají tak omezený prostor na to, aby toto oslabení využily vyššími exporty. Které ekonomiky tomuto problému skutečně čelí? Data ukazují, že s výjimkou Turecka se ani jedné ze jmenovaných zemí nedaří využít slabší měny. Zatímco v Turecku dochází k pomalému růstu průmyslové výroby, u jiných zemí nevede oslabení měnového kurzu k růstu podílu na exportních trzích. Je jasně patrné, že problémem je v jejich případě právě nedostatečná kapacita ve výrobním sektoru.

Další významná otázka zní: Je u zemí, které mají problém s konkurenceschopností, vhodnější oslabení měnového kurzu, nebo vnitřní devalvace? Politika ECB je jasně zaměřená na oslabení eura, které se tak týká i zemí, které toto oslabení nepotřebují – Španělska (provedlo vnitřní devalvaci) a Německa (má vysokou úroveň produktové kvality). Tato politika má také dopad na chování lidí, kteří pobírají mzdy. Uvedený dopad je těžko odhadnutelný, ale je jasné, že oslabení měny snižuje kupní sílu ve vztahu k dovozům.

Oslabení eura také nevede ke změnám konkurenceschopnosti uvnitř eurozóny. To se týká zejména Francie a Itálie. A oslabení eura má na rozdíl od vnitřní devalvace pozitivní efekt bohatství, protože eurozóna má vnější dluhy v eurech, ale zahraniční aktiva denominovaná v zahraničních měnách. Pokud zvážíme všechny jmenované faktory, zdá se, že vnitřní devalvace by byla vhodnější pro Francii a Itálii, protože právě v jejich případě je významný problém konkurenceschopnosti vůči ostatním zemím eurozóny.

Zdroj: Natixis




Čtěte více:

Evropská výsledková sezóna - firemní kalendář na 1Q15
07.04.2015 14:11
První evropská výsledková sezóna roku 2015 již klepe na dveře. Které s...
Výsledky Alcoa již zítra = výsledková sezóna v USA co nevidět vypukne
07.04.2015 13:06
Zítra po uzavření amerického trhu vyhlásí svoje výsledky Alcoa a ta ja...
Německo se chystá zdanit uhelné elektrárny
07.04.2015 11:32
Německá vláda se chystá uvalit zvláštní daň na výrobu elektřiny ve sta...
Mojmír Hampl: Jak se (i měnové) dějiny stále opakují
07.04.2015 13:00
Ve veřejné debatě o kurzovém závazku České národní banky se po listopa...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
22.04.2021
15:39ČEZ, a.s.: Členem představenstva ČEZ bude od 29. 6. Jan Kalina
15:26Největší světový smluvní výrobce čipů chystá rozšíření výroby, reaguje na globální nedostatek
14:15Kolaps Archegos strhává Credit Suisse opět do záporu. Akcie strmě klesají  
14:00ECB podle očekává potvrdila sazby i program nákupů aktiv
13:53Zelené investice, robotika nebo americké top firmy? Poslechněte si, jak zajímavě investovat volné peníze už od pětistovky měsíčně
13:23Nejdůvěryhodnější firma na světě
11:56Zdražování pražských bytů v prvním čtvrtletí opět zrychlilo
11:40Krugman: Automatizace, univerzální příjem a inflace
11:37Novinky z trhu START: Blíží se jarní START Day a Primoco upisuje nové akcie
11:37AMISTA investiční společnost, a.s.: ASOLERO SICAV a.s. zveřejňuje Informace o Výroční zprávě k 31. 12. 2020
10:33Akciím se dopoledne daří, eurodolar přešlapuje před ECB  
10:10Organické tržby Nestlé rostly nejvíce za 10 let
9:31Credit Suisse skončila kvůli Archegos ve ztrátě 252 mil. franků, trh čekal ještě větší
9:03Rozbřesk: Pátý týden dovolené by mohl stát firmy desítky miliard korun
8:52Rusko má umožnit návrat českých diplomatů, vláda projedná rozvolnění. Evropa zahájí pozitivně  
8:23Airbus reorganizuje výrobní závody - ve Francii je spojí, v Německu rozdělí
6:20ČEZ, a.s.: Zrušení zpětně odkoupených dluhopisů
6:09Rozdílné pohledy na nákupy dluhopisů. Pět otázek pro ECB
21.04.2021
22:01Americké trhy první den v týdnu zelené  
18:44Hodnotový megacyklus

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Alaska Air Group Inc (03/21 Q1, Bef-mkt)
American Airlines Group Inc (03/21 Q1, Bef-mkt)
American Electric Power Co Inc (03/21 Q1, Bef-mkt)
AT&T Inc (03/21 Q1, Bef-mkt)
Blackstone Group Inc/The (03/21 Q1, Bef-mkt)
Credit Suisse Group AG (03/21 Q1, Bef-mkt)
Dow Inc (03/21 Q1, Bef-mkt)
HCA Healthcare Inc (03/21 Q1, Bef-mkt)
Heineken NV (03/21 Q1)
Intel Corp (03/21 Q1, Aft-mkt)
IQVIA Holdings Inc (03/21 Q1, Bef-mkt)
Orange SA (03/21 Q1)
Snap Inc (03/21 Q1, Aft-mkt)
Southwest Airlines Co (03/21 Q1, Bef-mkt)
Tractor Supply Co (03/21 Q1, Bef-mkt)
World Wrestling Entertainment Inc (03/21 Q1, Aft-mkt)
7:20Volvo AB (03/21 Q1)
7:30Husqvarna AB (03/21 Q1)
8:30Huhtamaki Oyj (03/21 Q1)
13:45EMU - Jednání ECB, základní sazba
14:00Union Pacific Corp (03/21 Q1)
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů
16:00USA - Předstihový index Conference Board, m/m