Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Kdy má prudké oslabení měnového kurzu smysl?

Kdy má prudké oslabení měnového kurzu smysl?

07.04.2015 15:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Euro a některé měny rozvíjejících se zemí procházejí prudkým oslabením k dolaru. V některých zemích eurozóny i rozvíjejícího se světa ale také došlo k poklesu investic do výrobních kapacit a průmyslová výroba tam už několik let stagnuje. V Evropě se to týká například Francie a Itálie, mimo ni Brazílie, Indie, Jižní Afriky či Turecka. Jsou tedy podobné země v situaci, kdy by jim mohlo pomoci rychlé oslabení domácích měn?

Takové oslabení kurzu zvyšuje ceny dovozů, ale nemusí nutně vést k oživení exportů. Důvodem jsou nedostatečné kapacity ve výrobním sektoru, které odrážejí nízké investice. Některé země tak neměly dost času na to, aby zvýšily své výrobní kapacity předtím, než došlo k prudkému oslabení měny. Mají tak omezený prostor na to, aby toto oslabení využily vyššími exporty. Které ekonomiky tomuto problému skutečně čelí? Data ukazují, že s výjimkou Turecka se ani jedné ze jmenovaných zemí nedaří využít slabší měny. Zatímco v Turecku dochází k pomalému růstu průmyslové výroby, u jiných zemí nevede oslabení měnového kurzu k růstu podílu na exportních trzích. Je jasně patrné, že problémem je v jejich případě právě nedostatečná kapacita ve výrobním sektoru.

Další významná otázka zní: Je u zemí, které mají problém s konkurenceschopností, vhodnější oslabení měnového kurzu, nebo vnitřní devalvace? Politika ECB je jasně zaměřená na oslabení eura, které se tak týká i zemí, které toto oslabení nepotřebují – Španělska (provedlo vnitřní devalvaci) a Německa (má vysokou úroveň produktové kvality). Tato politika má také dopad na chování lidí, kteří pobírají mzdy. Uvedený dopad je těžko odhadnutelný, ale je jasné, že oslabení měny snižuje kupní sílu ve vztahu k dovozům.

Oslabení eura také nevede ke změnám konkurenceschopnosti uvnitř eurozóny. To se týká zejména Francie a Itálie. A oslabení eura má na rozdíl od vnitřní devalvace pozitivní efekt bohatství, protože eurozóna má vnější dluhy v eurech, ale zahraniční aktiva denominovaná v zahraničních měnách. Pokud zvážíme všechny jmenované faktory, zdá se, že vnitřní devalvace by byla vhodnější pro Francii a Itálii, protože právě v jejich případě je významný problém konkurenceschopnosti vůči ostatním zemím eurozóny.

Zdroj: Natixis




Čtěte více:

Evropská výsledková sezóna - firemní kalendář na 1Q15
07.04.2015 14:11
První evropská výsledková sezóna roku 2015 již klepe na dveře. Které s...
Výsledky Alcoa již zítra = výsledková sezóna v USA co nevidět vypukne
07.04.2015 13:06
Zítra po uzavření amerického trhu vyhlásí svoje výsledky Alcoa a ta ja...
Německo se chystá zdanit uhelné elektrárny
07.04.2015 11:32
Německá vláda se chystá uvalit zvláštní daň na výrobu elektřiny ve sta...
Mojmír Hampl: Jak se (i měnové) dějiny stále opakují
07.04.2015 13:00
Ve veřejné debatě o kurzovém závazku České národní banky se po listopa...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
16.07.2025
18:23Jsou americké akcie drahé, nebo jen nad svým valuačním standardem? To mohou být dvě rozdílné věci
16:55Evropská komise chce výrazně zvýšit sedmiletý rozpočet: z 1,2 na dva biliony eur
16:53Wall Street balancuje kolem včerejšího závěru po slušných datech, výsledcích a varování z technologického sektoru  
16:36Komerční banka, a.s.: Změna členů dozorčí rady KB k 16.7.2025
15:13Výsledky Bank of America: Bankám se daří těžit ze zvýšené volatility na trzích  
14:56Tradeři Goldman Sachs měli žně. Očekávání Wall Street banka nechala daleko za sebou
14:53Morgan Stanley překonala odhady, dařilo se obchodování s akciemi
13:19Naznačují americké indexy korekci?  
13:15Bank of America předčila očekávání, dařilo se tradingu i divizi poskytování úvěrů
12:42Braňo Soták: Nejsou sankce jako sankce, neschopnost ASML potvrdit růst posílá akcie dolů  
12:16Správci fondů posílají hotovost do akce, podle BofA to může být varovný signál
11:38Inflace v Británii v červnu vzrostla na 3,6 procenta, je nejvyšší od února 2024
11:26Akcie automobilky Renault prudce klesají. Firma představila nové vedení a snížila výhled
10:55V příštím roce nemusíme růst, varuje ASML. Akcie padají o 7 %
10:34Bloomberg: Ellison sesadil Zuckerberga z pozice druhého nejbohatšího člověka
10:16Němečtí odborníci navrhují solidární daň pro baby boomery mířící do důchodu
9:52Ceny v průmyslu klesají, zemědělci a potravináři dále zdražují
8:57Rozbřesk: Signál a šum v americké červnové inflaci
8:46Výsledky dodala ASML, sezóna bude pokračovat v americkém finančním sektoru. Evropa zahájí ztrátově  
8:12Dohoda s Vietnamem je podle Trumpa takřka hotová, USA oznámí cla pro menší země

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Alcoa Corp (06/25 Q2, Aft-mkt)
Progressive Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Prologis Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
United Airlines Holdings Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
7:00ASML Holding NV (06/25 Q2)
9:00CZ - PPI, y/y
12:30First Horizon Corp (06/25 Q2)
12:45Bank of America Corp (06/25 Q2)
12:45Johnson & Johnson (06/25 Q2)
13:30Goldman Sachs Group Inc/The (06/25 Q2)
13:30Morgan Stanley (06/25 Q2)
14:30USA - PPI, y/y
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m