Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Kdy má prudké oslabení měnového kurzu smysl?

Kdy má prudké oslabení měnového kurzu smysl?

7.4.2015 15:00
Autor: Redakce, Patria Online

Euro a některé měny rozvíjejících se zemí procházejí prudkým oslabením k dolaru. V některých zemích eurozóny i rozvíjejícího se světa ale také došlo k poklesu investic do výrobních kapacit a průmyslová výroba tam už několik let stagnuje. V Evropě se to týká například Francie a Itálie, mimo ni Brazílie, Indie, Jižní Afriky či Turecka. Jsou tedy podobné země v situaci, kdy by jim mohlo pomoci rychlé oslabení domácích měn?

Takové oslabení kurzu zvyšuje ceny dovozů, ale nemusí nutně vést k oživení exportů. Důvodem jsou nedostatečné kapacity ve výrobním sektoru, které odrážejí nízké investice. Některé země tak neměly dost času na to, aby zvýšily své výrobní kapacity předtím, než došlo k prudkému oslabení měny. Mají tak omezený prostor na to, aby toto oslabení využily vyššími exporty. Které ekonomiky tomuto problému skutečně čelí? Data ukazují, že s výjimkou Turecka se ani jedné ze jmenovaných zemí nedaří využít slabší měny. Zatímco v Turecku dochází k pomalému růstu průmyslové výroby, u jiných zemí nevede oslabení měnového kurzu k růstu podílu na exportních trzích. Je jasně patrné, že problémem je v jejich případě právě nedostatečná kapacita ve výrobním sektoru.

Další významná otázka zní: Je u zemí, které mají problém s konkurenceschopností, vhodnější oslabení měnového kurzu, nebo vnitřní devalvace? Politika ECB je jasně zaměřená na oslabení eura, které se tak týká i zemí, které toto oslabení nepotřebují – Španělska (provedlo vnitřní devalvaci) a Německa (má vysokou úroveň produktové kvality). Tato politika má také dopad na chování lidí, kteří pobírají mzdy. Uvedený dopad je těžko odhadnutelný, ale je jasné, že oslabení měny snižuje kupní sílu ve vztahu k dovozům.

Oslabení eura také nevede ke změnám konkurenceschopnosti uvnitř eurozóny. To se týká zejména Francie a Itálie. A oslabení eura má na rozdíl od vnitřní devalvace pozitivní efekt bohatství, protože eurozóna má vnější dluhy v eurech, ale zahraniční aktiva denominovaná v zahraničních měnách. Pokud zvážíme všechny jmenované faktory, zdá se, že vnitřní devalvace by byla vhodnější pro Francii a Itálii, protože právě v jejich případě je významný problém konkurenceschopnosti vůči ostatním zemím eurozóny.

Zdroj: Natixis




Čtěte více:

Evropská výsledková sezóna - firemní kalendář na 1Q15
7.4.2015 14:11
První evropská výsledková sezóna roku 2015 již klepe na dveře. Které s...
Výsledky Alcoa již zítra = výsledková sezóna v USA co nevidět vypukne
7.4.2015 13:06
Zítra po uzavření amerického trhu vyhlásí svoje výsledky Alcoa a ta ja...
Německo se chystá zdanit uhelné elektrárny
7.4.2015 11:32
Německá vláda se chystá uvalit zvláštní daň na výrobu elektřiny ve sta...
Mojmír Hampl: Jak se (i měnové) dějiny stále opakují
7.4.2015 13:00
Ve veřejné debatě o kurzovém závazku České národní banky se po listopa...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
12.12.2017
22:02Technologickému sektoru se dnes nedařilo
18:18Evropa má skrytého technologického šampiona, vydělává až moc
17:08Praha zpět v zeleném, pomohl ČEZ a KB
17:07Odpoledne patří dolaru a zlepšení tržního sentimentu  
15:50Česká zbrojovka a.s.: Oprava notářského zápisu o průběhu schůze vlastníků dluhopisů konané 21. 11. 2017
15:48ZEW: Pokles důvěry v německou ekonomiku překonal odhady
15:43ČEZ, a.s. - Zápis z valné hromady ČEZ OZ UIF 16.8.2017
15:30Tesla dostala největší objednávku na svůj Semi, Pepsi jich koupí 100
15:26Výbuch rakouského plynového terminálu odřízl Itálii, Slovinsko a Chorvatsko. Ceny komodity prudce rostou
14:32Polovodiče, mikročipy a Micron: stojí ještě za to? (pohled analytika)  
14:13Maloja Investment SICAV a.s.: Výroční zpráva za období 1. 11. 2016 - 31. 8. 2017
13:34Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
13:09Tenoučká prasklina zalomcovala trhy s ropou
12:26Americká studie: Brexit oslabí Velkou Británii i vliv USA v Evropě
11:56Nové byty v Praze meziročně zdražily o 15 procent, tvrdí analýza Deloitte
11:32Přichází přelomový rok pro fúze a akvizice
11:11Evropské indexy mírně rostou, Gemalto +33 %
10:19Koruna kvůli pomalejší inflaci už tolik neláká, dražší ropa má omezený vliv na komoditní měny  
9:28V areálu v Záluží hořelo, Unipetrol omezil provoz
9:13Rozbřesk: Inflace nahrává jen pomalému růstu sazeb, koruna postrádá jestřábí hlas

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data