Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Záchvat slabosti japonského jenu

Záchvat slabosti japonského jenu

02.06.2015 14:39
Autor: Kristýna Zahradníková, Patria Online

Japonská měna se dnes propadla vůči americkému dolaru na nejnižší úroveň od roku 2002. Překonala tak klíčovou psychologickou hranici.

Vzhledem k tomu, že rétorika Japonské centrální banky je v současné době neutrální a data z poslední doby ukazují spíše směrem ke stabilizaci japonské ekonomiky, zůstává poslední pohyb na měnovém páru jenu s dolarem víceméně nečekaným překvapením. Jen vůči dolaru dnes oslabil až na úroveň 125,07, čímž prolomil klíčovou psychologickou hranici 125 vůbec poprvé od listopadu 2002. To vše bez jasného důvodu. Poté měnový pár ustoupil přibližně na 124,60. Po většinu roku se přitom obchodoval jen proti dolaru v relativně úzkém rozmezí mezi 117 a 120. Snaha japonské centrální banky nastartovat inflaci nebývalými nákupy státních dluhopisů, dopomohla od roku 2012 k propadu japonského jenu o 30 %.

GIP JPY.png
Dnešní pohyb na měnovém páru.


Zásadní fundamentální faktory

„Z Japonska chodí v poslední době smíšená data. Naposledy v pátek, kdy očištěná inflace sice mírně rostla, avšak nadšení poté zmírnil překvapivý pokles spotřeby tamních domácností. Dolar však dokázal proti japonské měně posílit sedm obchodních dní v řadě, což se mu naposledy podařilo v říjnu roku 2012,“ říká specialista Patria Forex Martin Novotný. Podle něj není divu, že se tímto posílením dostal dolar na nová maxima. „Vlna sedmidenního růstu byla způsobena jak fundamentálními faktory, tak výrazným napětím mezi prodávajícími a kupujícími,“ dodal Novotný.

JPY 5YR.png
USDJPY za posledních pět let.

Nečekaný záchvat slabosti japonské měny by mohl tak být dílem několika fundamentálních faktorů. Zahýbat s tímto měnovým párem mohla zvýšená poptávka po americkém dolaru poháněná vyhlídkou na zvyšování úrokových sazeb v USA v tomto roce. V minulém týdnu navíc americká měna posílila vůči většině měn potom, co šéfka Fedu Janet Yellen oznámila, že letos očekává zvýšení výpůjčních nákladů. Ve hře stále zůstává i kvantitativní uvolňování Japonské centrální banky, která nakupuje vládní dluhopisy za 80 bilionů jenů ročně. Nelze opomenout ani vliv mírného zlepšení americké ekonomiky, což je faktor, který také přispěl k obnovení síly dolaru vůči jenu.

Dění na měnovém páru jenu a dolaru ovlivňují dále jednak japonští investoři, kteří v posledních týdnech zintenzivnili nákupy zahraničních dluhopisů a spekulanti, kteří na jenu obnovují short pozice. Podle údajů japonského ministerstva financí čisté nákupy zahraničních dluhopisů v prvních třech týdnech měsíce května odpovídaly hodnotě 2,4 bilionu jenů, což je ekvivalent přibližně 19,4 miliard dolarů. Japonci se s vidinou vyšších výnosů přeorientovali na zámořská aktiva.

Technicky – dalo se tak výrazné oslabení očekávat?
Jak uvádí specialista Partia Forex Martin Novotný, nejistota kolem japonského jenu byla patrná také na vývoji ceny, která na grafu ustupovala do strany. Hodnota 120 USDJPY působila na kurz jako magnet a od začátku února nedovolila páru výraznou volatilitu. Zužující se konsolidační pásmo na tomto měnovém páru předznamenávalo, že výrazný pohyb kurzu je na spadnutí. Dolar však podle Novotného nebyl fundamentálně natolik oslaben, aby jenu odevzdal své hodnoty, vyšší pravděpodobnost pohybu byla tedy spíše severním směrem. „Tento pohyb vzhůru byl poté zřejmě akcelerován překonáním maxima z června roku 2007,“ říká Novotný.

JPY YTD.png

USDJPY od ledna tohoto roku.

Zda bude další metou pro měnový pár jenu s dolarem úroveň 130 je otázkou. Většina analytiků se však domnívá, že další obrat na tomto měnovém páru by pravděpodobně vyžadoval nějaký silnější impuls. Dosavadní pohyby byly založeny spíše na méně významných spouštěčích typu obnovování pozic. Jinými slovy, došlo sice k velkému pohybu, nicméně na bázi slabšího základu. Protože trh se obvykle po nějaké době navrací do racionálního stavu, lze na měnovém páru očekávat konsolidaci. Novou spouští by mohla být buď slabá data anebo holubičí signály z centrální banky. Současná úroveň jenu příliš nenahrává tomu, že by Japonská centrální banka prozatím spěchala s dalším uvolňováním ekonomiky.

Je dost pravděpodobné, že měnový pár dolaru s jenem ovlivní do značné míry spíše americká než japonská data. Tento týden by tak mohlo být zajímavé sledovat páteční data z amerického trhu práce. Pokud by americká ekonomika vykazovala silnější růst, nemusela by být psychologická hranice 125 na měnovém páru dolaru s jenem konečnou metou.

Zdroj: CNBC, BBG


Čtěte více:

Technická analýza - Euro zřejmě zůstane kvůli Řecku pod tlakem, ani po včerejšku žádný pokrok v jednání
02.06.2015 9:23
EURUSD: Měnový pár se dnes pohybuje nad hladinou denního pivotu na 1,...
Australský dolar poslala vzhůru RBA, ráno se daří také euru
02.06.2015 10:29
Z nočního jednání zástupců věřitelů Řecka vzešlo prohlášení, že rozhov...
Indie snižuje sazby, potřetí v tomto roce
02.06.2015 14:01
Indická centrální banka (RBI – Reserve Bank of India) se dnes rozhodla...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
0:50JP - HDP, q/q