Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články  
Dlouhodobé investiční příležitosti (DIP) - aktualizace pro americký trh

Dlouhodobé investiční příležitosti (DIP) - aktualizace pro americký trh

10.12.2015 16:55
Autor: Branislav Soták, Patria Finance

Výběr správných titulů je při investování na kapitálových trzích klíčovou podmínkou pro zvyšování hodnoty portfolia. Analytický tým Patria Research proto pravidelně vybírá cenné papíry s atraktivní valuací, slibnými sektorovými vyhlídkami a zajímavým růstovým potenciálem, které následně presentuje jako vhodné investiční příležitosti v rámci dvou základních produktů: Krátkodobých investičních tipů a Dlouhodobých investičních příležitostí (DIP). Více o jednotlivých formátech ZDE.

Aktuálně bychom Vám rádi prezentovali další ze série analytických prací našeho týmu Patria Research v podobě aktualizace Dlouhodobých investičních příležitostí (DIP) zaměřených na americké tituly.

V USA pokračujeme v trendu nastoleném již (zářijovým) updatem evropské části DIP, tj. omezujeme riziko, snižujeme počet doporučovaných titulů a realizujeme významnou část naakumulovaných výnosů.

Důvody jsou v zásadě dva, jejich společným jmenovatelem je nicméně monetární politika. Přes množící se rizika (Čína a rozvíjející se trhy, průmyslová část americké ekonomiky, komodity), která hlavně u komodit bezprostředně souvisí s inflačním výhledem, se ECB rozhodla nebýt v další monetární expanzi nikterak agresivní. Pro trhy, a riziková aktiva obzvlášť, to znamenalo dávku zklamání. Riziko pro prospekt amerických akcií spatřujeme také v plánovaném započetí normalizace monetární politiky Fedu. Především pak v případě, že k finálnímu utažení měnových podmínek dojde rychlejším tempem, než které nyní zohledňuje v úrokových futures/forward kontraktech peněžní/dluhopisový trh. Takovému scénáři nahrává rychle se uzavírající mezera na americkém trhu práce a odeznívání letošních, pro inflaci negativních, bazických efektů (ropa, dolar). S prvním aspektem je spojeno postupné zesílení mzdových tlaků, druhý přispívá zpevnění inflačních očekávání. Nastíněný vývoj posléze implikuje zrychlení dynamiky růstu cen, její přiblížení inflačnímu cíli Fedu a ve výsledku rychlejší utažení měnových podmínek.

V takto nastaveném investičním prostředí neexistuje prostor pro další expanzi již tak poněkud napjatých valuačních násobků. Výnosový potenciál amerického akciového trhu je tak pro příští rok daný výhradně očekávaným růstem korporátních zisků. Ten by měl dle naších odhadů dosáhnout vysokých jednociferných hodnot. Naproti tomu počítáme s mírnou kontrakcí poměrových ukazatelů. Výsledkem je odhadovaný výnosový potenciál v řádu středních jednotek procent.

Kompletní seznam titulů vyřazených z Dlouhodobých investičních příležitostí včetně jejich zhodnocení za dobu pobytu v DIP je k dispozici ZDE. Průměrný výnos z investice u vyřazených titulů dosahuje 22 %, nejvyšší kladný výnos si připsal Gilead Sciences (+116 %).

Nová sektorová doporučení shrnuje následující tabulka.

nove sektory

Aktuální podoba Dlouhodobých investičních doporučení pro trhy v USA, včetně nově zařazených titulů, je dostupná ZDE a ZDE.

Kompletní aktualizaci Dlouhodobých investičních příležitostí, která obsahuje všechny investiční tipy, si mohou klienti Patria Direct stáhnout v obchodní platformě v záložce Research.

Za zmínku také stojí, že ke kompletnímu seznamu mají přístup všichni aktivní klienti (alespoň jeden obchod za kvartál) Patria Finance. Investiční tipy, včetně analytických výstupů, jsou pravidelně zveřejňovány také na webových stránkách Patria v sekci Zápisník analytika.


Pokud budete mít v souvislosti s aktualizací seznamu DIP jakékoliv dotazy, jsme připraveni je zodpovědět na tel. +420 221 424 142 či na emailu cc@patria-direct.cz

 


Čtěte více:

Akcie ČR – přehled doporučení: Investiční příležitosti z pražské burzy
20.05.2015 11:00
Jarní období v Evropě přineslo poměrně turbulentní vývoj na akciových ...
Dlouhodobé investiční příležitosti (DIP) – sektor Healthcare
12.06.2015 11:00
Výběr správných titulů je při investování na kapitálových trzích klíčo...
Zhodnocení investičních doporučení Patria pro 2Q15
20.07.2015 13:45
Druhé čtvrtletí uteklo jako voda a je proto na čase zhodnotit investič...
Aktualizovaný investiční výhled na rok 2015 - Akcie
23.07.2015 11:00
Po skončení druhého kvartálu Patria vydala zhodnocení svých investiční...
Krátkodobé investiční tipy - evropské akcie zatím neztrácejí lesk
07.08.2015 17:00
Rádi bychom Vám prezentovali další ze série analytických prací našeho ...
Krátkodobé investiční tipy - Amerika vrací úder
03.09.2015 18:00
Rádi bychom Vám prezentovali další ze série analytických prací našeho...
Aktualizovaný investiční výhled Patria na rok 2015 - Akcie
23.10.2015 11:00
Aktualizaci investičního výhledu Patria po ukončeném 3Q15 dnes zakončí...
Dáte si Fofolu? (komentář analytika k IPO)
01.12.2015 12:24
Kofola je silná lokální firma s dobrým track rekordem a možnostmi dalš...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
02.03.2021
9:20Ekonomika ČR rostla ke konci roku mezičtvrtletně rychleji
9:13Rozbřesk: Česko na cestě k rekordnímu deficitu - padají příjmy a rostou sociální výdaje
8:47Evropské akcie si po pondělní rally zřejmě vezmou ráno pauzu  
8:46Ifo: Německý autoprůmysl je optimističtější, čeká růst výroby
8:32Těžba ropy v Rusku v únoru nečekaně mírně klesla
5:52Bloomberg: Kdo v Evropě první zvýší sazby? Tradeři sázejí na Česko, covidu navzdory
01.03.2021
22:04Wall Street přerušila výprodeje. Zoom Video +9,7 %  
17:38Pár úvah o dalším vývoji na akciích a výnosech obligací
17:30Poptávka po akciích opět při síle, Amerika vystartovala vzhůru  
16:58Tomáš Vlk: ISM ukazuje na silný průmysl i velké cenové tlaky
16:07Německé banky pomáhají klientům ukládat si peníze jinde, píše WSJ
15:49Smith: Silný dolar oslabuje a fedcoin by ohrozil pár firem
15:29Ropný kartel OPEC v únoru poprvé po sedmi měsících přiškrtil těžbu, hlavně díky Saúdské Arábii
14:42Schodek rozpočtu stoupl ke konci února na rekordních 86,1 mld. Kč
14:14FT: Pozitivní překvapení z amerických firem nechala investory chladnými
13:32Italská ekonomika loni klesla; dluh vzrostl méně, než se čekalo
12:54Týdenní výhled: Nová data v konextu růstových a inflačních očekávání, výnosy určujícím faktorem  
12:00Aktivita v průmyslu eurozóny byla v únoru nejvyšší za tři roky
11:51Akcie začínají týden pěkným růstem, kondice dluhopisů je lepší  
10:49Výnosy, které už nedávaly smysl

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
AutoZone Inc (02/21 Q2, Bef-mkt)
Darling Ingredients Inc (12/20 Q4, Aft-mkt)
Kohl's Corp (01/21 Q4, Bef-mkt)
Nordstrom Inc (01/21 Q4, Aft-mkt)
Target Corp (01/21 Q4, Bef-mkt)
Veeva Systems Inc (01/21 Q4, Aft-mkt)
9:00CZ - HDP, q/q
11:00EMU - Inflace, předběžný odhad, y/y