Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Výborné zprávy z amerického trhu práce akciím nepomohly…

Výborné zprávy z amerického trhu práce akciím nepomohly…

11.01.2016 9:10
Autor: Jan Bureš & Petr Dufek, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Čísla z amerického trhu práce dopadla výborně - velice silný přírůstek pracovních míst (292 tisíc) a nárůst míry participace. Trhy se z nich ale moc těšit nedokázaly. Akciový index S&P 500 nejprve vyskočil vzhůru, ale nakonec zisky nedokázal udržet a skončil se ztrátou dalšího procenta. Celkově tak za první týden nového roku americké akcie ztratily více jak 6 %. Kde se nervozita na trzích bere a co čekat dál?

Za prvé, je třeba upozornit, že americká čísla až na trh práce v posledním měsíci překvapovala spíše negativně. Zejména z průmyslu kvůli kombinaci silného dolaru a padající ceny ropy nepřicházejí dobré zprávy. I když průmysl tvoří jen malou část americké ekonomiky (okolo 10 %), přicházející čísla setrvale snižují náš odhad amerického růstu ke konci roku (1,2 %).

Za druhé, trhy jsou dál primárně svázané nejistotou z dalšího vývoje v Číně. První týden se nesl ve znamení zmatků a nejistoty, jakými pravidly nakonec bude chtít Peking škrtit volné pohyby akciového trhu. Investoři znovu dostávají strach, že “strana” nemá situaci na trzích vůbec pod kontrolou a dají se čekat další ztráty yuanu i čínských aktiv.

A za třetí, silná čísla z amerického trhu práce si mohli někteří investoři přeložit jako záruku, že Fed bude pokračovat s utahováním měnové politiky dále, aniž by bral jakýkoliv ohled na problémy v Číně nebo tržní volatilitu. Je ale pravda, že většina trhu již sázky na růst amerických sazeb postupně snižuje - v tuto chvíli trhy věří již pouze růstu sazeb o 25-50 bps.

Co si z toho vzít? Zchladit napětí a nervozitu na trzích možná nebude tak jednoduché. I když věříme, že vyspělé trhy mohou ustát prohlubující se čínské potíže (pokud zpomalení Číny nepřesáhne 1-2 p.b.), nejistota na trzích může nějakou dobu přetrvat. V tomto týdnu mohou pozornost trhů přitáhnout vedle další série čínských čísel, především výroky členů Fedu. Bude zajímavé, jak budou reagovat na poslední nárůst tržní nervozity. postupně se pozornost začne také stáčet ke startující výsledkové sezóně v USA.

Region - forex
Polský zlotý pokračuje ve svém negativním trendu a spolu s ostatními emerging markets se sune ke slabším hodnotám. Největší nákazu nyní šíří do střední Evropy ruský rubl, který vinou kolabujících cen ropy propadl na roční minima a směřuje k minimům historickým.

Zlotý však trápí i domácí problémy, neb nová konzervativní vládnoucí garnitura se pustila od křížku s Německem a navíc zároveň tento týden začne vyměňovat členy bankovní rady. Kromě jiného bude senát posuzovat tři nové kandidáty do vedení NBP, tak také všechny tři ratingové agentury budu posuzovat na konci týdne kredit Polska. Zlotý tak může stoupat k námi cílené hranici EUR/PLN 4,40. V takové situaci nemusí zůstat zbytek střední Evropy imunní a dokonce i česká koruna by se mohla pohnout ke slabším hodnotám - zejména pokud se zítra ukáže, že česká inflace je zpátky na nule.

Dluhopisy
Výnosy bezpečných amerických a německých dluhopisů ukončily týden poblíž týdenních minim. Přes výborný výsledek amerických payrolls z investorů nespadla nervozita a to hrálo dluhopisům do karet. Stejně tak jako neschopnost ropy nalézt dno se dluhopisům také líbí. V tomto týdnu je kalendář ekonomických událostí slabší. V centru pozornosti zůstane další vývoj na čínských trzích a startující výsledková sezóna v USA. I pokud nervozita na akciových trzích přetrvá, nevěříme příliš v další výrazné zisky bezpečných dluhopisů.

Komodity
Cena ropy Brent v novém týdnu směřuje znovu dolů. Čísla z amerického trhu práce sice v pátek vyšla výborně, ale akcie ani ropa z nich nedokáží v zásadě nic vytěžit. Tržní sentiment přitom i přes setrvalý pokles cen zůstává negativní - čistá spekulativní pozice ve futures na americkou ropu WTI se minulý týden dále snižovala.

 
 

Čtěte více:

Ztráty z investování pomáhá efektivně řešit pyramidové portfolio
09.01.2016 12:00
Investování je podle Miloše Filipa, partnera Institutu pro finanční p...
Týden na měnách: Začátek roku ve znamení rudé Číny
08.01.2016 17:29
Podobně jako loni se ani letos nekonal žádný nudný a pomalý rozjezd do...
Souhrn pátečního vývoje na světových trzích
11.01.2016 8:25
ČR Poslední den tohoto týdne začal zklidněním na čínském akciovém trh...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.02.2020
5:55Sumner: Snad Fed nebude ignorovat varování trhu
24.02.2020
22:06Černé pondělí na Wall Street
17:54Dopadající světlo
16:55Strach z viru nemizí. Po evropských akciích se hroutí Amerika, koruna slábne
15:49Buffett: Pokles akcií je pro nás fajn
15:04BBC: Čínské firmy trápí nedostatek peněz na mzdy a platby faktur
14:39Franklin Templeton: Úplné ekonomické důsledky koronaviru stále neznámé
13:43Ropa kvůli obavám z dopadů koronaviru na poptávku prudce zlevňuje
13:03Týdenní výhled: Dopady viru na akcie a další čísla z průmyslu  
12:14Investiční tip Adidas: Optimistický výhled a sázka na růst trhu  
11:25Piráti žádají americké politiky a akcionáře CETV o prošetření rizik prodeje mediání skupiny do rukou PPF Petra Kellnera
11:11Únorová podnikatelská nálada v Německu: Nečekané zlepšení, virus se ale ještě plně nepromítl
10:35Ceny v průmyslu stouply v lednu meziměsíčně nejrychleji za 9 let
10:30ČEB, a.s. - Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
10:00Evropské trhy propadají ve strachu z šíření koronaviru
9:13Rozbřesk: Šíření koronaviru v Evropě vrací na trhy strach
9:11Důvěra v ekonomiku opět mírně klesá (komentář analytika)
8:49Evropa chce prosadit rychlé zavedení globální digitální daně
8:45Evropské trhy zřejmě v úvodu výrazně klesnou. Koronavirus se šíří v Itálii i ve světě  
8:44UBS: Finanční trhy podceňují rizika spojená s koronavirem

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba
16:00USA - Index spotř. důvěry Conference Board