Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Kontrariánské sázky: Automobilky a Německo nakrátko, dlouhé pozice v Polsku

Kontrariánské sázky: Automobilky a Německo nakrátko, dlouhé pozice v Polsku

20.01.2016 6:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Sázkami proti trhu se dá vydělat hodně peněz. Dobře to ukazuje třeba nový film „The Big Short“. V souvislosti s ním se pak vybavuje jedna otázka: Když bylo tak výhodné vsadit v letech 2006 a 2007 proti hypotéčnímu trhu, jaké jsou nejzajímavější sázky proti trhu nyní? Jako návrh dávám kandidáty na čtyři krátké pozice a abychom nebyli příliš pesimističtí, navíc i jednoho kandidáta na pozici dlouhou.

Výrobci automobilů

Ještě jsme se nedostali do bodu zlomu. Objem peněz, který teče do vývoje samořídících vozů, je ale tak velký, že nemůže trvat dlouho a tato auta se stanou běžným produktem. Neposlouchejte pochybovače, jsou to ti samí lidé, kteří tvrdili, že nikdy nebudeme používat platební karty v online obchodech, protože to je příliš rizikové. Samořídící automobily nám uspoří mnoho času. Každý produkt, který nám šetří tuto vzácnou komoditu, si vytvoří obrovský trh.

Ford nedávno oznámil, že zdvojnásobí počet svých samořídících vozů. Mercedes má samořídící nákladní vůz i osobní automobil. BMW a čínská internetová společnost Baidu nedávno dokázaly projet se samořídícím vozem BMW několik kilometrů Pekingem. Problém ale spočívá v tom, že samořídící auta nebudou připomínat tradiční vozy. Jen málo společností je schopno úplné transformace. Ta se povede jen několika málo automobilkám, většina z nich je ztracena. Ještě lepší než u automobilek ale bude otevírat krátké pozice na finančních institucích, které mají v portfoliu velký objem úvěrů financujících nákup aut. K tomu můžeme přidat pojišťovny, které se zaměřují na automobily a související oblasti. Samořídící auta nehavarují a i kdyby, soudit se mezi sebou budou softwarové společnosti a ne řidiči.

Německo už nevypadá tak dobře jako dřív

Německo má rozvinutý automobilový průmysl, který tvoří 2,7 % jeho HDP a 20 % exportů. Z výše uvedených důvodů tento sektor projde hlubokým strukturálním poklesem. Německo přitom nemá žádnou významnou internetovou společnost, která by mohla využít boomu v oblasti samořídících vozů. Jedinými evropskými zeměmi, které z jejího rozmachu mohou těžit, jsou Švédsko a Velká Británie.

Prodej obráběcích strojů do Číny už Německo také nepotáhne. A zbytek eurozóny už mu nebude tolerovat jeho přebytky, které sají život z periferie měnové unie. Dříve či později přijde změna a Německo kvůli ní ztratí. Navíc můžeme přidat demografický vývoj, protože se zdá, že Německo se stává dalším Japonskem. Během třiceti let se Německo stane, co se týče velikosti populace, menší zemí, než je Velká Británie. Zvážit bychom měli zejména krátké pozice na německých vládních dluhopisech. Jejich nulové výnosy znamenají šílenství u země, která míří do popsaných problémů.

Kanada se domnívá, že se může dostat z recese utrácením

Volby v Kanadě vyhrál Justin Trudeau. Ten podporuje velký státní sektor a jeho plánem je ukončit recesi pomocí vyšších státních výdajů. Slibuje velké investice do infrastruktury a daňové úlevy. Problém spočívá v tom, že Kanada si takového politika zvolila v době, kdy ceny ropy leží nízko. Jde o zemi, která je v podstatě komoditní ekonomikou závisející zejména na exportech ropy. Kanadský dolar už prudce oslabil a může v tom ještě pokračovat. Ze strukturální recese se nyní lze dostat zvýšením vládních výdajů asi tak stejně jako v sedmdesátých letech.


Máme tu příliš mnoho hedge fondů

Boom alternativních investic se blíží svému konci. Hedge fondy jsou zavírány a peníze do tohoto sektoru už netečou. I George Soros, který celé odvětví v podstatě založil, uzavřel svůj hedge fond novým investorům. Důvod je jednoduchý: Těchto fondů je příliš mnoho na to, aby mohly všechny dosahovat lepší návratnosti než celý trh. Jejich správci bohatli mnohem rychleji než investoři a takový stav nemůže trvat dlouho. Hedge fondy ale většinou nejsou obchodované a tudíž u nich nelze jednoduše otevřít krátké pozice. Lze to však učinit u společností, které na fondech závisejí. Příkladem jsou investiční banky a dealeři. Ti budou trpět.


Sázejte na Polsko

Z Polska se pomalu stává jedna z nejsilnějších evropských ekonomik. Má nízký dluh a silnou průmyslovou bázi. Nyní dosahuje polský HDP na hlavu 65 % průměru EU a Varšava je bohatší než Vídeň. Nedávno zvolená vláda je pravicová a euroskeptická a EU ji ráda kritizuje. Vláda mimo jiné odmítá euro a distancuje se od Bruselu, což Polsku určitě škodit nebude. Jeho ekonomika totiž může i nadále růst bez větších obtíží rychleji než zbytek Evropy a velikostí by mohla předhonit ekonomiku italskou a španělskou. Pak by se stala čtvrtou největší v Evropě. Takový vývoj ale ještě není odražen ani na měnovém, ani na akciovém trhu.

Autorem je Matthew Lynn.

Zdroj: The Telegraph


Váš názor
  •  
    20.01.2016 6:56

    S tou Kanadou, Polskem a Hedge fondy bych souhlasil. Se zbytkem moc ne...
    qwer
Aktuální komentáře
31.05.2025
15:22Fidelity International: Co mohou očekávat investoři do technologií?
10:05Víkendář: Cla a nedoceněné přínosy evropské měnové unie
30.05.2025
17:12Která země má nejvíce (čistých) zahraničních aktiv? A jak to souvisí s globálními (ne)rovnováhami?
17:02Trumpova celní politika opět zvedá volatilitu na akciovém trhu  
15:37Lee věří v další růst akcií, pozitivní je i Siegel
14:57ČNB: Český růst byl podpořen investicemi a exportem, výhled zhoršují cla
14:15Čeká nás akciový výprodej? Penzijní fondy se chystají vyvážit portfolia
14:01Trumpovy celní vrtochy už spálily firmám přes 34 miliard dolarů, spočetla agentura Reuters
12:22Perly týdne: TACO, umění vyjednávat a chvíle pro euro
11:54Philip Morris ČR vyplatí za loňský rok dividendu 1220 korun na akcii, stejnou jako loni
10:59Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, rok 2025 již bude silný…
10:33Trumpova cla opět platí. A budou platit i zítra? Trhy na zprávy reagují tlumeně  
10:21Zpřesněný odhad HDP za první kvartál ukázal nejrychlejší růst ekonomiky za téměř 3 roky
9:09Rozbřesk: Trumpova cla: platí, neplatí a znovu platí
8:47Bessent: Obchodní rozhovory USA s Čínou váznou, měli by se zapojit prezidenti
8:46Odvolací soud obnovil Trumpova cla
8:44Ministerstvo financí navrhuje zrušit daňový strop 40 milionů, Trumpova cla znovu na scéně a futures jsou smíšené  
6:15Slavný index S&P 500 letos nestíhá. Má smysl začít kupovat akcie mimo USA?
29.05.2025
22:00Nvidia po výsledcích táhla trhy vzhůru  
18:23Nový inflačně - monetární režim a finanční síla obchodovaných firem

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data