Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Kontrariánské sázky: Automobilky a Německo nakrátko, dlouhé pozice v Polsku

Kontrariánské sázky: Automobilky a Německo nakrátko, dlouhé pozice v Polsku

20.1.2016 6:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Sázkami proti trhu se dá vydělat hodně peněz. Dobře to ukazuje třeba nový film „The Big Short“. V souvislosti s ním se pak vybavuje jedna otázka: Když bylo tak výhodné vsadit v letech 2006 a 2007 proti hypotéčnímu trhu, jaké jsou nejzajímavější sázky proti trhu nyní? Jako návrh dávám kandidáty na čtyři krátké pozice a abychom nebyli příliš pesimističtí, navíc i jednoho kandidáta na pozici dlouhou.

Výrobci automobilů

Ještě jsme se nedostali do bodu zlomu. Objem peněz, který teče do vývoje samořídících vozů, je ale tak velký, že nemůže trvat dlouho a tato auta se stanou běžným produktem. Neposlouchejte pochybovače, jsou to ti samí lidé, kteří tvrdili, že nikdy nebudeme používat platební karty v online obchodech, protože to je příliš rizikové. Samořídící automobily nám uspoří mnoho času. Každý produkt, který nám šetří tuto vzácnou komoditu, si vytvoří obrovský trh.

Ford nedávno oznámil, že zdvojnásobí počet svých samořídících vozů. Mercedes má samořídící nákladní vůz i osobní automobil. BMW a čínská internetová společnost Baidu nedávno dokázaly projet se samořídícím vozem BMW několik kilometrů Pekingem. Problém ale spočívá v tom, že samořídící auta nebudou připomínat tradiční vozy. Jen málo společností je schopno úplné transformace. Ta se povede jen několika málo automobilkám, většina z nich je ztracena. Ještě lepší než u automobilek ale bude otevírat krátké pozice na finančních institucích, které mají v portfoliu velký objem úvěrů financujících nákup aut. K tomu můžeme přidat pojišťovny, které se zaměřují na automobily a související oblasti. Samořídící auta nehavarují a i kdyby, soudit se mezi sebou budou softwarové společnosti a ne řidiči.

Německo už nevypadá tak dobře jako dřív

Německo má rozvinutý automobilový průmysl, který tvoří 2,7 % jeho HDP a 20 % exportů. Z výše uvedených důvodů tento sektor projde hlubokým strukturálním poklesem. Německo přitom nemá žádnou významnou internetovou společnost, která by mohla využít boomu v oblasti samořídících vozů. Jedinými evropskými zeměmi, které z jejího rozmachu mohou těžit, jsou Švédsko a Velká Británie.

Prodej obráběcích strojů do Číny už Německo také nepotáhne. A zbytek eurozóny už mu nebude tolerovat jeho přebytky, které sají život z periferie měnové unie. Dříve či později přijde změna a Německo kvůli ní ztratí. Navíc můžeme přidat demografický vývoj, protože se zdá, že Německo se stává dalším Japonskem. Během třiceti let se Německo stane, co se týče velikosti populace, menší zemí, než je Velká Británie. Zvážit bychom měli zejména krátké pozice na německých vládních dluhopisech. Jejich nulové výnosy znamenají šílenství u země, která míří do popsaných problémů.

Kanada se domnívá, že se může dostat z recese utrácením

Volby v Kanadě vyhrál Justin Trudeau. Ten podporuje velký státní sektor a jeho plánem je ukončit recesi pomocí vyšších státních výdajů. Slibuje velké investice do infrastruktury a daňové úlevy. Problém spočívá v tom, že Kanada si takového politika zvolila v době, kdy ceny ropy leží nízko. Jde o zemi, která je v podstatě komoditní ekonomikou závisející zejména na exportech ropy. Kanadský dolar už prudce oslabil a může v tom ještě pokračovat. Ze strukturální recese se nyní lze dostat zvýšením vládních výdajů asi tak stejně jako v sedmdesátých letech.


Máme tu příliš mnoho hedge fondů

Boom alternativních investic se blíží svému konci. Hedge fondy jsou zavírány a peníze do tohoto sektoru už netečou. I George Soros, který celé odvětví v podstatě založil, uzavřel svůj hedge fond novým investorům. Důvod je jednoduchý: Těchto fondů je příliš mnoho na to, aby mohly všechny dosahovat lepší návratnosti než celý trh. Jejich správci bohatli mnohem rychleji než investoři a takový stav nemůže trvat dlouho. Hedge fondy ale většinou nejsou obchodované a tudíž u nich nelze jednoduše otevřít krátké pozice. Lze to však učinit u společností, které na fondech závisejí. Příkladem jsou investiční banky a dealeři. Ti budou trpět.


Sázejte na Polsko

Z Polska se pomalu stává jedna z nejsilnějších evropských ekonomik. Má nízký dluh a silnou průmyslovou bázi. Nyní dosahuje polský HDP na hlavu 65 % průměru EU a Varšava je bohatší než Vídeň. Nedávno zvolená vláda je pravicová a euroskeptická a EU ji ráda kritizuje. Vláda mimo jiné odmítá euro a distancuje se od Bruselu, což Polsku určitě škodit nebude. Jeho ekonomika totiž může i nadále růst bez větších obtíží rychleji než zbytek Evropy a velikostí by mohla předhonit ekonomiku italskou a španělskou. Pak by se stala čtvrtou největší v Evropě. Takový vývoj ale ještě není odražen ani na měnovém, ani na akciovém trhu.

Autorem je Matthew Lynn.

Zdroj: The Telegraph


Váš názor
  •  
    20.1.2016 6:56

    S tou Kanadou, Polskem a Hedge fondy bych souhlasil. Se zbytkem moc ne...
    qwer
Aktuální komentáře
23.10.2018
23:28Kam až dorazí rozběhnutý býk? Patria investiční konferenci jsme sledovali živě
22:01Zámořské trhy se přes veškerou snahu do zisku nedostaly
17:50Nejnatlačenější investiční sázky: Dolar vs. módní riziková aktiva
17:35Praha nejníže od začátku roku, Avast ztratil přes 5 procent  
16:48Trhy trestají Caterpillar, přestože se držel odhadů. Pravděpodobně se jim nelíbí rostoucí zásoby (komentář analytika)  
16:37Zisk McDonald's klesl o 12,8 procenta, překonal však očekávání
16:11EK odmítla plán rozpočtu Itálie na 2019, Řím má tři týdny na nový
15:39Výsledky Verizonu nenadchnou, management ale výhled potvrdil (komentář analytika)  
15:18Fidelity: Jak bude vypadat konec roku 2018?
14:27AMISTA investiční společnost, a.s. - ČEZ OZ uzavřený investiční fond a.s. zveřejňuje pololetní zprávu
14:23Viceguvernér ČNB Hampl: Sazby by měly být výše, než jsou
14:21AMISTA investiční společnost, a.s. - Mixed Assets, podfond MKP SICAV, a.s.zveřejňuje pololetní zprávu
13:04Ošklivá dvojčata a „neudržitelná“ síla dolaru
11:12Švýcarské bankovní tajemství dostalo zase přes prsty
10:46Pokles akcií Avast: Fond Summit Partners po 8 letech přes noc zpeněžil svou investici
10:39Evropa v negativním vleku Asie, Avast klesá po odprodeji 5,5% podílu  
10:16Akcie AMS -23 %. Dodavatel součástek pro Apple zklamal výhledem
10:01Jen těží z averze k riziku, liru táhne dolů Erdogan  
9:40Si Ťin-pching otevřel obří most na jihu Číny
9:10Rozbřesk: Německo míří k maastrichtské dluhové hranici. Co koruna před ČNB?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
Advanced Micro Devices Inc (09/18 Q3, Aft-mkt)
Alexion Pharmaceuticals Inc (09/18 Q3, Bef-mkt)
Boeing Co/The (09/18 Q3, Bef-mkt)
Equifax Inc (09/18 Q3, Aft-mkt)
Hilton Worldwide Holdings Inc (09/18 Q3, Bef-mkt)
Las Vegas Sands Corp (09/18 Q3, Aft-mkt)
Northrop Grumman Corp (09/18 Q3, Bef-mkt)
Visa Inc (09/18 Q4, Aft-mkt)
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
12:30Boston Scientific Corp (09/18 Q3)
13:00AT&T Inc (09/18 Q3)
13:00United Parcel Service Inc (09/18 Q3)
13:30General Dynamics Corp (09/18 Q3)
16:00USA - Prodeje nových domů
22:00Align Technology Inc (09/18 Q3)
22:01Vertex Pharmaceuticals Inc (09/18 Q3)
22:09Microsoft Corp (09/18 Q1)
22:15Ford Motor Co (09/18 Q3)
22:20Xilinx Inc (09/18 Q2)
22:30Whirlpool Corp (09/18 Q3)