Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Kontrariánské sázky: Automobilky a Německo nakrátko, dlouhé pozice v Polsku

Kontrariánské sázky: Automobilky a Německo nakrátko, dlouhé pozice v Polsku

20.01.2016 6:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Sázkami proti trhu se dá vydělat hodně peněz. Dobře to ukazuje třeba nový film „The Big Short“. V souvislosti s ním se pak vybavuje jedna otázka: Když bylo tak výhodné vsadit v letech 2006 a 2007 proti hypotéčnímu trhu, jaké jsou nejzajímavější sázky proti trhu nyní? Jako návrh dávám kandidáty na čtyři krátké pozice a abychom nebyli příliš pesimističtí, navíc i jednoho kandidáta na pozici dlouhou.

Výrobci automobilů

Ještě jsme se nedostali do bodu zlomu. Objem peněz, který teče do vývoje samořídících vozů, je ale tak velký, že nemůže trvat dlouho a tato auta se stanou běžným produktem. Neposlouchejte pochybovače, jsou to ti samí lidé, kteří tvrdili, že nikdy nebudeme používat platební karty v online obchodech, protože to je příliš rizikové. Samořídící automobily nám uspoří mnoho času. Každý produkt, který nám šetří tuto vzácnou komoditu, si vytvoří obrovský trh.

Ford nedávno oznámil, že zdvojnásobí počet svých samořídících vozů. Mercedes má samořídící nákladní vůz i osobní automobil. BMW a čínská internetová společnost Baidu nedávno dokázaly projet se samořídícím vozem BMW několik kilometrů Pekingem. Problém ale spočívá v tom, že samořídící auta nebudou připomínat tradiční vozy. Jen málo společností je schopno úplné transformace. Ta se povede jen několika málo automobilkám, většina z nich je ztracena. Ještě lepší než u automobilek ale bude otevírat krátké pozice na finančních institucích, které mají v portfoliu velký objem úvěrů financujících nákup aut. K tomu můžeme přidat pojišťovny, které se zaměřují na automobily a související oblasti. Samořídící auta nehavarují a i kdyby, soudit se mezi sebou budou softwarové společnosti a ne řidiči.

Německo už nevypadá tak dobře jako dřív

Německo má rozvinutý automobilový průmysl, který tvoří 2,7 % jeho HDP a 20 % exportů. Z výše uvedených důvodů tento sektor projde hlubokým strukturálním poklesem. Německo přitom nemá žádnou významnou internetovou společnost, která by mohla využít boomu v oblasti samořídících vozů. Jedinými evropskými zeměmi, které z jejího rozmachu mohou těžit, jsou Švédsko a Velká Británie.

Prodej obráběcích strojů do Číny už Německo také nepotáhne. A zbytek eurozóny už mu nebude tolerovat jeho přebytky, které sají život z periferie měnové unie. Dříve či později přijde změna a Německo kvůli ní ztratí. Navíc můžeme přidat demografický vývoj, protože se zdá, že Německo se stává dalším Japonskem. Během třiceti let se Německo stane, co se týče velikosti populace, menší zemí, než je Velká Británie. Zvážit bychom měli zejména krátké pozice na německých vládních dluhopisech. Jejich nulové výnosy znamenají šílenství u země, která míří do popsaných problémů.

Kanada se domnívá, že se může dostat z recese utrácením

Volby v Kanadě vyhrál Justin Trudeau. Ten podporuje velký státní sektor a jeho plánem je ukončit recesi pomocí vyšších státních výdajů. Slibuje velké investice do infrastruktury a daňové úlevy. Problém spočívá v tom, že Kanada si takového politika zvolila v době, kdy ceny ropy leží nízko. Jde o zemi, která je v podstatě komoditní ekonomikou závisející zejména na exportech ropy. Kanadský dolar už prudce oslabil a může v tom ještě pokračovat. Ze strukturální recese se nyní lze dostat zvýšením vládních výdajů asi tak stejně jako v sedmdesátých letech.


Máme tu příliš mnoho hedge fondů

Boom alternativních investic se blíží svému konci. Hedge fondy jsou zavírány a peníze do tohoto sektoru už netečou. I George Soros, který celé odvětví v podstatě založil, uzavřel svůj hedge fond novým investorům. Důvod je jednoduchý: Těchto fondů je příliš mnoho na to, aby mohly všechny dosahovat lepší návratnosti než celý trh. Jejich správci bohatli mnohem rychleji než investoři a takový stav nemůže trvat dlouho. Hedge fondy ale většinou nejsou obchodované a tudíž u nich nelze jednoduše otevřít krátké pozice. Lze to však učinit u společností, které na fondech závisejí. Příkladem jsou investiční banky a dealeři. Ti budou trpět.


Sázejte na Polsko

Z Polska se pomalu stává jedna z nejsilnějších evropských ekonomik. Má nízký dluh a silnou průmyslovou bázi. Nyní dosahuje polský HDP na hlavu 65 % průměru EU a Varšava je bohatší než Vídeň. Nedávno zvolená vláda je pravicová a euroskeptická a EU ji ráda kritizuje. Vláda mimo jiné odmítá euro a distancuje se od Bruselu, což Polsku určitě škodit nebude. Jeho ekonomika totiž může i nadále růst bez větších obtíží rychleji než zbytek Evropy a velikostí by mohla předhonit ekonomiku italskou a španělskou. Pak by se stala čtvrtou největší v Evropě. Takový vývoj ale ještě není odražen ani na měnovém, ani na akciovém trhu.

Autorem je Matthew Lynn.

Zdroj: The Telegraph


Váš názor
  •  
    20.01.2016 6:56

    S tou Kanadou, Polskem a Hedge fondy bych souhlasil. Se zbytkem moc ne...
    qwer
Aktuální komentáře
27.01.2021
23:12Zisk Facebooku ve čtvrtletí stoupl o 52,7 procenta
23:01Tržby Applu se poprvé přehouply přes 100 miliard dolarů
22:40Zisk Tesly na konci pozoruhodného roku zaostal za odhady, akcie -3,7 %
22:12Wall Street zaznamenala největší pokles od října, S&P 500 -2,6 %  
22:05Komentář Jana Čermáka: Fed o útlumu expanze neuvažuje a bubliny na trzích nevidí
20:24Fed zachovává svoji podporu ekonomice, zmiňuje slábnoucí zotavování
17:46Akcie padají, dolar sílí, čeká se na Fed  
17:33Proč se ceny akcií již desetiletí odtrhávají od zisků?
16:16Ministerstvo doporučilo přerušit očkování na covid první dávkou
16:06Rosenberg: Tohle není o inflaci, ale o pádu do deflace v japonském stylu
15:53Havlíček: Čínu jako dodavatele Dukovan vylučují všechny strany
15:43Německá vláda zhoršila výhled růstu ekonomiky na tři procenta
14:07GameStop. Zvítězí hedge fondy, nebo dav z WallStreetBets?
13:31Boeing prodělal rekordních 11,9 miliardy dolarů. Evropští regulátoři ale vracejí 737 MAX do vzduchu
12:53AMD profituje ze zájmu o procesory EPYC  
12:19MakroMixér Jana Bureše a Roberta Břešťana: Ekonomika, koruna a covidové (ne)naslouchání. Hostem ekonom Filip Matějka
11:05Čísla jako víno: Microsoft těží z růstu cloudu a konzole Xbox  
10:52Havlíček: Stát by mohl stavbu v Dukovanech financovat sám
10:30Koruna atakuje 26,00, euro slábne, akciové trhy jsou nerozhodné  
10:11Česká zbrojovka, a.s. - Oznámení úrokové sazby na 11. výnosové období dluhopisu Č.ZBROJOVKA VAR/2022, ISIN CZ0003513533

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
American Airlines Group Inc (12/20 Q4, Bef-mkt)
Comcast Corp (12/20 Q4, Bef-mkt)
Dow Inc (12/20 Q4, Bef-mkt)
Christian Dior SE (12/20 Q4)
JetBlue Airways Corp (12/20 Q4, Bef-mkt)
Mastercard Inc (12/20 Q4, Bef-mkt)
McDonald's Corp (12/20 Q4, Bef-mkt)
MSCI Inc (12/20 Q4, Bef-mkt)
Northrop Grumman Corp (12/20 Q4, Bef-mkt)
Southwest Airlines Co (12/20 Q4)
STMicroelectronics NV (12/20 Q4, Bef-mkt)
Tractor Supply Co (12/20 Q4, Bef-mkt)
United States Steel Corp (12/20 Q4, Bef-mkt)
Visa Inc (12/20 Q1, Aft-mkt)
Western Digital Corp (12/20 Q2, Aft-mkt)
Xilinx Inc (12/20 Q3)
8:00Wizz Air Holdings Plc (12/20 Q3)
13:00Altria Group Inc (12/20 Q4)
14:00DE - Harmonizovaný CPI, y/y
14:30USA - Bilance zahr. obchodu, předb., mld. USD
14:30USA - HDP, q/q a
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:05Mondelez International Inc (12/20 Q4)