Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Fed zůstává opatrný - o červnovém zvýšení sazeb rozhodnou příchozí data

Fed zůstává opatrný - o červnovém zvýšení sazeb rozhodnou příchozí data

28.4.2016 9:10
Autor: Jan Bureš & Petr Dufek, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Fed ponechává podle očekávání úrokové sazby beze změny. Ačkoliv jej již tolik netrápí vývoj globální ekonomiky a finančních trhů, zhoršuje pohled na hospodářský růst a suše konstatuje, že inflace je pod dlouhodobým cílem. To jsou ve zkratce asi nejviditelnější změny v komentáři FOMC k rozhodnutí o měnové politice Fedu.

V komentáři vedení Fedu tentokrát znovu absentuje fráze o vybalancovaných rizicích ohledně ekonomické aktivity a situaci na trhu práce, což může naznačovat, že potřebný konsensus ohledně načasování dalšího zvýšení úroků v USA se v centrální bance stále složitě hledá. Na tomto hodnocení přitom moc nemění ani fakt, že pro takto formulovaný text nehlasoval (opět) pouze jeden člen FOMC - jestřáb Esther L. Georgeová.

Celkové vyznění aktuálního rozhodnutí Fedu vyhlíží opět poměrně umírněným způsobem, ačkoliv stále ponechává možnost, že by na příštím zasedání americké centrální banky (tedy v polovině června) zvýšil znovu úrokové sazby. Podle našeho názoru bude však hodně záležet na příchozích amerických makroekonomických datech (zejména těch týkajících se trhu práce, inflace a eventuálně i mezd) a pak jejich následné interpretaci ze strany amerických centrálních bankéřů v čele s J. Yellenovou. Podle našeho názoru by data Fedu měla umožnit úroky v červnu zvýšit, ačkoliv např. nadcházející odpoledne zveřejněný údaj o HDP za prvních kvartál bude opravdu svědčit o slabém růstu americké ekonomiky. Zde je však třeba vidět, že HDP je zpožděný indikátor a čísla z druhého čtvrtletí nemusí být tak špatná (jako např. dubnová data z trhu práce či index ISM).

Region - forex
Středoevropské měny včera vyčkávaly na zasedání Fedu s tím, že forint vstřebával úterní snížení sazeb ze strany MNB a zlotý opět otestoval hranici EUR/PLN 4,40. Holubičí vyznění komentáře FOMC umožní měnám v emerging markets, ale i zlotém či forintu minimálně na pár dní volněji dýchat. Tudíž strach ze snížení sazeb v Polsku či Maďarsku může být zastíněn pozitivním sentimentem na trzích s rizikovými aktivy a zlotý s forintem mohou zpevnit.

Dluhopisy
Americký desetiletý vládní výnos po zasedání Fedu navázal na předchozí pokles a dostal se na sedmidenní minima.

Dnes bude trh sledovat zejména první odhad růstu amerického HDP za první kvartál letošního roku. Ten by podle nás neměl dopadnout nijak zvlášť dobře, nicméně oproti trhu by mohl být mírně lepší. Důležitější roli však patrně budou nakonec hrát dozvuky zasedání Fedu, které vyznělo z hlediska výnosů spíše negativně.

Komodity
Z pohledu trhu s ropou bylo včera zajímavé především zveřejnění dat o zásobách od EIA. Ta na jedné straně potvrdila velmi silnou poptávku po benzínu, na straně druhé však ukázala na nečekaný růst jeho zásob. V kombinaci s růstem zásob ropy to znamenalo prudký propad ceny ropy bezprostředně po zveřejnění čísel. Na druhou stranu však v zápětí zapůsobily závěry z jednání Fedu, které poslaly cenu ropy na nová letošní maxima.

Reakce na čísla o zásobách nicméně potvrdily velkou nervozitu panující na trhu, což znamená, že v následujících týdnech je třeba počítat se zvýšenou volatilitou. Podle našeho názoru stále platí, že cena ropy poněkud předběhla fundamenty. Zajímavé z tohoto pohledu bude asi i chování ceny Brentu ve zbytku týdne, neboť již zítra vyprší červnový kontrakt.

 
 

Čtěte více:

Bank of Japan nechala nastavení měnové politiky beze změny. Akcie ztrácely
28.4.2016 8:19
Ztráty japonských akcií, díky kterým propadla většina asijských akciov...
Praha zahájí dnešní seanci spíše v červeném
28.4.2016 8:49
Středa se nesla na evropských trzích ve znamení mírného růstu a na nov...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
29.4.2017
16:57Evropské banky by neměly čekat na spásu od ECB. Musí si vzít příklad z Wall Street
8:56Víkendář: Rebel proti carovi nové ruské říše
28.4.2017
22:47Wall Street zakončila duben nevýraznou seancí
19:26Zisky obchodovaných firem jsou mimořádně vysoko. Srovná je korekce?
17:53Summary: Intel zlepšil profitabilitu, Microsoft má silnou marži v cloudových službách
17:52UNICAPITAL ENERGY a.s.: Výroční zpráva za hospodářský rok 2016
17:44Pražská burza uzavřela týden dalším růstem
17:37STING investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Oprava Pololetní zprávy k 30. 6. 2016
17:33Světové akcie: Nejistá koncovka úspěšného měsíce
17:17Pozitivní závěr týdne pro korunu. Euro neudrželo zisky z inflace  
17:08UNICAPITAL a.s.: Ukazatel Equity ratio za hospodářský rok 2016
16:59Home Credit B.V. - zveřejňuje výroční zprávu společnosti
16:52FOCUS INVEST, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. zveřejňuje Výroční zprávu
16:51Týden na měnách: Euforie z voleb  
16:45Zisku General Motors se dařilo. Automobilka chce dál šetřit a prodávat za vyšší ceny
16:15Trump za sebou má prvních sto dní. Trhy si ho oblíbily, Američané spíše ne
16:03APS FUND ALPHA uzavřený investiční fond, a.s. zveřejňuje Výroční zprávu fondu za rok 2016
16:03LUCROS investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Konsolidovaná výroční zpráva za období 1. 1. 2016 do 31. 12. 2016
15:57CENTRAL GROUP uzavřený investiční fond a.s.: Výroční zpráva za období 1. 1. 2016 do 31. 12. 2016
15:55INFOND investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. : Oprava pololetní zprávy Emitenta

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data