Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Fed zůstává opatrný - o červnovém zvýšení sazeb rozhodnou příchozí data

Fed zůstává opatrný - o červnovém zvýšení sazeb rozhodnou příchozí data

28.4.2016 9:10
Autor: Jan Bureš & Petr Dufek, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Fed ponechává podle očekávání úrokové sazby beze změny. Ačkoliv jej již tolik netrápí vývoj globální ekonomiky a finančních trhů, zhoršuje pohled na hospodářský růst a suše konstatuje, že inflace je pod dlouhodobým cílem. To jsou ve zkratce asi nejviditelnější změny v komentáři FOMC k rozhodnutí o měnové politice Fedu.

V komentáři vedení Fedu tentokrát znovu absentuje fráze o vybalancovaných rizicích ohledně ekonomické aktivity a situaci na trhu práce, což může naznačovat, že potřebný konsensus ohledně načasování dalšího zvýšení úroků v USA se v centrální bance stále složitě hledá. Na tomto hodnocení přitom moc nemění ani fakt, že pro takto formulovaný text nehlasoval (opět) pouze jeden člen FOMC - jestřáb Esther L. Georgeová.

Celkové vyznění aktuálního rozhodnutí Fedu vyhlíží opět poměrně umírněným způsobem, ačkoliv stále ponechává možnost, že by na příštím zasedání americké centrální banky (tedy v polovině června) zvýšil znovu úrokové sazby. Podle našeho názoru bude však hodně záležet na příchozích amerických makroekonomických datech (zejména těch týkajících se trhu práce, inflace a eventuálně i mezd) a pak jejich následné interpretaci ze strany amerických centrálních bankéřů v čele s J. Yellenovou. Podle našeho názoru by data Fedu měla umožnit úroky v červnu zvýšit, ačkoliv např. nadcházející odpoledne zveřejněný údaj o HDP za prvních kvartál bude opravdu svědčit o slabém růstu americké ekonomiky. Zde je však třeba vidět, že HDP je zpožděný indikátor a čísla z druhého čtvrtletí nemusí být tak špatná (jako např. dubnová data z trhu práce či index ISM).

Region - forex
Středoevropské měny včera vyčkávaly na zasedání Fedu s tím, že forint vstřebával úterní snížení sazeb ze strany MNB a zlotý opět otestoval hranici EUR/PLN 4,40. Holubičí vyznění komentáře FOMC umožní měnám v emerging markets, ale i zlotém či forintu minimálně na pár dní volněji dýchat. Tudíž strach ze snížení sazeb v Polsku či Maďarsku může být zastíněn pozitivním sentimentem na trzích s rizikovými aktivy a zlotý s forintem mohou zpevnit.

Dluhopisy
Americký desetiletý vládní výnos po zasedání Fedu navázal na předchozí pokles a dostal se na sedmidenní minima.

Dnes bude trh sledovat zejména první odhad růstu amerického HDP za první kvartál letošního roku. Ten by podle nás neměl dopadnout nijak zvlášť dobře, nicméně oproti trhu by mohl být mírně lepší. Důležitější roli však patrně budou nakonec hrát dozvuky zasedání Fedu, které vyznělo z hlediska výnosů spíše negativně.

Komodity
Z pohledu trhu s ropou bylo včera zajímavé především zveřejnění dat o zásobách od EIA. Ta na jedné straně potvrdila velmi silnou poptávku po benzínu, na straně druhé však ukázala na nečekaný růst jeho zásob. V kombinaci s růstem zásob ropy to znamenalo prudký propad ceny ropy bezprostředně po zveřejnění čísel. Na druhou stranu však v zápětí zapůsobily závěry z jednání Fedu, které poslaly cenu ropy na nová letošní maxima.

Reakce na čísla o zásobách nicméně potvrdily velkou nervozitu panující na trhu, což znamená, že v následujících týdnech je třeba počítat se zvýšenou volatilitou. Podle našeho názoru stále platí, že cena ropy poněkud předběhla fundamenty. Zajímavé z tohoto pohledu bude asi i chování ceny Brentu ve zbytku týdne, neboť již zítra vyprší červnový kontrakt.

 
 

Čtěte více:

Bank of Japan nechala nastavení měnové politiky beze změny. Akcie ztrácely
28.4.2016 8:19
Ztráty japonských akcií, díky kterým propadla většina asijských akciov...
Praha zahájí dnešní seanci spíše v červeném
28.4.2016 8:49
Středa se nesla na evropských trzích ve znamení mírného růstu a na nov...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.11.2017
22:08Wall Street se umí zazelenat i během podzimu
18:54Konopná revoluce na akciích, v Řecku i u nás?
17:07Kupci převládli napříč trhy. Hlavní měny však jen drží pozice  
16:58Pražská burza navázala na pondělní ztráty, dolů jí pomáhaly banky
16:45Summary: easyJet pomůže konsolidace trhu, to Lowe’s už pomohly hurikány
16:20Ziskovost akcií vydrží. Lépe než v USA na tom mají být akcie z Evropy a Japonska
15:56Technická analýza: Dánský výrobce větrných turbín vykresluje formaci W
15:18Obnova domů po hurikánech pomohla Lowe’s zvýšit výnosy
14:59Tencent to dokázal! Tržní hodnota jeho akcií předběhla Facebook
14:18Putinovi možná další volby vyhrají dluhy
13:57Hypoteční banka, a.s.: CZ0002003940 Oznámení o výplatě úrokových výnosů a jistiny
13:54Hypoteční banka, a.s.: Oznámení o výplatě úrokových výnosů CZ0002001712, CZ0002001720
13:27Zisky easyJet spadly, zlepšit se to má od roku 2018
12:25Jak na zlato v éře digiplateb? Jedna firma nabízí řešení...
11:10Evropa umazala úvodní ztráty, EasyJet +6 %
11:07Volkswagen: Zapomeňte na dieselgate! Chceme být jedničkou v elektromobilitě
10:57Euro po krátké konsolidaci znovu míří dolů  
10:24Nelegální fúze. Vláda USA se snaží zablokovat spojení AT&T a Time Warner
9:41Pražská burza otevírá bez jasného směru
9:14Rozbřesk: Jestřábí hlasy z ČNB sílí a české ministerstvo financí počítá už jen s přebytkovými rozpočty

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba
16:00USA - Prodeje starších domů