Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Poslední šance na řeckou dohodu před Brexitem

Poslední šance na řeckou dohodu před Brexitem

20.05.2016 9:10
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Řecko se opět vrací do centra dění. Nadcházející týden bude jeden z posledních před hlasováním o Brexitu, kdy budou mít evropští politici šanci dosáhnout dohody s Athénami a především s Mezinárodním měnovým fondem. Klíčové bude setkání ministrů financí eurozóny příští úterý 24.5., kterého se zúčastní také vyjednávači MMF. Zdá se ale, že rozdíl v postojích MMF a některých členských zemí eurozóny je stále propastný a jednat se bude dál až na konci června… tedy za pět minut dvanáct před velkými červencovými splátkami, na které Řekové nutně potřebují uvolnit další peníze.

Mezinárodní měnový fond dává podle zpráv z tisku dál jasně najevo, že nechce pokračovat ve financování řeckého záchranného programu, pokud eurozóna neodpustí Řekům výraznější část současného dluhu. Angela Merkelová by ale v takovém případě musela žádat o souhlas se změnou programu čím dál víc rozladěný parlament (Bundestag), do čehož se jí před volbami v roce 2017 rozhodně nechce. Problém je, že pokud by MMF bouchl pěstí do stolu a řekl, že se programu neúčastní, musel by nový program schválit Bundestag také. Situace tedy není vůbec jednoduchá. Půjde pravděpodobně o to vymyslet takové změny v programu, které by uspokojily MMF a současně nebyly natolik zásadní, aby nemusely jít do německého parlamentu. Je to svým způsobem skoro hledání nemožného a tvrdá hra může vyústit v klasické vyhrocení řecké situace před mamutí červencovou splátkou Athén ECB a MMF. Tentokrát je situace ovšem jiná v tom, že Řekové mají alespoň na papíře většinu domácích úkolů splněnou. Zásadní spor vyklíčil uvnitř klubu věřitelů.

Region - forex
Zlotý včera opět zcela ignoroval dobrá domácí data z průmyslu a odpoledne se vyhoupl nad EUR/PLN 4,40 a zcela tak již vyprchalo pozitivní zachování ratingu od Moody’s z počátku tohoto týdne. Oslaboval i forint, který se pohyboval v těsné blízkosti čtyřměsíčních minim, na něž oslabil ve středu.

Další zajímavou událostí v kalendáři je až zasedání maďarské centrální banky příští úterý. Dnes je kalendář prázdný, důležité bude opět hlavně to, jak budou trhy hodnotit možnost růstu sazeb v USA.

Dluhopisy
Delší výnosy v USA i v eurozóně včera lehce poklesly a výnosové křivky zploštěly. To dává jistý smysl ve světle pokračující jestřábí rétoriky z amerického Fedu a o něco slabších makročísel. Zápis z posledního zasedání ECB nepřinesl nic revolučního. Řada členů ECB nicméně nenese dobře, že s oživením na komoditních trzích nešla vzhůru dlouhodobá inflační očekávání (byl to přitom prudký propad cen ropy, který je na přelomu roku 2015 a 2016 srazil dolů).

Komodity
Cena ropy Brent včera odpoledne opět vzrostla a dostala se k 49 USD/barel. Hlavním tématem i nadále zůstávají nečekané výpadky produkce - pozornost se v tomto ohledu soustředí zejména na Nigérii a problémy v deltě Nigeru. Slabší data z USA v podobě indikátoru Philly Fedu na cenu ropy významnější vliv neměla.

 

Čtěte více:

Řecká otázka, americké maloobchodní tržby, BoE, výsledková sezóna … týdenní výhled
09.05.2016 13:14
Začátkem týdne na sebe upozorňuje řecká otázka - ministři financí euro...
Německo možná Řecku odpustí část dluhu, ale až bude bubák BREXIT pryč
10.05.2016 9:15
Tak tedy přece. Německo si dlouho nechtělo připustit, že by Řecku mohl...
Naděje na oddlužení žene řecké akcie i dluhopisy vzhůru
11.05.2016 16:02
Loňské léto bylo ve znamení nekonečných vyjednávání o budoucnosti Řeck...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
30.06.2025
17:28Stáčení kilometrů u ojetin není dobré. Opak je snad ještě horší
17:00Býčí trend na amerických akciích  
16:32Slovenské ministerstvo financí výrazněji zhoršilo výhled růstu ekonomiky země
15:39TESLA KARLÍN, a.s.: Zpráva z jednání valné hromady společnosti
15:05USA by kvůli svému chování a přesvědčení měly odejít ze Světové obchodní organizace
13:43MONETA Money Bank, a.s.: Oznámení o výplatě výnosu podřízených Tier 2 dluhopisů
13:25Týdenní výhled: Obchodní jednání vrcholí a Trump ladí formu  
11:53Akcie v Evropě po pozitivním ránu vychládají. Futures drží vyhlídku růstu na Wall Street  
11:08ČNB: Dluhy domácností u bank v květnu stouply na 2,446 bilionu korun
10:31Fidelity: Evropští střadatelé zaseklí v hotovosti – příležitost uvolnit v příštím desetiletí až 4,8 bilionu eur
9:42Německé maloobchodní tržby v květnu nečekaně klesly o 1,6 procenta
9:34Trump a Carney se dohodli na obnovení obchodních jednání
9:06Rozbřesk: Česká ekonomika jede vpřed slušným tempem, kde je nový normál?
8:48Jak Trump ušetřil vůdce Íránu, skončil a zase začal jednání s Kanadou a další střípky k trhům. Ty na sklonku pololetí porostou  
6:02Bank of America varuje: Riziko bubliny na akciovém trhu roste
29.06.2025
10:09Víkendář: Centrální banka jako superhrdina, který si ale nevěří
28.06.2025
10:01Víkendář: Běžný pohled na krizi a dění kolem roku 2008 může být zavádějící
27.06.2025
22:01Akciová rally zpomalila, Trump ukončil jednání s Kanadou  
17:07Staronový technologický cyklus a jeden nový „Microsoft“ každých pár let
15:28Objem nesplácených úvěrů roste, riziko systémové krize je reálné, bojí se ruské banky

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
3:45Čína - PMI v průmyslu Caixin
9:30CZ - PMI v průmyslu
9:55DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
11:00EMU - Inflace, předběžný odhad, y/y
16:00USA - Index ISM v průmyslu
16:00USA - Nově otevřená prac. místa