Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Vítězové a poražení Trumpovy rally

Vítězové a poražení Trumpovy rally

27.02.2017 12:45
Autor: Redakce, Patria.cz

Když se ukázalo, kdo vyhrál americké prezidentské volby, řada lidí nebyla na výsledek připravena a nevěděla, co dělat. Jednou ze skupin takových lidí byli investoři. Během několika málo hodin tak akcie oslabily o více než 5 % a chovaly se tedy v souladu s předchozími predikcemi. Ty totiž tvrdily, že pokud vyhraje Trump, akciový trh se propadne. Pak se ale stala velmi zajímavá věc. Akcie prudce otočily a první obchodní den po volbách si připsaly více než 1 %. Příčinou byly úvahy o investicích do infrastruktury a změny v daňové politice.

Poté přišla rally, kterou mnozí nazývají rally Trumpovou. Nikdy se nedá přesně říci, co za růstem akcií stojí, ale je jisté, že po volbách došlo na trhu k velkým změnám. Dobře to vykresluje porovnání návratností různých aktiv před a po volbách. První graf ukazuje, jak si vedly ropa, zlato, akcie na rozvíjejících se trzích, rizikové dluhopisy, komodity, TIPS, index S&P 500, akcie malých společností, vládní dluhopisy, REITS a zahraniční akcie v roce 2016 do volebního dne:

Překlady 

A nyní porovnejme popsané návratnosti s návratnostmi generovanými od voleb až po konec minulého týdne:

Překlady 

Jasně patrných je několik věcí. Za prvé, ropy se volební výsledky v podstatě vůbec nedotkly. Její ceny rostly jak před volbami, tak po nich. Mnoho jiných aktiv se ovšem začalo chovat naprosto rozdílně. Ceny zlata v roce 2016 znatelně rostly, po volbách ovšem značně oslabily. Akcie malých společností, které obvykle slouží jako dobrý ukazatel averze k riziku, prošly po Trumpově vítězství silnou rally. Vládní obligace ztrácely, protože sazby šly nahoru. A velké akcie na americkém trhu si připsaly dvojciferné zisky.

K velkým změnám došlo i v rámci jednotlivých sektorů obchodovaných na americkém akciovém trhu. První graf opět ukazuje jejich výsledky v roce 2016 až do volebního dne. Nejlépe si v tomto období vedla energetika a utility, na opačném konci spektra se nacházel ztrátový sektor zdravotní péče a také sektor zboží dlouhodobé spotřeby a finanční tituly:

Překlady 

Další graf ukazuje, co se stalo poté. Řada předchozích vítězů se stala poraženými a naopak. Do čela se dostal finanční sektor, který si připsal více než 22 %, a to zejména díky úvahám o uvolnění regulace. Za ním figuruje průmysl a materiály. Nejhorší jsou výsledky utilit, sektoru zboží běžné spotřeby a energetiky:

Překlady 

Ohledně jednotlivých akcií těží z Trumpova vítězství zejména Goldman Sachs a Bank of America, jejichž akcie si po volbách připisují více než 40 %. Dobře jsou na tom i biotechnologické tituly. Ty před volbami táhly celý sektor zdravotní péče dolů, příčinou byly obavy z negativního dopadu vládní politiky v případě, že by volby vyhrála Clintonová. Po volbách ale tyto akcie táhnou celý sektor zdravotní péče nahoru, protože si připisují více než 12 %. Zajímavý je pohled na cenu akcií New York Times. Ty jsou častým předmětem Trumpovy kritiky, ale jeho vítězství se na ceně těchto akcií zatím neprojevilo. Během roku 2016 akcie ztratily téměř 17 %, ovšem po volbách si připsaly skoro 40 %.

Podle mého názoru nejsou ještě všechny velké změny na trhu za námi a je příliš brzy na to, abychom vyhlásili investiční vítěze a poražené. Někdy investoři jen hledají výmluvy, aby měnili složení svého portfolia. Jindy trpí přílišnými nadějemi a na politické změny reagují až moc citlivě. Ještě se tedy uvidí, zda trh po volbách nereagoval přehnaně.

Autor: investor Ben Carlson

(Zdroj: Bloomberg)

 
 
 

Čtěte více:

Project Syndicate: Trumpova anachronická obchodní strategie
23.02.2017 15:28
Exekutivní příkaz, v němž Donald Trump zakazuje vstup do Spojených stá...
Krugman: Trumpova akciová bublina, slabé euro a rozpad eurozóny
16.02.2017 6:46
Všichni víme, že ceny akcií i úrokové sazby po amerických prezidents...
Trumpův poradce i projev Yellenové zdrojem nervozity. Nálada chladne, dolar ztrácí
14.02.2017 10:20
Včerejší odpoledne se na trzích neslo v pozitivním duchu, když ustupov...
Trumpův poradce pro národní bezpečnost odstoupil, je vyšetřován FBI za kontakty s Rusy
14.02.2017 18:30
Není to ani měsíc od inaugurace nového amerického prezidenta Donalda T...
Trump chce, aby se Krym vrátil Ukrajině. FBI vyšetřuje lidi z jeho kampaně za kontakty s Rusy
15.02.2017 12:12
Mluvčí Bílého domu uvedl, že Rusko by mělo podle nového amerického pre...
Nejistota v Mnichově: Evropské bezpečnostní špičky stále neví, co si myslet o Trumpovi
20.02.2017 14:27
Na bezpečnostním fóru v Mnichově vystoupil americký viceprezident, něm...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.09.2024
22:09Fed dodal akciím novou krev do žil, trhy oslavovaly "jumbo cut"  
17:39Fed konečně snížil sazby: Jak na to trh historicky reaguje a které akcie mají šanci stát se šampiony?  
16:58Wall Street se odpoledne připojuje k akciové jízdě  
15:38Britská centrální banka vsadila pauzu do snižování sazeb a libra okamžitě posílila. Chystá prodeje dluhopisů
15:13Pár poznámek k 50 bazickým bodům
13:49Než otevře Wall Street: DoorDash, Mobileye, Coinbase  
13:11NUPEH CZ s.r.o: Informace o předčasném splacení dluhopisu
13:02Rozpočtová rada: České veřejné finance směřují k udržitelnějšímu stavu
12:42Technická analýza: Udrží JPMorgan svůj růstový trend?  
12:13Tradiční tahanice "něco za něco" o financování americké vlády: Plán lídra republikánů selhal, další vývoj zatím nejasný
11:40Změna rozpočtu kvůli povodním: Letošní schodek naroste o 30 miliard korun, příští rok o 10 miliard
11:19Akcie se vezou na vlně optimismu. Fed posílil důvěru v příznivý výhled ekonomiky a měnové politiky  
9:01Rozbřesk: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou. Pro korunu povzbuzením
8:37Fed snížil sazby o 50 bps, evropské futures zelenají. Investoři očekávají tzv. měkké přistání  
18.09.2024
22:07Jan Čermák: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
22:01Fed nasadil Wall Street pořádného brouka do hlavy  
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
JP - Základní O/N úroková sazba