Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Vítězové a poražení Trumpovy rally

Vítězové a poražení Trumpovy rally

27.02.2017 12:45
Autor: Redakce, Patria.cz

Když se ukázalo, kdo vyhrál americké prezidentské volby, řada lidí nebyla na výsledek připravena a nevěděla, co dělat. Jednou ze skupin takových lidí byli investoři. Během několika málo hodin tak akcie oslabily o více než 5 % a chovaly se tedy v souladu s předchozími predikcemi. Ty totiž tvrdily, že pokud vyhraje Trump, akciový trh se propadne. Pak se ale stala velmi zajímavá věc. Akcie prudce otočily a první obchodní den po volbách si připsaly více než 1 %. Příčinou byly úvahy o investicích do infrastruktury a změny v daňové politice.

Poté přišla rally, kterou mnozí nazývají rally Trumpovou. Nikdy se nedá přesně říci, co za růstem akcií stojí, ale je jisté, že po volbách došlo na trhu k velkým změnám. Dobře to vykresluje porovnání návratností různých aktiv před a po volbách. První graf ukazuje, jak si vedly ropa, zlato, akcie na rozvíjejících se trzích, rizikové dluhopisy, komodity, TIPS, index S&P 500, akcie malých společností, vládní dluhopisy, REITS a zahraniční akcie v roce 2016 do volebního dne:

Překlady 

A nyní porovnejme popsané návratnosti s návratnostmi generovanými od voleb až po konec minulého týdne:

Překlady 

Jasně patrných je několik věcí. Za prvé, ropy se volební výsledky v podstatě vůbec nedotkly. Její ceny rostly jak před volbami, tak po nich. Mnoho jiných aktiv se ovšem začalo chovat naprosto rozdílně. Ceny zlata v roce 2016 znatelně rostly, po volbách ovšem značně oslabily. Akcie malých společností, které obvykle slouží jako dobrý ukazatel averze k riziku, prošly po Trumpově vítězství silnou rally. Vládní obligace ztrácely, protože sazby šly nahoru. A velké akcie na americkém trhu si připsaly dvojciferné zisky.

K velkým změnám došlo i v rámci jednotlivých sektorů obchodovaných na americkém akciovém trhu. První graf opět ukazuje jejich výsledky v roce 2016 až do volebního dne. Nejlépe si v tomto období vedla energetika a utility, na opačném konci spektra se nacházel ztrátový sektor zdravotní péče a také sektor zboží dlouhodobé spotřeby a finanční tituly:

Překlady 

Další graf ukazuje, co se stalo poté. Řada předchozích vítězů se stala poraženými a naopak. Do čela se dostal finanční sektor, který si připsal více než 22 %, a to zejména díky úvahám o uvolnění regulace. Za ním figuruje průmysl a materiály. Nejhorší jsou výsledky utilit, sektoru zboží běžné spotřeby a energetiky:

Překlady 

Ohledně jednotlivých akcií těží z Trumpova vítězství zejména Goldman Sachs a Bank of America, jejichž akcie si po volbách připisují více než 40 %. Dobře jsou na tom i biotechnologické tituly. Ty před volbami táhly celý sektor zdravotní péče dolů, příčinou byly obavy z negativního dopadu vládní politiky v případě, že by volby vyhrála Clintonová. Po volbách ale tyto akcie táhnou celý sektor zdravotní péče nahoru, protože si připisují více než 12 %. Zajímavý je pohled na cenu akcií New York Times. Ty jsou častým předmětem Trumpovy kritiky, ale jeho vítězství se na ceně těchto akcií zatím neprojevilo. Během roku 2016 akcie ztratily téměř 17 %, ovšem po volbách si připsaly skoro 40 %.

Podle mého názoru nejsou ještě všechny velké změny na trhu za námi a je příliš brzy na to, abychom vyhlásili investiční vítěze a poražené. Někdy investoři jen hledají výmluvy, aby měnili složení svého portfolia. Jindy trpí přílišnými nadějemi a na politické změny reagují až moc citlivě. Ještě se tedy uvidí, zda trh po volbách nereagoval přehnaně.

Autor: investor Ben Carlson

(Zdroj: Bloomberg)

 
 
 

Čtěte více:

Project Syndicate: Trumpova anachronická obchodní strategie
23.02.2017 15:28
Exekutivní příkaz, v němž Donald Trump zakazuje vstup do Spojených stá...
Krugman: Trumpova akciová bublina, slabé euro a rozpad eurozóny
16.02.2017 6:46
Všichni víme, že ceny akcií i úrokové sazby po amerických prezidents...
Trumpův poradce i projev Yellenové zdrojem nervozity. Nálada chladne, dolar ztrácí
14.02.2017 10:20
Včerejší odpoledne se na trzích neslo v pozitivním duchu, když ustupov...
Trumpův poradce pro národní bezpečnost odstoupil, je vyšetřován FBI za kontakty s Rusy
14.02.2017 18:30
Není to ani měsíc od inaugurace nového amerického prezidenta Donalda T...
Trump chce, aby se Krym vrátil Ukrajině. FBI vyšetřuje lidi z jeho kampaně za kontakty s Rusy
15.02.2017 12:12
Mluvčí Bílého domu uvedl, že Rusko by mělo podle nového amerického pre...
Nejistota v Mnichově: Evropské bezpečnostní špičky stále neví, co si myslet o Trumpovi
20.02.2017 14:27
Na bezpečnostním fóru v Mnichově vystoupil americký viceprezident, něm...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
06.05.2025
16:31Šok v Německu: Merz se napoprvé nestal kancléřem, parlament to napravil ještě dnes
16:09Palantir Technologies (Investiční tipy): Lídra indexu S&P 500 doběhla realita (-13 %)  
14:59Pokud jednání s USA selžou, EU zavede cla za 100 miliard eur
14:29Kdo je Buffettův nástupce? Nenápadný Kanaďan je součástí Berkshire již 25 let
13:12FLASH: Merz utrpěl šokující porážku. Nezískal potřebné množství hlasů ke zvolení kancléřem
12:27Podpis nových Dukovan musí čekat. EDF i KHNP chystají právní kroky
11:25Damodaran: Investoři dopad cel na Apple přeceňují a nedoceňují jeho schopnost adaptovat se
11:21Čínské firmy obcházejí americká cla manipulací s fakturami, upozornil FT
11:04Výsledky FIXED: Obrat loni narostl, ale na ambiciózní půlmiliardový cíl nedosáhl
10:53Kam dál po strmém růstu? Akcie v Evropě míří dolů, americké futures také  
10:50Šindel: Dubnová inflace výrazně zpomalila, ovšem při stále silném růstu jádrové inflace
10:27Soudní pře kolem jaderného tendru: Nabídka KHNP je ve všech parametrech výhodnější, ať EDF zveřejní svou
9:19Rozbřesk: Fed půjde od zápasu k zápasu, aneb tvrdá americká data nejsou tak zlá
8:54Merz přichází na německou scénu, Fordu klesne zisk kvůli clům, americký berňák nestíhá a futures jsou smíšené  
6:09Trump jako budíček pro Evropu? Podcast MakroMixér s Alexandrem Hobzou, který se podílel na vzniku Draghiho zprávy
05.05.2025
17:41Setkání s analytikem a makléřem Patrie již zítra v Českých Budějovicích
17:32Firmy se cel nebojí? Průzkumy ISM za duben nedopadly špatně  
16:38Burza v USA otevírá v červeném. V Evropě roste DAX a z titulů Erste po oznámení akvizice  
14:53Obchodní chaos. Trumpovo eso v rukávu, Powellova noční můra
13:07Týdenní výhled: Fed sazby nezmění, ČNB nejspíš ano. Z našich tipů reportují AMD, PLTR, UBER nebo MELI  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - CPI, y/y