Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Poslední čísla z eurozóny ubírají z optimismu

Rozbřesk: Poslední čísla z eurozóny ubírají z optimismu

16.04.2018 9:12, aktualizováno: 16.4. 11:34
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Aktualizováno

Poslední čísla z eurozóny jakoby úplně nezapadala do našeho optimistického výhledu pro tento rok. Zvlášť únorový výsledek průmyslu po slabém lednu přinesl překvapivě další pokles produkce - již třetí v řadě, a meziroční dynamika průmyslu tak postupně klesla z okolí 5 % pod 3 %. Není sice důvod bít na poplach, naše odhady pro první kvartál ale asi budeme muset přepsat lehce dolů a není vyloučené, že za celý rok tak růst nakonec nepřekoná 2,5 %. 

Na základním příběhu se ale nic nemění. Růst bude letos opět díky zlepšující se situaci na trhu práce na poměry eurozóny velice silný - bude se jednat již o pátý rok v řadě, kdy se růst eurozóny bude blížit nebo překoná 2 %. Po celou tuto dobu “nadprůměrného” růstu ECB poněkud paradoxně dál a dál uvolňuje měnové podmínky.

a

Z příznivé situace těží i Česko, které v posledních čtyřech letech eurozónu v růstu navíc výrazně překonává. Za poslední čtyři roky se HDP v Česku zvýšil přibližně o 15 %, zatímco v eurozóně o necelých 9 %. Paradoxní je, že když porovnáme změnu za posledních devět let (s předkrizovým rokem 2008) nejsou celkové přírůstky HDP o moc vyšší (16 % a 9,3 %). Z pohledu Česka je pak vždy otázkou “do pranice”, zda si na rychlý růst ekonomik dokáží sáhnout i domácnosti. Podle hrubých čísel se zdá, že v zásadě ano…, dynamika čistého disponibilního důchodu domácností na hlavu za růstem HDP v poslední dekádě nijak výrazně nezaostala. Na druhou stranu je pravda, že čisté příjmy nerostou vždy a všem stejně…, jak ukazuje mapa níže, v posledních devíti letech relativně nejrychleji bohatli lidé ve středočeském, jihomoravském a libereckém kraji. 

001

TRHY

CZK a dluhopisy
Česká koruna se zastavila v těsné blízkosti 25,30 EUR/CZK. Pokles domácí míry nezaměstnanosti a slabá březnová inflace jako by vydaly koruně dva protichůdné signály. Zdá se nicméně, že ji v nejbližším týdnu může hrát do karet pokračující zklidňování napětí na globálních trzích v souvislosti s rozjezdem výsledkové sezóny v USA. Očekáváme proto v tomto týdnu pokus o “opatrné” zisky. 

Zahraniční forex
Kurz eurodolaru sedí téměř nehnutě v blízkosti úrovně 1,235, ignorujíce dění okolo Sýrie. Naopak ruský rubl se dostal opět pod tlak, když trh se zjevně obává oznámení další sady sankcí proti Rusku ze strany USA (přičemž z ruské strany se čekají odvetná opatření).

Trh však budou jistě odpoledne zajímat americké maloobchodní tržby v USA, které by již v sobě měly zahrnovat efekt nižších daní.

Důležitá zpráva pro čínský jüan o celkovém mezinárodním obchodu přišla ze strany amerického ministerstva financí, které ve své pravidelné hodnotící zprávě odmítlo Čínu označit za měnového manipulátora.


Ropa
Cena ropy Brent zahajuje týdenní obchodování pod hranicí 72 USD/barel, přičemž lehké ztráty reflektují především víkendové dění v Sýrii. Spojené státy, Francie a Velká Británie provedly v sobotu koordinované raketové údery na syrské chemické laboratoře a sklady, jakožto odpověď na údajný chemický útok ve městě Dúma. Z pohledu trhu se však útok jeví jako jednorázový, bez ambic zúčastněných zemí situaci dále eskalovat, což by mohlo geopolitickou prémii v cenách ropy postupně snižovat.

K tlaku na pokles cen přispěla rovněž nejnovější data agentury Baker Hughes, která oznámila, že američtí těžaři přidali v posledním týdnu celkem 7 nových aktivních vrtných souprav, čímž se dostali již na 815, nejvíce od března 2015. Právě americká čísla budou – spolu s vývojem na Blízkém východě – tím nejzajímavějším, co tento týden ropný trh nabídne. Tradiční čísla o zásobách tak přijdou na řadu v úterý (API) a ve středu (EIA), aktivita amerických producentů pak v pátek.


Akcie
Hlavní americké trhy v pátek zavřely v mírné ztrátě. Index Dow Jones odevzdal 0,50 %. Obdobně zavřel také index S&P 500, který odevzdal 0,29 % a ve ztrátě skončil také technologický index Nasdaq. Ten se propadl do ztráty 0,47 %. 


 

Čtěte více:

Summers: Na svou politiku nakonec doplatí nejvíce samotné Spojené státy
14.04.2018 16:46
Rostoucí tenze v oblasti mezinárodního obchodu nenechávají v klidu trh...
Víkendář: Orbánizace Evropy bude pokračovat, EU by si měla zvyknout
15.04.2018 7:28
Ohromující volební vítězství strany Fidesz maďarského premiéra Viktora...
Víkendář: Sever Evropy nebere Rusko na lehkou váhu a dobře ví proč
14.04.2018 7:36
Vztahy mezi Západem a Moskvou se dostaly do stavu podobného tomu z dob...
Proč americká křižovatka ropovodů skoro zeje prázdnotou?
15.04.2018 15:47
Překladiště v americkém Cushingu. Množství ropy v tamních nádržích by...
Perly týdne: Na trh se vrací mrchožrouti, Čína vyráží do investiční ofenzívy
13.04.2018 19:55
Trhy, ekonomika, politika – Návrat mrchožroutů Valuace jsou náhle mim...
Čína je
16.04.2018 6:57
Když si v půlce února směli obyvatelé Domu sněžných pand v Ahtarijské ...
Útok spojenců v Sýrii: Trump si stále přeje brzké stažení amerických sil
16.04.2018 8:07
Ministři zahraničí zemí Evropské unie budou dnes diskutovat o situaci ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.07.2025
9:45Víkendář: Evropa nepotřebuje datová centra ve velkém, zaměřit by se měla na aplikace umělé inteligence
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data