Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Čína má nejhorší za sebou, radovat se můžou Spojené státy i Evropa

Čína má nejhorší za sebou, radovat se můžou Spojené státy i Evropa

26.03.2019 15:55
Autor: Redakce, Patria.cz

Podle investora a ekonoma Gavyna Daviese je Fed i nadále překvapován slabostí americké ekonomiky. A ECB zase útlumem té evropské. Obě centrální banky se tak prudce přiklonily k hrdličkám a obě z útlumu viní „vnější ekonomické šoky“. Což je podle Daviese „kódové označení pro obavy z vývoje v Číně“.

Investor se domnívá, že na konci minulého roku byly tyto obavy plně oprávněné, protože čínské hospodářství rostlo tempem 6,4 %, které je nejnižší za posledních 30 let. Brookings navíc tvrdí, že skutečné tempo růstu se nachází znatelně pod oficiálními čísly, podle jeho odhadů asi dva procentní body. Modely společnosti Fulcrum navíc naznačují, že na počátku roku 2019 se tempo růstu dál snížilo, což se projevilo v celé globální ekonomice.

Davies má za to, že čínské hospodářství brzdily dva hlavní faktory: Posun v monetární politice, která se zaměřila na snižování dluhové zátěže (zejména ve stínovém bankovním sektoru), a nejistota související s obchodními spory. Čínská vláda se také snažila přesměrovat tok financí od státem vlastněných společností směrem k menším firmám, avšak podle investora tento plán nevychází, protože banky jsou vůči nim obezřetné.

Klíčovou otázkou nyní je, zda současné monetární i fiskální utahování bude dostatečně razantní, aby vedlo k oživení růstu. I zde budou hrát klíčovou roli jednání o ukončení obchodního konfliktu mezi USA a Čínou. Podle Daviese mají prezidenti obou zemí motivaci k tomu, aby nedošlo k další eskalaci sporů. „Trhy předpokládají, že jednání bude úspěšné a zdá se rozumné předpokládat, že škody na ekonomické důvěře budou v následujících čtvrtletích klesat,“ píše Davies.

Současná čínská vláda je sice nakloněna podpoře růstu, ale staví se proti managementu poptávky tak, jak byl praktikován v předchozích letech. Ten totiž prudce zvyšuje dluhy, a to zejména ve zmíněném stínovém bankovním systému. Podpora poptávky tak bude podle investora selektivnější. Podle modelů společnosti Fulcrum se ale již objevují známky odrazu ode dna a růst ekonomické aktivity se pohybuje v rámci vládního cíle nastaveného mezi 6 – 6,5 %. „Pokud nepřijde eskalace obchodních válek, to nejhorší může mít čínské hospodářství za sebou,“ uzavírá Davies.

Zdroj: Fulcrum, FT

 
 

Čtěte více:

Rozvíjející se trhy se opět začínají přepalovat
25.03.2019 10:29
Přehnaná honba za zisky na rozvíjejících se trzích je zpět. Tvrdí to a...
Je to vše o nominálním produktu?
25.03.2019 18:46
Ekonom David Beckworth je nadšeným zastáncem cílení nominálního produk...
NABE: Ekonomové čekají zpomalení hospodářského růstu v USA
25.03.2019 15:19
Hospodářský růst ve Spojených státech bude podle ekonomů v letošním a ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.05.2025
14:59Fidelity: Investoři do ETF reagují na celní konflikt odklonem od USA
8:13Víkendář: Reklamu jen tak nepoznáme?
24.05.2025
14:33Fidelity International: Jak mohou neutrální akciové strategie využít sílu volatility
8:10Víkendář: Svět, kde předvídatelnost je slabostí a cla jsou nejkrásnějším slovem ve slovníku
23.05.2025
22:03Americké trhy krvácí po hrozbách cel vůči EU a Applu  
17:44Traders Talk: Trump rozbouřil trhy, Colt potěšil výsledky a UnitedHealth v problémech
17:17PwC: Prodej elektromobilů v 1. čtvrtletí stoupl o 42 procent na 2,7 milionu
15:57Jednání s EU podle Trumpa nikam nevedou, chce clo 50 procent. Akcie klesají
15:49Půjde to k normálu bez cenového šoku?
14:26Pivo s Patrií ve Zlíně - s analytikem a makléřem o trzích i novinkách ve světě investic
13:03Perly týdne: Googlu a Applu se změnily časy
13:01Italská banka UniCredit soudně napadne podmínky převzetí konkurenční Banco BPM
11:00M2C míří na burzu: Český lídr v péči o nemovitosti sází na technologie a globální expanzi
10:30Tlak na dluhopisy polevil a ulevilo se i akciím  
10:13Do Česka dorazily první dodávky nového jaderného paliva od Westinghouse
8:56Německo hlásí růst HDP o 0,4 pct, ale celoroční stagnace zůstává ve hře
8:46Rozbřesk: Zhoršená nálada v eurozóně. Ale z jiného důvodu, než byste čekali
8:45Erste a VIG dnes naposledy s dividendou, růst HDP v Německu a další várka celního napětí mezi USA a EU  
22.05.2025
22:01Zámořské akcie se stabilizují, nárůstům vévodí Advanced Auto Parts  
17:20Výjimečný celý svět

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data