Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Čína má nejhorší za sebou, radovat se můžou Spojené státy i Evropa

Čína má nejhorší za sebou, radovat se můžou Spojené státy i Evropa

26.03.2019 15:55
Autor: Redakce, Patria.cz

Podle investora a ekonoma Gavyna Daviese je Fed i nadále překvapován slabostí americké ekonomiky. A ECB zase útlumem té evropské. Obě centrální banky se tak prudce přiklonily k hrdličkám a obě z útlumu viní „vnější ekonomické šoky“. Což je podle Daviese „kódové označení pro obavy z vývoje v Číně“.

Investor se domnívá, že na konci minulého roku byly tyto obavy plně oprávněné, protože čínské hospodářství rostlo tempem 6,4 %, které je nejnižší za posledních 30 let. Brookings navíc tvrdí, že skutečné tempo růstu se nachází znatelně pod oficiálními čísly, podle jeho odhadů asi dva procentní body. Modely společnosti Fulcrum navíc naznačují, že na počátku roku 2019 se tempo růstu dál snížilo, což se projevilo v celé globální ekonomice.

Davies má za to, že čínské hospodářství brzdily dva hlavní faktory: Posun v monetární politice, která se zaměřila na snižování dluhové zátěže (zejména ve stínovém bankovním sektoru), a nejistota související s obchodními spory. Čínská vláda se také snažila přesměrovat tok financí od státem vlastněných společností směrem k menším firmám, avšak podle investora tento plán nevychází, protože banky jsou vůči nim obezřetné.

Klíčovou otázkou nyní je, zda současné monetární i fiskální utahování bude dostatečně razantní, aby vedlo k oživení růstu. I zde budou hrát klíčovou roli jednání o ukončení obchodního konfliktu mezi USA a Čínou. Podle Daviese mají prezidenti obou zemí motivaci k tomu, aby nedošlo k další eskalaci sporů. „Trhy předpokládají, že jednání bude úspěšné a zdá se rozumné předpokládat, že škody na ekonomické důvěře budou v následujících čtvrtletích klesat,“ píše Davies.

Současná čínská vláda je sice nakloněna podpoře růstu, ale staví se proti managementu poptávky tak, jak byl praktikován v předchozích letech. Ten totiž prudce zvyšuje dluhy, a to zejména ve zmíněném stínovém bankovním systému. Podpora poptávky tak bude podle investora selektivnější. Podle modelů společnosti Fulcrum se ale již objevují známky odrazu ode dna a růst ekonomické aktivity se pohybuje v rámci vládního cíle nastaveného mezi 6 – 6,5 %. „Pokud nepřijde eskalace obchodních válek, to nejhorší může mít čínské hospodářství za sebou,“ uzavírá Davies.

Zdroj: Fulcrum, FT

 
 

Čtěte více:

Rozvíjející se trhy se opět začínají přepalovat
25.03.2019 10:29
Přehnaná honba za zisky na rozvíjejících se trzích je zpět. Tvrdí to a...
Je to vše o nominálním produktu?
25.03.2019 18:46
Ekonom David Beckworth je nadšeným zastáncem cílení nominálního produk...
NABE: Ekonomové čekají zpomalení hospodářského růstu v USA
25.03.2019 15:19
Hospodářský růst ve Spojených státech bude podle ekonomů v letošním a ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
05.05.2025
6:29Co čeká kapitálové trhy v příštích deseti letech podle Amundi?
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho
8:21Víkendář: Podle nové studie hrála politika ECB při snižování inflace jen podružnou roli
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat
16:19S&P 500 stoupá a přesně po měsíci maže ztráty z cel  
16:16Reuters: ČNB pravděpodobně sníží úrokové sazby, ale zůstává opatrná
15:41Trh práce v zámoří dál podporuje akcie. Útlum zaměstnanosti se nekoná  
14:23Dubnový deficit rozpočtu se prohloubil, příjmová strana se ale lepší
13:53Morgan Stanley: Trh s humanoidními roboty dosáhne na 5 bilionů dolarů
13:50Výsledky ropných gigantů Chevronu a Exxonu: Zisky klesají, ale strategie zůstává
13:45LVMH propustí přes tisíc zaměstnanců. Důvodem jsou problémy na klíčových trzích
13:23Škoda Auto zvýšila v prvním čtvrtletí prodej o 8,2 procenta na 238.600 aut
13:06Perly týdne: Americké akcie za zenitem, Čína pod tlakem
12:44Prodej vozů Tesla ve Švédsku v dubnu klesl o 81 procent, propadá se i jinde
12:20Inflace v eurozóně si v dubnu udržela tempo růstu, tlačily ji nahoru zejména služby
12:16WOOD & Company, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s: Výroční zpráva za rok 2024
12:06Březnová nezaměstnanost v EU stagnovala na 5,8 %. Nejnižší byla v Česku

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Berkshire Hathaway Inc (03/25 Q1)
ON Semiconductor Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Palantir Technologies Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
Tyson Foods Inc (03/25 Q2, Bef-mkt)
Vertex Pharmaceuticals Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
16:00USA - Index ISM ve službách
22:05Ford Motor Co (03/25 Q1)
22:05Mattel Inc (03/25 Q1)
22:15Clorox Co/The (03/25 Q3)