Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Víkendář: Jedna z možností, jak skončí Nová hedvábná stezka

Víkendář: Jedna z možností, jak skončí Nová hedvábná stezka

23.11.2019 8:29
Autor: Redakce, Patria.cz

Brad Parks z Center for Global Development uvažuje nad tím, jak by mohl skončit čínský megaprojekt Nové hedvábné stezky nazývaný v angličtině Belt and Road Initiative či krátce BRI. Parks konkrétně popisuje jeden ze scénářů, ve kterém se věci nevyvíjejí přesně podle představ čínské vlády a zemí, které se na projektu podílí. Je rok 2028....

...BRI probíhá již patnáctým rokem, ale počáteční nadšení a setrvačnost vyprchaly. Řada vlád, které se na iniciativě zpočátku podílely, od ní veřejně odstoupily či v tichosti svou podporu ukončily. Ti nejpevnější spojenci Číny v projektu dále pokračují, ale mají o jeho moudrosti vážné pochyby. Tíží je neproduktivní investiční projekty a mají problémy se splácením veřejných dluhů, které s nimi souvisejí. 

Domácí sentiment vůči Číně se zhoršuje a podpora projektu začíná být politicky na obtíž. Tyto země se ale zároveň obávají důsledků, které by nastaly v případě, že by si znepřátelily svého nejdůležitějšího patrona a spojence. Své chování přitom změnil i on. Čína již nevykazuje tak dobrou vůli jako na počátku projektu a nyní používá nátlak a hrozby, aby zabránila odchodu zemí z projektu. 

Západní věřitelé a další subjekty, které se na projektu podílí, sledují děj zpovzdálí a radí Číně, aby změnila svůj přístup. Podle nich by měla zavést obecné standardy, podle kterých by byly hodnoceny jednotlivé části projektu, jejich ekonomické přínosy a náklady, dopad na životní prostředí a další oblasti. To by umožnilo vstup dalších partnerů, ale Peking chce dál pokračovat v nastaveném kurzu a odmítá analýzy nákladů a přínosů. Podle něj je jeho flexibilní přístup natolik atraktivní, že si nakonec získá přízeň dalších věřitelů. Jenže k tomu nedojde. 

Čínské bankovní domy jsou tak pod rostoucím tlakem navyšujícího se objemu špatných úvěrů, které financovaly málo produktivní části BRI. Mají tak dvě možnosti. Buď přikročí k restrukturalizaci úvěrů u zemí, které mají nejnižší schopnost splácet. Nebo budou „házet dobré peníze za špatnými“ a doufat, že nové úvěry nějak umožní splátku těch starých. Následně ale zasahuje sama vláda a přikročí k rekapitalizaci bank. A pak ještě jednou. A pak znovu. 

Klesají rezervy a stále hlasitěji se začnou ozývat hlasy volající po konzervativnějším přístupu k rozpočtu. Požadují, aby banky omezily úvěry poskytované do zahraničí, a veřejnost tuto politiku podporuje také. Stále častěji totiž vidí v souvislosti s BRI plýtvání a korupci. Čínská vláda nakonec dojde k závěru, že podpora veřejnosti v této chvíli klesla pod kritickou hranici a bude upouštět od svého cíle dosáhnout vedoucí pozice na mezinárodní úrovni. 

Tohoto scénáře popsaného Parksem si všímá ekonom Tim Taylor, který zdůrazňuje, že „nejde o predikce toho, co se stane, ale popis toho, co by se stát mohlo“. Podle Taylora bude klíčovou roli hrát oblast dluhů. Pokud totiž dluh financují produktivní projekty, jsou bez větších problémů spláceny. V opačném případě vznikají dluhy špatné, které navíc často souvisejí se zmíněným plýtváním, korupcí a dalšími negativními jevy v politice a společnosti. BRI přitom přináší systém, v němž jedna strana plánuje a staví a zároveň poskytuje finance a strana druhá splácí úvěry a může se jí dotknout řada negativních nezamýšlených důsledků celého projektu. V takovém případě je podle Taylora riziko konfliktu značné.

Samotný rozsah projektu BRI pak podle Taylora téměř jistě znamená, že se objeví jak úspěchy, tak neúspěchy. Za pozornost podle něj stojí i to, že několik zahraničních subjektů mělo již před rozjetím projektu zájem o financování některých čínských aktivit v zahraničí. Tyto subjekty se však obávaly problémů typu korupce či poškozování životního prostředí. Ovšem čínské banky zmíněné obavy nesdílely. Konečný úspěch BRI tak nakonec může být dán tím, kdo z těchto dvou stran odhadl rizika lépe a zda čínské subjekty nebyly ve své snaze příliš agresivní a při hodnocení rizik příliš optimistické. 

Zdroj: The Conversable Economist


Čtěte více:

Víkendář: Největší zklamání z ekonomů v historii?
20.10.2019 13:14
Změna klimatu je pravděpodobně jednou z největších výzev, které čelí v...
Víkendář: Chile jako varování před kumpánským kapitalismem
26.10.2019 10:49
Před dvěma týdny řekl chilský prezident Sebastián Pinera v rozhovoru p...
Víkendář: Proč se zuby nehty držíme ekonomických mýtů?
27.10.2019 10:15
Proč trvá tak dlouho, než přestaneme věřit ekonomickým teoriím, které ...
Bitcoin za prodloužený víkend posílil o čtvrtinu na 9400 USD
29.10.2019 16:57
Nejznámější virtuální měna bitcoin od pátku posílila o čtvrtinu na 94...
Víkendář: Blíží se konec aut ve městech?
02.11.2019 8:17
Georg Dunkel pracuje na plánování dopravy v německém Mnichově. Sleduje...
Víkendář: Udržitelná ekonomika, spravedlivá společnost a příjmová nerovnost
03.11.2019 8:48
Koncept takzvané cirkulární ekonomiky je často spojován s recyklací od...
Víkendář: „iPhone moment“ německých automobilek?
09.11.2019 8:38
V roce 2040 by měla končit jedna velká éra německých automobilek. Spol...
Víkendář: Přestaňme už konečně vychovávat úspěšné děti
10.11.2019 9:58
„Děti nezjišťují, co je pro jejich rodiče důležité podle toho, co jim ...
Víkendář: Pokud ustoupíme, skončíme jako čínští Ujguři
16.11.2019 7:32
„Už celé měsíce neustále slyším, že protesty v Hongkongu brzy skončí,“...
Víkendář: Velká renesanční inflace, demografie a zlaté peněžní šoky
17.11.2019 13:08
Ekonomové většinou tvrdí, že vysokou inflaci pozorovanou během období...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
05.05.2025
17:41Setkání s analytikem a makléřem Patrie již zítra v Českých Budějovicích
17:32Firmy se cel nebojí? Průzkumy ISM za duben nedopadly špatně  
16:38Burza v USA otevírá v červeném. V Evropě roste DAX a z titulů Erste po oznámení akvizice  
14:53Obchodní chaos. Trumpovo eso v rukávu, Powellova noční můra
13:07Týdenní výhled: Fed sazby nezmění, ČNB nejspíš ano. Z našich tipů reportují AMD, PLTR, UBER nebo MELI  
12:32Evropské akcie začínají týden smíšeně. Zlato se opět zvedá  
11:50ČEB, a.s.: Informace o výplatě výnosu s rozhodným dnem 4. května 2025
11:39Legendární investor Warren Buffett míří do penze. Nahradí ho Greg Abel
11:32Květnová důvěra investorů se v eurozóně zotavila po dubnových obavách o dopadech cel
11:22Hledá se nový šéf Tesly? Změnil by výrazně atraktivitu akcií?
10:38Výrobce bezpilotních letadel Primoco UAV SE oznámil výsledek prvního čtvrtletí. Čeká vytěžení certifikace dle standardů NATO do hospodaření
10:12NUPEH CZ s.r.o.: Výroční zpráva za rok 2024
9:36Erste převezme kontrolní podíl v třetí největší polské bance. Kvůli financování zruší zpětný odkup akcií v objemu 700 mil. EUR
9:10Rozbřesk: Proč se akcie vrací na úrovně před “dnem osvobození” a je to udržitelné?
9:0694letý Warren Buffett odejde do důchodu. Jeho nástupcem má být Greg Abel
8:50Trumpovy celní hrátky pokračují, Buffett odchází na odpočinek a ČEZ na volebním programu politiků  
6:29Co čeká kapitálové trhy v příštích deseti letech podle Amundi?
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Berkshire Hathaway Inc (03/25 Q1)
ON Semiconductor Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Palantir Technologies Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
Tyson Foods Inc (03/25 Q2, Bef-mkt)
Vertex Pharmaceuticals Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
16:00USA - Index ISM ve službách
22:05Ford Motor Co (03/25 Q1)
22:05Mattel Inc (03/25 Q1)
22:15Clorox Co/The (03/25 Q3)